玉米企业套期保值

咨询电话：[phone]（提供商品期货、股指期货开户,企业套保等服务）网址：yhqh玉米企业套期保值交流——用好套保这一风险管理工具内容提要•1.什么是期货•2.期货市场的游戏规则•3.期货行情走势如何判断•4.期货分析报告如何编写•5.期货市场需要注意的事项一、什么是期货•期货定义所谓期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。玉米期货合约•大连商品交易所玉米交割质量标准•(FC/DCED001-2009)•1范围•本标准规定了用于大连商品交易所交割的黄玉米质量指标、分级标准及检验方法。•本标准适用于大连商品交易所玉米期货合约交割标准品和替代品。•2引用标准•下列文件中的条款通过本标准的引用而成为本标准的条款。凡是注日期的引用文件，其随后所有的修改单（不包括勘误的内容）或修订版均不适用于本标准。凡是不注日期的引用文件，其最新版本适用于本标准。•GB1353-2009玉米•GB/T20570-2019玉米储存品质判定规则•3定义•本标准采用的定义按GB1353-2009和GB/T20570-2019解释。三要素•每一个期货合约对应一个标的现货玉米期货（玉米现货市场）股指期货（股票市场）•现在的时点看未来的价格•除了价格，合约均标准化期货市场功能•一价格发现买卖双方都对这个价格认可，在期货市场进行买卖成交，形成期货价格。期货市场功能•套期保值•通过期货交易，把现货市场上的价格波动风险转移给寻求风险利润的投机者。体现的是规避风险期货交易的特点1、合约标准化：期货市场中买卖的是标准化的合约，这种标准化是指被纳入期货交易序列的商品品级、数量、质量等都是预先规定好的具有一定标准的，只有价格是可变因素。期货合约标准化，大大简化了交易手续，降低了交易成本，最大程度地减少了交易双方因对合约条款理解不同而产生的争议与纠纷。2、场所固定集中化：期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的，期货交易所是买卖双方汇聚并进行期货交易的场所，是非营利组织，旨在提供期货交易的场所与交易设施，制定交易规则，充当交易的组织者，本身并不介入期货交易活动，也不干预期货价格的形成。所有在交易所内达成的交易，必须送到结算所进行结算，交易都只对结算所负财务责任。这种付款方向的一致性大大地简化了交易手续和实货交割程序。期货交易的特点•3、双向交易和对冲：与证券交易不同，期货交易不仅可以先买后卖，同样允许交易者先卖后买。这使得交易者无论在牛市或熊市中均有获利机会。对冲平仓则是指交易者在期货合约到期前，进行与前期操作反向的交易来了结交易活动，而不必进行交割实物。•4、杠杆交易：进行期货交易只需缴纳少量保证金，一般为合约价值的5-10%，就能完成整个交易，这使得期货交易可以以小搏大。以少量投入开展大量交易的机制，是期货对企业具有套期保值功效的重要条件之一。5、公平与公开：期货交易是在依法建立的期货交易所内进行的，期货市场上的交易信息完全公开，且交易采取公开竞价方式进行，使交易者可在平等的条件下公开竞争。二、期货游戏规则期货规则意义及对策T+0，当天开仓当天可以平仓资金的可流动速率大大增加，可反复使用一笔资金争取更多机会，缩短投资周期，加大投资频率10%左右的保证金资金的融资能力大大加强，可以通过投资组合获得更多投资机会，并在风险可控的前提下不断放大投资杠杆做空机制资金的系统性风险可以有效降低，也有更多投资机会浮动盈利可以开仓加大资金的连续复利效应，在控制风险的前提下，可以利用浮盈扩大资金杠杆，增加收益到期交割务必在交割月来临前了结头寸（实物交割的除外）行情周期一般在一到两个月单个合约不要过久持仓，选择主力合约，及时换月二、期货市场的游戏规则期货保证金制度第五条自交易所上市的商品期货合约进入交割月份前一个月第一个交易日起，交易所将分时间段逐步提高该合约的交易保证金。合约在某一交易时间段的交易保证金标准自该交易时间段起始日前一交易日结算时起执行。交易所上市的商品期货合约临近交割期时交易保证金收取标准为：交易时间段交易保证金(元/手)交割月份前一个月第一个交易日合约价值的10%交割月份前一个月第六个交易日合约价值的15%交割月份前一个月第十一个交易日合约价值的20%交割月份前一个月第十六个交易日合约价值的25%交割月份第一个交易日合约价值的30%随着合约持仓量的增大，交易所将逐步提高该合约交易保证金比例•当某期货合约连续三个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2倍，连续四个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的2.5倍，连续五个交易日按结算价计算的涨（跌）幅之和达到合约规定的最大涨跌幅的3倍时，交易所有权根据市场情况，采取单边或双边、同比例或不同比例、部分会员或全部会员提高交易保证金的措施。提高交易保证金的幅度不高于合约规定交易保证金的1倍。交易所采取上述措施须事先报告中国证监会。实物交割•到期交割合约到期时，交易双方交接实物商品和货款。三、期货行情走势如何判断期货定价一、持有成本假说，现货和期货价格的差是由三部分组成：融资利息，仓储费用和收益二、风险溢价假说，认为期货价格等于现货价格的预期加上风险溢价影响价格走势的原因是指分析影响供求关系的具体原因一、库存的影响供给分析，需求分析二、替代品影响(小麦)三、季节性因素和自然因素的影响大豆每年3、4月份开始南美新豆上市，进口量增加，致使现货价格跌打谷底，随着5、6月份销售旺季的来临，价格从谷底缓慢回升，7、8月大豆青黄不接达到年内顶峰，10月份后北半球的新豆上市，价格再次回落谷底，1、2月份消费高潮来临，价格略有反弹，如此循环。自然因素主要气候条、地理变化和自然灾害等，具体包括地震、洪水、干旱、严寒、虫灾、台风等四、宏观经济形势及经济政策的影响五、政治因素及突发事件的影响六、投机对价格的影响七、金融货币因素等基差基差是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差，即：基差＝现货价格一期货价格。商品持仓报告技术分析•三大假设•一市场行为涵盖一切信息•价格以趋势方式演变•历史会重演四、期货分析报告如何编写•整理（要对信息进行分级，确认哪些是主要的，哪些是次要，并鉴别信息的真假）•供给方面：产量（国内外历年产量、播种面积）、天气（历年各地区降雨量、积温等）•进口量（历年进口量数据列表、海运费变化、进口成本变化等）•使用（要确认信息与价格的相关性、相关系数）•使用原则：1、一定放在市场中使用，与价格相结合•2、任何信息不能孤立使用，要综合使用•3、信息的时效性，未被证实时，时效性最大•4、投机性越强的品种，对信息越敏感•5、单一信息改变不了趋势•6、当价格与信息反向时，应多加注意•题目清晰（表明观点）如：如二季度玉米看涨•编号：17时间：2019年3月7日撰写人:张三•一、报告对象•1、玉米1209合约•2、观点：看多•3、时间：中期•二、简单的行情回顾•三、基本面分析：利多因素、利空因素、不确定因素，小结（要有明确观点）•四、技术面分析：长期、中期、短期•五、行情展望•六、操作建议：玉米在2380-2400买进，目标2450-2500，止损价位：2330•七、风险五、期货市场需要注意的事项期货市场的主要风险在于：•时间性风险•资金追加风险•强制出局风险•实物交割风险谢谢!咨询电话：[phone]（提供商品期货、股指期货开户，企业套保等服务）网址：yhqh