三全食品股份有限公司财务报表分析

1三全食品股份有限公司财务报表分析2（一）“三全食品”的资产负债表分析：【资产与负债】┌─────────┬─────┬─────┬｜财务指标(单位)｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼｜资产总额(万元)｜161176.70｜148197.80｜｜负债总额(万元)｜67486.38｜61492.74｜｜流动负债(万元)｜64609.08｜59751.11｜｜长期负债(万元)｜2877.30｜1741.63｜｜货币资金(万元)｜56828.99｜49682.04｜｜固定资产(万元)｜34595.86｜22614.75｜｜流动资产(万元)｜19330.62｜13276.41｜｜存货(万元)｜30671.98｜33784.36｜｜在建工程(万元)｜5366.96｜10574.17｜｜应收帐款(万元)｜16945.62｜17057.03｜｜其他应收款(万元)｜1624.01｜1106.21｜｜股东权益(万元)｜93306.96｜86299.97｜｜实收资本(万元)｜18700.00｜9350.00｜｜资产负债率(%)｜41.8710｜41.4936｜｜股东权益比率(%)｜57.8910｜58.2329｜｜流动比率(%)｜1.7538｜1.8022｜｜速动比率(%)｜1.2790｜1.2368｜└———──────┴─────┴─────┴从以上的比较性资产负债表提供资料可看出，“三全”公司的资产总额及货币资金均比上年度有所增加，呈上升趋势，从总体上来看，公司的规模有所扩大。从资产部分比较分析看，公司的资产总额较上年增加了12978.9万元，增长率为8.76%。在这其中，固定资产增加了11981.11万元，增长幅度为52.98%，这表明公司的生产能力有较大的提升。流动资产较上年增加6054.21万元，增长率为45.6%，与固定资产的增幅较为接近，但需进一步分析资产增长幅度是否与生产能力提高相适应。就流动资产相关项目增减情况看，货币资金较上年增加7146.95万元，增长率为14.39%，应收账款较上年减少111.41万元，降幅0.65%，与上年基本持平。存货较上年减少3112.38万元，减少了9.21%，说明销售状况3有所改善。从流动资产的各项变化来看，公司的支付能力有所上升。在建工程较上年减少49.24%,说明其部分项目已完工并转入固定资产项目，有利于企业利润的增长。从负债和所有者权益部分比较分析看，流动负债增加了4857.97万元，增长率为8.13%，无论从增长数额还是增长率来看，都要明显低于流动资产，提高对公司的短期偿付能力，该公司的短期偿付压力不大，长期负债本年度增加1135.67万元，增幅65.21%，增幅较大，应加以关注。所有者权益增加7006.99万元，增幅8.1%，变动不大，说明公司的筹资力度不大，现有自身资本基本能够满足生产经营活动。接下来再通过项目共同分析：该公司的债权比重基本不变，虽有0.37%的增加，但对企业的影响甚微，所以可判定为企业维持上年的负债比例。存货的共同比由上年的33784.36÷148197.8=22.80%降为30671.98÷161176.70=19.03%，说明存货周转率呈反向变化，需研究同行业销售与竞争策略。还应注意分析存货量是否充裕，或该存货评价方法有无低估存货现象。流动资产比重由上年的13276.41÷148197.80=8.96%上升为19330.62÷161176.7=11.99%，流动负债由上年的59751.11÷61492.74=97.17%下降为64609.08÷67486.38=95.74%。该变动较为合理，能提高企业短期支付能力，同时能避免资源的浪费。固定资产同比由22614.75÷148197.8=15.26%上升为34595.86÷161176.70=21.46%。再加上固定资产的增加主要是由于在建工程完成，可知该公司将财务资源分配与营运资产的比率在逐年扩大。4所有者权益比重下降0.34%，与负债比重的降幅0.37%，基本一致。但实收资本由上年的9350.00÷148197.80=6.30%上升为18700.00÷16476.7=11.60%，而流动负债比重稍有下降，则可以看出股东的投资风险下降，债权人的安全边际提高。由于组成该公司产的流动性资产长期资产与流动负债，长期负债较为平衡，所以该公司是适中型的资本结构。（二）利润表分析：【利润构成与盈利能力】┌─────────┬─────┬─────┬─────┬｜财务指标(单位)｜2009-12-31｜2008-12-31｜2007-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼─────┼｜主营业务收入(万元)｜144454.05｜138276.44｜124929.06｜｜主营业务成本(万元)｜92861.17｜85621.87｜80032.41｜｜营业税金及附加｜850.97｜639.82｜434.74｜｜主营业务利润(万元)｜50741.91｜52014.75｜44461.91｜｜经营费用(万元)｜36058.25｜37024.29｜32569.72｜｜管理费用(万元)｜6337.94｜7875.35｜5431.40｜｜财务费用(万元)｜-90.23｜675.29｜1919.11｜｜三项费用增长率(%)｜-7.17｜14.17｜45.08｜｜营业利润(万元)｜8220.51｜6154.69｜4581.13｜｜投资收益(万元)｜-｜0.10｜13.52｜｜营业外收入(万元)｜1729.02｜2524.52｜2862.28｜｜补贴收入(万元)｜-｜-｜-｜｜营业外收支净额(万｜1151.03｜2086.30｜2213.03｜｜元)｜｜｜｜｜利润总额(万元)｜9371.53｜8240.99｜6794.16｜｜所得税(万元)｜516.27｜444.48｜-336.69｜｜净利润(万元)｜8877.00｜7956.82｜7172.24｜｜销售毛利率(%)｜35.72｜38.08｜35.94｜｜主营业务利润率(%)｜-｜-｜-｜｜净资产收益率(%)｜9.51｜9.22｜24.36｜└———──────┴─────┴─────┴─────┴（1）绝对额比较从表中可以看出，09年与08年相比，主营业务收入由138276.44万元增长5至144454.05万元，增长6177.61万元，但是公司对于成本的控制不好，增长了7239.3万元，超过业务收入增长，由于这个原因，对主营业务利润，利净总额和净利润产生不利影响，使其增长幅度变小，应引起公司的注意。此外，经营，管理，财务费用都有相应的减少，有利于公司利润的增加。（2）百分率比较：环比趋势百分率分析1.主营业务收入在两年内都有增长，09年较08年增长144454.05÷138276.44=4.47%，表明企业处于发展时期。2.09年主营业务利润增长为50741.91÷52014.75－1=－2.45%，呈负增长，说明公司对主营业务成本控制不佳，致使其大量增加，必须加以控制。3.经营费用，管理费用，财务费用大幅减少，并且减少幅度超过主营业务收入的增长，很大程度上抵消了主营业务成本的增长量，有利于公司利润的改善。4.公司的营业外收入近三年逐步减少，存在些许异常现象，应对此深入研究。5.该公司09年利润总额与净利润增长幅度分别为9371.53÷8240.99－1=13.72%与11.56%，利润总额增幅小于08年的8240.99÷6794.16－1=21.29%，而净利润增幅与08年的10.94%基本持平。说明企业的盈利能力有所减弱。主要原因在于生产成本的增加导致利润总额的减少。定基百分率投益分析：两年的主营业务收入指数为144454.05÷124929.06=115.63%，主营业务利润指数为50741.91÷44461.91=114.12%，说明该公司主营业务业绩较好。主营业务成本指数92861.17÷80032.41=116.03%，高于同期主营业务增幅，对主营业务利润的增长影响较大，公司在以后的以后经营活动中应加对成本的控6制力度。三项费用下降了52.25%，有利于营业利润的增长。09年企业利润指数为8877.00÷7172.24=123.77%，高于上期指数7956.82÷7122.24=110.94%，说明企业的经营效益较好。（三）现金流量表分析：【现金流量】┌─────────┬─────┬─────┬｜财务指标(单位)｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼｜经营活动现金流入｜164731.77｜179273.20｜｜(万元)｜｜｜｜经营活动现金流出｜135966.20｜｜｜投资活动现金流入｜655.41｜｜｜投资活动现金流出｜10103.73｜｜｜借款收到的现金｜15538.77｜｜｜筹资活动现金流入｜15538.77｜｜｜筹资活动现金流出｜24900.29｜｜｜现金流入合计｜180925.95｜｜｜现金流出合计｜170970.22｜｜｜经营活动现金净流量｜91.47｜100.17｜｜增长率(%)｜｜｜｜销售商品收到现金与｜108.90｜122.64｜｜主营收入比(%)｜｜｜｜经营活动现金流量与｜324.05｜188.81｜｜净利润比(%)｜｜｜｜现金净流量与净利润｜112.17｜408.26｜｜比(%)｜｜｜｜经营活动现金净流量｜28765.57｜15023.57｜｜(万元)｜｜｜｜投资活动的现金净流｜-9448.32｜-10469.14｜｜量(万元)｜｜｜｜筹资活动的现金净流｜-9361.52｜27942.07｜｜量(万元)｜｜｜｜现金净流量(万元)｜9956.95｜32484.42｜└———──────┴────--┴─────┴（1）现金流入结构分析：7公司09年现金流入中，经营活动占164731.77÷180925.95=91.05%，投资活动占15538.77÷180925.95=8.6%。说明当年公司现金流入主要来自经营活动，来自投资活动比例很小。从资金来看，全部来自主权资本投入，资本结构不够合理，而企业经营活动产生现金投入占高比91.05%，比重过大，不利于企业资本扩张，也加大了企业的风险。（2）现金流出结构分析公司当年资金，投资活动占10103.73÷170970.22=5.91%，经营活动占135966.20÷170970.22=79.53%，筹资活动24900.29÷170970.22=14.56%。生产经营活动流出的现金占绝对多数，这种流出结构属正常现象。（3）现金净流量结构分析经营活动现金净流量为28765.57万元，联系利润表可知，企业经营能力较强，生产经营正常。现金流量净额呈正数，且主要是由于生产经营活动引起的，说明该公司收现能力强，而坏账风险小，营销能力不错。【每股指标】┌─────────┬─────┬─────┬｜财务指标(单位)｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼｜每股收益(元)｜0.4700｜0.8700｜｜每股收益扣除(元)｜0.4800｜0.8600｜｜每股净资产(元)｜4.9900｜9.2300｜｜每股资本公积金(元)｜2.0613｜5.1227｜｜每股未分配利润(元)｜1.8107｜2.8864｜｜每股经营活动现金流｜1.5400｜1.6067｜｜量(元)｜｜｜｜每股现金流量(元)｜0.5324｜3.4742｜└———──────┴─────┴─────┴【经营与发展能力】8┌─────────┬─────┬─────┬｜财务指标(单位)｜2009-12-31｜2008-12-31｜├─────────┼─────┼─────┼｜存货周转率(%)｜2.88｜2.89｜｜应收账款周转率(%)｜8.50｜6.87｜｜总资产周转率(%)｜0.93｜1.09｜｜主营业务收入增长率｜4.47｜10.68｜｜(%)｜｜｜｜营业利润增长率(%)｜33.5