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精品文档精品文档中国联通股份公司财务分析与评价FINANCIALANAIYSISANDAPPRISALOFCHINAUNICOM湖北经济学院金试Q1041班100305035黄粤北摘要：通信行业是我国的重要行业，与人民的生活息息相关，并且对国家经济以及安全均有重要影响。自上世纪末期以来，随着技术的发展，无线通信成为通信业的主流。移动通信市场呈现蓬勃发展的局面，中国联合通信公司正是在这种大面下发展起来的拥有全业务经营的电信运营商。面对中国广阔的市场以及潜在据业务的巨大需求，对中国联通以及整个通信行业来说都是巨大的商机。在中国的移动通信市场上，目前只有中国移动和中国联通两家移动运营商。在这种双寡头垄断的局面下，中国联通尚不能赢得满意的市场份额。随着３照的发放以及ＷＴＯ协议允许外资进入中国电信市场时间的临近，中国联通对愈发惨烈的市场竞争。在这个关键时期，面对机遇与威胁，中国联通如何解决经营中存在的问题，并采取何种战略手段来应对，以增强核心竞争力，扩大市场份将决定其生死存亡。中国联通通过其控股子公司中国联通股份公司经营全国的移动运营业务。本正是以中国联通股份公司为分析对象，以财务分析为主要手段，并结合行析以及公司战略分析，通过与中国移动财务指标对比，找出中国联通股份公司中存在的问题，并提出解决问题的思路。本文共分五章，第一章简要介绍财务分析的概念、内容、意义以及方法等。第二章对中国联通股份公司概况进行了介绍，然后对电信行业进行分析，并国联通股份公司的经营战略中存在的问题进行剖析。第三章至第五章是本文的内容。首先对中国联通股份公司的财务指标进行仔细分析，并与历史指标进行纵比，以评价公司的发展趋势。然后，将公司主要财务指标与中国移动有限公司进行横向比较，找出与行业领先者的差距，发现公司经营中的问题。最后，针对财务分析结果提出建设性的建议。关键词：中国联通、财务分析与评价、战略分析一、中国联通股份公司概况中国联通股份公司于二零零零年二月在香港注册成立，联通集团将其所属的北京、上海、天津和广东、江苏、浙江、福建、辽宁、山东、安徽、河北、湖北等十二省市的ＧＳＭ移动通信网、覆盖全国的长途通信网、数据通信网和互联网的资产和业务及其在拥有无线寻呼业务的原国信寻呼有限责任公司内的股权注入中国联通股份公司。公司于二零零零年六月二十一日和二十二日分别在纽约证精品文档精品文档券交易所和香港联合交易所挂牌上市。二零零二年一月三日起，中国联通股份公司全资拥有的子公司中国联通有限公司（联通运营公司）向联通集团全资拥有的子公司联通新时空移动通信有限公司（联通新时空）租赁在其服务区域的ＣＤＭＡ网络容量并进行运营。二零零一年六月一日，中国联通股份公司股份被纳入恒生指数成份股。二零零二年十二月三十一日，中国联通股份公司完成对联通集团所属的联通新世纪通信有限公司（联通新世纪）股份的收购，联通新世纪在吉林、黑龙江、江西、河南、陕西、四川、重庆、广西、新疆等九省、市、自治区经营ＧＳＭ移动通信业务，联通新世纪向联通新时空租赁在其服务区域的ＣＤＭＡ网络容量并进行运营。二零零三年十二月三十一日，中国联通股份公司完成对联通集团所属的联通新世界通信有限公司（联通新世界）股份的收购，联通新世界在山西、内蒙、湖南、海南、云南、西藏、甘肃、青海、宁夏等九省、市、自治区经营ＧＳＭ移动通信业务，联通新世界向联通新时空租赁在其服务区域的ＣＤＭＡ网络容量并进行运营；同日，又出售了国信寻呼有限公司。中国联通股份公司是目前中国唯一一家综合电信运营商，通过联通运营公司经营上述三十省、市、自治区的移动通信（ＧＳＭ和ＣＤＭＡ）业务和全国范围内的国际国内长途电话、数据通信（包括互联网业务和ＩＰ电话）及其它相关电信增值业务。在移动通信方面，中国联通股份公司是中国两家移动运营商之一。截止到２００５年底，中国联通股份公司的ＧＳＭ和ＣＤＭＡ用户己达１２，７７９．４万户，按用户计，为全球第三大运营商，公司ＣＤＭＡ用户己达３２２７．２万户，按用户数计，为全球第二大ＣＤＭＡ运营商。公司已建成第二大覆盖全国的宽带光纤传输网络，作为支持移动通信、国际长途数据互联网等不同运营网络的共同平台，为公司的业务发展提供了很好的网络资源。中国联通股份公司通过全资子公司联通国际通信有限公司在香港和美国经营电信业务，２００５年３月，公司在澳门投资注册了中国联通（澳门）有限公司获得了澳门特区ＣＤＭＡ运营拍照，同年１０月１８日，共建成并公开运营ＣＤＭ络，提供ＣＤＭＡ用户在澳门的漫游服务。至２００５年１２月３１日，公司总资６４７．６亿元，净资产为５７２．３亿元，净利润为４９．３１亿元。二、中国联通股份公司的行业分析进人二十一世纪，世界电信业剧烈动荡，由高速增长滑向持续低迷，遭受了前所未有的挫折，而中国电信业坚持“在改革中改革，在改革中发展＂，创造了国内领先、国际罕见的发展速度，取得了举世瞩目的成就，整体水平实现了历史性跨越，电信业由制约改革开放和经济建设的“瓶颈”，发展成为国民经济的先导产业、支柱产业与战略产业，为国民经济和社会发展做出了重要的贡献．２００２年５月，中国电信业历时近十年的改革终于告一段落，中国电信结束了几十年的垄断地位，形成了中国电信、中国移动、中国网通、中国联通、中国铁通、中国卫通等六家电信运营商竞争发展的格局．我国加人ＷＴＯ以后，电信产业的发展将面临一个重要的环境变化，这会给我国的电信业发展带来机遇和挑战．ＷＴＯ的宗旨是开放市场，互惠互利，公平贸易，推进经济全球化和贸易自由化，其终极目标应是贸易无国界。它们体现在无歧视待遇、最惠国待遇、国民待遇、互惠、关税减让、取消数量限制和透明度等基本原则中．加人ＷＴＯ后，我国信精品文档精品文档息产业的发展就必须遵循相关的协议和条款。我国政府已承诺，加人ＷＴＯ后两年，将允许５０％的外国普通股本参与经营电信增值业务和寻呼服务；允许４９％的外国普通股本在５年内参与经营移动语音业务和数据业务；在６年内参与经营国内服务和国际业务（Ｅ．ｍｍｌ、在线信息、ＥＤＩ，Ｉｎｔｅｒｎｅ（都属于增值业务）。中国联通不仅要面对国内对手的激烈竞争，更要面对国际电信巨头的凌厉攻势．中国联通应该抓住这个机会，从国际资本市场获得发展所需的资金．２０００年６月２１日、２２日，中国联通分别在纽约和香港挂牌上市，就已经走出了这一步。今后，应加强与国际先进运营商的合作，学习先进的管理和经营方法，获得一流的技术，加快企业与国际接轨，最终为走出国门、走向世界参与国际市场的竞争创造条件。电信业对社会经济发展具有重要的影响．随着社会信息化和经济全球化进程的加快，作为现代社会与经济发展重要基础的电信业，其发展将影响到社会经济的方方面面，其中最主要体现在如下几方面：１、电信业的发展有力地推动国民经济的发展。电信业对国民经济的推动作用体现在多个方面。首先，作为国民经济的一部分特别是信息产业的一部分，电信业已成为一个新的经济增长点，直接推动国民经济的发展。其次，作为现代社会中政治参与、经济建设、科技创新、文化发展的一种基础设施，电信业的发展，将极大地加速社会生活和国民经济信息化，成为推动经济建设和社会进步的巨大杠杆。再次，作为信息技术的一个应用领域，电信业的发展，将进一步扩大信息技术的市场空间，带动相应信息技术装备特别是电信技术装备的发展。２、电信业的发展关系国家的主权与安全．在现代社会，信息通信领域的控制与反控制，充满着激烈的争夺．电信网是国家的神经系统，维护其安全畅通关系国家的主权和安全。和平时期，通过电信网，公众可以传播政治、经济、科技、文化等各种政策和信息，促进经济发展和社会进步；国家也可通过电信网从社会各界收集对有关政策的意见、建议和信息，有利于政策的制定和完善。在战争或救灾等紧急时期，国家则可以通过电信网迅速而有效地了解各方面的情况，动员和组织力量投人到相应的战斗中。为此，世界各国都从政治、经济利益出发，加强对电信业的控制。３、增加企业发展机会，提高社会经济效益．首先，电信网用户无国界，且规模庞大，给企业发展提供了潜力巨大的市场，从而增。加了企业的发展机会；其次随着电信业的发展，开发各种各样的新业务成为可能，可以更好地服务顾客，为企业的发展提供新的空间；再次，电信网不间断全天候。工作，克服了传统通信方式的限制，可以为企业提供更好的服务，提高企业商务活动的效率，创造更多的商机。与此同时，电信业也对社会经济效益带来重要影响。首先，通过信息通信网进行商务活动，可以克服传统生产方式中业务处理效率低、费用高的不足，降低业务处理成本，缩短社会生产周期；其次，电信网上联结着大量的与企业发展相关的其他企业，因而通过电信网进行商务活动，可以使企业获得更多更好的信息来源，有利于企业优化经营活动，降低经营成本，提高经济效益。４，增加选择机会，提高人们生活质量。首先，作为高技术产业，电信业的发展，不仅可以给人们创造更多的就业机会，而且可以提高人们的收人水平；其次，电信网上丰富多彩的信息资源和服务能力，将大大增加人们选择信息、产品和服务的机会，从而获得物美价廉的信息、产品和服务；再次，电信网不间断的全天候工作，打破传统方式的时间限制，可以使人们根据需要自行调节生活安排，增强人们生活的主动性、方便性和灵活性：此外，通过电信网可以开展一些目前不存在的业务，拓展人们的空间，并促进人们生活的个性化；最后，通过电信网进行精品文档精品文档交往活动，可以节省大量的时间，使人们从繁忙的生活事务中解脱出来。因此，电信业在国民经济中的地位和作用不断提高，同时与其他行业之间的相互渗透和融合、关联程度大大增加日益成为经济全球化和社会信息化进程的关键因素。在这种情况下，国家将会制定相关政策、法规，为电信业的发展营造宽松的环境，这也为中国联通提供了良好的发展机遇和相当大的发展空间，也预示着中国电信业充满了希望。总之，中国移动通信市场将向开放和融合的方向发展，变得更加成熟和完善。但要注意的是，目前不断有国内其他通信运营企业也纷纷向政府主管部门申请移动通信运营牌照，而且在市场不成熟的情况下，国际电信巨头凭借其雄厚的财力、丰富的管理经验及技术和人才的优势与国内电信企业竞争。面对市场的冲击、挑战和机遇，采取何种竞争战略，提高核心竞争力将决定中国联通的生存和发展。三、中国联通股份公司前景分析通过以上对中国联通的财务分析与评价，我们可以对中国联通股份公司的未来发展提出以下一些建议：１、战略定位方面：（１）中国联通与同行业的竞争中要清晰定位，确立跟跑战术。由于通信行业性质的特殊性，要实现超越行业领先者有很大的困难。这就是所谓的“大者恒大，强者恒强”的先入为主优势。中国联通作为移动通信的弱者，不宣主动向中国移动发起挑战，特别是在资费方面。应该承认自己的弱者地位，苦修内功，等待机会，以图超越。（２）确立“技术驱动、营销占领、服务决胜＂的战略思路。我们知道，确定企业成败的关键因素是是否能够满足市场需求，而不是技术先进与否。技术可推动足潜在的市场需要，因此技术是市场需求的驱动因素。营销是宣传品牌、争夺市场份额的有效手段。营销可以使企业获得市场领先机会和优势，真正能够使企业留住客户保持规模优势的手段是服务。因此，必须认清技术、营销与服务的真正作用，走出目前重营销不重服务的经营误区。２、营销策略方面：在移动通信市场上，规模效应是移动运营商的最大的竞争优势。中国联通提高竞争能力最根本的手段就是要扩大市场分额，增加用户规模。只有这样才能增加营业收入，降低平均营业成本，增加净利润。毫无疑问，达到规模效应的手段就是争夺客户数量。即争夺存量用户和增量用户。对中国联通来说，争夺不同层次的客户应该采取不同的营销策略：（１）、针对高端客户，要转争夺高端客户的策略为培养未来的高端客户。高端客户有着很高的忠诚度，不会轻易转网，因此争夺存量高端客户事倍功半，对现在的高端客户重要的工作是服务。因此要提高高端客户的市场占有率，必须把眼光放长远，以发展的观点看待问题，所以发现和培养未来的高端客户是我们大客户营销重点。根据市场调查，以下群体是高端客户的主要来源：大学生群体，尤其是研究生生群体。毫无疑问，大学生和研究生是未来的社会精