投资分析3-行业分析

长城证券有限责任公司西安营业部证券投资分析基础知识培训(三)----行业分析长城证券有限责任公司西安营业部主讲:高涛2007年11月26日长城证券有限责任公司西安营业部2主要内容1行业分析的意义2行业的一般特征分析3影响行业兴衰的主要因素4行业分析的方法长城证券有限责任公司西安营业部31行业分析的意义为股票投资者提供更为详尽的行业投资背景可协助股票投资者确定行业投资重点可协助股票投资者选择投资企业及持股时间长城证券有限责任公司西安营业部42行业的一般特征分析行业的市场结构分析行业的竞争结构分析经济周期与行业分析行业生命周期分析长城证券有限责任公司西安营业部5行业的市场结构分析完全竞争:初级农产品垄断竞争:制成品(服装/纺织等轻工业产品)寡头垄断:资本密集型/技术密集型(钢铁/汽车行业)完全垄断:公用事业(发电厂/煤气公司/自来水等公司)2行业的一般特征分析长城证券有限责任公司西安营业部6行业的竞争结构分析供应方买方替代产品潜在侵入者产业竞争者同业竞争新入者威胁替代产品或者服务的威胁买方讨价还价能力供应方讨价还价能力2行业的一般特征分析长城证券有限责任公司西安营业部7经济周期与行业分析增长型行业:主要依靠技术进步及新产品的推出,如计算机业(600804,东软股份600718)周期性行业:如消费品业,耐用消费品制造业防守型行业:食品业和公用事业2行业的一般特征分析长城证券有限责任公司西安营业部8经济周期与行业分析幼稚期成长期成熟期衰退期价格时间2行业的一般特征分析长城证券有限责任公司西安营业部93影响行业兴衰的主要因素技术进步:催生新行业,迫使旧行业进入衰退期产业政策:对战略产业的保护扶植和对衰退产业的调整和援助,产业的技术政策和布局政策经济全球化长城证券有限责任公司西安营业部104行业分析的方法历史资料法调查研究法:问卷/电话访问/实地调研/深度访谈比较研究法数理统计法长城证券有限责任公司西安营业部11