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旅游行业分析目录1九华山旅游...............................................................11.1九华山旅游简介...............................................................................................................11.2九华山旅游股东及股本结构...........................................................................................31.3发行人控股股东及实际控制人简介...............................................................................31.4发行人主要财务数据.......................................................................................................41.5募集资金用途...................................................................................................................51.6嘉润投资...........................................................................................................................52行业中重点公司分析.......................................................62.1黄山旅游...........................................................................................................................62.2桂林旅游...........................................................................................................................72.3峨眉山旅游.......................................................................................................................82.4张家界旅游.......................................................................................................................93旅游行业分析............................................................103.1旅游行业的管理体制......................................................................................................113.2旅游业的市场发展情况.................................................................................................163.2.1旅游市场发展概况.............................................................................................163.3.2旅游业的竞争格局.............................................................................................213.3进入旅游业的主要障碍.................................................................................................233.3.4旅游业利润水平的变动趋势及变动原因.........................................................243.4影响旅游业发展的有利和不利因素.............................................................................261.4.1我国旅游业发展的有利因素.............................................................................263.4.2影响我国旅游业发展的不利因素.....................................................................273.5旅游业的特征.................................................................................................................283.6旅游业与其上、下游行业之间的关系.........................................................................281九华山旅游1.1九华山旅游简介2000年12月27日，九华山旅游经安徽省人民政府皖府股字【2000】第55号批准证书批准设立，注册资本5,000万元。其经营范围为旅游索道、住宿、餐饮（以上由分公司凭许可证经营）；旅游服务；旅游景区景点资源开发，园林经营管理；电子商务、信息咨询；旅游商品销售（国家规定实行许可证管理的商品需凭许可证经营）。九华山旅游主要经营酒店业务、索道缆车业务、旅游客运业务及旅行社业务，拥有完善的旅游业务链、核心的旅游产品及专业的旅游服务能力，在九华山旅游市场占据着主导地位，在安徽省乃至全国旅游市场都占据着重要地位。目前，公司拥有三家四星级酒店、一家三星级酒店及一家快捷酒店，是九华山风景区拥有中高档客房最多的企业，在九华山风景区中高端酒店市场中占据着主导地位，已形成规模化经营的格局，客源稳定，入住率较高；公司拥有九华山景区仅有的一条索道和一条缆车，索道和缆车业务存在天然的垄断性，效益良好，是公司稳定的收入来源之一；公司下属全资子公司客运公司是九华山景区内唯一一家旅游客运企业，公司通过旅游客运业务把酒店业务、索道缆车业务及旅行社业务有机地结合在一起，通过有效的客流引导和为游客提供全过程、全方位的优质服务，从而创造公司整体价值；公司下属两家旅行社均是国家旅游局批准的国际旅行社，也是九华山仅有的两家国际旅行社，在国内国际游客市场上拥有稳定的客源和较为完善的营销网络。九华山旅游所在的九华山是国家首批5A级旅游风景区、国家自然与文化双遗产地及我国四大佛教名山之一，为地藏王菩萨的道场。九华山不仅自然风光神奇秀丽，而且佛教文化博大精深、人文历史积淀深厚，是“景佛合一”的旅游胜地及佛教道场，素有“莲花佛国”之美称，在各类旅游资源中具有极高的品位，其独特的佛教旅游资源具有难以替代的地位。近年来，随着中国旅游经济的迅猛发展以及安徽省“两山一湖”旅游资源综合开发战略的实施，九华山的旅游人数迅速增长，九华山旅游的业绩也随之快速增长。近三年，九华山旅游营业收入从2006年的14,847.36万元增长到2008年的21,765.74万元，年复合增长率为21.08%；净利润从2006年的2,328.51万元增长到2008年的4,080.00万元，年复合增长率为32.37%。随着国民经济的持续健康发展、节假日改革和带薪休假制度的实施、九华山外部交通设施的改善、景区市场化运作水平的提高及媒体宣传投入的增加，再加上九华山优质的旅游资源和独特的佛教文化，将吸引越来越多的游客和香客来九华山，九华山旅游具有持续、稳定的发展前景。1.2九华山旅游股东及股本结构本次发行前公司总股本为8,300万股，本次拟发行2,800万股，本次发行股份占发行后总股本的25.23%。本次发行前后公司股本结构如下表：注：根据《境内证券市场转持部分国有股充实全国社会保障基金实施办法》（财企【2009】94号），在公司首次公开发行股票并上市时，公司各国有股东按实际发行股份数量的10%，将上市公司部分国有股权转由全国社会保障基金理事会持有。1.3发行人控股股东及实际控制人简介九华山旅游控股股东安徽九华山旅游（集团）有限公司（以下简称“九华集团”）持有九华山旅游3,773.57万股，占股本总额的45.46%。九华集团于2000年10月30日成立，注册资本1亿元，是安徽省九华山风景区国有资产管理委员会（以下简称“九华山国资委”）授权经营的国有独资公司。其经营范围为国有资本运营、旅游服务及其原料供应、旅游商品开发与销售、门票专营、新旅游项目和新景点开发、信息咨询、客运索道、餐饮、住宿（限秋浦胜境分公司经营）；其实际从事的业务为资本投资业务及大王洞景区经营。九华山旅游实际控制人为九华山国资委，主要负责九华山风景区的国有资产监督管理。1.4发行人主要财务数据九华山旅游报告期内的财务报告已经华普天健高商会计师事务所（北京）有限公司审计，依据其出具的会审字【2009】3799号审计报告，九华山旅游主要财务数据及财务指标如下：1.5募集资金用途经九华山旅游2007年度股东大会及2008年度股东大会审议通过，本次募集资金计划投资于以下三个项目：上述三个投资项目所需资金总额为18,287万元，如果本次募集资金规模不能满足项目建设需要，不足部分将通过自有资金、银行贷款等途径筹集。如果本次募集资金规模超过项目所需资金，超出部分将用于补充流动资金。1.6嘉润投资嘉润投资持有九华山旅游1,600万股，占公司总股本的19.28%。该公司成立于2003年2月25日，注册资本及实收资本为1.7亿元，注册地及主要生产经营地为合肥市琥珀山庄花园村181幢，其股东为李森和栾立刚两名自然人，分别持股93.88%及6.12%，经营范围为交通及基础建设、市政工程设施、能源、教育产业、科研开发的投资，国内贸易，信息咨询服务；其主营业务为高速公路的建设及经营。截至2008年12月31日，嘉润投资的总资产为71,003.06万元，净资产为53,778.76万元，2008年实现的净利润为9,626.97万元（以上财务数为合并报表口径，已经安徽中健会计师事务所有限公司审计）。2行业中重点公司分析2.1旅游行业概况从经营范围来讲，我国旅游业上市公司主要分为三大类：一类是以旅游资源为经营主体的“资源类旅游公司”；第二类主要以酒店经营为主的“酒店类旅游公司”；第三类为“综合类旅游公司”。从全国范围内来看，旅游业内的许多企业都是上市公司。截止到2009年6月30日，我国主要旅游业上市公司基本情况如下表所示：证券简称市盈率总市值总资产净资产营业收入净利润净资产收益率每股收益黄山旅游52.4100.6817.3511.874.650.826.670.16中青旅33.774.2249.1627.1524.221.935.330.26国旅联合266.229.859.025.440.940.030.