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企业经营分析来自中国最大的资料库下载企业经营分析的含义•企业经营分析是利用会计信息及相关经济资料，对企业经营形成的财务状况和经营成果所进行的评价，借以为改进企业生产经营效率、提升企业价值及为满足相关信息需要者的决策要求提供信息。来自中国最大的资料库下载经营分析分析的基本方法：比较分析法•实际与过去相对比，揭示发展趋势•实际与预算相对比，检查执行差异•实际与同行业相对比，揭示竞争中的企业位势•使用比较分析法，应注意指标的可比性来自中国最大的资料库下载企业经营分析的基本方法：比率分析法•趋势比率分析：定基动态比率与环比动态比率•结构比率分析：揭示总体指标的质量构成状况•相关比率分析：揭示事物的因果关系及联系来自中国最大的资料库下载企业经营分析的基本方法：因素分析法•因素分析法是将总体指标分解为若干因素分析的方法。•当指标之间的关系表现为和差形式时，采用因素和差比较形式进行分析•当总体指标等于各个因素的乘积时，采用连环替代法进行分析来自中国最大的资料库下载企业经营分析的方法：连环替代法•连环替代法的特点是：1.指标替代的连环性2.计算结果的假定性3.指标排列的顺序性连环替代法是进行企业经营分析时的一种简化的方法。来自中国最大的资料库下载企业经营分析的一般方法•归纳：由个别事实概括出一般原理的思维方法。•演绎：从一般到个别的推理方法。•分析：将总体分解为因素进行评价的方法•综合：将个别纳入到综括进行分析的方法来自中国最大的资料库下载企业经营分析的原则•唯物辩证法是企业经营分析的理论基础•真实性原则•收益大于成本原则•实践性原则•相关性原则•重要性原则•及时性原则来自中国最大的资料库下载企业经营透视：现金项目分析•现金。现金是企业的货币资金。包括企业库存的货币和企业在银行的存款、在途货币资金等。现金是企业流动性最强的资产，也是获利能力最低的资产。•如果一个企业与同行业相对比，拥有高比例的现金置存，说明：•企业在为特定的财务目的置存现金；•企业取得了大量的盈余现金，但难以找到理想的投资场所；•企业拥有大量的自由现金流量。来自中国最大的资料库下载现金项目的分析•一般而言，处于扩张中的企业由于投资于固定资产和流动资产的现金需要量较大，故现金置存量较低，而成熟企业的现金置存量较大。•如果一个企业与同行业相对比，拥有低比例的现金置存，可能说明：•企业财务处于危机之中，债务偿还能力严重不足，必要的支付需要难以满足；•企业处于扩张之中，将大量的现金用于了企业的投资；•如果现金置存量较低，而企业各项资产周转指标高于同行业平均水平，说明企业资产运用效率较高；•通常，现金持有比例较高的企业，支付能力较强，但收益能力较低，现金持有比例较低的企业，支付能力较弱，但收益能力较强。来自中国最大的资料库下载企业经营透视：应收帐款分析•如果一个企业持有的应收账款比例远远高于同行业的平均水平，可能说明•企业在努力抢占该行业的市场份额，销售处于迅速扩张时期，但企业资产损失的风险也很大，潜伏着不能以现金满足支付需要的危机；•假如企业的信用政策制定较为保守而应收账款的规模较大时，说明企业的信用管理可能存在着问题，比如账款回收不力，或者说明企业对于销售部门的目标导向出现了问题，比如考核的指标只包含销售额，单纯以销售论英雄等；中国最大的资料库下载企业经营透视：应收帐款分析•如果一个企业持有的应收账款比例远远高于同行业的平均水平，并且同历史相对比，企业的应收账款持有比例连年上升，而现金和存货所占的比例逐年下降的话，这样的企业是走向财务失败的企业，潜伏着到期不能还债致使企业破产的可能；来自中国最大的资料库下载企业经营透视：应收帐款分析•警惕应收账款的“窗饰作用”•如果大量的应收账款为对母公司赊销的货款或者是股东方的欠款的话，说明该公司有受母公司或欠款方股东的操纵，向母公司转移资金或抽逃注册资本的可能；•如果大规模的应收账款过期未能收回的时间已经很长，说明该企业的应收账款收回的可能性已经很小，分析者应该充分估计坏账对公司财务状况和持续经营能力的负面影响；•来自中国最大的资料库下载企业经营透视：应收帐款分析•通常，一个企业的应收账款的规模较大，而对应收账款的直接控制能力较弱的话，比如个别企业财务对于应收账款只有总括记录，而没有建立欠款客户的明细记录，欠款情况由销售业务员直接掌管，该企业已经发生或将要发生坏账的可能性就非常大；而在不少的中小企业特别是依靠亲情关系维系管理的企业，基础工作十分薄弱，资产流失的潜在风险就比较大。来自中国最大的资料库下载应收帐款的分析•如果一个企业持有的应收账款比例远远低于同行业的平均水平，可能说明：•企业由于支付能力相对较弱，承担坏账损失的能力较低，因此奉行了稳健的信用政策；•该企业的销售渠道可能与众不同，较多的集中于现金销售；比如食品业的对批发商的销售；•如果企业应收账款周转速度高于行业平均水平，而应收账款置存量远远低于行业平均水平的话，说明该企业信用管理良好，应收账款变现能力较强。来自中国最大的资料库下载企业经营透视：存货分析•通常，如果一个企业的存货置存水平高于同行业的平均水平，有可能说明：•企业存货的管理效率较低；•企业基于竞争的需要在囤积存货•获取非正当利益；来自中国最大的资料库下载企业经营透视：存货分析•企业的在产品迅速增长而企业的产成品无明显增长的话，说明企业可能处于市场需求扩张状态中，管理人员预期销售会大幅增长；•企业产品的市场需求可能在下降，表明企业有可能采取削价减少盈利，刺激销售增长；•存货水平的高低与企业奉行的会计政策相关，在物价上涨时按照先进先出法计量来自中国最大的资料库下载存货分析•如果一个企业的存货置存水平较低，可能说明：•该企业存货的管理效率较高，原材料恰好可以满足企业生产的需要，产成品的置存量适度，能够满足销售的需要而又和产品的生产保持良好的衔接；•选用了稳健主义的会计处理方法。来自年年报，其存货价值为2.73亿美元，仅为其销售额的1.5%。与此同时，应付账款却有23.79亿美元。戴尔公司成功地使原材料供应商在供应货物时提供商业信用。事实上，戴尔公司的存货投资为负值。这意味着营运资本管理的最大成功，即实现了所谓的“零营运资本”。来自中国最大的资料库下载“零营运资本”•零营运资本，是极端意义上的激进的营运资本政策，即通过严格而科学的生产、营销管理，将企业的营运资本——现金、存货等降低为零，从而实现营运资本管理的最高水平。•零营运资本管理要做到：存货+应收帐款=应付帐款。其中，存货与应收帐款是创造销货额的主要因素，这部分本应由企业占用的流动资金可由供货商通过应付帐款来提供。来自中国最大的资料库下载“零营运资本”与企业管理实现“零营运资本”要求各个部门高速运转起来，丝毫不能有所懈怠。定单接到后，立即传到生产部门，生产马上开始，产成品也随即装货运走。同时，企业给供货商施压以减少存货。原材料、半成品以及产成品不是积压在仓库中，而是在生产线上有序地转移。事实上，只有世界上最优秀的公司才能够做到这一切。来自流动资产/总资产现金有价证券应收帐款存货其他流动资产流动资产合计流动负债/总资产应付票据应付帐款应计和其他流动负债流动负债合计19941990198019701996来自电子元件最低值（1992~1996）最高值（1992~1996）1996年行业来自中国最大的资料库下载固定资产分析•固定资产的收益能力最强而流动性最差•固定资产的特征决定企业的获利能力•确定固定资产与流动资产之间的比例•通常，不能将企业需要的流动资产用于固定资产投资•固定资产的投资一般来自于企业长期资本来自中国最大的资料库下载固定资产分析•如果一家企业的固定资产在逐年迅速增加，说明该企业的生产能力在逐年提高，如果该企业的销售额也在逐年增加的话，该企业可能面临着较为旺盛的市场需求，如果该企业的销售额的增长幅度小于该公司固定资产的增长幅度的话，说明该公司的生产能力利用不足，造成了部分固定资产的闲置与浪费；•如果一家企业的固定资产增加是靠流动负债进行的，企业将会面临着严重的财务危机；来自中国最大的资料库下载固定资产分析•如果一家企业的固定资产在迅速扩充，而该公司的权益资本或长期负债也在大幅增加，说明该公司的固定资产的投资主要来源于长期负债或权益资本投资，固定资产产生现金流量的期限与还债和分配股利的期限相一致，则该公司的财务风险就较低，财务比较稳健来自中国最大的资料库下载固定资产分析•如果一家公司流动资产所占总资产的比例在逐年下降而固定资产所占的比例逐年上升，说明该公司的支付能力在逐渐下降，债务的偿还能力不足，当到期不能还债时，企业将面临破产的威胁，或者面临债权人与供应商拒绝提供新的信用贷款的可能，可能导致企业处于财务困境。•如果一家公司的固定资产在逐年增加，流动资产也相应增加，该公司不会引起支付危机，财务状况良好。•以固定资产净值同原值相对比，可以判断固定资产的新旧程度。来自中国最大的资料库下载固定资产分析•为进行固定资产使用效率分析，通常可进行固定资产的结构分析。•通常，我们可以以销售收入除以企业固定资产，计算固定资产周转率，判断固定资产使用效率的高低。来自中国最大的资料库下载固-流比例分析•固定资产投资是决定企业可持续发展实力的核心因素，它决定着企业创造现金流量的能力。•流动资产的使用是为固定资产的有效使用服务的，其本身（现金、应收账款、存货等）没有获利能力。•固定资产占用比重越高，表明生产能力强，现金流量大，企业价值大；流动资产占用比重大，表明偿债能力强，但削弱了企业的获利能力。来自资本支出资金的使用199519941993199219911990来自中国最大的资料库下载流动负债的分析•流动负债是在一年或超过一年的一个营业周期偿还的债务•对企业破产威胁最大的是流动负债•流动负债中的商业信用形成企业的自然性融资来源•警惕将流动负债用于长期资产投资带来的危害来自中国最大的资料库