对tcl集团公司eva管理实践的思考

北京工商大学硕士学位论文对TCL集团公司EVA管理实践的思考姓名：司晋娟申请学位级别：硕士专业：会计学指导教师：潘爱香20060501对TCL集团公司EVA管理实践的思考作者：司晋娟学位授予单位：北京工商大学相似文献(6条)1.学位论文刘军TCL集团对控股公司绩效管理的实践分析2003该文从绩效管理的基本理论出发,对TCL集团实行的控股子公司KPI绩效管理体系进行了分析,找出了存在的问题,以此为基础,通过对绩效管理财务指标和营运指标的分析,确定TCL集团的绩效管理的模型是将经济增加值(EVA)与平衡记分卡(BSC)、其他指标体系(KPI)相结合,形成较为完善的绩效衡量机制.其中,激励奖金分为财务指标奖金和营运指标奖金,并且根据子公司规模的不同以及盈亏状况采取不同激励权重,使控股子公司与TCL集团的效益紧密联系起来.最后通过TCL集团三种不同类型的控股子公司对改进方案实施效果进行实践分析,证明取得了良好的效果.该文的贡献在于分析了TCL集团实行的KPI绩效管理体系中存在的若干问题,并提出了有效的改善方案.同时,对于其他企业集团来讲,在如何选择对控股子公司的绩效管理办法、制定合适的指标体系,以及采取有效的激励方式等方面,都有一定的借鉴意义.2.学位论文隋志纯我国上市公司的EVA应用研究2007在国内介绍EVA的文献中，大多是介绍EVA在企业中应用的种种好处，避免讨论EVA管理的失败，而探讨EVA在中国上市公司中实际应用的更是少之又少。EVA在实践应用中的经验教训对于正在实施的公司或那些想实施EVA管理的公司来说显得弥足珍贵。上市公司开展业绩评价具有重要的现实意义。从宏观上讲，证券市场是市场经济体系的重要组成部分，为了取得证券市场长期稳定健康有序的发展，必须加强对证券市场的研究与监管。上市公司是证券市场研究与监管的基础与对象，证券公司和投资者能否对其作出正确的评价与判断，是证券市场是否成熟以及良性发展的关键因素。从微观上讲，上市公司数目的日益增多和运作日趋规范化，使得上市公司的经营业绩成为股东、债权人、经营者、供应商以及其他中介机构等日益关注的问题。EVA能真实反映企业经营业绩。考虑全部资本成本是EVA指标最具特点和最重要的方面。只有考虑了权益资本成本的经营业绩指标才能反映企业的真实盈利能力。EVA提供了新视角来正确客观地度量上市公司的业绩。EVA业绩的改善是同股东价值的提高相联系的。本文的创新之处在于以StunStewart&Co.公司(恩腾思特公司)推出的中国上市公司价值创造和毁灭排行榜数据为依据，根据国内外应用现状分析，针对我国上市公司的实际情况，分析了调整事项的必要性。并在此基础上探讨了EVA在中国应用的障碍和存在的问题。以TCL股份有限公司应用EVA为实例进行分析，在文章的最后针对EVA在我国上市公司应用的问题，提出对EVA业绩评价体系的改进。本文可以分为五个部分：在第一部分绪论中，对选题的背景和意义，以及国内外研究现状，和理论依据进行简要的概述。第二部分，详细阐述了EVA的概念、特点及其指标剖析。对计算EVA时主要调整的项目作以归纳，确定了调整项目时应遵循的原则。在第三部分里，分别列举了国内外的上市公司应用EVA的现状。并着重介绍了在我国上市公司中应用遇到的障碍。EVA的创立，确实为管理带来了一次革命，这就是基于价值的管理。经济增加值是一种业绩衡量指标，它是由JoeM.Stern等人创立。与传统的业绩衡量指标相比，EVA综合考虑了各项资本成本，因而它可以更准确地衡量公司为股东创造的实际价值。早期的EVA提倡者对资本成本给予了前所未有的关注，尤其是在那些将经营者报酬和EVA水平联系起来的公司更是如此。在第四部分，本文结合EVA在TCL股份有限公司的实例及其在国内外的实践应用，给出了EVA应用中的一些经验教训。最后，结合第三章和第四章提出改进我国上市公司EVA体系。3.学位论文胡瑞丽我国中小企业EVA价值管理研究2010EVA(economicvalueadded)指经济增加值，它表示的是一个公司扣除资本成本后的资本收益，EVA开始是作为业绩衡量指标出现的，1982年美国思腾思特公司经过研究，提出了以EVA为基础的企业价值管理模式，EVA价值管理自此作为一种科学管理工具开始出现，它的有效性已在全世界范围内的一个又一个实施案例中得到印证。EVA价值管理在我国许多大型国企中尝试应用时也取得了很好的效果，如青岛啤酒、上海宝钢和TCL等，但是EVA在广大中小企业运用的相关论述和实践案例基本没有。因此，鉴于EVA价值管理在国内外的成功实践及其作为一种科学的管理思想，笔者认为EVA价值管理方法应该被引用到我国中小企业管理当中，在我国中小企业中实施基于EVA的科学价值管理体系，推进EVA价值管理在中小企业广泛应用。本文以我国中小企业能否应用EVA价值管理体系及该如何在中小企业实施基于EVA的价值管理方法为重点。首先，本文介绍了国内外研究现状，研究背景、研究意义、研究内容与方法；其次，本文阐述了EVA的基本内涵及EVA价值管理体系的主要内容和实施步骤；再次，本文从价值衡量、管理决策、激励机制和经营理念四个方面分析了中小企业经营管理现状，并与企业采用EVA价值管理模式进行比较，指出在中小企业实施EVA价值管理面临的问题；然后运用实证分析方法证明EVA价值管理在中小企业运用是否具备可行性；文章最后从EVA价值管理体系四个角度论述了中小企业实施EVA价值管理的方法。研究结果表明，EVA价值管理在我中小企业中应用是可行的。文章选取了深圳证券交易所中小企业板上市较早的50家企业2008年数据为样本数据，剔除ST、PT股，站在企业价值衡量角度，采取增量信息含量法验证EVA价值指标是否优于传统价值衡量指标对企业市场增加值的解释力度，研究结果表明，EVA对于不同传统指标有着截然不同的增量信息含量，在引入EVA指标后，修正的R2都有所提高，且对MVA的解释力度也大幅度提高。这充分说明EVA可以做为衡量中小企业价值一种新的方法，企业绩效评价是以企业价值衡量为基础的，而企业管理决策、激励机制及经营理念都是围绕企业绩效开展的，因此可以说EVA价值管理在中小企业运用具有实证上的可行性。同时，文章认为中小企业有效应用EVA价值管理可以从四个方面开展。EVA价值管理体系的核心内容是价值衡量、管理决策、激励机制和经营理念四个方面，因此中小企业在具体实施EVA进行管理的时候可以从这四个方面进行。首先在价值衡量上，建立EVA与平衡计分卡相结合的价值衡量体系，构建EVA价值中心，进行价值诊断并出具诊断报告，最终做出准确的衡量；其次在管理决策上，设定EVA增长目标促进EVA价值增长，做出完善的投资策略和预算计划；再者在激励机制方面，建立基于EVA的考核体系和奖金激励方案；最后在经营理念体系构建上，要在企业树立EVA管理的新型价值观，建立基于EVA的企业文化。将EVA引入到中小企业管理中，探索出适合中小企业的价值衡量、管理决策、激励机制和经营理念的管理方法，实现中小企业价值创造的新方向。关键词：EVA；价值管理；中小企业4.学位论文袁彩霞基于EVA的薪酬激励机制研究2007根据现代企业理论，企业中存在多重委托代理关系，委托人和代理人各自具有不同的利益。其中最典型的就是所有者和经营者之间的委托代理关系，由于所有者和经营者之间的目标取向不同、信息不对称等原因，导致经营者往往为了追求自身利益而以牺牲股东利益为代价。因此，就有必要建立一种有效的薪酬激励机制，促使经营者去选择和实施可以增加股东价值的活动，从而降低代理成本。那么如何建立有效的薪酬激励制度，如何根据经营者为公司创造的价值大小来支付薪酬，一直是企业所有者和理论界非常关心的问题，也是我国企业所有者对经营者激励的难点。一个有效的薪酬激励制度依据于科学的业绩评价指标，我国目前对经营者的考评指标主要是杜邦财务体系分析方法，即通常用的权益报酬率、总资产报酬率、销售净利率、每股收益等，这些指标没有考虑股权资本成本因素，不能反映资本净收益的状况和资本运营的增值效益，企业盈利并不意味着企业资产得到保值增值。同时这些指标的可操作性很强，经营者可以通过调整会计政策、控制开发费用、维修费用等来调节会计报表的数字，粉饰包装会计报表中的净利润，而这些信息往往又是评价者所无法掌握或获取成本较大的。因而根据这些评价指标来确定的企业激励方式当然也就不可能发挥出应有的激励作用。在西方，思腾思特公司提出经济增加值指标，即EVA，它是企业净营业利润减去其全部资本成本(包括债务资本成本和股权资本成本)后的余额，它是对传统的业绩评价指标经过一些会计项目的调整后而计算出来的价值指标，主要调整项目有会计准备、折旧、商誉、开发费用等。调整的目的是为了消除通用会计准则下传统会计过于稳健和保守的计量原则对企业经营者经营决策的影响，更加真实地反映经营者经营活动的结果，促使企业经营者为实现企业价值最大化和企业的长远发展进行考虑。同时许多研究表明，如果EVA只是作为一种新的财务评价指标，而不与企业经营者的薪酬相联系的话，其作用是相当有限的。EVA体系最重要的地方是将业绩考核与经营者的薪酬制度紧密结合来设计企业经营者的薪酬激励计划。基于EVA的经营者薪酬激励在发达国家被证明是行之有效的。但由于资本市场等原因，如何结合我国国情真正将这一方法用于中国企业实践，我们还需要对EVA的真正内涵和操作方式深入地了解，这也正是本文研究的主要内容。当然在研究的过程中，难免会存在很多不足之处，恳请老师加以指正。本论文共分为五章，第一章是绪论。本章首先提出了论文研究的原因，即传统业绩评价指标下的薪酬激励机制存在诸多问题，从而提出了在国外被证明是行之有效的基于EVA的薪酬激励机制。然后针对EVA薪酬激励，对国内外的研究现状作了简要回顾，提出本文的研究思路。第二章是薪酬激励机制研究的理论基础。主要包括委托代理理论、人力资本理论、现代企业理论、剩余索取理论。第三章是我国企业薪酬激励机制的现状及分析。要对薪酬激励机制的现状进行分析，首先应该明白薪酬的定义、激励机制的内涵、薪酬激励机制应达到的目标以及进行薪酬激励设计时采取的原则等基本问题。接着，本章重点对我国企业薪酬激励机制的现状进行了详细分析。由于我国目前的业绩考核指标存在诸多不足，因而以该业绩评价指标为基础而设计的薪酬激励模式也就存在诸多问题。在现有的研究文献中，学者们都把年薪制作为国有企业的激励机制来单独来研究，但现在很多企业都在实行年薪制，年薪制已经不再仅仅是国有企业的激励机制了，而年薪制与年度奖金制又有着本质的区别，前者是以当年的业绩完成情况来进行考核，而后者是以前一年的业绩来事先确定的。因而笔者把传统的薪酬激励机制分为三种，即年度奖金制、年薪制、股票期权制。第四章基于EVA的薪酬激励机制研究。本章是本论文的研究重点。由第三章可知道我国目前的薪酬激励机制存在诸多问题，而在西方国家被证明是行之有效的EVA薪酬激励却有着很多无法比拟的优点，因而本章首先介绍了EVA指标及其计算，并指出EVA与传统业绩指标相比所具有的优越性，即EVA能更真实反映企业经营业绩、更有利于企业内部财务管理体系的协调和统一、能很好地避免财务决策与执行之间的冲突、更能剔除会计失真的影响、更加注重企业的可持续发展等等。由于研究表明，如果EVA只是作为一种新的财务评价指标，而不与企业经营者的薪酬相联系的话，其作用是相当有限的，因而文章接下来提出了以EVA为业绩考评基础，对经营者的业绩进行考核，并以此考评结果对经营者进行相应的薪酬激励，从而提出两种激励模式，即EVA红利银行和EVA虚拟股票期权。EVA红利银行，实质上是一种红利管理制度，该制度将以EVA为基础的单期管理红利计入经营者的红利银行账户中，并与前期累计得到更新的红利银行账户的余额，每期实际只支付给管理者其该期红利银行账户余额的一定比例，它随着经营者业绩的好坏自动更新，从而经营者的薪酬也就随着自动增减。对于EVA虚拟股票期权，文章是从股票期权制发生作用的条件、影响股票期权激励的主要因素，我国目前的具体资本市场情况等条件下提