期权交易基本制度

1期权交易基本制度一、《期权交易管理办法》二、《期权风险控制管理办法》三、《期权套期保值管理办法》四、《期权做市商管理办法》主讲：郑州商品交易所期权部部长魏振祥1郑州商品交易所期权交易管理办法....................................................7一、期权合约...............................................................................................................................7优质强筋小麦期权合约...........................................................................................................71号棉花期权合约....................................................................................................................8二、交易业务...............................................................................................................................9三、结算业务.............................................................................................................................11四执行与履约.........................................................................................................................11五信息管理.............................................................................................................................12郑州商品交易所期权交易风险控制管理办法......................13一保证金制度.....................................................................................................................13二涨跌停板制度.................................................................................................................14三限仓制度.........................................................................................................................15四大户报告制度.................................................................................................................16五强行平仓制度.................................................................................................................16六风险警示制度...............................................................................................................16郑州商品交易所期权套期保值管理办法....................................17一申请与审批.........................................................................................................................17二套期保值交易.....................................................................................................................17三监督与管理.........................................................................................................................18郑州商品交易所期权做市商管理办法（略）......................181郑郑商商所所期期权权1100年年研研究究历历程程郑商所的期权研发大致经历了三个阶段：第一阶段，1995－2001年——学习、研究期权。最早开始期权的探索性研究。1995年开始研究期权。1995年6月19-21日参加在加拿大举办的国际期权市场协会年会，郑商所被接纳为会员，成为中国唯一一家加入国际期权协会的交易所。之后，1996、1997、1998、1999、2002、2004、2005年分别参加了国际期权市场协会年会。1996年3月编制期权交易基本知识培训资料。1996年邀请香港专家来郑商所讲课，介绍期权交易知识。1997年8月5日制订郑商所期权交易设计方案，内容包括绿豆期权合约、交易细则、期权操作系统方案、期权交易报价显示屏幕等。1998年、2001年分别派员到香港交易所、CBOE,学习期权理论与运作；进一步完善郑商所期权交易细则。2001年制定了比较系统、完善的小麦期权规则。2001年派员在CBOE（芝加哥期权交易所）和依利诺斯理工学院专门学习期权理论与运作第二阶段，2002年——研究、推广期权理论知识，启动期权培训工程。22月，出版《期权投资》一书。4月16日郑商发[2002]23号文成立期权开发工作组。6月，参加在加拿大举办的世界期权市场协会第16届年会，并赴美国就期权交易规则等有关问题进一步咨询。聘请清华、人大、上财等院校教授及国外专家作为期权开发顾问。7月16日，由中国期货业协会和郑州商品交易所共同举办的小麦期权与机制创新座谈会在北京召开。邀请有关专家在北京召开小麦期权和机制创新研讨会。7月24日向证监会上报关于进行小麦期权模拟交易的汇报。7月31日制定期权培训工程实施方案。8月，启动全方位系列化的“期权培训工程”。“期权培训工程”集研究、开发、宣传、推介、普及、教育、专业培训、实际操作为一体，旨在交流与研讨期权、期货市场现状及发展趋势，宣传期权交易经济功能，了解期权运作机制，进一步推进期权研发工作的进展。8月3日在郑州召开部分会员负责人座谈会，讨论小麦期权模拟交易等有关问题。8月5日郑商所期权培训工程系列活动之一--美国期权市场报告会召开。美国期权结算公司高级顾问李振刚博士做了题为美国期权市场发展概况及运作原理的报告,近300位投资者到会听取了报告。同日，李振刚博士与交易所期权研究人员进行了座谈。大家就期权研究工作中遇到的问题及推出小麦期权交易应注意的事项进行了热烈的讨论。38月8日李振刚博士到证监会汇报工作，汪建熙秘书长听取意见。聘请李振刚博士为郑商所期权顾问。8月16日,台湾成功大学教授李伯岳考察郑商所。郑商所领导与小麦期权工作组等部门工作人员,就小麦期权有关问题与李教授进行座谈。8月18日聘请台湾国立成功大学政治经济研究所教授李伯岳先生为郑商所期权顾问。8月19日郑商所期权培训工程系列活动之二--芝加哥期权市场运作概况报告会在郑举办。会员单位代表、投资者及交易所全体员工共300多人听取了报告。8月30日郑商所第四届理事会第六次会议在郑召开。会议讨论了期权交易管理办法、期权模拟交易、期权做市商管理办法等文件。8月31日在杭州举办期权知识培训。9月3日对交易所全体员工进行了期权交易规则培训，收到良好效果。9月5日交易所部门业务人员在郑商所交易厅进行了首次期权软件运行测试。9月10日起草拟订小麦期权模拟交易计划。11月4日上报小麦期权模拟交易报告。12月召开“2002中国（北京）国际期权研讨会”。由中国期货业协会与郑商所主办的“2002中国（北京）国际期权研讨会”和“国际期权报告会”在北京举办，来自美国、欧洲、韩国、新加坡等国家4及港台地区的专家及证监会、协会有关领导共同参加。获当年期货市场十大新闻。第三阶段，2003年至今——期权推广、模拟。中国期权研发重心已经转向期权交易基本运作与实施。2月，成立期权部。3月13日召开郑州商品交易所会员期权模拟交易竞赛交易规则座谈会。3月19日向中国证监会递交郑商所棉花期货、期权上市的请示。3月25日向中国证监会递交关于筹办期权模拟交易竞赛的报告。4月1日-4日举办交易所员工期权模拟交易竞赛及赛前培训。4月16日在《期货日报》刊登《郑州商品交易所期权交易管理办法》和《郑州商品交易所做市商管理办法》。4月16日举办交易所会员期权模拟交易竞赛做市商座谈会。4月17日-25日举办交易所会员期权模拟交易竞赛。5月28日“网上期权模拟交易”网站建成，“网上期权模拟交易”报名开始。6月30日“网上期权模拟交易”正式开始进行。4月至9月举办的期权模拟交易，标志着计算机技术的成熟。由中国期货业协会与郑商所主办，CBOE等境外机构协办，举行了分5交易所职工、会员、投资者三阶段、递进式的硬麦期权模拟交易。针对市场各个层面，集培训推广、系统测试于一体，效果良好。其中网上模拟交易阶段，持续三个月（6.30-9.26），注册用户2000多人，日均交易量12万张全方位模拟运作。引入期权做市商制度，为模拟交易进行双边报价;交易所十分重视，要求交易、结算、研发、工程等部门积极协作，利用模拟交易，模拟实时监控，积累了宝贵的运作管理经验。完善了小麦期权交易规则。在《期货日报》广泛征求会员、投资者对期权规则的意见。5月开通期权网站。6月参加国际期权会议、考察国际期权市场。培训期权做市商。2004年3月，举办期权做市商培训班，来自交易量排前30名的会员共40人参加6月进一步完善了小麦期权交易规则，并制定了风险控制办法、做市商管理办法。6月，组织5家规模较大的会员赴韩、港进行了期权做市商的境外培训。由境外专家介绍做市商业务操作经验，实际操作kospi200指数期权。9月设计了棉花期权合约，制定了棉花期权规则。11月6日，期权运作研讨会。12月5－7日与中国期货业协会、欧洲期货交易所联合举办中国第一届商品期货期权培训班。62005年【规则设计综述】自1995年至今，郑商所期权研究已历经10年。10年来，郑商所期权研究从三方面迈出坚实步伐，即期权市场需求开发、期权技术系统设计和期权制度体系建设,尤其在期权制度建设方面取得显著成效。2002年5月，我们设计的期权交易规则已修改8稿。2002年8月，在郑州召开部分会员负责人座谈会，讨论小麦期权模拟交易等有关问题。2003年4月，在《期货日报》刊登《郑州商品交易所期权交易管理办法》和《郑州商品交易所做市商管理办法》，广泛征询社会各界的意见和建议。2004年11月，召开的“郑商所期权运作研讨会”和2004年12月召开