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第六章企业财务管理1本章内容：6.1企业财务管理概述6.2资金筹集管理6.3财务报表与分析6.4收益分配管理6.5全面预算管理基本要求：了解企业财务管理的主要内容，掌握企业筹资的方法，理解企业财务报表，了解企业收益分配管理及全面预算管理26.1企业财务管理概述一、概念1、企业财务管理含义——指企业为了达到既定目标所进行的筹集资金、运用资金和收益分配的活动。2、主要内容：资金筹集、项目投资、收益分配3、财务关系：企业与投资者、企业与债权人债务人、企业与国家调控监督部门、企业与内部各单位、企业与职工。34、财务管理的基本内容资金筹集管理：资金筹措是财务管理最基本的内容，筹资决策是筹资管理的核心。投资管理：包括固定资产投资、证券投资、对其他企业直接投资；要求建立严密的投资管理程序充分论证投资在技术可行性和经济合理性。利润及其分配管理：做好利润预测和利润计划，确保利润目标的实现，并合理分配盈利，确保各方面的利益。成本费用管理：反映生产经营过程中的资金消耗，包括成本费用的目标管理、计划管理和控制45、财务管理的基本观念市场观念经济效益观念资本的保值增值观念资金时间价值观念投资的风险价值观念5张先生拟购买一套现价100万的住宅，首付30%后，余款采用分期付款方式支付，期限为10年，设资金月利率为5‰不变，问张先生每月应等额还贷多少？张先生实际共支付多少购房款？6张先生首付PW为100×30％＝30（万元）；分期PW为100×70％＝70（万元）所以，AC＝实际支付为：AC×n＋30＝0.7771×120＋30＝123.52（万元）7n120120PW1+ii701.0050.0050.7711.00511+i1n作业：1、李先生拟购买一套现价200万的住宅，首付40%后，余款采用分期付款方式支付，期限为20年，设资金月利率为6‰不变，问张先生每月应等额还贷多少？张先生实际共支付多少购房款？2、张先生从2000年年末开始，每年存入银行10000元钱，连续存十年，在年利率为8%的情况下，到第2010年年末能取出多少钱？3、王先生现在存入银行多少钱，在年利率为8%的情况下，经过20年后，可从银行取出本利10万元，？4、某企业购买一大型设备，若货款现在一次付清需100万元；也可采用分期付款，从第二年年末到第四年年末每年付款40万元。假设资金利率为10%，问该企业应选择何种付款方式？86.2企业资金筹集一、资金筹集的种类按性质分：权益资本和负债资金按期限分：长期资金和短期资金二、资金筹集的原则合理性（规模适当、结构合理）、效益性、合法性三、筹资的渠道国家投入其他企业投资个人投资外商投资金融机构借款企业内部资金9四、筹资的方式银行贷款（短期、中期、长期）发行企业债券发行股票租赁（融资性租赁和经营性租赁）买方信贷利用外资106.3财务报表与分析一般目的:评价过去的经营业绩，衡量现在的财务状况，预测未来的发展趋势。不同使用者的具体目的不同:外部使用者：投资者、债权人、政府、中介机构。内部使用人：经营管理者和雇员为什么企业需要会计报表？答案很简单。企业之所以需要生成信息来反映其从事的经济活动，是因为有好几类“用户群体”出于各种原因对企业的财务报表感兴趣。1112财务分析的基本框架：财务报告财务报表财务状况经营成果偿债能力资产营运能力盈利能力资产负债表现金流量表利润表一、基本财务报表131、资产负债表：资产：包括流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产。负债：包括流动负债和长期负债。所有者权益：包括实收资本、资本公积金、盈余公积金和未分配利润。关系：资产=负债+所有者权益。14资产和负债资产=负债+权益资产:是企业拥有或控制的有价值的资源例:现金、办公楼、厂房、设备、待售的库存商品、原料负债:是对别人的欠款例:银行贷款、银行透支款、欠供货的货款、欠政府的税款权益:所有者的资产的股份例:普通股、留存收益发展公司百分比资产负债表151991年、1992年12月31日（单位：%）1991199219911992流动资产现金2.52.7应收帐款4.95.2存货11.711.8合计19.019.7固定资产厂房设备净值81.080.3流动负债应付帐款9.29.6应付票据6.85.5合计16.115.1长期负债15.712.7所有者权益普通股（每股1元）14.815.3留存收益53.356.9合计68.272.2资产总额100.0100.0负债及权益总额100.0100.02、利润表(损益表)：反映一定时期经营收入、费用和效益的总量、结构及相互关系。收入包括主营业务收入和其他业务收入等。费用包括主营业务成本、营业费用和税金、管理费用和财务费用等。净利润净利润=利润总额-所得税1617利润是收入大于支出所形成的差额企业的目的是为所有者赚取金钱。财务报表的目的之一是显示企业在一段时期内经营的盈亏状况。利润表就是用来显示企业在给定时期内盈利或亏损情况的报表。发展公司百分比损益表(单位：%)─────────────────────────19921991销售收入100.0100.0销售成本58.262.4折旧11.912.0利税前收入29.925.6利息支付6.16.2税前利润23.819.4所得税8.17.8税后利润15.711.6留存收益10.55.8股利分发5.25.8183、现金流量表：企业一定时期由于经营、投资和理财所产生的现金流动的总量、构成及相互关系。经营活动的现金流量：包括因销售商品和其他营业活动所产生的现金流入和因购买材料、支付费用、工资和税金等原因发生的现金流出。投资活动的现金流量：包括由于收回投资等原因形成的现金流入和由于对外投资、对内投资等原因发生的现金流出的数量。筹资活动的现金流量：包括用借款、发行债券和股票等方式取得的现金流入和由于归还借款等原因发生的现金流出的数量。全部现金净流量:全部现金流入-全部现金流出19二、企业财务分析1、企业支付能力分析偿还各种到期债务的能力按债务偿还期限,分短期偿债能力和长期偿债能力.分析时,两者侧重各有不同.20短期支付能力（流动负债）分析是企业流动资产对流动负债及时足额偿还的保证程度。取决于企业资产的变现能力以及企业再融资或现款筹措能力，与企业一定时期的盈利能力关系不大。211)流动比率=流动资产/流动负债一般而言，流动比率越高，企业的短期偿债能力越强。理想标准为（2:1）。短期债权人角度看，流动比率越高越好；但从企业经营角度看，应将流动比率维持在不使货币资金闲置的水平。222)速动比率=速动资产÷流动负债速动资产:能在短时间迅速变换为现金的资产。速动资产=流动资产-存货=现金+短期投资+应收账款反映企业运用随时可变现资产偿付到（短）期债务的能力，是对流动比率的补充。速动比率越高，企业短期偿债能力越强.理想值为1。过低，短期偿债能力偏低；过高，投资偏于保守。衡量标准：没有闲置的货币资金。不同企业的速动比率正常值相差较大，应依据行业资料和历史情况比较分析。23长期支付能力分析是企业对长期负债的利息与本金及时足额偿付的能力。长期偿债能力不仅取决于资产的保证程度，而且取决于企业的盈利能力。241)资产负债率=负债总额/资产总额表示企业对债权人资金的利用程度.负债比率越低,企业偿债能力越强.该指标对不同利益主体的意义不同:债权人认为负债比率越低,投资越安全.所有者认为如果企业全部资本的利润率超过债务利息率,就能获得额外的好处,负债比率越大越好,否则相反.经营者认为负债比率应该适度,太高风险就大,太低经营过于保守.（1:2）252)利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用利息保障倍数,反映获利能力对债务利息偿还的保障程度,是企业长期偿债能力的重要指标。利息费用包括财务费用利息和资本化利息。一般讲,利息保障倍数至少大于1,比值越大越好。262、企业运营能力分析运营能力是企业对自身资源（人、财、物）的运用效率。运营能力体现企业管理的水平，是企业发展的决定性因素，是提高偿债能力与盈利能力的关键。包括人力资源运营能力分析和资产运营能力分析.27资产营运能力的强弱，取决于资产的周转速度。一般来说，周转速度越快，使用效率越高，资产营运能力越强。反之，就越弱.28总资产流动资产固定资产应收账款存货1)总资产周转率(次数)=主营业务收入÷资产平均总额资产平均总额=（期初资产+期末资产）/2意义：表示总资产的周转速度，反映企业全部资产的管理质量和使用效率。分析：该指标越大，周转速度越快，资产使用效率越高，企业营运能力越强.292)固定资产周转率(次数)=主营业务收入÷固定资产平均净额周转率高,周转天数少,表明投资在固定资产上的资金周转速度快,企业资金使用效率高,营运能力强.固定资产周转率高、周转天数少意味着固定资产的利用率高。303)流动资产周转率(次数)=主营业务收入÷流动资产平均余额反映了流动资产周转的速度。周转率高,表明流动资金周转快,流动资产的利用效率越好，营运能力强.314)应收帐款周转率=主营业收入/应收帐款平均余额应收帐款平均余额=（期初应收帐款+期末应收帐款）/2此指标可以用来分析企业应收账款的变现速度和管理效率。周转率高,说明应收账款变现速度快,可以减少坏账损失，而且资产的流动性强，企业的短期支付能力也会增强。323、企业盈利能力分析盈利能力就是企业获取利润的能力.企业是以盈利为目的的组织.各方利益主体都关心企业盈利能力.331)收入净利率=净利润÷主营业务收入×100%反映主营业务带来净利润的能力。该比率越高，企业通过扩大业务经营获取收益的能力越强。342）资产报酬率=净利润÷平均总资产×100%表示全部投入资金获得净收益的能力,反映资产的综合利用能力。该比率越高，说明企业的盈利能力越强。353）每股利润=(净利润优先股股利)÷发行的普通股股数×100%表明普通股每股的盈利能力,是确定股票价格的主要参考指标.每股利润越高，说明股份公司的盈利能力越强。364）每股净资产=所有者权益总额÷发行在外的股票股数反映每股对应的净资产账面价值,可衡量公司股票的含金量,通常是股价下跌的低线.375）市盈率(倍)=每股市价÷每股利润该指标间接反映企业的盈利能力;市盈率高,反映市场对公司未来的盈利能力和发展前景看好.反映投资者对每股收益愿意支付的价格,可用来评估股票的投资风险.一般,市盈率低的股票,投资风险小,市盈率大的股票投资风险大.分析时注意三个问题:注意分析市盈率的长期变化每股收益接近0时,市盈率指标失效不同行业的市盈率不同,不能相互比较386.4企业收益分配一、含义——根据企业所有权的归属及各权益者占有的比例，对企业生产成果进行划分，利用财务手段确保生产成果的合理归属和正确分配。二、构成利润——所取得的全部收入用于补偿全部支出费用和上缴税金后的差额。企业利润=营业收支差额+投资净收益+营业外收支差额+以前年度损益调整+附属企业利润三、分配原则发展优先、注重效率、制度约束39四、分配一般顺序依法缴纳企业所得税→被没收的财务损失、滞纳金、罚款→弥补企业以前年度的亏损→提取法定盈余公积金→提取公益金→提取任意盈余公积金→向所有者分配利润40四、分配一般顺序依法缴纳企业所得税→被没收的财务损失、滞纳金、罚款→弥补企业以前年度的亏损→提取法定盈余公积金→提取公益金→提取任意盈余公积金→向所有者分配利润416.5全面预算管理一、全面预算管理含义全面预算管理（TotalBudgetManagement）反映的是企业未来某一特定期间（一般不超过一年或一个经营周期）的全部生产、经营活动的财务计划42二、全面预算管理的特点1、提高企业经济效益2、市场导向3、全员参与4、财务管理为核心43三、全面预算管理的内容1、业务预算2、专项预算3、财务预算44四、全面预算管理的编制方法