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1浙江广播电视大学开放会计学专业《企业集团财务管理》课程期末复习课2一、考试题型判断题10分（1×10）单选题20分（2×10）多选题15分（2×5）计算及分析题30分(2题）案例分析题30分（1题）3二、客观题全面熟悉蓝色复习小册子的客观题4三、计算题全面熟悉蓝色复习小册子的计算题5注意阅读教材下面的内容：1、P57-582、P65或作业二的计算题23、P87－89或作业二计算题34、P101－102外部融资量预测作业三计算题25、P133-134企业集团子公司目标利润分解或作业三计算题366、P174－179的反映财务状况的财务指标的计算或作业中计算题7、P182－184反映盈利能力的财务指标8、杜邦分析体系的运用和企业集团财务预警指标的计算P185－1869、P201－203企业集团业绩评价指标体系10、P204－205平衡计分卡的指标体系11、P215经济增加值计算7计算题重点章第4章、第5章、第7章、第8章。8假定某企业集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为8%，所得税率为40％。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。9对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。10解：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。11保守型激进型息税前利润（万元）200200利息（万元）2456税前利润（万元）176144所得税（万元）70.457.6税后净利（万元）105.686.4税后净利中母公司权益（万元）63.3651.84母公司对子公司投资的资本报酬率（％）15.09％28.8％122某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2000万元，资产负债率为30％。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12％，且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。13子公司母公司投资额（万元）母公司所占股份（％）甲公司400100％乙公司35080％丙公司25065％14要求：（1）计算母公司税后目标利润；（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。15解：（1）母公司税后目标利润＝2000×（1－30％）×12％＝168（万元）（2）子公司的贡献份额：甲公司的贡献份额＝168×80％×400/1000＝53.76（万元）乙公司的贡献份额＝168×80％×350/1000＝47.04（万元）丙公司的贡献份额＝168×80％×250/1000＝33.6（万元）16（3）三个子公司的税后目标利润：甲公司税后目标利润＝53.76÷100％＝53.76（万元）乙公司税后目标利润＝47.04÷80％＝58.8（万元）丙公司税后目标利润＝33.6÷65％＝51.69（万元）172004年底，K公司拟对L企业实施吸收合并式收购。根据分析预测，购并整合后的K公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-3500万元、2500万元、6500万元、8500万元、9500万元,5年后的股权资本现金流量将稳定在6500万元左右；又根据推测，如果不对L企业实施购并的话，未来5年中K公司的股权资本现金流量将分别为2500万元、3000万元、4500万元、5500万元、5700万元，5年的股权现金流量将稳定在4100万元左右。购并整合后的预期资本成本率为6%。18要求：采用现金流量贴现模式对L企业的股权现金价值进行估算。19解：2005-2009年L企业的贡献股权现金流量分别为：05年:-6000（-3500-2500）万元、06年:-500（2500-3000）万元、07年:2000(6500-4500)万元、08年:3000(8500-5500)万元、09年:3800（9500-5700）万元；2009年及其以后的贡献股权现金流量恒值:2400（6500-4100）万元。20L企业2005-2009年预计股权现金价值＝－6000×0.943－500×0.89＋2000×0.84＋3000×0.792＋3800×0.747＝－5658－445＋1680＋2376＋2838.6＝791.6（万元）2009年及其以后L企业预计股权现金价值＝29880（万元）L企业预计股权现金价值总额＝791.6＋29880＝30671.6（万元）21四、案例题22一、分析思路1、要弄清楚题目要求；通读案例资料，了解案例内容，认真审题；2、然后带着问题仔细阅读材料，并找出重要的有用的信息点；准确理解题意，明确要的问题；３、充分利用安全的背景资料不，找出有关事实与理论依据；４、再选择适用的基本原理和观点（各章考点）进行分析，归纳关联内容，进行恰当分析，现出必要建议。23二、步骤解释案例中涉及和中心概念、原理(重要的知识点)清楚条理地阐述理论要点;将上述理论要点与案例的实际内容结合作出恰当的分析;给出你的结论24案例题重点章第1章，第2章，第3章25各章重点知识点26第一章总论企业集团定义的理解；企业集团产生及理论解释；金融控股型企业优劣和产业型企业集团的类型企业集团组建的优势具体包括哪些企业集团财务管理管理特点27第二章企业集团组织结构与财务管理组织企业集团三种组织结构基本特征集团总部管理定位（P30）企业集团财务组织体系与管理体制（P34）企业集团责任体系体系（P36－40）28第三章企业集团财务战略与管理控制体系企业集团战略管理的意义（P49）企业集团财务财务理念与财务文化（P53）企业集团财务战略种类（P57－60）企业集团融资战略的类型及要考虑的因素（P60－66）企业集团管控模式（P71）29第四章企业集团投资与并购管理企业集团投资战略的基本类型（P79）企业集团投资决策权的安排（P81）项目初选与财务分析（P82）并购支付方式（P90－91）30第五章企业集团融资政策与风险管理集团融资决策权及制度安排（P107）资金集中管理模式（P111）财务公司两模式运作（P112－114）企业集团债务融资的方式（P118－119）企业集团财务风险控制重点（P121－122）31第六章企业集团预算管理企业集团预算管理实施（P129－131）企业集团预算组织体系（P135－137）内部转移价格定价形式（P148－149）32第七章企业集团财务管理分析与报告各类财务指标的的分析运用33第八章企业集团业绩评价企业集团业绩评价指标体系包括的内容（P201－202）业绩评价工具：平衡计分法（P203）与EVA的原理（P214）企业集团整体业绩的“财务业绩评价”与“非财务业绩评价”（P218）34祝考试顺利!2013.12