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1.附息债券直接收益率和持有期收益率：某债券面值为1000元，5年期，票面利率为10%，现以950元的发行价向全社会发行，计算投资者在认购债券后持有至期满的直接收益率。若投资者认购后持有至第三年末以995元市价出售，计算持有期收益率。P172-173（1）持有期满的直接收益率：Yd=1000*10%*100%=10.53%9501000*10%+（995-950）/3*100%=12.11%950（2）持有期收益率：Yh=2.某附息债券面值为1000元，还有5年到期，票面利率为5%，当前的市场价格为1019.82，计算投资者购买该债券的预期到期收益率。（采用近似法计算）P174（1）预期到其收益率公式：Y=C+(V-P0/n*100%(V+P0/2Y表示债券到期收益率，C表示债券年利息收入，V表示债券面值，P0表示债券市场价格，n表示到期年限。（2）计算预期到期收益率：Y=50+（1000-1019.82）/5*100%=4.56%（1000+1019.52）/23.某附息债券面额为100元，期限为5年期，票面利率12％，公开发行价格为95元，如果某投资者在认购债券后持有到该债券到期，计算该投资者可获得的直接收益率和到期收益率。（到期收益率可采用近似法计算）P172（1）计算直接收益率。Yd=100⨯12%⨯100%=12.63%95（2）计算到期收益率。Y=C+（V-P0）/n⨯100%(V+P0/2其中，C表示债券年利息收入，V表示债券面值，P0表示债券市场价格，n表示到期年限。Y=100⨯12%+（100-95）/5⨯100%=13.33%(100+95/24.某投资者用952元购买了一张面值为1000元的债券，票面利率10％，每年付息一次，距到期日还有3年，请用近似法计算其到期收益率。如果当前市场利率是11％，请对该投资者的投资行为做出评价。P172（1）计算到期收益率。Y=C+（V-P0）/n⨯100%(V+P0/2其中，C表示债券年利息收入，V表示债券面值，P0表示债券市场价格，n表示到期年限。Y=1000⨯10%+（1000-952）/3⨯100%=11.89%(1000+952/2（2）对其投资行为进行评价。由于当前市场利率为11%，而该债券的到期收益率为11.89%，高于当前市场利率，因此，其投资行为是正确的。5.某贴息债券面值1000元，期限180天，以10.5%的贴现率公开发行。计算该债券的发行价格与到期收益率。P175（1）计算发行价格：P0=1000（1-10.5%*180）=947.50360（2）计算到期收益率：Ym=1000-947.50365**100%=11.24%947.501806.某贴息债券面值1000元，期限180天，以10.5%的贴现率公开发行，在发行60天后以面值9%的折扣在市场出售，计算该债券的卖出价和持有期收益率。P176（1）计算卖出价：120）=970元360970-947.50365（2）计算持有期收益率：Yh=**100%=14.45%947.5060P1=1000（1-9%*7.某贴现债券面值1000元，期限180天，以10.5%的贴现率公开发行，计算该债券的发行价格及到期收益率。P172（1）计算该债券发行价格。P0=V(1-dnP0=1000⨯(1-10.5%⨯（2）计算到期收益率。180=947.50元360Ym=Ym=V-P0365⨯⨯100%p0n1000-947.50365⨯⨯100%=11.24%947.501808.某3年期债券，面值为1000元，每年付息一次，票面利率为10%，计算当市场利率分别为10%和12%时该债券的发行价格。（用现值法）P236（1）债券发行价格计算公式。P=CCCV++⋯++1+i(1+i2(1+in(1+in其中，其中，C表示债券年利息收入，V表示债券面值，i表示市场利率，n表示到期年限。（2）计算市场利率为10%时的发行价。P=1000⨯10%1000⨯10%1000⨯10%1000+++=1000(元）1+10%(1+10%2(1+10%3(1+10%3（3）计算市场利率为12%时的发行价。P=1000⨯10%1000⨯10%1000⨯10%1000+++=951.98(元）2331+12%(1+12%(1+12%(1+12%9.某投资者以每股40元的价格买入A公司股票，持有1年分得现金股息2元，同时A公司以10送5的比例送股。送股公告发布，投资者获得所送股份后，A公司股票市价涨到30元，此时投资者以市价出售。试计算调整后的持有期收益率。P177（1）送股后买入股票的成本=40元÷1.5股=26.67元；（2）每股取得的现金股息=2元÷1.5股=1.33元（3）调整后持有期收益率=10.某投资者以每股20元的价格买入A公司股票，持有1年分得现金股息1.8元，同时A公司以10送3的比例送股。送股公告发布，投资者获得送股股份后，A公司股票市价涨到18元。此时投资者以市价出售。试计算调整后的持有期收益率。P179（4）送股后买入股票的成本=20元÷1.3股=15.38元；（5）每股取得的现金股息=1.8元÷1.3股=1.38元（6）调整后持有期收益率=（30-26.67）+1.33=17.47％26.67（18-15.38）+1.38=26％15.3811.有A、B、C三种股票，市价分别是10、20、30元，假定A种股票被分割成2股，分割日市场看涨，A股票收盘价为每股10.2元，B股票为每股20.5元，C股票为每股32元，计算当日这三种股票的修正算数平均股票价格。P265（1）计算当日股价算数平均数：=（10+20+30）÷3=20（元）（2）计算分割日前一天的新除数：新除数=（5+20+30）÷20=2.75（3）计算分割日修正股价平均数：修正股价平均数=（10.2+20.5+32）÷2.75=22.80（元）12.有A、B、C三种股票，市价分别是60、50、40元，假定A种股票被分割成4股，分割日市场看涨，A股票收盘价为每股16元，B股票为每股54元，C股票为每股42元，计算当日这三种股票的修正算数平均股票价格。P165计算当日股价算数平均数：=（60+50+40）÷3=50（元）计算分割日前一天的新除数：新除数=（15+50+40）÷50=2.1计算分割日修正股价平均数：修正股价平均数=（16+54+42）÷2.1=53.33（元）13.有A、B、C三种股票，收盘价分别为10元、8元、6元，次日，B股票被分割成4股，三种股票的收盘价分别为9.50元、2.40元、6.80元，计算该日的修正股价平均数。P265（1）计算当日股价平均数。=（10+8+6）÷3=8（元）（2）计算分割日前一天的新除数。新除数=（10+2+6）÷8=2.25（3）计算分割日修正股价平均数。修正股价平均数=（9.50+2.40+6.80）÷2.25=8.31（元）14.A、B、C三种样本股票，收盘价分别为8.00元、9.00元、7.60元，次日，B股票拆细，1股拆为3股，三种股票的收盘价分别为8.20元、3.40元、7.80元，计算该日的修正股价平均数。P285（1）计算当日股价平均数。=（8+9+7.6）÷3=8.2（元）（2）计算分割日前一天的新除数。新除数=（8+3+7.6）÷8.2＝2.27（3）计算分割日修正股价平均数。修正股价平均数=（8.2+3.4+7.8）÷2.27＝8.55（元）15.有A、B、C三种股票可供投资者选择，它们在不同的经济环境下的收益如下表所示。（1）预期收益计算公式。ER=∑PRii（1分）i=1n（2）计算A股票的预期收益。ERA=4.5×0.2+3.8×0.4+2.0×0.4=3.22（元）（3）计算B股票的预期收益。ERB=6.8×0.2+3.5×0.4+0.1×0.4=2.8（元）（4）计算C股票的预期收益。ERC=4.0×0.2+3.8×0.4+3.2×0.4=3.6（元）16.某股票股权登记日的收盘价为10.35元，每10股送1股，配2股，配股价为5.00元/股，请计算该股票除息日的除权除息基准价。如果某投资者在股权登记日以收盘价购得该股票10，000股，在该股票填权时以填权价全部卖出，请计算该投资者的盈利情况。（不考虑手续费和税金）P269（1）计算除权除息基准价。除权除息日前一天收盘价+新股每股配售价⨯新股配股率除权除息基准价=1+新股配股率+无偿送股率除权除息基准价=（10.35＋5.0×0.2）÷（1＋0.1＋0.2）＝8.73（元）（2）计算投资者的盈利情况。盈利=10.35×1000+（10.35-5）×2000=21050（元）