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水利水电行业市场分析：水利政策逐渐落实，项目进展加速明显2012.4天拓咨询整理1.2012年将是水利投资大年从2011年一号文件提出未来十年水利投资4万亿以来，政策支持力度明显加大，我们认为去年是政策年，今年则是执行年。今年的水利投资力度大大增加，原因有三：（1）民生需要：我国是典型的季风气候，因此季风带的移动将显著影响雨水集中地，雨带不能均衡移动，直接会造成我国南涝北旱或北涝南旱，旱涝灾害在我国频发。10年6月，西南干旱严重。专家认为，西南干旱的主要原因包括三方面：高温少雨、水利设施老化，工程性缺水严重、生态环境遭受破坏。实施上全国水利设施都比较落后设施老化，工程性缺水严重，且在很长一段时间内水利投资增速落后于固定投资增速，使水利跟不上社会的发展。从2007年开始，水利建设基础投资规模不断加大，07年到09年水利建设基础投资为945、1088、1427亿元，增速分别为19.0%、15.2%、31.1%。预计国家水利投资增加将持续一个长期的过程。（2）政府投资观点：政府定下7.5%GDP增速，但仍需要投资拉动，对于房地产、出口等方面难以给与政策支持拉动增长时，水利等民生工程将是很好的拉动内需的投资，因此在水利方面预计会有倾向性的信贷放松。（3）跟踪项目方面：去年政府已加快大型水利项目审批力度，有大批水利项目处于前期准备阶段，这些项目大多已有前期研究论证，部分已有“三通一平”等准备工作，现在只要有资金支持就能顺利进行。2.水利十二五政策支持逐渐细化强化自2011年1月财政部、国家发改委和水利部联合发布《水利建设基金筹集和使用管理办法》以及“一号文件”正式提出要加快水利建设未来十年投资4万亿以来，中央陆续召开会议和发布文件，明确水利发展的方向和资金的来源。表1:水利政策支持2.1.政策明确了投资规模及投资方向2011年一号文件提出，力争今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。10月12日，国务院新闻办就当前水利形势和水利“十二五”规划等方面情况举行新闻发布会。水利部总规划师周学文表示“十二五”期间水利的总投资大概要达到1.8万亿左右，十年4万亿。2010年水利投资2328亿元，2011年截至9月底，已落实水利建设投资约2600亿元，投资进度明显加快。从已披露的水利管理业固定资产投资看，2011年水利管理业固定资产投资3413亿元，而水利投资占水利管理业固定资产投资比例几年来稳定在0.85左右，预计2011年水利投资3000亿左右。水利部总规划师周学文在新闻发布会上投入，十二五水利1.8万亿投资主要在四个方面，大概比例是：用于农田水利建设大概占20%左右，用于防洪减灾工程占38%左右，水资源配置和城乡供水保障工程建设大概占35%左右，另外为水土保持和生态建设。2.2.政策明确了资金来源2.2.1.政策明确资金来源《水利建设基金筹集和使用管理办法》明确了中央水利建设资金来源：1）中央基金：从车辆购置税收入中定额提取，从铁路建设基金、港口建设费收入中提取的3%，经国务院批准的其他可用于水利建设基金的资金。2）地方基金：从地方收取的政府性基金和行政事业性收费收入中提取的3%，各级地方政府征收的水利建设基金，地方政府按规定从中央对地方成品油价格和税费改革转移支付资金中安排的资金。3）有重点防洪任务和水资源严重短缺的城市还要从征收的城市维护建设税中划出不少于15%的资金，用于城市防洪和水源工程建设，具体比例由各级地方政府确定。2011年一号文件提出要“从土地出让收益中提取10％用于农田水利建设”。今年一号文件再次强调推进土地出让收益用于农田水利建设资金的中央和省级统筹，估计年内有可能出台土地出让收益中央统筹使用管理办法，没有出台实施细则的地方将出台细则。2011年3月份七部委发布《关于进一步做好水利改革发展金融服务的意见》，（1）鼓励和支持符合条件的地方政府融资平台公司通过直接、间接融资方式，拓宽水利投融资渠道。（2）积极引入多元化投融资主体，积极发展BOT、TOT、BT等新型水利项目融资模式，通过有资质的水利项目建设方作为贷款主体，引导更多信贷资源支持水利建设。（3）鼓励和引导银行业金融机构加大对经营性水利项目的信贷支持，对能够用省（市）属水利工程经营性收益实现可持续经营的水利建设项目积极予以支持。(4)支持符合法定条件的已上市水利企业通过公开增发、定向增发、发行上市公司债等方式再融资。（5）引导民间资本投入水利建设。鼓励政府部门以股权投资方式引导示范和带动社会资金投资水利建设。扩大与国际开发性金融机构的合作，积极引入战略投资者，加大水利建设资金投入。2.2.2.11年资金投入已明显增长，今年预算已有提高2011年中央水利投资规模首次突破千亿元，达到1141亿元，较上年增加15.9%；地方水利投资规模首次突破两千亿元，达到2311亿元。根据近日财政部发布的《关于2011年中央和地方预算执行情况与2012年中央和地方预算草案的报告》，指出将大力推进小型农田水利重点县建设，适当提高建设标准和补助标准，加强中小河流治理、小型病险水库除险加固和山洪地质灾害防治，安排农业农村基础设施建设支出1654.46亿元，同比增长18.3％。2012年地方对国有土地使用权出让收入（12年预算2.7万亿，11年为3.2万亿）安排的支出中用于农田水利建设支出297.97亿元，同比大幅增长147.6％。2012年大中型水库移民后期扶持基金支出预算为361亿，增长95%。发改委发布《关于2011年国民经济和社会发展计划执行情况与2012年国民经济和社会发展计划草案的报告》2012年，拟安排中央预算内投资683亿元用于水利建设，比2011年371亿增速84%。此外，12年三项水利建设基金（水利建设基金、南水北调工程基金、国家重大水利工程建设基金）合计达422亿元，同比大幅增长69%。3.中央大型水利项目3.1.南水北调工程及进度3.1.1.11年进度已加快，今年有望再提高南水北调分东线、中线和西线三条调水线路。通过三条调水线路与长江、黄河、淮河和海河四大江河的联系，构成以“四横三纵”为主体的总体布局，以利于实现我国水资源南北调配、东西互济的合理配置格局。东线工程：东线工程从长江下游扬州抽引长江水，利用京杭大运河及与其平行的河道逐级提水北送，并连接起调蓄作用的洪泽湖、骆马湖、南四湖、东平湖。出东平湖后分两路输水：一路向北，在位山附近经隧洞穿过黄河；另一路向东，通过胶东地区输水干线经济南输水到烟台、威海。东线工程开工最早，并且有现成输水道。中线工程：从丹江口大坝加高后扩容的汉江丹江口水库调水，经陶岔渠首闸(河南淅川县九重镇)，沿豫西南唐白河流域西侧过长江流域与淮河流域的分水岭方城垭口后，经黄淮海平原西部边缘，在郑州以西孤柏嘴处穿过黄河，继续沿京广铁路西侧北上，可基本自流到终点北京。中线工程主要向河南、河北、天津、北京4省市沿线的20余座城市供水。中线工程已于2003年12月30日开工，计划2013年年底前完成主体工程，2014年汛期后全线通水。西线工程：在长江上游通天河、支流雅砻江和大渡河上游筑坝建库，开凿穿过长江与黄河的分水岭巴颜喀拉山的输水隧洞，调长江水入黄河上游。西线工程的供水目标主要是解决涉及青、甘、宁、内蒙古、陕、晋等6省（自治区）黄河上中游地区和渭河关中平原的缺水问题。截至目前，还没有开工建设。图9：南水北调工程示意图表2:南水北调总体规划来源：南水北调网表3:南水北调分期工程情况来源：南水北调网据南水北调工程办公室统计，截至11年底，自南水北调工程2002年底开工至2011年底累计下达投资额1636.6亿元。2011年完成额578亿元，累计完成1376.4亿元。2011年下达投资额1015.4亿元。完成投资额578亿元，是前几年投资的近2倍，建设速度大大加快。来源：南水北调网2012年南水北调各项工作目标。工程建设方面，计划完成投资640亿元以上，争取超680亿元；东线与通水直接相关的主体工程基本完工，渠道（河道）工程基本具备过水条件；中线黄河以北除穿黄隧洞、焦作城区段、洺河渡槽外，主体工程基本完工，天津干线工程具备试通水条件，黄河以南渠道挖填基本完成，渠道衬砌全面展开；控制性工程在2011年19项基础上再削减一半。征地移民方面，全面完成库区移民剩余1.5万人搬迁扫尾任务；完成城集镇、专业项目等剩余迁建任务；开展库底清理，做好蓄水前验收等各项准备工作；确保干线建设用地。治污环保方面，东线干线排污口全部关闭，深化治污重点补充项目全部建成投运，输水干线水质达到地表水Ⅲ类水质标准；在国家批复《丹江口库区及上游水污染防治和水土保持规划（修订本）》和《丹江口库区及上游地区经济社会发展规划》及水源区对口协作方案基础上，启动重点骨干项目建设，确保水源区水质稳定在地表水Ⅱ类。3.1.2.主要涉及省份南水北调进程及规划（1）山东省山东省是南水北调东线一期工程的重点段、关键段，同时也是南水北调一期工程的主要受水区。表6:山东南水北调分期工程情况2011年投资最大的两个引水工程开工，今年是主体建设阶段，预计施工主要在今年执行。同时2012年起南水北调配套工程是突破点。济宁市继续推进梁济运河工程，确保济平干渠至玉清湖水库引水工程开工，力争在年底前完成主体工程。聊城规划了市级的南湖水库、县级的临清张官屯水库等9个水库，增加蓄水1.36亿立方米。济南以东明渠段拆迁进入扫尾，预计今年开工。（2）河南省河南是南水北调中线工程的水源地和受水区，是中线工程渠道最长、移民最多、投资最大、用水量最多、占地最多的省份。南水北调中线工程总干渠全长1277公里，在河南境内731公里，流经8个省辖市、21个县（市），南水北调中线主体工程静态总投资1367亿元，其中河南境内投资约670亿元。河南省南水北调工程已近结尾，今年配套工程较多。配套工程由输水管（渠）道、调蓄工程及提水泵站等部分组成，向全省43座城市供水，工程总投资约121.90亿元。工程主要内容：铺设总长961.58公里的输水管（渠）道线路；建设一定数量规模的调蓄水池；修建14座提水泵站等。3.2.西南五省水源工程为加快骨干水利工程建设，2010年4月1日，国家水利部召集贵州、云南、广西、重庆、四川5省(区、市)水利部门，召开西南五省区县域水源工程建设规划编制工作会议，部署《西南五省(区、市)县域水源工程近期建设规划报告》编制工作，要求各地3个月内完成规划的编制、审查和上报。国家将集中资金，以解决各县(区)及重点乡镇的供水问题重点，主要建中型水库，采取提水、调水等多种方式，突出解决西南地区工程性缺水问题，力争实现一个县有一个中型水利工程。云南、贵州和四川已有详细规划。表7:云南省水库建设规划表8:贵州省骨干水源工程建设规划表9:四川省重点水源工程建设规划4.地方水利十二五规划及大型水利项目4.1.各省水利十二五规划及今年计划配合中央十二五规划，各省也在相应推出十二五的水利投资计划，普遍较十一五翻番甚至增2、3倍，平均增206%。2011年是十二五第一年，大部分省份水利投入还不大，但2012年的计划投资额增速多在30%以上，平均增速30%。表10:各省十二五水利规划投资，今年计划投资情况4.2.各省十二五规划的中大工程及进展4.2.1.各省今年可能建设的大项目较多我们统计各省在去年今年开工的大的水利项目信息。发现今年开工或者主体工程建设的项目较多，预计今年招标量大。表11:各省十二五水利规划投资，今年计划投资情况4.2.2.辽宁省东水西调辽宁东水西调工程分北线、中线和南线。“东水济西”三线工程全部建成后，配合节水型社会建设及对地下水资源的有效管理和合理利用，可以从根本上解决辽宁水资源问题。北线工程：以规划的辽西北供水工程为骨干，由已建成的清河、柴河、石佛寺、白石等8座大型水库及在建和拟建的锦凌、青山、猴山水库组成，解决辽西北及辽河干流地区城乡生活、生产和生态用水需求（包括铁岭、沈阳北部、阜新、朝阳、锦州、葫芦岛6市）。中线工程：以竣工的大伙房输水工