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久国与酒的故事—白酒行业分析行业历史分析行业现状分析行业前景分析。。content。what白酒whenHowclassification1989-19961997-20032004—至今发展历史1949—19781979--1988起步阶段。步伐有所加快宏观调控阶段。发展高峰期复苏阶段宏观分析（pest分析）政治分析经济分析社会分析技术分析T政治分析从1988年白酒价格开放后，行业政策对白酒的影响极大、2006年粮食白酒，薯类白酒的比例税率统一为20%，从量税不变2009年白酒消费税从严征收2010，酒驾入刑2011，发改委发出白酒企业限购令，同年白酒消费税税率由20%降至10%2012，温总理严控三公消费，严控政府宴请饮用高端白酒限制三公消费引爆白酒业洗牌白酒行业经过十年黄金发展期，为自身也埋下了不少的“隐患”，高端酒的盛行，价格的疯长，给投资者和投机者带来了商机，但是白酒终归是白酒，他固崩盘有的属性是要要满足消费者需要，白酒业的投资理财在国内尚不成熟。于是，在“限令”面前，社会“高库存”像泄洪一样推上市场，随着而来的则是价格的“崩盘”。当然塑化剂事件也推动了崩盘社会文化研究中国的白酒历史悠久，拥有上千年的历史，早在商朝时期，中国就已经掌握了利用酒曲酿酒的技术。中国的酒文化源远流长，几乎在所有的场合都离不开酒。受近年来出现的一系列的食品安全，人们越来越关注食品安全，越来越注重消费的安全和健康。同时全球化、信息化、国际互联网改变了人们的观念和思维，消费中追求自我、追求时尚、追求个性，传统的白酒产业如何培养新一代忠实的消费者成为了白酒企业所面临的巨大挑战。锐普经济分析白酒需求主要在国内，受金融危机的影响较小，受国内的经济情况影响较大技术分析。传统的白酒固化发酵技术。先进设备的引入现代化的机械设备引入技术分析。传统的白酒固化发酵技术。先进设备的引入现代化的机械设备引入中观分析竞争分析供需分析产业链分析购买者议价能力行业者的竞争者替代品竞争分析（波特五力分析）白酒行业属于完全竞争性行业，市场竞争激烈中国的品牌白酒市场是一种寡头市场供应商的议价能力啤酒，葡萄酒等替代品竞争压力大白酒的消费主导是中低端白酒，容易找到替代品，购买者的议价能力非常强白酒的供应商为粮食与包装，受国家产业政策，粮食价格不断上涨，供应商议价能力较强供需分析供需分析白酒产业链白酒产业链上游厂家渠道环节终端需求。。国酒茅台与法国科涅克白兰地、英国苏格兰威士忌并称世界三大（蒸馏）名酒经过近20年的发展，已成为集保健酒、白酒生产于一体的专业酿酒公司。2015年茅台品牌荣登中国品牌价值研究院主办的“2015年中国品牌500强”榜单。财务状况分析财务指标资本结构营运能力偿债能力成长能力盈利能力资本结构0100000020000003000000400000050000006000000700000080000009000000100000002007/1/12008/1/12009/1/12010/1/12011/1/12012/1/12013/1/12014/1/12015/1/12016/1/1资本结构资产总计(万元)负债合计(万元)所有者权益(或股东权益)合计(万元)营运能力00.10.20.30.40.50.60.7123456总资产周转率存货周转率科目\时间201020112012201320142015总资产周转率0.510.610.660.620.530.44存货周转率0.220.240.240.20.170.15存货周转天数1669.761480.871483.921763.842064.222339.18应收账款周期律率1027.6310576.082639.793299.1412066.3514397.22应收账款周转天数0.350.030.140.110.030.030200040006000800010000120001400016000123456应收账款周期律率应收账款周期律率偿债能力科目\时间201020112012201320142015流动比率2.892.943.83.714.513.24速动比率1.881.982.382.282.822.2700.511.522.533.544.55123456流动比率速动比率成长能力科目\时间201020112012201320142015每股收益同比增长率17.0773.3151.913.731.430.98营业收入同比增长率20.358.1943.7617.453.693.82净利润同比增长率17.1373.4951.8613.741.41101020304050607080123456每股收益同比增长率营业收入同比增长率净利润同比增长率盈利能力科目\时间201020112012201320142015净资产收益率同比增长率-7.9127.7211.14-8.87-19.11-15.58毛利率90.9591.5792.2792.992.5992.23-40-20020406080100123456净资产收益率同比增长率毛利率整体技术水平显著发展。茅台酒的酿制技术堪称“千古一绝”技术研发能力分析就进取材采购能力分析。生产制造能力分析选料讲究（髙温制曲）营销能力分析公司控股的销售公司和经销商人力资源管理分析制度化培训分销渠道层次分销渠道宽度：选择分销。特供各大军区经销商直营店生产商消费者政府部门消费者市场地位分析品牌结构高端白酒走的是全国品牌路线及主流文化产品结构这是一个品质消费的时代，同时也拉开了品位消费的序幕价格升级中国高端白酒的主流价位离这个价位还有很大的上升政策因素国家对白酒行业的政策限制机会宏观经济形势优越茅台具有品牌效应酸制工艺独特劣势独特的地理环境和水质独特的生产酿造工艺高知名度的茅台品优势假冒伪劣产品屡禁不止区域性竞争分化明显替代效应明显威胁茅台的生产条件的地域性周期长产能无法快速增长国有企业效率低下的通病资金的管理使用效率不高管理层经营理念滞后管理层官僚作风SWOT发展战略战略中央集权的组织管理模式绿色生产，发展循环经济不仅可以解决环境污染问题，还可以取得显著的经济效益。加强队伍建设，培养人才，提高员工素质点线面相结合，带动区域经济发展。提高营销组织的综合能力点面结合，带动区域经济决策权的高度集中与执行权的高度落地全国品牌向国际迈进区域品牌谋划全国扩张走出去发展整合发展白酒产业前景区域化发展白酒产业依据自然禀赋集群发展，形成一个地方完整的白酒产业价值链条。白酒行业的并购与重组将成为一个趋势经营战略层面引入互联网思维信息技术化发展循环经济绿色生产化提升产品的品位和文化内涵品牌大众化白酒产业前景弱势复苏谨慎乐观选择中高融资潮投资中高端消费成为主流消费中高端白酒企业个股涨停现金股利分配不稳定性和随意性豁大长期不分红的铁公鸡现金股利支付水平较低股市投机国家党政军反腐三公消费政策经济缓速通货膨胀宏观投资建议短期投资白酒行业阵营茅台五粮液洋河泸州老窖郎酒剑南春汾酒西凤双沟古井牛栏山、迎驾景芝、宋河、黄鹤楼、宝丰金六福四川沱牌四川全兴中国一线名酒(100亿以上规模)中国二线名酒（30亿—100亿左右）区域强势品牌全国性通路品牌长期投资目前白酒行业PE（TTM）为20倍上下PB（LF）为不足4倍，处于历史较低水平横向对比其他行业，白酒行业的分位水平比大多数行业都低估值较低安全边际高中国经济增速回升富裕人数占比持续提升消费升级到“健康饮酒”需求增加新一轮融资收购合并国际化舞台一级酒企长期持有顶级酒企谢谢欣赏!