有色金属行业特性及产业链分析

IB业务人员期货知识培训有色金属行业特性及产业链分析2009年11月2-3日深圳1IB业务人员期货知识培训„概述„有色金属产业特性„中国有色金属行业现状及在全球的地位„有色金属产业链分析„有色金属价格波动特征及影响因素„未来市场发展趋势IB业务人员期货知识培训一、概述—有色金属分类一、按元素划分（共64个金属元素）：1.轻金属：密度小于4.5克/cm3，如铝、镁、钾等。2.重金属：密度小于4.5克/cm3，如铜、铅、锌等。3.贵金属：价格比一般常用金属昂贵，地壳丰度低，提纯困难，如金、银及铂族金属。4.半金属：性质价于金属和非金属之间，如硅、硒、碲、砷等5.稀有金属：包括稀有轻金属，如锂、铷、铯等；稀有难熔金属，如钛、锆、钼、钨等；稀有分散金属，如镓、铟、锗、铊等；稀土金属，如钪、钇、镧系金属；放射性金属，如镭、钫、铀等。2IB业务人员期货知识培训一、概述--有色金属分类二、按生产过程划分1.矿产品：如铝土矿、铜精矿、锌精矿、铅精矿等。2.冶炼产品：如电解铝、阴极铜、铅锭、锡锭等。3.加工产品：铜、铅、锌、镁、钛及其合金的板、条、带、箔、管、棒、线、型等。三、按材料划分1.牌号：钛及钛合金、新能源材料、超导体材料、复合材料半导体材料、纯金属及其合金等。2.用途：变形（压力加工用合金）、铸造合金、轴承合金、印刷合金、硬质合金、焊料、中间合金等。3.规格：各种规格尺寸的产品，如大小板、锭，薄厚板带，大小尺寸管材等。IB业务人员期货知识培训一、概述--有色金属产品的应用能源、信息技术和材料被称为当代文明的三大支柱。有色金属及其合金是现代材料的重要组成部分，与能源及信息技术的关系十分密切。有色金属是国民经济、人民日常生活及国防工业、科学技术发展必不可少的基础材料和重要的战略物资。是产业关联度高的基础产业。有色金属都有广泛的用途，成为关联度很高的产业，目前铜、铝、铅、锌等主要有色金属产业关联系数都在0.9以上。例如飞机、卫星、核潜艇等尖端武器以及原子能、电子计算机等尖端技术所需的部件大都是由有色金属制成的；同时在建筑，汽车，食品，家电，卫生，等涉及人民生产生活的方方面面，都或多或少的使用有色金属。3IB业务人员期货知识培训一、概述--有色金属产品的应用1、铝质地坚韧而轻，有延展性。(1)铝即是耗能材料，生产一吨铝需要耗电14600度电，但同时，他又是节能材料，因为铝的密度很小，仅为2.7g/cm，可以降低最终产品的质量，从面节能。(2)铝具有非常好的可回收性。可重复使用。(3)铝的导电性仅次于银、铜，且有一定的绝缘性，广泛用于电器制造、电线电缆和无线电工业。(4)铝有延展性，可制成铝箔。广泛用于包装香烟、糖果等，还可轧制各种铝制品。应用：交通26%、包装22%、建筑22%其它14%、机械8%、电子8%IB业务人员期货知识培训一、概述--有色金属产品的应用2、铜铜是与人类关系非常密切的有色金属，被广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域，在我国有色金属材料的消费中仅次于铝。铜由于其优越的导电性，在电气、电子工业中应用最广、用量最大，占总消费量一半以上。用于各种电线电缆，电机和变压器的绕阻，开关以及印刷线路板等。最终用途：电子电器：42%，建筑：28%，运输：12%，一般消费：9%，工程机械：9%。4IB业务人员期货知识培训一、概述--有色金属产品的应用3、锌锌在常温下表面易生成一层保护膜，所以锌最大的用途是用于镀锌工业。压铸是锌的另一重要应用领域，它用于汽车、建筑、家用电器、玩具等的零部件。锌常和铝制成合金，以获得强度高、延展性好的铸件。锌与铜、锡、铅组成的黄铜，用于机械制造业。锌肥（硫酸锌、氯化锌）有促进植物细胞呼吸、碳水化合物的代谢等作用。锌粉、锌钡白、锌铬黄可作颜料。氧化锌还可用于医药、橡胶、油漆等工业。世界上锌的全部消费中大约47%用于镀锌，约19％用于黄铜和青铜，14％用于锌基合金，约9％用于化学制品，约8%用于铸件。IB业务人员期货知识培训二、有色金属产业特性„有色金属产业是敏感性较高的经济部门有色金属产品的特点是，品种多，应用领域广，关联度大，在经济社会发展中发挥着重要作用。特别是一部分有色金属物理化学特性突出，成为保证战略武器、高新技术、重大工程等国力增强的支撑材料，具有十分重要战略价值，使产业具有较高敏感性。目前部分稀有金属是世界大国高度重视的战略储备资源。有色金属市场期货与现货并存，成为虚拟经济与实体经济紧密结合的产业，铜、铝、铅、锌、镍、锡等主要有色金属期货是典型的衍生金融商品。国内外市场主要有色金属价格走势不仅取决于供需关系，而且与金融市场变化也具有密切关系，是一个十分活跃的市场。有色金属产业规模远不能与钢铁、石化、建材等其他基础原材料产业相比，当前全球常用有色金属的市场规模不过9000万吨（全球钢铁市场规模约12亿吨、石油市场规模约40亿吨、水泥市场规模约20亿吨）。但由于产业敏感性高，市场走势与经济周期密切相关。有色金属工业运行指标是经济发展的先行景气指标之一。5IB业务人员期货知识培训二、有色金属产业特性„具有重要战略价值目前包括直接再生利用，全球铜市场规模在2000万吨左右，铝市场规模约5000万吨，铅锌市场规模约2000万吨，其他有色金属市场规模合计在300万吨左右。有色金属市场规模虽然不大，但战略价值突出。显示综合国力的战略武器、航天器均以铝、钛合金作为基本结构材料；支持信息化社会发展的基本材料是单晶硅和铜材；新能源的开发更不能离开稀土、铅、锌、镍等有色金属材料的支撑。随着科学技术的发展，有色金属材料的战略价值已经凸现。„具有较强的全球流通能力有色金属具有产品单位价值高的特点（与钢材、水泥、一般化工产品相比），运输费用在销售成本中所占比例很低。因此，有色金属基本不受商品合理销售半径的约束，可以在全球范围内流动，形成了较强的全球流通能力。IB业务人员期货知识培训二、有色金属产业特性„具有一定保值增值功能相对于食品、石油等其他大宗期货商品，铜、铝、铅、锌等有色金属的仓储成本很低；而钢材、水泥、一般化工产品很难长期储存，而有色金属大多抗氧化能力较强，便于长期储存。因此，有色金属具有一定保值增值功能。从最近40年来市场价格变化趋势观察，铜、镍等大宗有色金属的保值增值作用并不弱于黄金。2008年世界金融危机爆发以来，随着通货膨胀预期上升，不仅包括中国在内的一些国家增加了有色金属储备，国内私人存储铜、镍等有色金属的势头也相当强烈。由于有色金属产品具有以上特征，因此成为经济和社会发展中具有重要影响力的商品，有色金属市场成为最具活力的经济影响因素之一。6IB业务人员期货知识培训二、有色金属产业特性„有色金属产业周期与世界经济周期紧密相连。从20世纪70年代以来，世界经济运行已经走过五个周期，目前正在第五个周期的底部运行。„有色金属产业周期一般表现为：市场需求扩张与价格上升→市场需求萎缩与价格下跌。市场需求扩张与价格上升出现在经济周期的扩张阶段，而市场需求萎缩与价格下跌一般同经济周期的收缩阶段相呼应。IB业务人员期货知识培训中国有色金属行业现状及在全球的地位0.0500.01000.01500.02000.02500.02000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年精炼铜电解铝铅锌镍锡2000—2008年全国十种有色金属产量年平均增长速度为15.7%,其中铜增长13.5%,铝增长20.4%,铅增长幅度4.3%,锌增长9%.7IB业务人员期货知识培训2008年中国主要有色金属产量占世界比例315.220.7136镍137.512.232.5锡133.83911155锌135.5305860铅13313184005电解铝120.53781843精铜名次中国占世界比例%中国产量世界产量产品单位:万吨IB业务人员期货知识培训2008年中国主要有色金属消费量占世界比例127.432129.3镍137.312.333锡133.73771119锌133.7280831铅132.812503810电解铝126.74901832精铜名次中国占世界比例%中国世界产品单位:万吨8IB业务人员期货知识培训010020030040050060070080090010001100120013001400150016001700180019002000210022002300240019951996199719981999200020012002200320042005200620072008投资总额1995-2008年有色金属工业固定资产投资亿元IB业务人员期货知识培训2000-2008年中国有色金属资产总额21832356.626893716.175578.38090.513711.718972193923089.53402.43649.84342.15316.76881.89408.4124811454805000100001500020000250002000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年1-11销售收入资产总额亿元9IB业务人员期货知识培训2000-2008年中国有色金属进出口贸易情况010020030040050060070080090010002000年2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年进口额出口额亿美元IB业务人员期货知识培训三、有色金属产业链分析铝生产工艺铝板带拜尔法铝型材铝土矿烧结法氧化铝电解铝铝箔串联法铝线选矿拜尔法铝压铸件10IB业务人员期货知识培训2008年中国铝原料来源及消费去向铝合金净进口铝合金净进口--5959万吨万吨全铝供应量全铝供应量15861586万吨万吨全铝产量：全铝产量：1360+2851360+285（再生铝）（再生铝）=1645=1645万吨万吨净进口废铝净进口废铝215215万吨万吨氧化铝净进口氧化铝净进口454454万吨万吨国内原料生产原铝国内原料生产原铝764764万吨万吨铝土矿净进口铝土矿净进口25802580万吨万吨电线电缆：电线电缆：168168万吨万吨铸造：铸造：396396万吨万吨轧制：轧制：333333万吨万吨挤压：挤压：650650万吨万吨其它：其它：1010万吨万吨折合铝折合铝151151万吨万吨折合原铝折合原铝235235万吨万吨折合原铝折合原铝495495万吨万吨氧化铝净进口氧化铝净进口454454万吨万吨铝土矿净进口铝土矿净进口25802580万吨万吨折合原铝折合原铝235235万吨万吨折合原铝折合原铝495495万吨万吨全铝产量：全铝产量：1360+2851360+285（再生铝）（再生铝）=1645=1645万吨万吨电线电缆：电线电缆：168168万吨万吨铸造：铸造：396396万吨万吨轧制：轧制：333333万吨万吨挤压：挤压：650650万吨万吨其它：其它：1010万吨万吨铝合金净进口铝合金净进口--5959万吨万吨全铝供应量全铝供应量15861586万吨万吨国内原料生产原铝国内原料生产原铝630630万吨万吨IB业务人员期货知识培训三、有色金属产业链分析铜生产工艺澳斯麦特炉铜管闪速炉铜板艾萨炉铜带铜矿石浮选铜精矿三菱法粗铜阳极铜阴极铜铜线白银法铜棒电炉框架材料诺兰达炉工艺品合金再生回收：粗铜/阳极铜---阴极铜(间接利用);直接加工成各类铜材---直接利用湿法：浸出---淬取---电积铜(SX/EW)11IB业务人员期货知识培训2008年中国铜原料来源及消费去向废铜直接利用105万吨净进口精铜136万吨生产精铜374万吨铜材净进口42万吨国产铜精矿96万吨进口铜精矿156万吨废杂铜（含废杂铜（含国产）国产）110110万吨万吨净进口粗铜19万吨国产铜精矿国产铜精矿9696万吨万吨进口铜精矿进口铜精矿156156万吨万吨净进口粗铜净进口粗铜1919万吨万吨废杂铜废杂铜（含国产）（含国产）110110万吨万吨废铜直接利废铜直接利用用105105万吨万吨净进口精铜净进口精铜136136万吨万吨生产精