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电力行业分析小组成员:目录一、宏观经济二、行业介绍三、企业对比四、未来趋势一、宏观经济---成绩指数显示，2014年二季度，中经电力产业景气指数为98.5，与上季度基本持平(微降0.1点)；中经电力产业预警指数连续两个季度下降，下探至偏冷的“浅蓝灯区”下限，但降幅明显收窄。受煤炭价格持续走弱、水电发力较好，以及相关政策因素影响，二季度电力行业利润同比增长28.2%，增速比上季度上升2.6个百分点；销售利润率为8.4%，比上季度提高1.5个百分点，创下近年来的最高水平。值得注意的是，尽管行业盈利状况良好，但固定资产投资却同比下降8.2%，降幅较上季度扩大4.0个百分点。在目前的发展阶段，我国在电源和电网领域保持一定的投资规模仍然十分必要。一、宏观经济---回顾一向以化石能源为主体的中国能源体系出现新变化,非化石能源投资出现大幅上升,非化石能源占电源总投资比重已达到75%以上。在8月18日甘肃酒泉市举行的第五届中国(甘肃)国际新能源博览会上,中国电力企业联合会秘书长王志轩表示,近年来中国在包括新能源在内的非化石能源发展方面取得了巨大成就。据了解,从年度完成的投资上看,2013年,中国非化石能源占电源总投资比重已升至75.1%,比2005年大幅提升45.9个百分点。王志轩说,非化石能源投入大增的同时,火电投资比重大幅度下降,2013年煤电投资比重已经降至19.6%。中国电力企业联合会最新公布的数据显示,中国非化石能源发电装机从2005年底的1.25亿千瓦迅速增加到2013年底的3.94亿千瓦,占总发电装机容量比重从2005年的24.2%升至2013年底的31.6%,其中并网风电7548万千瓦,占6.1%,太阳能发电1479万千瓦,占1.2%。一、宏观经济—展望（一）中国经济网北京8月1日讯2014年7月27日至31日,电气与电子工程师学会电力与能源协会2014年会在美国华盛顿特区盖洛德国家会议中心举行,国家电网公司董事长、党组书记刘振亚在会上发表署名文章“构建全球能源互联网,服务人类社会可持续发展”。刘振亚认为,只有树立全球能源观,构建全球能源互联网,统筹全球能源资源开发、配置和利用,才能保障能源的安全、清洁、高效和可持续供应。刘振亚分析了人类社会可持续发展面临严峻挑战,并指出了推进清洁替代和电能替代(“两个替代”)的重要性。他认为,能源问题具有全局性和广泛性。树立全球能源观是推动能源变革的重要前提。一、宏观经济—展望（二）尚普咨询能源行业分析师指出：此前国家能源局已完成上半年风电产业发展情况的调研工作。如今，国家能源局已经制定完成《促进风电产业健康发展若干意见》，并已上报至国务院，批准后将于近期下发，政策扶持力度和光伏保持一致。该政策有望于年底出台，该政策将加速“十二五”风电发展目标的实现，而政策的利好程度甚至超过预期。近几月光伏重磅扶持政策密集出台，加强了市场对风电政策的预期。2013年年1月召开的全国能源工作会议提出了能源工作总规划，明确提出要大力发展新能源和可再生能源，要协调地发展风电。全年实现新增风电总装机量1800万千瓦。5月15日，国务院发布了《关于取消和下放一批行政审批项目等事项的决定》，对于风电行业企业投资风电站项目核准，由国家发改委审批变更为下放地方政府投资主管部门审批，为风电行业的发展提供了良好的环境。二、电力行业简介电力行业行政单位生产单位电力企业1、电力行业分类整个电力行业可以划分为几个大方向：行政单位。例如各地的电力局电力公司等等生产单位。例如电厂电力设备的生产厂家电力企业。例如各大电力自动化企业出名的如许继南瑞四方国外的有ABB，西门子阿尔斯通GE等等等等他们不但作保护产品也运作电力自动化工程如变电站电厂自动化2、电力行业特点•垄断性•关联性•规模性•技术资金密集3、电力行业运行近况国家能源局公布2013年电力工业运行情况，至2013年底全国发电装机容量12.47亿千瓦，同比增长9.3%，居世界第一；全社会用电量5.3万亿千瓦时，同比增长7.5%.基于资源禀赋和行业发展现状，火电仍是发电主力，装机规模为8.6亿千瓦。非化石能源发电装机占比31%，同比提高5.76个百分点。全国水电、核电、并网风电、并网太阳能发电装机超过3.85亿千瓦。在国家大气污染防治、能源结构调整战略下，清洁能源装机比重预计将继续提高，国家对煤炭消费总量控制和使用方式的限制也使火电比重继续下降。三、企业对比华润电力国力电力VS华润电力公司简介华润电力控股有限公司（简称“华润电力”）成立于2001年8月，是华润(集团)有限公司（“华润集团”）的旗舰香港上市公司，是中国效率最高、效益最好的综合能源公司之一，业态涉及火电、煤炭、风电、水电、分布式能源、核电、光伏发电等领域。于2003年11月12日在香港联合交易所主板上市(股份编号：0836.HK)，2004年3月纳入恒生综合行业指数(公用事业)﹑恒生香港中资企业指数，2005年5月纳入摩根士丹利资本国际中国指数。2009年6月8日纳入香港恒生指数成份股，成为唯一入选恒指成份股的中资电力公司。截至2013年底，华润电力总资产2138.6亿港元，投资区域覆盖中国19个省、自治区和直辖市，发电运营权益装机容量2629.1万千瓦，控股和参股的煤炭企业核定产能约3484万吨/年。2013年，华润电力连续第七年入选《福布斯》全球上市公司2000强及“普氏能源资讯全球能源企业250强”，综合排名分别为上升至第657位和第100位。指标分析国电电力公司简介国电电力发展股份有限公司（股票代码600795）前身是大连东北热电发展股份有限公司，是以热电业务为主的地方性电力企业。2000年国家电力公司对东北热电进行资产重组，从此公司步入了高速发展的历程。2001年公司股票进入道琼斯中国指数，综合绩效列国内A股上市公司第四位，之后又先后入选上证180指数、上证50指数、中信标普50指数和300指数，多次被评为全国上市公司50强，确立了公司绩优蓝筹的市场形象。目前，国电电力拥有全资企业14家，控股企业17家，参股企业18家，筹建单位9家。是我国最大的电力上市公司之一SWOT分析优势（Strengths）（1）规模优势：中国最大的发电企业之一，发电业务广泛分布于国内外，近年来投产和收购了一批发电机组，发电规模继续提高（2）设备优势：公司拥有先进的设备、高效率的机组、稳定运行的电厂，设备运行维护水平高（3）地理优势：电厂的地理分布广泛，市场前景广阔劣势（Weakness）国电电力产品结构比较单一，主要以火电业务为主，在煤价高的背景下，公司成本控制成效并不显著，毛利率下降明显，资金成本加大机会（Opportunity）（1）在发电主业不太理想的情况下，公司在金融、煤炭、新能源等业务的发展，为实现扭转亏损目标提供机会（2）电力需求持续增加，行业发展空间大威胁（Threat）（1）电价上调推迟、企业成本转嫁困难，同类企业竞争愈加激烈（2）煤炭价格和煤炭供应成为影响公司发展的主要因素（3）愈加严格的电价监管和环保监管财务报表分析流动资产分析2013年相比2012年货币资金出现大幅度下降，主要是因为公司2012年非公开发行股票募集资金到账导致货币资金余额较大，2013年12月31日同比余额减少；应收账款比重上涨幅度较大，高达14.98%，表明公司2013年赊销较多，公司得密切关注回款状态负债分析负债分析可以看出，国电在2013年相比2012年流动负债大幅增加，相反非流动负债减少不少，主要是2013年度相当一部分长期债券到期，公司为了还债和维持必要的企业运营，大量举借短期借款，造成流动负债大幅增加，短期偿债压力剧增股东权益分析以看出，2013年投入资本同比2012年下降，而留存收益同比上升，主要是因为2013年公司加快对大小电厂的合并，把一部分资本注入子公司形成控股，造成母公司出现“减资”，而对长期投资项目的大量投资得到的收益使公司留存收益增加短期偿债能力长期偿债能力营运能力分析综合对比华润电力国电电力营业收入34,251,637.214,459,157.10投资收益2,225,081.355,324,033.22净利润45672361.184,428,632.12每股收益1.4922.04今后我国的电力行业将呈现新的发展趋势。首先，电力体制深化改革，电力市场由区域垄断走向广域竞争。电力体制市场化改革正在打破延续了几十年的电力垂直一体化管理体制，厂网分开、主辅分离、输配分开、竞价上网，中国电力市场呈现由区域垄断走向广域竞争的态势，在激烈的市场竞争下，如何提高企业的核心竞争力已成为电力企业战略管理的核心问题。四、未来展望其次，主辅分离，多经产业发展活跃，电力企业向多产化发展。电力企业要想适应市场经济改革步伐，必须解放思想，坚持两条腿走路的方针，依托主业，多渠道发展多经产业，走多产业化发展之路，促进电力企业稳步走向市场。电力企业经营范围由原来以发电业、电力设计、施工、修造业为主，扩大到了宾馆娱乐业、房地产业、旅游业及交通运输业、仓储业等诸多行业。再次，电力企业将走向集团化运作、集约化经营和精细化管理。集团化运作是电力企业应对市场竞争、增强企业核心竞争力的有效法宝;集约化经营是实现电力企业发展战略的有效经营模式;精细化管理是电力企业实现以最小成本获得最大投资回报收益的有效手段;电力产业资本密集、资金密集、技术密集、规模经济的特点，驱使电力企业必须走向集团化运作、集约化经营和精细化管理道路。最后，深化信息化、数字化、自动化、互动化等“四化”建设，迎接电力智能时代。电力企业充分利用现代通信和信息技术，在电力数字化和自动化的发展基础上，不断深化发电、输电、变电、配电、用电和调度环节的数据采集、传输、存储和利用，实现数据采集数字化、生产过程自动化、业务处理互动化、经营管理信息化、战略决策科学化;充分开发电力企业各项业务与信息资源，深化系统应用，实现经营决策智能分析、管理控制智能处理、业务操作智能作业。在《2013-2017年中国电力行业分析调查研究报告》中指出，电力行业在我国国民经济中属于关乎国计民生的重在《2013-2017年中国电力行业分析调查研究报告》中指出，电力行业在我国国民经济中属于关乎国计民生的重要支柱产业，电力产业走向竞争、多产业化发展等趋势将成为必然，企业应该顺势而为。。谢谢观赏！