中国铝业股份有限公司财务报告分析

江西理工大学本科毕业设计（论文）题目：中国铝业股份有限公司财务报告分析学院：经济管理学院专业：会计学班级：会计1班学号：37学生：李庭岩指导教师：鲁美娟职称：副教授时间：2014年5月27日摘要财务分析是指以财务报告和其他相关的资料为依据和起点，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动的一种方法，目的是了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团改善决策。财务分析的基本功能，是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，到减少决策的不确定行。本案例对中国铝业进行了全面的财务分析，中国铝业为铝行业的龙头企业，其业绩的盈亏也是行业发展的重要风向标。早在2009年开始，中国铝业母公司中铝就开启了针对金融危机和产能过剩的多轮改革，希望通过一系列调整实现企业扭亏脱困，但在产能过剩及工业用电价格的持续上涨等因素的影响下，使得包括中铝在内的多数电解铝企业苦不堪言。本文结合企业对外财务报告，分析报告中体现出的企业财务状况质量，总结了企业在资产质量、资本结构质量、利润质量和现金流量质量方面的特征，提出不同财务状况质量的企业应采用不同的财务战略。关键词：财务指标；SWOT分析；财务状况分析；财务战略决策AbstractFinancialanalysisreferstothefinancialreportsandotherrelatedinformationasthebasisandstartingpoint,usethespecialmethod,systemanalysisandevaluationofthepastandpresentoperatingresultsofanenterprise,financialsituationanditschangeofakindofmethod,purposeistounderstandthepast,evaluateandpredictthefuture,nowhelpimproveinterestrelationsgroupdecisionmaking.Thebasicfunctionoffinancialanalysis,itiswillbetranslatedintospecificdecisionsofalargenumberofdataofusefulinformation,toreducetheuncertaintyofdecision-making.Thiscasetochinalcohascarriedonthecomprehensivefinancialanalysis,chinalcoforaluminiumindustryleadingenterprises,theperformanceoftheprofitandlossisalsoanimportantbellwetherindustrydevelopment.Beganasearlyas2009,chinalco,theparentcompanychinalcoisopeneduptothefinancialcrisisandovercapacityofseveralroundsofreform,hopethatthroughaseriesofadjustmenttoreachthecompanybacktoerase,butinexcesscapacityandindustrialelectricitypriceundertheinfluenceoffactorssuchasrising,makingmostoftheelectrolyticaluminiumenterpriseincludingchinalco,suffering.Basedonthefinancialstatementsofforeignenterprisesandanalysisreportreflectsthequalityofenterprisefinancialposition,summarizesthequalityofenterpriseinassetquality,capitalstructure,thequalityaspectofthequalityofprofitandcashflowcharacteristics,putforwarddifferentfinancialqualityoftheenterpriseshouldadoptdifferentfinancialstrategy.Keywords：heindustrycomparisonis；TheSWOTanalysis；Financialconditionanalysis；Financialstrategicdecision目录一.背景资料分析...................................1（一）宏观层面分析...........................................1（二）行业层面分析...........................................1（三）企业层面分析...........................................3二.中国铝业有限公司的财务报告分析..................5（一）盈利状况分析...........................................5（二）资产状况分析...........................................8（三）偿债能力分析..........................................10（四）营运能力分析..........................................12三.中国铝业有限公司发展的SWOT分析................15（一）优势分析............................................15（二）劣势分析..............................................15（三）机会分析............................................15（四）威胁分析..............................................16四.基于财务报告分析做出的财务战略决策...........17（一）企业盈利方面..........................................17（二）企业资产方面..........................................17（三）企业债务方面..........................................17参考文献...........................................................19江西理工大学2014届本科生毕业设计（论文）1江西理工大学2014届本科生毕业设计（论文）1一.背景资料分析（一）宏观层面分析铝的供需和价格与全球及中国宏观经济变化的关联度非常高，全球与中国经济的变化对铝市场产生显著影响。金融危机影响：受2008年全球金融危机和铝产品市场处于行业周期低谷的不利影响，中国铝业的主导产品的平均销售价格与之前价格相比大幅下跌，企业整体利润较上年大幅下降，出现严重亏损现象。后经济危机影响：2012年，世界经济复苏乏力，中国经济增速放缓。全球铝价在主要经济体复苏预期和欧洲债务危机演变等多重因素影响下，全年铝价低位运行。国内铝价受供应持续加大和消费增速放缓的影响，持续震荡走低，受成本因素的支撑，氧化铝市场供应过剩压力明显增加。产能过剩以及电价影响：中国经济正处于解决产能过剩等矛盾的结构调整时期，整个铝行业产能依旧严重过剩，并且依旧有很多大型项目在上马，这成为铝企走出困境最大的障碍。与此同时，电价的上涨也给中铝带来了很大的压力。中铝相关负责人称，电价每上涨0.1元，仅电解铝业务就要多付出50亿电费。（二）行业层面分析改革开放以来，中国铝工业规模不断扩大，截止到目前为止已经建立起涵盖铝土矿开采、氧化铝制备、原铝、铝及合金熔铸和铝型材加工等门内齐全的流程工业体系。从广义的角度来讲，中国的铝行业包含铝土矿采选（包含氧化铝和原铝生产）、铝冶炼和铝压延三个子行业。因此整个铝产业链包含从铝土矿—氧化铝—原铝（原铝）—铝材加工（铝合金）等一系列的流程。铝土矿经过选矿之后，采用拜耳法、烧结法或者拜耳—烧结联合法制成氧化铝，之后经过电解生产原铝，再经过压延、挤压加工成合金或者铝型材投入社会使用。因为铝是一种优秀的材料，具有可再生性，因此社会消费的铝资源报废之后再回炉重造，加工成再生铝或者铝合金重新投入社会使用。因此在分析铝工业产业发展现状时，包含铝土矿采选、铝冶炼（含氧化铝生产和原铝生产）、铝压延以及再生铝产业四个主要环节。1.中国铝土矿采选行业发展现状近年来中国铝土矿采选行业资金投入增加明显，尤其在”十一五”期间增江西理工大学2014届本科生毕业设计（论文）2势尤为显著，由2006年的13.97亿元增加至2010年的49.34亿元，增幅达到253%，年均增速37.1%。随着近年投资的不断增加，中国铝土矿采选行业总资产保持快速上涨态势，2001-2011年，资产合计由4.97亿元飞涨至54.96亿元，顶峰时甚至达到64.52亿元，年均增速达到27.2%。投资的增加促使产业规模不断扩大，据不完全统计，2010年我国铝土矿持证（采矿证）企业246家，从业人员1.87万人，年采铝土矿原矿1510万吨，较2009年增长了28.52%；从企业规模来看，大、中、小型企业个数分别占全行业的2.6%、8.3%和62.8%；从产能规模看看，2001-2011年中国采选行业的产能由981万吨扩张至5432万吨，10年规模扩大了4.5倍，年均增速达到18.7%。在产业布局方面，因为中国铝土矿资源分布主要集中在广西、河南、山西、和贵州四省区，这就决定了采选行业主要聚集在上述4省区及周边地区。2011年，中国铝土矿产能合计5432万吨，其中广西、河南、山西和贵州四省区的铝土矿采选能力分别达到2340万吨、1568万吨、955万吨和219万吨，合计产能占全国总产能的93.6%。2.冶炼行业发展现状2003-2011年，中国铝工业冶炼投资涨势明显，由272亿元迅速增加到716亿元，8年增长了1.6倍，年均增速达到12.9%。在大量投资涌入的情况下，中国铝冶炼行业的生产规模大幅上涨，2000-2011年国内氧化铝产能由433万吨增长到4693万吨，增长了9倍多，年均增速达到24.5%；原铝的产能由318万吨2466万吨，增幅达到675%，年均增速达到20.5%。虽然新世纪以来中国铝冶炼行业的产业规模在不断扩大，但是2000-2011年该行业的产能利用率却整体保持下降态势，尤其是最近几年，产能的闲置率保持在30%左右。大量的产能闲置说明目前中国铝冶炼产业存在投资过剩和产能盲目扩张的状况。鉴于资源因素、能源因素的原因，中国氧化铝产能全部分布在山东、河南、广西、山西、贵州和重庆6省区，2011年六省区的氧化铝产量占全国的份额分别为32.1%、30.6%、15.5%、14.7%、6%和1.2%。其中位列前两位的山东和河南两省的合计产量占据全国的3/5以上的份额，是中国氧化铝的主产区。3.铝加工行业发展现状铝加工行业是对铝锭进行加工生产的行业，根据生产工艺不同而分为两类，即变形铝合金加工和铸造铝合金加工。变形铝合金加工根据工艺不同分为压延加工和挤压加工两类，其中，压延产品如铝板、铝带、铝箔等广泛用于国民经济各领域，挤压工艺生产的铝型材则主要用于建筑领域。经过多年发展，江西理工大学2014届本科生毕业设计（论文）3中国铝加工行业已经形成一定规模，业已成为