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copyrightMollyGUONOTE1ethicalandprofessionalstandards15%!三大部分第一部分：codes第二部分：standards第三部分：GIPS!!CFA官网outlinepoint!!Background里要注意的小点!A.ethic&marketsustainability在做金融决策时应该考虑longtermmarkethealth做到遵守…则marketcrisis可以减轻!B.ethicandregulationregulation不可能完全消除financialcrisis只有结合ethicprinciples才…!C.violation之后会？sanction:revocation(撤回)撤回membership，候考人身份；不能再使用CFA头衔的权利!!!!!!!⻚页码： / 121copyrightMollyGUO第一部分6个codes1、坚持正直、胜任、勤奋、令人尊重的做事原则,以合乎职业道德的方式对待投资行业内的公众、客户、潜在客户、雇主、雇员、同事以及其他全球资本市场的参与者。Actwithintegrity,competence,diligence,respect,andinanethicalmannerwiththepublic,clients,prospectiveclients,employers,employees,colleaguesintheinvestmentprofession,andotherparticipantsintheglobalcapitalmarkets.合情合理2、将投资行业的诚信和客户的利益置于个人利益之上。自己利益最低Placetheintegrityoftheinvestmentprofessionandtheinterestsofclientsabovetheirownpersonalinterests.!3、进行投资分析、提供投资建议、采取投资行动和执行其他专业活动时,应保持合理的谨慎,做出独立的职业判断。独立，警慎Usereasonablecareandexerciseindependentprofessionaljudgmentwhenconductinginvestmentanalysis,makinginvestmentrecommendations,takinginvestmentactions,andengaginginotherprofessionalactivities.!4、履行并鼓励其他人履行职业道德规范,彰显其自身和行业的信誉。鼓励他人Practiceandencourageotherstopracticeinaprofessionalandethicalmannerthatwillreflectcreditonthemselvesandtheprofession.!5、提升资本市场信誉,支持资本市场管理条例支持市场Promotetheintegrityof,andupholdtherulesgoverning,capitalmarkets6、保持和提高专业胜任能力,努力保持和提高他人在投资行业的专业胜任能力。胜任能力!!!!!!⻚页码： / 221copyrightMollyGUO!第二部分7个standards!1.professionalism(member个人)A.knowledgeoflaws法律知识B.independence&objective客观独立性C.misrepresentative不当陈述D.misconduct不当行为!2.integrityofcapitalmarkets（对市场）A.materialnonpublicinformation重大非公开消息B.marketmanipulation操纵市场!3.dutiestoclients（对客户）A.loyalty，prudence，andcare忠诚及审慎B.fairdealing公平交易D.performancepresentation业绩表述C.suitability合适性E.preservationofconfidentiality保密性!4.dutiestoemployers（对雇主）A.loyalty忠诚性B.additionalcompensation额外报酬C.responsibilityofsupervisors监管人职责!!⻚页码： / 321copyrightMollyGUO5.investmentanalysis,recommendation,andactionA.diligenceandreasonablebasis审慎合理B.communicationswithclientsandprospectiveclients与客户沟通C.recordretention留存记录!6.conflictsofinterest利益冲突A.disclosureofconflicts利益冲突的揭露B.priorityoftransaction交易的优先顺序C.referralfees披露介绍费!7.ResponsibilitiesasaCFAInstituteMemberorCFACandidate协会成员或者考生的责任A.ConductasMembersandCandidatesintheCFAProgram成员和考生的行为B.ReferencetoCFAInstitute,theCFADesignation,andtheCFAProgram引用CFA名衔和CFA资格考试!!!!!!!!!⻚页码： / 421copyrightMollyGUO1.Professionalism（个人方面的要求）A.knowledgeoflaw法律知识（守法，远离violation）：必须遵守所有要遵守的法律遵守两者，按照更严格的要求要求自己（NS：nosecuritylaws;LS:lessrestrictsecuritylawscomparetoC&S;MS:morestricter）如果违反code&standard，就算在那个国家算是legal的，也不行除了这两者之外还要遵守CFA所有其他法则!关于violation...？：如果知道自己在参与违规的事情—violation如果unknown，不算作violation，但是要脱离知道别人违规？试图阻止—报告supervisor/consult—stepaway（如要求自己名字不出现在report上，或者辞职，etc）注意，failtodisclosure并不算做violation，除非laws要求必须报告，实际上C&S并不做强制性要求当我们在发现了violation时寻找legaladvice应该independence的机构而不是公司自己内部的比较好当我们运作global时候，应该告知客户，disclosure这个funds到底符不符合客户国家的laws!!!!!!!!!⻚页码： / 521copyrightMollyGUOB.independenceandobjective独立客观性（不受贿）：会员和考生不得提供、索要或接受有损独立性与客观性的礼物、好处。合理的礼物是可以的，但是过分的礼物以及会影响客观性的礼物不被允许。最好是什么也都不要接受。在接受礼物之前应该要给上司揭露，不行的话在接受之后也应该要揭露一般要求管理member购买IPO的权利，在购买IPO之前要得到允许当一个member对一个公司进行优良的评级，公众询问是否因为之前安排的旅行etc，则member应该把之前公司帮忙给的费用付掉。最好在一开始进行旅行时候就要disclosure接受一个“flatfee+bonusofsellingstocks”的职位很可能是violation，影响客观性问题主要出在以下几个方面：a.buy-sideclientse.g.,portfoliomanagers,为客户买入资产的；sell-side，推荐、评级）buy-side的会员不要去pushupsellside的评级b.investmentbanking：应该在researchdepartment与investmentbanking之间设置防火墙，researchdepartment是对某种资产进行调查给出评级，而investmentbanking是进行资产的承销，承销的收益与评级非常相关c.publiccompanies:上市公司会给压力，希望给自己公司一个buy的recommendationd.creditratingcompany:当一个member被公司雇佣评测这个公司的时候（当一个member可能会对公司给出negative的评级，则公司会限制member所能够得到的信息和活动范围）；且，当我们使用别人给出的信用评级时候，我们要考虑该评级是否可靠，应该independenceofite.issuer-paidresearch:当这个公司雇佣analysts进行research，investors可能会把这个research当作是independenceanalysts进行的analysts在给出的researchresult里面应该明确的区分什么是facts什么是自己的opinions，不可以误导investorsf.travelfunding:合理情况下的安排（modest）是可以的，但是奢侈的（lavish）容易损坏客观性⻚页码： / 621copyrightMollyGUOC.misrepresentation不当陈述（抄袭，对qualification撒谎）会员和考生不得有意曲解投资分析、建议、行动或其他专业活动。不能说，我保证8%的回报members不能夸大自己的能力（qualification）不揭露自己和被自己推荐的公司的关系，是violation在使用第三方的数据的时候一般最好要进行verify在plagiarism方面，鼓励保留copy（不管什么方式什么内容的引用都是要注明的）当我们在分发了消息之后才发现消息是错的，不算violation，但是要必须做错纠错主要问题出现在以下几个方面：a.plagiarism：用别人的资料不注明出处，标注自己的名字使用；或者只改动了一小部分的内容，标记为自己的；甚至是图表、表格，不注明出处的使用，也是不行的。（包括口头上，也不行）。很常见的知识，比如什么是P/Eratio，要是作者直接在其他资源上引用而不是用自己的语言进行描述的话，也是plagiarism。当我们引用其他信息的时候，最好自己确认信息，保存一份copy，如果用二手信息，可能会使用到错误信息b.workforemployer当member为公司做了一个research，则research结果是归公司的；当member离职之后，member不可以再使用这一个结果，但是公司可以publish，且notattributetomember!!D.misconduct不当行为（eg，酗酒）不得从事涉嫌欺骗、欺诈。尽管不是不合法的行为，但是影响了member的...则不行。eg：喝太多酒，会影响member的判断正确性的能力，则是misconduct—violation。其他的业余活动，只要不影响工作的能力，如做慈善事业，志愿者等等，都是被允许的。触犯民事法依旧不考虑在内....问题出现？：eg，以相对较高的价格向自己朋友、亲故那边买东西，—fraud⻚页码： / 721copyrightMollyGUO2.integrityofcapitalmarkets(对市场)A.materianonpublicinformation重大非公开信息（马赛克原理，不能使用重大非公开信息）拥有重大非公开信息的会员不得使用这个信息，不管是最后导致了获利还是损失。a.什么是materialinfors？：只要这个消息的发布会带来重大的价格变动就是material(不论什么形式上的，会计、金融、非经济—一个