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第五章现代公司治理结构第五章现代公司治理结构公司治理结构的内涵公司治理结构原则公司治理机构公司治理机构模式的国际比较对经理人员的监督和激励机制12345考核知识点1、公司治理结构的内涵与原则2、公司治理结构设置的必要性及运作机理3、公司治理结构的国际比较4、设计对经理人员的监督和激励机制考核要求识记：公司治理结构的内涵，公司治理结构原则领会：公司治理结构设置的必要性及运作机理，公司治理结构模式的国际比较应用：依据实际公司案例，分析和（或）设计对经理人员的监督和激励机制第一节公司治理结构的内涵建立科学、完善的企业治理结构，是建立现代企业制度的重要组成部分，也是近几年来国际上和国内企业界积极探讨的问题。我们在这一章主要介绍现代企业治理结构的有关问题，如公司治理结构的主要构成、内部人控制问题及激励机制等。现代企业的根本特征就是在产权结构上实现了所有权和控制权的分离，企业治理结构就是这样一套制度装置。第一节、公司治理结构的内涵广义上：是一种据以对工商业进行管理和控制的体系。它明确规定了公司的各个参与者的责任和权力分布诸如：董事会、经理层、股东及其他厉害关系。狭义上：广义的公司治理结构是一种据以对工商业公司进行管理和控制的体系。狭义的公司治理结构可以看作公司内部界定和调节股东和管理层关系的一套规则和机构，主要是股东大会、董事会、经理层及界定他们相互关系的一套运营规则。国内外经济学家的观点1、强调公司治理结构的相互制衡作用。所有者、董事会和高级经理人员三者组成的组织机构。2、强调企业所有权或企业的所有者在公司治理中的主导作用。企业所有权安排的具体化。3、强调市场机制在公司治理中的决定性作用。结构中最基本的成分是通过竞争的市场所实现的间接控制或外部治理。对于公司结构的内涵，有以上三种不同的理解公司治理结构的特征1．权责分明，各司其职2．委托代理，纵向授权3．激励与制衡机制并存二、公司治理结构原则公司治理结构原则包括公司治理结构的五个方面：1、股东权利2、对股东的平等待遇3、利害相关者在公司治理结构中的作用4、信息披露和透明度5、董事会的责任（一）股东权利保护股东权利是公司治理结构最重要的原则，这与企业的成立之初是相关的。所有权和经营权的分离。1、股东的基本权利（1）稳妥可靠的所有权登记办法；（2）可以转让和转移自己的股份；（3）及时、定期地获得公司有关信息；（4）出席股东大会并投票；（5）选举董事会成员；（6）参与公司利润分红2、股东有权了解有关公司重大变化的决定（1）公司规章或章程（2）增资扩股的授权（3）最终将导致公司出售的特殊交易（一）股东权利3、股东应机会有效参与股东大会并投票。应该提供充分的信息关于股东大会的开会时间、地点和议程；股东应向董事会提问，把问题提上大会议程的机会；股东亲自投票或缺席投票。4、如果资本结构和安排会使某些股东获得的控制权与他们的资产所有权不成比例，应予以披露。有些资本结构允许股东对公司实行的控制权与他们在公司拥有的股份不成比例；不管股东实际拥有多少股，票数封顶限制了一个股东可以投票的最大份数5、应允许公司控制权市场以一种有效而透明的方式动作。在资本市场上公司控股收购的规则和程序、公司合并和大部分资产的出售等特殊交易应明确说明和披露。6、股东,包括结构投资者，应考虑行使投票权的成本和利益。（二）对股东的平等待遇应考虑到公司所有的股东，包括小股东和外国股东。使其享受到平等合理的待遇。投资者担心资金被公司经理、董事会成员或控股股东误用、挪用等侵害股东的利益，应制止。股东们实施自己权利的方法之一是可以启用法律及管理程序反对1、所有同级股东应享受有同等待遇。（1）不管属于哪个股权级别，同级股东应有同样的投票权。（2）投票应由监管人或被提名人以股份所有人同意的方式进行。（3）股东大会的过程和程序应考虑使所有股东都受到平等的待遇。（二）对股东的平等待遇2、内部人交易和滥用权力进行自我交易应当受到禁止。3、董事和经理与公司有关的相关利益应作出披露，增加股东对交易的判断力。（三）利害相关者在公司治理结构中的作用公司的竞争力和最终成功是集体力量的结果，体现了各类资源所做的贡献，包括投资者、雇员、债权人和供应商等。1、公司结果治理框架应保证公司利害相关者受到法律保护的权利得到尊重。2、利害相关者权力受到侵害时，应有机会得到有效补偿。3、公司治理机构的框架应使利害相关者的参与有助于建立提高公司经营绩效的机制。4、当利害相关者在参与公司治理过程时，应当得到有关的信息。（四）信息披露和透明度公司结构框架应当保证及时准确地披露与公司有关的任何重大问题，包括财务状况、经营状况、所有权状况和公司治理状况的信息等。强有力的披露制度有助于吸引资金，维持对资金市场的信心。有助于公众了解企业组织结构和经营活动以及公司在环境问题、商业道德、与社会关系方面的政策和绩效。（四）信息披露和透明度1、应当披露的重大信息有：（1）公司的财务状况及经营成果（2）公司目标、（3）主要的股份所有权和投票权（4）董事和主要执行人员以及他们的报酬（5）重要可预见的风险因素（6）与雇员和其他利害相关者的重要问题（7）治理结构和政策。2、根据高质量会计标准，金融和非金融披露及审计标准对信息进行准备、审计和披露。3、年审应有独立审计员进行，保证数据客观4、信息传播渠道应当使用户公正、及时、费用合理地获得有关信息。（五）董事会的责任治理结构框架应确保董事会对公司的战略性指导和对管理人员的有效监督，并确保董事会对公司和股东的负责。“双层制”，把监督职能和经营职能分离开来，有一个全部是由非执行董事组成的监事会和一个全部由执行人员组成的经理理事会。其他国家实行“单一制”，把执行董事和非执行董事组合在一个董事会中。董事会主要负责监督管理公司业绩，使股东得到足够的回报，同时也要防止利益冲突，平衡对公司的各种要求。尊重并公正处理其他利害相关者的利益。（五）董事会的责任董事会责任：1、董事会成员应在全面了解情况基础上，最大限度维护公司和股东的利益。2、董事会的决议对不能股东团体可能会有不同影响，董事会应该平等对待所有股东。3、董事会应保证与适应法律相一致，考虑其他利害相关者的利益。4、董事会必须履行的主要职能：5、董事会应能够做到独立于经理层的独立判断。通常要求相当数量的董事成员不受聘于本公司，也不能与公司和管理人员有经济、家庭或其他关系。第三节、公司治理结构公司治理结构式公司制的核心。要明确股东会、董事会、监事会和经理层的职责，形成各负其责、协调运转、有效制衡的公司治理结构。所有者对企业有最终控制权，董事会要维护出资人权益，对股东会负责。董事会对公司的发展目标和重大经营活动作出决策，聘任经营者。并对经营者的业绩继续考核和评价。股东大会由全体股东组成的，决定公司重大问题的最高权力机构，是股东表达其意志、利益和要求的工具。一、股东大会1、股东大会的种类（1）股东普通年会—一年一次必须召开普通年会一般由董事会组织召开，如果公司超过一定的期限仍不召开，有管辖权的法院有权根据任何股东的请求责令公司举行年会。（2）特别股东会议—两次年会之间不定期的召开：一董事会集体通过决议，或董事会签署同意书后由董事会召开；二由法定的持有一定数量股票的股东召开；三有管辖权的法院根据自己的动议或任何一个董事，或有表决权的股东的申请。（3）法定股东会议---公司法规定，只有在英国公司法中有规定。（4）类别股东会议---前提是股票分成若干类别一、股东大会2、股东大会的召集-股东大会必须一定的机构正式召集召开。（董事会、少数股东、监事会、法院、上机主管机关）3、股东大会的通知-必须采取书面形式（地点、日期、和时间，议程）4、股东大会的法定人数（必须达到法定人数才视为合法）5、股东大会主席—顺序：董事长，选董事，选股东6、股东大会的记录-一起记录经大会主席签名，成为证据一、股东大会7、表决信托-任何数量股东都可以成立一个表决信托，目的是把表决权或代表其股份的权利授予一个或数个受托人。表决受托人只有表决权无发言权。有限公司只能认命一个表决信托人。8、表决方式---直接投票、分类投票、偶尔投票、不按比例投票9、股东大会的权限:听取工作报告，审议分红、股息等方案，决定增加或减少资本，决定公司债券发行，对公司的分立、合并、清算等，选举或罢免董事会成员等。10、股东大会决议-一般都以决议草案的形式提出二、董事会有股东推选出能够代表自己利益的、有能力而且值得信赖的少数代表，组成一个小型的机构来管理公司。P1381、董事会的设置依法必须成立，管理机构设置一种：单轨制，只设立董事会作为唯一的管理机构，一种双轨制，同时设立董事会和监事会共同管理。2、董事会的职权---职责，职权的限制召开股东大会，执行股东大会决议，制定公司经营目标、重大方针和管理原则，挑选经理人，协调各方的关系。二、董事会3、董事会的义务设置章程，向股东大会汇报，申请宣告破产，通知公司解散，召开股东大会。4、董事会的人数-内部董事和外部董事一般只规定最低和最高人数，具体数量由公司章程规定。内部是在本公司任职的董事，外部是在外单位任职于本公司无直接利益关系。5、董事长-公司的法定代表人，一般由董事担任6、董事会的执行委员会以及其他专门委员会。执行委员会（常务委员会）、财务委员会、审计委员会、管理发展委员会和人事任免委员会。此外还有的公司还设立公共政策委员会、利益协调委员会、技术委员会和薪酬委员会等二、董事会7、董事会会议董事会拥有对公司业务的领导权和决策权。（1）董事会的筹组会议（2）董事会会议的分类（3）董事会会议的通知（4）董事会的法定人数法定人数不是法定多数，法定人数可以低于简单多数。但不得少于公司董事总数的1/3。（5）董事会会议上的表决董事每人一票，不得委托别人投票，可弃权。，也可以不出席会议，必要时董事长有权行使裁定权（6）董事会会议的形式（7）董事会会议的记录三、公司监督机构为了防止董事会成员和经理人员滥用权力，违反法律和公司章程，损害公司所有者的利益，有公司的监督机构来行使股东的监督权。（一）公司监督机构的成立1、监督机构由若干监察人员组成一般称为监察委员会（监事会）事前监督（注册）和事后监督（审查财务）2、其基本职能是监督公司的一切经营活动。可以把它同公司的其他组织机构区分开来3、其是受股东大会的委托，防止权力滥用，直接保护所有者利益。三、公司监督机构4、保证公正、合理5、监督机构必须与决策机构、执行机构分开6、监督机构实行集体监督7、监督机构实行任期制，以保证监督的连续性。8、监督机构的组成—股东代表、公司内部职工代表三、公司监督机构（二）监督机构的职权1、业务监督参加董事会会议；通知经营管理机构停止其违法行为；随时调查公司的业务和财务状况；审核董事会编制的报表和报告；可以召集股东大会。2、代表公司之权当公司与董事间发生诉讼，可以代表公司方处理；当董事为自己或他人与公司交涉时代表公司。四、经理人员1、经理人员是指公司中具体掌管和处理公司事务，对外可以在董事会授权范围内代理或代表公司进行商业活动的公司职员。经理的设置由公司的章程规定。2、经理一般只能由具有权力能力和行为能力的自然人担任。法律不禁止董事兼任经理，但监事、审计人员不能同时担任经理。经理一般不兼任董事长3、经理不实行任期制。4、经理在董事会授权范围内有独立的指挥权和组织权，与董事会之间是委托代理关系，不是领导与被领导的关系。经理和副经理、部门经理之间的关系是领导被领导的关系。四、经理人员5、经理的职权经理在董事会授权下，执行董事会的战略决策，实现董事会制定的经营目标。职权：执行董事会决议；支持公司的日常经营和管理活动；拟定公司发展规划和生产计划，财务预算等，董事会授权代表公司签订合同，定期向董事会汇报等6、经理的义务-越权、竞业禁止、7、经理的任免---董事会以决议的形式可以在任何时候免除经理的职务，特殊情况下法院也有权免除。有限责任公司，经理任免由股东会议决定。第四节、公司治理结构模式过的国际比较划分公司治理结构模式的主要依据是所有权与控制权的表现形式。传统的公司治理