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我国氧化铝行业发展现状及趋势分析卓创集团金属资讯分公司2014年10月28日王瑜前言REFACEP“十一五”期间，氧化铝作为生产电解铝的原料，进入了快速发展期。然而迈入“十二五”时期，我国电解铝行业产能过剩矛盾凸显，得到国家重视并且下重力整顿，也令我国氧化铝业内人士对行业未来发展开始担忧。那么，未来我国氧化铝行业到底还有多大的发展空间呢？目录ONTENTSC12345近年来我国氧化铝行业发展现状及背后原因影响因素所处的环境及发展状况下游终端相关行业的需求前景氧化铝行业发展新气象我国氧化铝行业的发展前景第一部分neO1我国氧化铝行业发展现状2我国氧化铝行业发展背后原因112345我国氧化铝行业发展现状全球占比显著提高规模增利用率稳进口依赖度降出口竞争力低全球化竞争供应短缺转向过剩铝价跌氧化铝长单盈利差13181935246723852907341137684419第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分现状一全球占比显著提高010002000300040005000600070008000900010000万吨中国产量全球产量（除中国）0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2006-2013年全球氧化铝产量分布结构图中国产量全球产量（除中国）18.42%41.22%7年间：中国产量全球产量3101万吨3562万吨87%数据来源：国家统计局、IAI数据来源：国家统计局、IAI第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分现状二规模增利用率稳2653623601000200030004000500060007000万吨氧化铝产能氧化铝产量84%71%130032900500100015002000250030003500万吨电解铝产能电解铝产量97%67%73%77%数据来源：卓创资讯数据来源：卓创资讯第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分现状三进口依赖度降出口竞争力低746188383-100%-50%0%50%100%150%200%250%300%350%0100200300400500600700800万吨进口量出口量进口环比（右轴）出口环比（右轴）510看数据知多少3年内氧化铝累计进口量（2005-2007年）：1956万吨3年内氧化铝累计进口量（2011-2013年）：1073万吨3年内氧化铝累计出口量（2011-2013年）：31万吨国产氧化铝生产成本高于国际水平数据来源：中国海关总署第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分现状四全球化竞争供应短缺转向过剩考虑进口：不考虑进口：2013年两种状态氧化铝过剩量在78万吨左右氧化铝过剩量达到442万吨数据来源：卓创资讯-800-600-400-20002004006002006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年万吨2006-2013年中国氧化铝供需状况走势图供需（考虑进口）供需（单纯国产）数据正值代表供大于求第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分现状五铝价跌氧化铝长单盈利差-150-100-500501002200230024002500260027002800元/吨元/吨2012-2013年中国氧化铝价格走势图价差氧化铝长单价氧化铝现货价价格倒挂临界盈利空间缩窄-1500-1000-500050010001500140001450015000155001600016500元/吨元/吨2012-2013年中国电解铝价格与盈亏状况分析图利润（右轴）价格2012年始铝价加速下跌氧化铝价格与电解铝价格相关系数0.97数据来源：卓创资讯数据来源：卓创资讯212345我国氧化铝行业发展背后原因电解铝产业发展迅猛全球铝土矿储备丰富供应短缺及定价权旁落海外产业一体化发展民营资本介入第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分原因一电解铝产业发展迅猛2005-20062006-20072007-20082008-20092009-20102010-20112011-20122012-2013电解铝产量增速26%35%4%-1%19%12%13%12%氧化铝产量增速57%47%28%-3%22%17%10%17%-10%0%10%20%30%40%50%60%2005年-2013年中国氧化铝及电解铝产量增速走势图电解铝产量增速氧化铝产量增速线性(电解铝产量增速)线性(氧化铝产量增速)2005年-2013年:电解铝产量的年均复合增长率14.52%氧化铝产量的年均复合增长率23.03%氧化铝建成产能与电解铝建成产能相关系数0.96氧化铝产量与电解铝产量相关系数0.98数据来源：卓创资讯相关系数0.82第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分原因二全球铝土矿储备丰富0369121514.99.58.22.32.22.1十亿吨铝土矿储量几内亚,32.46%澳大利亚,20.70%巴西,17.86%越南,5.01%喀麦隆,4.79%中国,4.58%2013年全球铝土矿储量分布情况氧化铝产量与铝土矿进口量相关系数0.7铝土矿供应渠道:自有矿山、联办矿山、外购铝土矿数据来源：USGS（美国地质调查局）数据来源：USGS（美国地质调查局）2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年供需96-100271276248115353442-200-1000100200300400500万吨2006-2013年中国氧化铝供需情况走势图供需供大于求供不应求供求平衡第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分原因三供应短缺及定价权旁落海外看数据知多少氧化铝产量与进口量相关系数-0.562007年氧化铝进口价格:最高680-690美元/吨2013年氧化铝进口价格:稳定300-350美元/吨海外氧化铝对我国的控制能力下降数据来源：卓创资讯第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分原因四产业一体化发展氧化铝，81%自备电，73%电解铝，61%2013年中国铝行业前十大集团产业一体化发展情况氧化铝产能占比自备电占比电解铝产能占比完整的铝产业链数据来源：卓创资讯第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分原因五民营资本介入44.94%55.06%2013年中国氧化铝行业企业结构情况国营企业民营企业100%99%98%72%34%22%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%产能占比成本不足2000元/吨销售价格达5000-6000元/吨企业大举介入，民企增加中国铝业公司市场掌控能力下降民营企业影响力上升数据来源：卓创资讯数据来源：卓创资讯2001-2013年中国铝业公司氧化铝产能占比变动走势图第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分结论影响因素影响程度影响程度排名相关系数绝对值电解铝产量高10.98电解铝价格高20.97电解铝建成产能高30.96铝土矿进口量中40.7氧化铝进口量弱50.56对比得出：电解铝产量及产能情况、电解铝价格以及铝土矿进口情况对氧化铝行业影响力更为显著。第二部分WOT影响因素所处的环境及发展状况第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分因素一电解铝产能西移00.10.20.30.40.50.60.7贵州福建河南山西河北广西湖北云南四川辽宁重庆甘肃宁夏湖南内蒙古青海山东陕西新疆元/千瓦时加权电费网电山东,16.37%新疆,10.30%其他,6.23%河南,14.73%甘肃,7.49%青海,8.24%2013年中国电解铝产能分布图山东,18.52%新疆,14.18%其他,6.10%河南,11.35%甘肃,8.90%青海,8.56%2014年中国电解铝产能分布图0.5元/千瓦时0.3元/千瓦时0.2元/千瓦时0.18元/千瓦时电数据来源：卓创资讯数据来源：卓创资讯数据来源：卓创资讯第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分因素二铝价现“寒冰解冻”12000130001400015000160001700018000190001650180019502100225024002550270028502011/3/32011/9/32012/3/32012/9/32013/3/32013/9/32014/3/32014/9/3元/吨美元/吨LME场内铝价SHFE期铝（主力）铝价“寒冰解冻”12320元/吨15000元/吨附近涨幅22%1.美国经济复苏进展相对顺利；2.中国采取“微刺激”措施；3.国内外铝厂不断地采取减停产措施；4.国内外铝库存逐渐进入下降通道。原因数据来源：卓创资讯第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分因素三铝矿进口局势多变01020304050607080901000100020003000400050006000700080002010年2011年2012年2013年%万吨铝土矿年进口量依赖度线性(依赖度)2010-2013年我国铝土矿进口主要来源地结构图印尼铝土矿年进口量澳大利亚铝土矿年进口量印度铝土矿年进口量2010年2013年48.6%61.7%49.5%75.4%海外铝土矿来源地：2010年：亚洲、大洋洲地区。2013年：亚洲、大洋洲、拉丁美洲、非洲、南美洲。数据来源：卓创资讯数据来源：中国海关总署第三部分HREET1建筑行业2交通运输业3电力行业第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分中国铝消费结构建筑,33%交通运输,20%电力,15%机械,13%其它,8%包装,6%耐用消费品,5%建筑交通运输电力机械其它包装耐用消费品建筑、交通运输及电力三大行业的用铝需求已占到总需求的68%重点数据来源：卓创资讯第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分建筑行业40%30%25%5%中国新增住房需求相关因素分析城镇化需求改善需求存量房拆迁人口自然增长600650700750800850900950100010501100万吨2014-2015年中国房地产用铝材量预测走势图用铝材量1000万吨1067万吨2014-2015年我国房地产用铝量累计将达到2070万吨左右。数据来源：《现代商业》期刊数据来源：卓创资讯两年间冶金氧化铝总需求：保守估计4050万吨左右第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分交通运输业225023002350240024502500255026002650200300400万辆万吨2014-2015年中国汽车产量及用铝量预测走势图用铝量预测值汽车产量预测值（右轴）看数据知多少保守估计：2014-2015年我国汽车行业用铝量累计将近640万吨。铝及铝合金：轻量化、强度高、耐腐蚀性好305万吨331万吨数据来源：卓创资讯两年间冶金氧化铝总需求：保守1250万吨左右第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分电力行业010002000300040005000600070008000万千米2014-2015年中国电力电缆产量预测走势图电力电缆产量5351万千米4863万千米看数据知多少“十二五”期间：电网建设投资占电力投资比重将会加大。2014年：铝合金电缆已纳入国家电网公司2014版新技术目录。两年间冶金氧化铝总需求：保守估计1100万吨左右数据来源：卓创资讯预计：2014-2015年我国电力电缆产量将稳步增长。第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分下游终端相关行业的需求前景2014-2015年冶金氧化铝总需求：保守估计9500万吨折合：每年冶金氧化铝需求量不低于4750万吨第四部分OURF氧化铝行业发展新气象第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分氧化铝海外布局提速中国几内亚越南委内瑞拉澳大利亚巴西加纳印度印度尼西亚喀麦隆印尼国营矿业公司PT.AnekaTambangTBK廖内省宾丹岛和西加里曼丹岛海外投资：未雨绸缪之举信发集团、博赛集团、中电投集团、宏桥集团、中国铝业、锦江集团可解进口铝矿紧缺危机32.46%20.70%17.86%5.01%4.79%4.58%3.92%3.49%2.18%0.8%第一部分第二部分第三部分第四部分第五部分生产工艺技术多元化氧化铝生产工艺烧结法拜耳法粉