2018年中级财务管理全书公式汇总

1《中级财务管理》公式汇总第二章财务管理基础本金是一笔的，用复利计算；本金是两笔以上的，用年金计算；求什么，查什么系数表。1、复利终值=现值×复利终值系数F=P×（F/P,i,n）或：F=P×）（i1n2、复利现值=终值×复利现值系数P=F×（P/F,i,n）或：P=F×）（i1n3、普通年金终值=年金×普通年金终值系数F=A×（F/A,i,n）或：F=A×iin1)1(4、偿债基金：A=),,/(niAFF5、普通年金现值=年金×普通年金现值系数P=A×（P/A,i,n）或：P=A×iin)1(--16、年资本回收额：A=),,/(niAPP7、预付年金终值=年金×普通年金终值系数(期数加1、系数减1)F=A×〔（F/A,i,n+1）-1〕或：预付年金终值=年金×普通年金终值系数×(1+i)F=A×（F/A,i,n）×(1+i)8、预付年金现值=年金×普通年金现值系数(期数减1、系数加1)P=A×〔（P/A,i,n-1）＋1〕或：预付年金现值=年金×普通年金现值系数×(1+i)P=A×（P/A,i,n）×(1+i)9、递延年金终值：F=A×(F/A,i,n)→与普通年金终值算法一样→n表示A的个数10、递延年金现值=普通年金现值×复利现值P=A×（P/A,i,n）×（P/F,i,m）或：P=A×（P/A,i,n＋m）－A×（P/A,i,m）11、永续年金现值=利率年金P=iA12、实际年利率=复利次数)复利次数名义年利率(1–1I=mmr)1(–11＋名义利率=(1＋实际利率)×(1＋通货膨胀率)概率）（投资收益率期望值2标准差方差2概率期望收益率）（投资收益率标准离差2期望收益率标准离差标准离差率组合收益率（平均收益率）=投资比重）（个别资产收益率组合标准差=相关系数比重标准差比重标准差2比重标准差比重标准差2211222211）（）（市场组合方差方差该资产与市场组合的协单项资产的β系数=市场组合方差市场组合标准差该项资产标准差相关系数市场组合标准差该项资产标准差相关系数组合系数(平均风险系数)=投资比重）（个别资产β系数必要收益率=预期收益率=无风险收益率＋风险收益率=无风险收益率＋系数×(市场平均收益率-无风险收益率)高低点法：y→总成本x→业务量a→固定成本总额b→单位变动成本y=a＋bxxxyy低高低高b低低高高bx或bxyaya3第四章筹资管理（上）融资租赁租金的计算：1、残值归出租人（租赁公司）：（1）期末支付：每期租金A=），普通年金现值系数（），复利现值系数（）残值（终值残值现值）租赁设备价值（现值niAPniFPFPP,/,/-（2）期初支付：每期租金A=）（），或（），普通年金现值系数（），复利现值系数（）残值（终值残值现值）租赁设备价值（现值iniAPniAPniFPFPP1,/11,/,/-2、残值归承租人（企业）：（1）期末支付：每期租金A=），普通年金现值系数（）租赁设备价值（现值niAPP,/（2）期初支付：每期租金A=）（），或（），普通年金现值系数（）租赁设备价值（现值iniAPniAPP1,/11,/第五章筹资管理（下）资金需要量的预测方法：一、因素分析法：预测年度资金需要量=(基期资金占有额－不合理资金占用额)×(1＋销售增长率)×(1－资金周转加速率)二、销售百分比法：(1)敏感资产比重=敏感资产÷基期销售收入(2)敏感负债比重=敏感负债÷基期销售收入(3)分析期需增加资金数额=(分析期销售收入－基期销售收入)×(基期敏感资产比重－基期敏感负债比重)(4)分析期对外筹资数额=分析期需增加资金数额－分析期销售收入×分析期销售净利率×(1－分析期股利支付率)（三）个别资本成本的计算：一种筹资方式下1、银行借款资本成本率（利息税前支付→具有节税作用）：（1）一般模式（不考虑货币时间价值）：银行借款资本成本率=筹资费率）（1筹资总额所得税税率）（1年利率面值筹资总额×(1－筹资费率)=筹资总额－筹资费用（2）贴现模式（考虑货币时间价值）：＞1年筹资总额×（1－筹资费率）=年利息×（1－所得税税率）×年金现值系数＋面值×复利现值系数筹资总额×（1－筹资费率）=面值×年利率×（1－25%）×（P/A,K,n）＋面值×（P/F,K,n）→用插值法求贴现率K，求出的K即为资本成本2、债券资本成本率（利息税前支付→具有节税作用）：（1）一般模式(不考虑货币时间价值)：4债券资本成本率=筹资费率）（1发行价所得税税率）（1年利率面值（2）贴现模式(考虑货币时间价值)：发行价×（1－筹资费率）=年利息×（1－所得税税率）×年金现值系数＋面值×复利现值系数发行价×（1－筹资费率）=面值×年利率×（1－25%）×（P/A,K,n）＋面值×（P/F,K,n）3、融资租赁资本成本率：贴现模式：用插值法求出折现率（1）残值归租赁公司所有：设备价值－残值×复利现值系数（P/F,K,n）=每期租金×年金现值系数（P/A,K,n）（2）残值归承租企业所有：设备价值=每期租金×年金现值系数（P/A,K,n）4、普通股资本成本率（股利税后支付→无节税作用）：股利每年变动(逐期增长)（1）股利增长模型：普通股资本成本率=筹资费率）（1发行价股利年增长率）（1发行当年股利预计第一年股利＋股利年增长率（2）资本资产定价模型：普通股资本成本率=必要收益率=无风险收益率＋风险收益率=无风险收益率＋β系数×（市场平均收益率－无风险收益率）5、留存收益资本成本率：与普通股计算方法一样，区别是无筹资费用留存收益资本成本率=普通股发行价股利年增长率）（1发行当年股利预计第一年股利＋股利年增长率（四）平均资本成本的计算：多种筹资方式下平均资本成本率=筹资比重）（个别资本成本→最低最优1、成本总额=固定成本总额＋变动成本总额=固定成本总额（不变）＋单位变动成本（不变）×业务量2、单位边际贡献=售价－单位变动成本边际贡献总额=单位边际贡献×销售量=（售价－单位变动成本）×销售量=销售收入－变动成本总额3、息税前利润=销售收入－变动成本总额－固定成本总额=边际贡献总额－固定成本总额=(售价－单位变动成本)×销售量－固定成本总额（一）经营杠杆系数DOL=产销量变动率（小））息税前利润变动率（大经营杠杆系数=基期息税前利润基期边际贡献总额=固定成本总额边际贡献总额边际贡献总额5（二）财务杠杆系数DFL=）息税前利润变动率（小（大）普通股每股收益变动率财务杠杆系数=利息—息税前利润息税前利润(三)总杠杆系数DTL=产销量变动率（小）（大）普通股每股收益变动率总杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数总杠杆系数=息税前利润边际贡献总额×利息—息税前利润息税前利润=利息—息税前利润边际贡献总额（一）每股收益分析法：1、普通股每股收益EPS=普通股股数净利润普通股股数优先股股利所得税税率）（1年利息）税前利润（每股收益无差别点息2、21EPSEPS3、222111NDPT))(1IEBIT（NDPT))(1IEBIT（4、预计息税前利润＞每股收益无差别点息税前利润→应选择债务筹资(银行借款、发行债券、融资租赁)预计息税前利润＜每股收益无差别点息税前利润→应选择权益筹资(吸收直接投资、发行股票、留存收益)（三）公司价值分析法：公司总价值=权益资本市场价值＋债务资本市场价值债务资本市场价值=面值权益资本市场价值=收益率）普通股资本成本（必要所得税税率）（1年利息）（息税前利润=无风险收益率）—（市场平均收益率β无风险收益率所得税税率）（1年利息）（息税前利润平均资本成本=债务税前资本成本×(1-所得税税率)×公司市场总价值债务资本市场价值(比重)＋权益资本成本×公司市场总价值权益资本市场价值(比重)6第六章投资管理建设期某年现金净流量=－该年投资额营业期某年现金净流量=年净利润＋年折旧额＋年摊销额＋年回收额考虑所得税后的新建项目现金净流量①投资期现金净流量=-原始投资②营业现金净流量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业利润+非付现成本=收入×（1-所得税税率）-付现成本×（1-所得税税率）+非付现成本×所得税税率项目决策评价指标1、回收期：（1）（营业期）年现金净流量相等时：①静态回收期→非折现评价指标→不考虑货币时间价值（不包括建设期的）静态回收期=量（营业期）年现金净流（建设期）投资额（包括建设期的）静态回收期=建设期＋年现金净流量投资额②动态回收期→折现评价指标→考虑货币时间价值动态回收期=净现值等于零时年金现值系数（P/A,i,n）对应的年限n净现值=未来现金净流量现值-原始投资额现值年现金净流量现值=投资额的现值年现金净流量×年金现值系数（P/A,i,n）=投资额的现值年金现值系数（P/A,i,n）=年现金净流量（年金）投资额现值（现值）→查年金现值系数表→用插值法计算n年金净流量=现金流量总现值/年金现值系数=现金流量总终值/年金终值系数=净现值/年金现值系数2、净现值：剩余收益净现值=年现金净流量的现值－投资额的现值7评价标准→净现值≥0→方案可行，净现值＜0→方案不可行3、年金净流量：年金净流量（年金）=n)i,,年金现值系数(P/A净现值评价标准→年金净流量≥0→方案可行，年金净流量＜0→方案不可行4、现值指数：现值指数=投资额的现值年现金净流量的现值评价标准→现值指数≥1→方案可行，现值指数＜1→方案不可行多个方案可行→净现值、年金净流量、现值指数越大越优（2）（营业期）年现金净流量不相等时：①静态回收期=累计现金净流量等于零时的年限=收回投资前一年M＋1）年现金净流量第（M第M年尚未回收额②动态回收期=累计现金净流量现值等于零时的年限=收回投资前一年M＋1）年现金净流量现值第（M第M年尚未回收额现值评价标准→回收期≤期望回收期→方案可行→越短越优5、内含报酬率：内含报酬率=净现值等于零时所对应的折现率i（1）年现金净流量相等时：净现值=年现金净流量现值－投资额的现值=年现金净流量×年金现值系数（P/A,i,n）－投资额的现值=0年金现值系数（P/A,i,n）=年现金净流量投资额的现值→查年金现值系数表→用插值法计算i（2）年现金净流量不相等时：净现值=年现金净流量×复利现值系数(P/F,i,n)-投资额的现值=0假设折现率，求净现值：净现值＞0→折现率再提高净现值＜0→折现率再下降→用插值法求出净现值=0时的折现率i评价标准→内含报酬率≥预期报酬率→方案可行，内含报酬率＜预期报酬率→方案不可行→越大越优三、固定资产更新决策：年金成本=净现金流出现值÷年金现值系数=(投资额现值＋旧设备变现损失抵税额现值＋税后营业成本现值－报废残值现值－残值损失抵税额现值－税法折旧抵税额现值－营运资金回收额现值)÷年金现值系数(1)旧设备投资额=重置成本=变现价值(2)旧设备变现损失抵税额=(账面净值－重置成本)×所得税税率=(账面原值－税法累计折旧－变现价值)×所得税税率税法累计折旧=(原值－税法残值)÷税法折旧年限(3)残值损失抵税额=(税法残值－报废残值)×所得税税率8(4)税法折旧抵税额=税法年折旧额×所得税税率独立投资方案之间比较时，决策要解决的问题是如何确定各种可行方案的投资顺序，即各独立方案之间的优先次序。排序分析时，以各独立方案的获利程度作为评价标准，一般采用内含报酬率法进行比较决策。从选定经济效益最大的要求出发，互斥决策以方案的获利数额作为评价标准。因此，一般采用净现值法和年金净流量法进行选优决策。但由于净现值指标受投资项目寿命期的影响，因而年金净流量法是互斥方案最恰当的决策方法年金净流量法属于净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法；现值指数法是属于净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额现值相同时，实质上就是净现值法。（二）债券价值：按年付息，到期还本债券价值=年利息×年金现值系数＋面值（或售价）×复利现值系数