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建材行业分析报告[闽发证券]曹锐钢日期：2001-2-15一、我国建材行业现状分析（一）行业整体经营状况在1999年，我国建材行业的整体经营形势大为好转，终于摆脱了自1997年以来的全行业整体亏损局面。在2000年上半年，行业的整体经营状况得以进一步好转，经济效益继续保持快速回升态势。1、生产、销售继续保持增长在2000年上半年内，建材行业完成工业增加值422亿元，比上年同期增长13.03％。其中，县及县以上年销售收入在500万元以上（含500万元）的建材工业企业完成工业增加值187亿元，比上年同期增长13.2％，累计增长速度达到近6年来同期最高水平。本期行业生产销售状况的具体特点主要有：（1）.主导产品产量继续增长。其中，水泥生产2.75亿吨，比上年同期增长10.26％；平板玻璃生产0.87亿重量箱，比上年同期增长4.68％。在月度监测的24种产品中，有15种产品比上年同期有所增长，其中，石膏板增长43.56％、水泥电杆增长40.14％、水泥压力管增长25.61％、玻璃纤维纱增长20.64％、大理石板材增长15.48％、水磨石板材增长12.27％。（2）产品销售率提高，产销衔接趋于平衡。在2000年上半年，建材行业完成现价工业总产值比上年同期增长13％，完成工业销售产值比上年同期增长14.79％。全行业工业品销售率为96.05％，比上年同期增长1.47个百分点，其中大中型企业累计产品销售率为96.79％，比上年同期增长0.26个百分点。整个市场的销售状况继续好转，在工业产品销售率整体提高的带动下，行业产销衔接逐渐趋于平衡。（3）部分产品的平均出厂价格继续回升。2000年初以来，由于平板玻璃产量的增长速度基本控制在5％以下，所以价格得以逐月回升。上半年末，3mm无色玻璃每重量箱价格为61.27元，比上年同期增长10.34元；5mm无色玻璃每重量箱75.64元，比上年同月增长23.07元；5mm彩色玻璃每重量箱81元，比上年同月增长25.03元。在上半年末，只有水泥的平均出厂价格从总体看仍在低谷，其主要原因是国有中小型水泥企业价格过低，致使全国水泥平均出厂价格继续下滑。但重点水泥大中型企业价格始终能保持高于平均水平，体现出了优质优价的优势。（4）进出口额高速增长在2000年上半年，建材非金属矿商品出口额达13.48亿美元，比上年同期增长31.55％；进口额为9.86亿美元，比上年同期增长48.77％。其中，大理石和花岗石荒料进口分别比上年增长200.78％、35.96％；大理石和花岗石板材出口分别比上年增长58.19％、22.01％。玻璃纤维行业经过几年的产品结构调整，进一步融入了当前的国际市场，继1999年玻璃纤维纱出口量和出口额分别比上年增长29.3％和21.5％之后，2000年上半年的出口量和出口额又分别比1999年增长111.43％和97.26％。2、行业经济效益继续回升2000年上半年，建材行业经济运行质量出现了积极变化，经济效益增长速度继续明显回升。（1）全行业盈利显著增加全行业累计实现利润总额26.61亿元，比上年同期增长24.71亿元。在建材32个行业小类中，有28个行业为盈利行业，其中建筑用玻璃制品业盈亏相抵后净盈利7.04亿元，占全行业利润总额的近1/3，比上年同期扭亏增盈9.07亿元，由上年同期的建材第二大亏损行业跃居今年第一大盈利行业。建筑、卫生陶瓷制造业和工业技术用玻璃制造业盈亏相抵后净盈利3.49亿元和2.39亿元，也分别由上年同期的第八和第五盈利行业跻身于今年第二、第四盈利行业。这3个行业的利润总额占全行业利润总额的近50％。产品销售收入也平稳增长，企业产销平衡状况不断改善。上半年，实现产品销售收入1256亿元，比上年同期增长13.55％。水泥行业尽管还在整体亏损，但减亏速度逐月加快。第一季度，水泥行业累计实现利润总额－8.43亿元，比上年同期增亏16.60％，第二季度，水泥行业累计实现利润总额－2.96亿元，比上年同期减亏64.34％，产品销售收入比上年同期增长8.18％。（2）国有及国有控股大型企业经济运行质量明显好转经过两年多来国家拉动经济各项政策的有效实施和企业脱困增效工作措施的不断落实，国有及国有控股大型企业经济运行质量明显提高，在2000年上半年，大型企业累计实现利润总额5.14亿元，比上年同期增长5亿元，实现销售收入比上年同期增长9.47％；大中型企业累计实现利润总额4.23亿元，比上年同期扭亏增利6.57亿元；实现销售收入比上年同期增长6.13％；同时，工业产成品库存增势也得以减缓。（二）使行业运行好转的主要因素近年来，促使行业运行状况逐步好转的因素主要有以下两点：1、固定资产投资的增长为摆脱近几年宏观经济持续减速运行的局面，我国自1998年以来实施了以扩大内需为主要目的的宏观调控政策。在积极财政政策的作用下，2000年上半年固定资产投资继续保持了较快增长态势，投资总额达到10176亿元，同比增长11％。其中，第二产业（尤其是工业）固定资产投资增速回升，上半年的增速为11.4％（上年同期为－1.5％）；基本建设投资增长速度有所加快，增幅达到6.6％；更新改造投资增速达到22.9％；此外，受西部大开发战略的影响，西部地区投资增长迅速，1－5月份同比增长达13.7％。根据一般规律，在我国固定资产投资中用于建筑安装工程费用的比重始终在60％以上，而其中又有30-40%左右将用于购买建筑材料，因此，固定资产投资的增长对建材行业经济产生了直接的拉动作用。2、对行业生产能力的控制和调整改革开放以来，在市场需求的拉动下，主要建材产品的生产能力迅猛增加，出现了严重的重复建设现象，导致我国建材工业在近年出现了总量过剩、结构失衡、技术落后的局面。为使建材工业健康发展，彻底改变行业技术落后的面貌，国家有关管理部门已经采取一系列有效措施来控制总量、调整结构，淘汰落后生产能力，发展新技术、新产品。这些措施主要包括：（1）发布建材工业“控制总量、调整结构”实施细则，明确提出了支持发展、禁止建设和淘汰落后的项目目录，并对有关项目提出了具体时限要求。为便于各地方组织落实，还提出了具体实施措施。（2）发文清理整顿小玻璃厂、小水泥厂，要求通过这次清理整顿，压缩技术落后的玻璃生产能力3000万重量箱，其中1999年和2000年各压缩1500万重量箱；压缩技术落后的水泥生产能力1亿吨，其中1999年压缩4000万吨，2000年压缩6000万吨。（3）发布新型建材及制品发展导向目录，提出了发展新型建材应遵循的原则，按照发展类、控制类和禁止类分别提出了相关项目目录，引导新型建材及制品有序、健康发展。（4）坚决制止重复建设，先后发出第一、第二批制止重复建设目录。制止重复建设第一批目录涉及建材工业领域共有七项，分别是：2000年底前不再新建、扩建平板玻璃原片生产线；2000年底前禁止新建、扩建建筑陶瓷砖生产线；禁止新建、扩建年产50万件以下的隧道窑卫生瓷生产线；禁止新建水泥机立窑、湿法窑、立波尔窑、干法中空窑项目；2000年底前禁止建设纸面石膏板生产线，禁止新建扩建纸胎油毡生产线；禁止新建、扩建陶土、白金坩埚拉丝玻璃纤维生产线。第二批制止重复建设目录涉及改造小水泥窑、小玻璃平拉生产线、新建一般陶瓷和卫生瓷生产线、小石材（大理石、花岗石）加工厂等17项内容。通过对行业生产能力的控制和调整，有效整顿了行业的生产经营秩序，在一定程度上遏止了盲目扩张和恶性竞争，这都有利于提高全行业整体的价格水平和效益水平。（三）目前存在的主要问题虽然目前建材行业的整体经营状况在逐步好转，但这种好转的基础并是很不牢固，还有一些深层次的结构性矛盾没有得到彻底解决。1、“一高五低”的状况没有得到根本改变。近年来，我国建材行业一直存在着“一高五低”的不良特征。“一高”是能源消耗高。我国建材行业能耗惊人，以水泥为例，日本每生产１公斤水泥熟料能耗是2888千焦，而我国则高达3555千焦。“五低”是指五个方面的水平低下：其一，劳动生产率水平低。同国内其他行业相比，建材行业的全员劳动生产率大致仅相当于全国平均水平的三分之二左右；同国外同行业相比，这种差距就更大，以水泥为例，国外发达国家水泥企业的全员劳动生产率都在每年１万吨以上，日本达到1.3万吨，而我国平均只有290吨。其二，生产集中度低。在全行业中，大中型企业的数量比例不到0.5%，有一半以上工业增加值来自县级以下的年销售收入在500万元以下（不含500万元）的中小企业。其中，在我国的8000家水泥企业中，生产能力在20万吨以上的不足20%，平均生产规模只有10万吨，而世界主要水泥生产国企业的平均生产规模都在60万吨以上；在玻璃行业，虽然大中型企业的产量所占比重较高，但由于中小企业过多，行业的平均生产规模较小，大致仅在100万重量箱左右；在建陶行业，销售收入在100万元以上的企业达11万个，平均生产规模也远没有达到经济规模水平；其三，科技含量低。大多数的建材企业特别是广大中小企业技术装备较为落后，产品档次也较低。其中，在水泥行业，技术落后的立窑生产线占到78%，而较先进的窑外分解和预热器窑则占不到10%，整个行业生产出来的高质量、高标号水泥还不足20%；在平板玻璃行业，落后的引上生产玻璃和小平拉生产玻璃仍占有30%以上的比重，代表先进技术的浮法玻璃的比重还远没有达到国际上普遍的80%水平；在建陶行业，80%以上的产品属于中低档产品，而一些高档产品生产能力却严重不足，还得依赖进口。落后的生产设备不仅能耗较高，而且对环境的污染也较为严重。其四，市场应变能力低。大多数建材企业的经营机制和管理体制与市场经济不相适应，对市场的变化反应较慢，这使其产品在市场上总是缺乏足够的竞争力；其五，经济效益低。目前全国建材行业虽已整体扭亏，但行业平均的利润率依然偏低，其中比重较大的水泥行业因结构不合理，经济运行质量不高，严重影响了建材行业的整体经济运行质量。2000年上半年，在建材32个行业小类中，有4个行业为亏损行业，其盈亏相抵后净亏损3.54亿元，其中水泥行业净亏损2.96亿元，占亏损行业净亏损额的83.74％。“一大五低”是由种种复杂的历史原因所综合造成的，其严重制约了我国建材行业的健康发展，对其的治理要通过体制上、政策上、管理上、技术上等多方面的措施来协同进行，这一工作目前还远没有完成。2、国有及国有控股企业经营状况依然较差在2000年上半年，尽管国有及国有控股大中型建材企业经营状况明显改善，但行业内的国有经济仍未整体扭亏，其经济运行质量远远低于其他经济类型的企业。6月末，国有及国有控股大型企业和中型企业工业产成品库存分别比上年同期增长0.96％和1.64％，国有及国有控股企业整体的工业产成品库存水平比上年同期增长3.44％，低于建材全行业水平1.6个百分点。表１：建材行业不同类型企业运行状况对比国有及国有控股企业集体企业港澳台和外资企业其它企业企业亏损面(％)47.6822.0240.8030.99实现利润总额(亿元)-0.5113.587.4211.79每百元资金创利税(元)2.878.494.085.57产成品存货销售天数73377352.通过对不同类型企业的具体分析可以发现，使建材行业国有经济整体运行质量不高的主要因素在于国有及国有控股中小型企业亏损严重。国有及国有控股中小型企业既有一般国有企业所共有的产权不清，机制不活的弊端，也有一般中小企业所共处的技术、设备落后的困境，对其没有什么快速有效的治理方法，只能是在整个国有企业改革的过程中来逐步淘汰一批、改造一批。3、区域发展不平衡我国建材产业在发展上一直呈现着区域不平衡的特征，目前这种状况依然没有有效改善。在2000年上半年，东、中部地区的建材行业经营形势明显好于西部地区，其中，东部地区实现利润总额20.49亿元，比上年同期增长18.73亿元；中部地区实现利润总额4.52亿元，减亏增利5.31亿元；西部地区实现利润总额1.60亿元，仅比上年同期增长0.86亿元。上半年，建材业盈亏相抵后净盈利的有19个省份，其中盈利上亿元的有山东、河南、福建、河北、辽宁、浙江