案例相关知识点

案例相关知识点一．固定资产更新决策不同于一般的决策。固定资产更新后可能回提高企业的生产能力，增加企业的现金流入；也可能并不改变企业的生产能力，但会节约企业的付现成本；同时，所得税因素的存在，也会给更新决策的现金流量的估计带来一定的影响。在分析固定资产更新决策的现金流量时，应注意以下几个问题（一）更新决策的“沉没成本”问题。无论是旧固定资产还是可能取代它的新固定资产，都要着重考虑其未来的有关数据，过去发生的“沉没成本”可不予考虑。（二）要有正确比较的“局外关”。把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥方案，而不是一个更新设备的特定方案。（三）考虑所得税因素对现金流量的影响。出售旧设备的变现价值与它出售时的计税基础（账面净值或折余价值）不同时，便会有纳税影响额。（四）营业现金流量的计算营业现金流量=（收入-付现成本-折旧）*（1-所得税率）+折旧二．固定资产更新决策可以从以下两个方面进行分析1．用差量分析法进行分析2．通过分别计算两个方案的净现值进行分析美多公司固定资产更新案例对于一个经营良好的公司来说，必须时常关注市场上出现的新的机会。美多印刷公司的管理者们正在考虑一个设备更新方案，他们打算购买新型高效的激光印刷机来代替现在使用的设备。现在用的设备的账面净值为220万元，如果不替换的话，还可以再使用10年。购买激光印刷机的成本是130万元，预计使用年限同样是10年。使用激光印刷机能够降低公司的营运资本，增加公司的营业收入，从而增加每年的现金流量。苏同是美多印刷公司的会计主任，编制了下表，给出使用激光印刷机对每年收益和现金流量的预计影响。年现金流量预计增加额（缴纳所得税前）单位：元增加的收入140000节约的成本（扣除折旧因素）110000250000年折旧费用减少额现有设备的折旧220000激光印刷机的折旧13000090000缴纳所得税前预计收益增加额340000年缴纳所得税增加额（40%）136000年净收益预计增加额204000年净现金流量预计增加额（250000-136000）114000唐刚是美多印刷公司的一位董事，提出了自己的看法：“这些预计数字看上去不错，但现在问题是要使用新的激光印刷机，我们就得出售现在使用的旧设备，我们是否应考虑一下公司因此而蒙受的损失呢？既然现在发明了激光印刷机，我怀疑我们的旧设备能卖上多少钱。”为了回答唐刚的质疑，苏同又给出了以下资料，来说明出售现存的旧设备可能会发生的损失。现存旧设备的账面价值2200000预计市场价格（扣除清理费用的净值）200000缴纳所得税前预计出售损失2000000作为损失抵减本年度所得税（40%）800000出售现有设备的净损失（考虑节税后）1200000唐刚禁不住叫起来，“我的上帝，我们的损失竟然跟激光印刷机的成本差不多。激光印刷机的成本是130万元，加上这120万元的损失，那么我们要使用新设备就得投入250万元。130万元的成本我们还可以接受，但250万元无论如何也不行。”思考：1.对美多印刷公司来说，使用激光印刷机的成本是否正如唐刚所说的250万元？请解释一下。答：从表面上看，对美多公司来说，使用激光印刷机的成本是250万，旧设备还有220万的折旧未计提完，也就是220万的固定资产投资未收回，如果变卖旧设备扣除收回的现金与可以抵扣的税款，就还有120万固定资产投资未收回，加上购买激光印刷机130万，印刷机的投资成本为250万可以想象购买激光印刷机替换旧设备为对印刷设备进行更新改造，更新改造的目的就是增加公司的营业收入或者说增加公司的经营利润，设备更新改造前的账面值为220万，变现旧设备能收回20万现金、变现旧设备还能抵扣80万的税金，则公司实际需要追加投资30万（130万-20万-80万），则更新改造后的印刷机账面价值为250万（220万+30万）。当然，从税收的角度来看，美多公司的固定资产投资成本比250万更高，因为使用激光印刷机后只能按130万计提折旧，另外120万不能计提折旧抵税。但我认为换激光机制成本不是250万，因为120万是原来设备的账面价值与出售旧设备所得到得金额的差额，而使用原设备的价值并不等于它所创造的价值，且没有扣除它的成本以及各项支出费用，一旦扣除，那么它所产生的利润必定小于120万，而购买新设备的成本是130万是一次投入的，预计使用年限也同样是10年，所以它的成本应该分10年摊销，而且如题中所述，使用激光印刷机能够降低公司的营运成本，增加公司的营业收入，从而增加每年的现金流量。我们应该算出着两种方法的各自的净现金流量，然后进行比较分析。与使用旧设备相比较，年现金流量预计增加额114000，从这个角度上来看，就弥补了因购买新设备卖掉旧设备所花掉的“250万”成本，所以说用激光印刷机的成本并不是250万元。2.计算出售现有设备购买激光印刷机这一方案的净现值，假设要求的年投资报酬率15%。在计算时，有关现金流量的时间假设如下：（1）年初用现金购买激光印刷机；(2)．年初出售现有设备并马上收到了现金；(3)．出售现有设备带来的现金流量视为在年末收到。△NPV=114000*PVIFA15%，10-30=114000*5.019=272166﹥0注：(a)114000为每年年末新设备与旧设备的现金流量的差额(b)第一年年初新设备现金流量为-130万元，第一年年初旧设备的现金流量为-100万元（因为使用旧设备的机会成本为100万元）答：由题意所知，项目经营期10年要求的投资报酬率15%购买激光印刷机成本1300000原印刷机的年折旧额200000作为损失抵减本年度所得税额（40%）800000年净现金流量预计增加额114000那么，NPV=114000*(P/A,15%,10)-13000000+200000+800000*(P/F,15%,10)=14124163.美多公司该如何决策？美多公司应该使用激光印刷机。因为（２）中已经算出△NPV﹥0多公司应选择设备更新方案，购买新型高效的激光印刷机来代替现在使用的机器。继续使用旧设备和购置更新设备是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。因此，继续使用旧设备时，旧设备的变现收入必须视为现金流出。净现值是投资项目所增加的企业价值(1)当NPV=0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）等于设定的折现率。(2)当NPV＞0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）大于设定的折现率。(3)当NPV＜0时，表明投资项目的实际收益率（内部报酬率）小于设定的折现率。该方法利用净现金效益量的总现值与净现金投资量算出净现值，然后根据净现值的大小来评价投资方案。净现值为正值，投资方案是可以接受的；净现值是负值，投资方案就是不可接受的。净现值越大，投资方案越好。由第二问的计算，可以看出，出售现有设备购买激光印刷机的差量净现值=1412416远远大于0，说明此投资方案非常不错，可以选择，所以如果我是美多公司的决策人，那么我会选择购买新型高效的激光应刷机来代替现在使用的设备。-