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1高级宏观经济学主讲周雄飞2第六章名义粘性的微观基础上篇卢卡斯不完善信息模型3本章概述•意义：•1、理论意义：有微观基础的经济学才是完美的，经济学只有一个。•2、政策意义：若名义粘性存在微观基础，则货币冲击有真实效应。不同微观原因对经济有不同影响，弄清这些影响可以使政策有的放矢，不迷失方向。•微观原因：1、不完美信息（上篇）•2、调整不同步（中篇）•3、调整成本（下篇）4上篇主要内容•概述•偏好冲击与货币冲击•完美信息模型•不完美信息模型•卢卡斯批评•货币政策的稳定作用5第一节卢卡斯模型的基本思路•存在两种冲击。•偏好冲击引起相对价格变动，货币冲击引起总价格水平变动。•观察到自己产品价格上升后，若能分辩是相对价格还是总物价水平变动，则偏好冲击改变产量，货币冲击不改变产量。观察到自己产品价格上升后，若不能分辩是相对价格还是总物价水平变动，也就不能分辩是偏好冲击还是货币冲击引起的，那么偏好与货币冲击都会改变产量。6第二节完美信息模型•一、生产者行为－单一产品供给推导7第二节完美信息模型•二、需求设定•1、单一产品需求设定8第二节完美信息模型•2、总需求设定三、均衡•单一产品供给量等于需求量9第二节完美信息模型•含义：在完美信息下，货币是中性的，货币冲击无真实效应。•另外，Y=1意味着在完美信息下总供给曲线是垂直的。10第三节不完美信息模型•一、单一产品供给曲线•1、假定•◇ri与pi服从联合正态分布，ri与p相互独立。•◇E（ri）=0•◇确定性等价成立：lnE(x)=Eln(x)。•注：lnx为一凹函数，根据詹森不等式有lnE(x)Eln(x)。事实上，如果x服从正态分布，则有下式成立：11第三节不完美信息模型•2、预期效用最大化12第三节不完美信息模型•3、求条件期望•附：数学公式•如果两个随机变量x和y服从联合正态分布，则在观察到y后对x的条件期望为13第三节不完美信息模型•求解14第三节不完美信息模型•含义•假定系数为0.6，如果观察到自己产品价格变化1单位，将推断相对价格变化了0.6单位。这是因为据往常的经验，在价格波动中，相对价格波动往往是总价格波动的60%。•4、单一产品的供给曲线15第三节不完美信息模型•二、卢卡斯总供给曲线•据上式对各产品取平均值得卢卡斯总供给曲线。b0，卢卡斯供给曲线为正斜率。卢卡斯总供给曲线与附加预期的菲利蒲斯曲线一致，证明如下16第三节不完美信息模型•三、均衡17第三节不完美信息模型18第四节含义•一、卢卡斯批评•统计得出的菲莉蒲斯曲线，产量与通货膨胀率正相关关系是以不完全信息，即公众无知为前提的。如果政府提高货币增长率，如增加Δc，若公众不知，Δc归为ut项，因此产量增加。一旦公众知道，Δc归为c项，ut仍为零，产量不变。这意味着统计关系失效，菲莉蒲斯曲线成为垂直的。•一般来说，政策的变化会引起预期的变化，预期的变化会改变统计关系。如果政府想利用某种统计关系，则会因预期的变化使原统计关系无效，从而使政策无效。19第四节含义•二、货币政策对经济的稳定作用•只有当政府拥有公众得不到的信息时，货币政策才有稳定作用，但不如直接公开信息简单省事。•假定现在实际的与预期的货币供给量相等，产量为正常水平。这时有一意外的负冲击（政府知道公众不知）出现，政府可以通过一个货币扩张抵消（公众也不知）。但不如将信息告诉公众，让公众调整预期。20第四节含义21本章结束