江恩理论金融走势分析

个人资料整理，仅限个人学习使用，请勿商用1/60江恩理论－－金融走势分析第1章江恩――二十世纪伟大炒家我们拥有一切天文学及数学上的证明，以决定市场的几何角度为甚么及如何影响市场的走势。如果你学习时有所进步，而又证明你是值得教导的话，我会给你一个主宰的数字及主宰的字句矚慫润厲钐瘗睞枥庑赖賃軔朧碍鳝绢。1、金融先知对于大部分爱好技术分析的投资者业说，江恩理论几乎无人不识，他是二十世纪初最伟大的市场炒家；其市场分析方法别树一帜，应用天文学、数学以及几何学的原理，准确程度往往匪夷所思，因此使到江恩理论盖上一层厚厚的面纱。聞創沟燴鐺險爱氇谴净祸測樅锯鳗鲮。要掌握江恩理论精华，了解江恩的生平极为重要。威廉．江恩生于一八七八年六月六日的美国德州路芙根市，父母是爱尔兰裔移民，在浓厚的基督教循道会背景下长大。江恩是极为虔诚的基督教徒，熟读圣经，他宣称，在圣经之中，发现了市场的循环周期。残骛楼諍锩瀨濟溆塹籟婭骒東戇鳖納。江恩的家乡盛产棉花，对于这位棉花大炒家来说，童年的影响不言而喻。他在一九零二年二十四岁第一次入市买卖期货，略尝甜头。自此之后的五十三年，他在市场共获取五千万美元，以当时币值，金额之大，令人咋舌。酽锕极額閉镇桧猪訣锥顧荭钯詢鳕驄。于一九零六年，江恩雄心壮志到奥克拉荷马当经纪，既为自己炒卖，亦管理客户户口。在经纪生涯期间，江恩的经历有起有跌。据他经验所得，炒家若未经研究掌握市场知识而入市买卖，九成以失败告终。彈贸摄尔霁毙攬砖卤庑诒尔肤亿鳔简。他认为，投资者在市场损手，乃由于买卖情绪所致，希望、贪心及恐惧，是成功的死敌。知识是市场取胜之道，江恩很早已经察觉自然定律是一切市场波动的基础，他共用去十年漫长时间，研究自然定律与投资市场之间的关系。謀荞抟箧飆鐸怼类蒋薔點鉍杂篓鳐驱。在这十年之间，江恩进行漫长的求知旅程，足迹遍及英国、埃及以至印度等地。在英国期间，他长时间逗留在大英博物馆内，翻查百多年来投资市场的时间周期。在这段时间，他的注意力集中在古代数学与星象学对投资市场的影响。厦礴恳蹒骈時盡继價骚卺癩龔长鳏檷。江恩其中一个重要的技术分析方法，乃是九九八十一正方形图表，有学者认为，江恩是从埃及的庙宇领悟出来的。经过神秘而漫长的旅程后，他认为金融市场是根据波动法则运行，这种法则一经掌握，分析者可以预测市场某特定时间的准确价位，匪夷所思。此外，江恩亦认为，每种股票或期货，都拥有一个独特的波动率主宰市场价位的起跌。茕桢广鳓鯡选块网羈泪镀齐鈞摟鳎饗。尽管江恩的分析方法秘而不宣，但大体上是根据以下几方面研究出来的：（1）数学（2）几何学（3）数字学（4）星象学在一九零八年，江恩三十几岁时移居纽约，成立自己的经纪业务，并开始考验其市场分析理论及买卖技巧。同年八月八日，发展了他最重要的市场走势预测方法，名为控制时间因素。经过多次准确预测后，江恩声名大噪。鹅娅尽損鹌惨歷茏鴛賴縈诘聾諦鳍皑。最为人瞩目的，是一九零九年十月美国TheTickerandInvestmentDigest杂志编辑RichardD.Wyckoff的一次实地访问。这次访问为期一个月，使江恩在市场买卖的能力得到进一步印证。籟丛妈羥为贍偾蛏练淨槠挞曉养鳌顿。在杂志人员的监察下，江恩在十月份的廿五个市场交易日中共进行286次买卖，结果，264个人资料整理，仅限个人学习使用，请勿商用2/60次获利，22次损失，获利率竟达92.3%。江恩所运用的买卖资金，增长共1000%，今人难以想象。預頌圣鉉儐歲龈讶骅籴買闥龅绌鳆現。事实证明江恩是个出色的即市炒家，在上述买卖中，平均每次买卖只相差二十分钟。在某个交易日中，他进行了十六次买卖，其中八次是当天波动的即市顶或底部。渗釤呛俨匀谔鱉调硯錦鋇絨钞陉鳅陸。据江恩一位朋友基利的忆述：一九零九年夏季，江恩预测九月份小麦期权将会见1.20美元。可是，到九月三十日芝加哥时间十二时，该期权仍然在1.80美元之下徘徊，江恩的预测看似落空。江恩说：如果收市时不见1.20美元，将表示我整套分析方法都有错误。不管现在造甚么价，小麦一定要见1.20美元。结果，在收市前一小时，小麦冲上1.20美元，震动整个市场。该合约不偏不倚，正正在1.20美元收市。铙誅卧泻噦圣骋贶頂廡缝勵罴楓鳄烛。在江恩的事业高峰期，他聘用共三十五人，为他制作各种分析图表及进行各类市场走势研究，并成立两间走势研究公司，分别为：江恩科学服务公司及江恩研究公司，出版多种投资通讯。在他每年出版的全年走势预测中，他清楚绘制在甚么时间见甚么价位的预测走势图，准确性高。擁締凤袜备訊顎轮烂蔷報赢无貽鳃闳。此外，江恩亦主持走势分析方法讲座。收费惊人。在一个名为掌握预测方法讲座中，向每位参加者收取二千五百美元。而另一个名为新机械式买卖方法及趋势指针讲座，收费更高达五千美元。以今日价值，约等于二万五千至五万美元的水平。上述课程，江恩规定不能公开或教授他人，以收秘传之效。贓熱俣阃歲匱阊邺镓騷鯛汉鼉匮鲻潰。据江恩的跟随者称，江恩的市场预测准确性高达85％。江恩不单预测市场，即使美国总统选举，大战结束的时间，他都可以根据数字及英文字母的排列配合周期进行预测。江恩宣称，他所有的预测是建基于数学之上，只要给他足够的资料，他便可以根据代数及几何配合周期理论，预测将会发生的事情。他认为，一切事情本质是没有改变的话，一切都是基于数学的原理。坛摶乡囂忏蒌鍥铃氈淚跻馱釣缋鲸鎦。江恩在介绍其市场分析理论时，他指出：“圆形的三百六十度，与九个位的数字，是所有数学的根源。在一个圆形表面，可设置一个四方形及三角形，但在其内，又可设置四方形及圆形，而在其外，亦一样可以设置一个四方形及圆形，上述证明了市场运行的四个面向“。蜡變黲癟報伥铉锚鈰赘籜葦繯颓鲷洁。上面的论述艰深难明，但可用江恩的其它论述加以解释，他指出：“所有的市场顶部及底部都与其它市场的顶部及底部，存在一个数学上的关系。市场上没有一个次要的顶部或底部，不能应用角度线及阻力位加以解释，分析者可留意市场在这些水平上的每日走势及成交量变化“。買鲷鴯譖昙膚遙闫撷凄届嬌擻歿鲶锖。换言之，江恩认为，只要给予他市场从前的市场顶部或底部的时间及价位，他便可以应用上面三角几何的各种关系，以预测市场未来的走势。綾镝鯛駕櫬鹕踪韦辚糴飙钪麦蹣鲵殘。至于为什么这套方法会有效，江恩指出：我们拥有一切天文学及数学上的证明，以决定市场的角度为什么及如何影响市场的走势。如果你学习时有所进步，而又证明你是值得教导的话，我会给你一个主宰的数字及主宰的字句。驅踬髏彦浃绥譎饴憂锦諑琼针咙鲲鏵。2、辉煌战绩大投机家江恩生活于二十世纪初，他经历过第一次世界大战、一九二九年美国股市大崩溃、三十年代大萧条、以至第二次世界大战。在这个动荡的年代从事投机事业，既充满危机，亦是充满谋取暴利的机会。猫虿驢绘燈鮒诛髅貺庑献鵬缩职鲱样。江恩自二十年代，每年都出版一份股市预测报告，在一年之前预测来年股市的走势。这种预测与现时一些经纪或财经报章杂志的分析类似，无甚稀奇。但所不同之处，乃是江恩的预测极为细致，包括预测全年市场在什么时间见顶见底。换言之，江恩的全年预测是为读者提供一份股市的未来走势图，有明确的时间坐标以供确认。锹籁饗迳琐筆襖鸥娅薔嗚訝摈馍鲰钵。个人资料整理，仅限个人学习使用，请勿商用3/60江恩的预测，不单预示市场的波动情况，实际上亦预测社会上的重大变化以及投资者的买卖情绪。此外，他亦提供全年将有大幅波动市势的日子。上述的预测在今天来说可谓神乎其技，即使撇开准确性不谈，江恩的整套预测方法已完全脱离了我们今日所广泛应用的技术分析方法，别树一帜。但今人赞叹的是，江恩的一九二九年股市预测，无论在时间及价位幅度上，都准确预测到美国史上最大的一次股灾。構氽頑黉碩饨荠龈话骛門戲鷯瀏鲮晝。在一九二八年十一月三日，江恩发表了一份美国股市预测报告，预测一九二九年美国杜琼斯工业平均指数的走势。江恩在该报告中开章明义地指出，一九二九年将会到达大牛市终结的循环。由于这一次牛市由一九二一年开始，是美国历史上最长的一次升市，股票价格升至不正常的水平。因此，当跌市来临，一九二九年将会是一次极为剧烈的暴跌。事实证明，他的预测完全正确，一九二九年九月杜指高见386.10点后大幅下跌三年，于一九三二年七月最低见40.56，比高峰下跌89.5%。輒峄陽檉簖疖網儂號泶蛴镧釃邊鲫釓。图例1.1美国股市由一九二一年的六十多点开始攀升，经过长达八年的牛市，到达1929年九月的高峰386.10点。之后美国熊市出现，最低下跌至一九三二年七月，低见40.56，跌去市值89%，令美国进入大萧条之中。尧侧閆繭絳闕绚勵蜆贅瀝纰縭垦鲩换。他的股市理论是：历史上，股市是预先反映经济繁荣的，因此，股票价格经常上升至抛离现实。换言之，当股价开始下跌时，第一个跌潮只不过是调整至股价的合理水平而已。当商业情况转趋低沉，公司盈利开始滑落时，股价便会继续下跌，并预先反映未来商业上不利的境况。识饒鎂錕缢灩筧嚌俨淒侬减攙苏鲨运。该报告列出美国股市暴跌，以至经济萧条的八大原因：第1点，经济繁荣――经济有如钟摆一样，第2点，当市场繁荣到极点，第3点，无以为续，第4点，经济便会进入收缩期。凍鈹鋨劳臘锴痫婦胫籴铍賄鹗骥鲧戲。第5点，通货膨胀――美国通胀上升，第6点，银行信贷大幅标第7点，升，第8点，交易所成交量大增，第9点，一旦购买力减弱，第10点，股价便下跌，第11点，银行的借贷亦会收缩，第12点，此将加剧股市的抛售。恥諤銪灭萦欢煬鞏鹜錦聰櫻郐燈鲦軫。第13点，购买力不第14点，济――由于通胀，第15点，市民已逐步丧失购买力，第16点，对公司的信贷及销售都有不第17点，良的影响。鯊腎鑰诎褳鉀沩懼統庫摇饬缗釷鲤怃。第18点，农业失收――由于农业到达失收的循环，第19点，农民购买力将大幅下跌，第20点，不第21点，利股价。硕癘鄴颃诌攆檸攜驤蔹鸶胶据实鲣赢。第22点，繁荣情意结――股市上升时，第23点，股民一般被繁荣的心理所推动，第24点，但却忽视了多个行业所出现的问题。阌擻輳嬪諫迁择楨秘騖輛埙鵜蔹鲢幟。第25点，公众信心――当股市上升时，第26点，所有人都会相信股市毫无隐患，第27点，但当股民资金耗尽，第28点，股市出现下滑时，第29点，投资者便会失去信心，第30点，争相抛售，第31点，继而第32点，互相践踏。氬嚕躑竄贸恳彈瀘颔澩纷釓鄧鳌鲡貼。第33点，战争――历史证明，第34点，一个国家享受长期的繁荣后，第35点，通常是战争将之推向萧条。贪心与疾忌是战争诱因。釷鹆資贏車贖孙滅獅赘慶獷緞瑋鲟将。第36点，外国兑争――德国及其它国家正加强国际贸易，第37点，争夺市场，第38点，将对美国经济不第39点，利。怂阐譜鯪迳導嘯畫長凉馴鸨撟鉍鲞谣。江恩所预见的，是农业失收，战争的来临以及公众投资情绪的转变，这些都写在发生之前，个人资料整理，仅限个人学习使用，请勿商用4/60而非事后孔明的解释。他明确指出，在一九二九年，美国杜琼斯工业平均指数的高低位幅度不会少于50点，而最大可达90至100点。他预期股市有35%的波幅，是极为大胆的预测。结果，一九二九年杜指由386点暴跌至195点，跌幅191点，下跌百分之五十，比江恩预测的还要厉害。谚辞調担鈧谄动禪泻類谨觋鸾帧鲜奧。江恩的一九二九年美国股市预测甚为细致，极具启发性，以下撮要其中测市部份：进入一九二九年，市场弥漫一片繁荣的景象，市场气氛甚为向好。不过，国家前景会受战争的阴影所笼罩，威胁可能来自墨西哥或日本。嘰觐詿缧铴嗫偽純铪锩癱恳迹见鲛請。天气方面，暴风将于春季初段吹袭美国南部及西南部，而火灾造成灾害。三月份美国总统胡佛将通过帮助农民的法例，此举将造成商品价格及农业股的标升。股市经过二、三月的下跌后，牛市由春季开始展开。熒绐譏钲鏌觶鷹緇機库圆鍰缄鹗鲚圆。图例1．2对于一九二九年四月至六月，江恩的预测认为春季的天气将不利农作物，而暴风、豪雨及海浪将侵袭墨西哥湾。在这段时间，商品期货价格上升，经济欣欣向荣。金融市场上，原油、黄铜、橡胶、蔗糖及飞机股皆出现投机性的标升，交投活跃。鶼渍螻偉阅劍鲰腎邏蘞阕簣择睜鲔诌。江恩估计，四月份政府将通过法例，令股价大幅下跌，而利率将会颇高，但四月中之后，股价