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总的情况是：经营效益在好转，但财务状况是个问题，杠杆大，运营资本不足。收入和利润恢复性增长已有一段时间，按照前边的大致情况，还会有一定时期的增长。02000040000600008000010000012000014000016000001000002000003000004000005000006000007000008000009000002009年6月2009年9月2009年12月2010年3月2010年6月2010年9月2010年12月2011年3月2011年6月2011年9月2011年12月2012年3月2012年6月2012年9月2012年12月2013年3月2013年6月2013年9月2013年12月2014年3月2014年6月2014年9月2014年12月2015年3月2015年6月2015年9月2015年12月2016年3月2016年6月2016年9月单季收入利润情况营业总收入(万元)净利润(万元)4per.Mov.Avg.(净利润(万元))对照前边的季度数据，我们可以知道，调整阶段在这里已基本结束。050000010000001500000200000025000002008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年营业总收入(万元)营业成本(万元)销售费用(万元)管理费用(万元)财务费用(万元)营业利润(万元)利润总额(万元)净利润(万元)利润率已调整了相当一段时期了，结合后边最新的季度数据，可知利润率已回升了相当一段时间了。0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%40.00%2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年效益（利率）分析毛利率营业利率净利润率杠杆近年来在增加，但收益率还在下降，可知调整是很可观的。但后边最新的数据显示已有四个季度上升了。0.000.501.001.502.002.503.003.500.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%35.00%2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年效费比例分析销售费用率管理费用率资产收益率净资产收益率权益乘数周转速度在下降。运营资本多年为负，这个不是好现象。-400-200020040060080010002009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年运营效率分析应收账款（含票据）周转天数存货周转天数流动资产周转天数运营资本周转天数总资产周转天数这个图无需多作注解。-40.00%-30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%2010年2011年2012年2013年2014年2015年增长率分析销售增长率净利润增长率资产增长率权益增长率结合前边的数据，运营资本为负，失去了保护垫。若有冲击，会受不了。-2000000-100000001000000200000030000004000000500000060000002008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年资产负债分析货币资金(万元)应收票据(万元)应收账款(万元)预付款项(万元)流动资产合计(万元)固定资产(万元)无形资产(万元)非流动资产合计(万元)资产总计(万元)短期借款(万元)应付账款(万元)流动负债合计(万元)负债合计(万元)运营资本长期资本-2000000-10000000100000020000003000000400000050000006000000资产负债分析2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年-1000000-800000-600000-400000-20000002000004000006000002008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年整体现金流分析经营活动产生的现金流量净额(万元)投资活动产生的现金流量净额(万元)筹资活动产生的现金流量净额(万元)现金及现金等价物净增加额(万元)期末现金及现金等价物余额(万元)经营性现金流加全部进行了投资，有点激进。运营资本相对不足。-1000000-800000-600000-400000-2000000200000400000600000整体现金流分析2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年经营性现金流，利润只占约一半，其余部分来自资产的转换。-200000-10000001000002000003000004000005000002008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年经营性现金流分析净利润(万元)固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧(万元)无形资产摊销(万元)存货的减少(万元)经营性应收项目的减少(万元)经营性应付项目的增加(万元)经营活动产生现金流量净额(万元)-200000-1000000100000200000300000400000500000经营性现金流分析2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年利润率在增长。0.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%40.0%2014年9月2014年12月2015年3月2015年6月2015年9月2015年12月2016年3月2016年6月2016年9月毛利率营业利率净利润率和利润率增长及销售增长相匹配，收益率也在增长。这个是单季数据，2016年前三季度的收益率达不到三季度的数值，应统算。0.000.501.001.502.002.503.003.504.000.0%5.0%10.0%15.0%20.0%25.0%30.0%35.0%2014年9月2014年12月2015年3月2015年6月2015年9月2015年12月2016年3月2016年6月2016年9月销售费用率管理费用率资产收益率净资产收益率权益乘数随着销售的增长，资产的周转速度也加快了。(200.0)0.0200.0400.0600.0800.01,000.02014年9月2014年12月2015年3月2015年6月2015年9月2015年12月2016年3月2016年6月2016年9月应收款票（含预付）周转天数存货周转天数流动资产周转天数运营资本周转天数总资产周转天数