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四、问答题（每题5分，共10分）1、报表项目“投资收益”主要哪些来源？合并报表中的“投资收益”同母公司报表中的有什么不同之处？（1）主要来源：金融资产处置收益；金融资产持有期间取得的利息及股利收益；长期股权投资转让收益；权益确认的长期股权投资收益；成本发确认的长期股权投资收益（2.5分）（2）合并报表中的“投资收益”和母公司报表中的不同之处，主要体现在合并报表时会采用以下的方式，抵消来自子公司的投资收益，使其还原到利润表的其他项目中：内部投资收益（利息收入）和利息费用的抵销处理母公司与子公司、子公司相互之间持有对方长期股权投资的投资收益的抵销处理（2.5分）2、什么是盈余管理？如果让你通过“金融资产”进行盈余管理，你应该怎么做？（1）盈余管理就是企业管理当局在遵循会计准则的基础上，通过对企业对外报告的会计收益信息进行控制或调整，以达到主体自身利益最大化的行为。（2分）（2）A企业可利用交易性金融资产公允价值变动调整当期损益（1分）B利用持有至到期投资、贷款和应收款项等金融资产的减值准备可以转回的特点，调整利润（1分C利用可动出售金融资产调整不同期间的损益（1分书本203两个“例如”五、案例分析题（第1题20分，第2题25分，共45分）1.某企业家说：企业资不抵债不一定破产清算。但是，企业如果没有现金流量，就一定会破产清算。请对上述评论发表你的见解。1.中西方关于“破产清算”的要求并不相同。我国《破产法》规定：企业无法偿还债务，并呈长期的持续状态，便要申请破产清算。因此，它强调的是企业对债务的支付能力，而支付能力很大程度上取决于企业筹集.动用现金的能力，一个资不抵债的企业，只要拥有或筹措到足够的现金，便仍然可以渡过财务难关，并可持续经营下去。因此，便有了此企业家的这种说法：企业如果有现金流量，即使资不抵债，也不一定破产清算。（10分）而西方队破产的要求却是资不抵债。它更重视企业的盈利能力。早成资不抵债的根本原因是企业连年亏损，在企业全部资本金亏光之后，便出现资不抵债的情况。因此，西方在资不抵债的情况下，即便筹措到相应的现金，有能力维持经营，也应申请破产。（5分）从长期来看，一个不具有盈利能力，连年亏损，已出现资不抵债的企业，如果不想法尽早提高盈利能力，寻找新的发展机会，即使有暂时可利用的现金，也迟早会陷入财务困境的境地，所以，却不能持有该企业家这种态度而沾沾自喜。（5分）2.A外国投资者在B市找到了C企业。双方商定，由A和C共同出资500万美元，引进全套生产线，兴建一个合资企业，产品将以某外国品牌全部出口。同时，中方投资者为了表示对此项合作的诚意，决定将自己现有的已有十余年历史的生产类似产品（全部用于国内销售）的企业，无偿赠送给未来的合资企业。企业的财务报表显示：资产总额1亿元，其中，应收账款4000万元，估计回收率为50%；负债为1.3亿元，所有者权益为－0.3亿元。A方财务顾问认为，企业已处于资不抵债状态，如果再考虑到应收账款50%的回收带来的坏账损失2000万元，企业的净资产实际为－5000万元。因此，合资企业不应接受“赠送”。C企业负责人认为，企业有多种增值因素：（1）企业的品牌在当地有一定声望，具有无形资产性质；（2）企业有自己的销售网络；（3）企业有自己的管理模式；（4）企业有与现有生产线相关的技术；（5）企业有房屋、建筑屋和土地等资产，其价值将高于现有的账面价值。A方财务顾问认为，上述只有房屋、建筑屋和土地等资产可以为未来的合资企业做出贡献，其他因素不可能为未来的合资企业做贡献，因而不可能在未来的合资企业中享受资产的待遇。请结合资产的质量分类对本案例进行分析。答：资产的质量，是指资产的变现能力.被企业在未来进一步利用或与其他资产组合增值的质量。资产质量的好坏，主要表现为资产的账面价值量与其变现价值量或进一步利用的潜在价值量之间的差异上。资产按照其质量分类，可以分为：（1）按照账面价值等金额实现的资产，主要包括企业的货币资金。（2）按照低于账面价值的金额贬值实现的资产，主要包括短期债权.部分短期投资.部分存货.部分长期投资.部分固定资产.纯摊销性的资产。（3）按照高于账面价值的金额实现的资产，主要包括大部分存货.部分对外投资.部分固定资产.账面上未体现净值但可以增值实现的表外资产。（5分）本案例中，A方财务顾问的认识完全正确。这是因为，资产的价值具有相对性。同样的一项经济资源，在某个企业中可能在未来有利用价值，可以被认为是资产，但对另外一个企业来说，在未来没有可利用价值，不能被认为是资产。（5分）本案例中，D企业现有的销售网络，已经给D企业带来了50%的债权损失，这种近乎瘫痪的销售网络成了企业资不抵债的重要推动因素。企业的管理模式，主要由企业现有的组织结构及其相互联系.企业的决策程序.内部控制系统等内容构成。管理模式的价值，主要体现在现有企业的活动是否顺畅.是否具有应有的效益.是否与实现企业的目标保持一致。D企业在具有十余年历史的条件下处于较为严重的资不抵债状态，是一种企业迅速走下坡路的反映，这说明其管理模式是一种不成功的模式。因此，D企业的销售网络和管理模式，不能对未来的合资企业带来价值，因而不能被未来的合资企业作为资产接受。由于未来的合资企业产品将全部以某外国品牌出口，因此内销产品的品牌不会对未来的合资企业产生贡献，不能被视为未来合资企业的资产；由于未来的合资企业将引进全套生产线，因此D企业与现有生产线相关的技术不能为未来的合资企业做出贡献，不能被视为未来合资企业的资产。（15）四、问答题（每题5分，共10分）1、报表项目“投资收益”主要哪些来源？合并报表中的“投资收益”同母公司报表中的有什么不同之处？2、什么是盈余管理？如果让你通过“金融资产”进行盈余管理，你应该怎么做？五、案例分析题（第1题25分，第2题20分，共45分）1.某家电上市公司，其本年的年报中与经营活动有关的信息为：主营业务收入较上年增长18%，应收票据较年初下降51%，应收账款较年初增加43%，存货较年初增加43%（其中，原材料较年初增加了83%，库存商品较年初增加了30%），并使存货栈总资产的比重由年初的45%上升到年末的49%。公司对此的解释是：应收票据比年初减少，是因为上年年底有大量分公司汇入在途资金；应收账款增加，是因为本期销售规模扩大，年底赊销较上年有所增加；原材料增加，是由于上年底购入较多原材料储备；库存商品增加，是由于分支机构的大规模扩展，铺底占用的产成品较多。要求：（1）根据上述资料，说明企业债权增长意味着什么？（2）企业为什么“热衷于”存货积压？分析存货积压可能带来的财务后果。1.答：从上述资料来看，在该上市公司的主要流动资产中，除了质量较高的应收票据在企业营业收入有较大增长的情况下不但不增加，反而比年初有较大下降外，其他经营性流动资产均比年初有较大的增长，其增长幅度远远超过了企业营运收入的增长幅度。在本案例中，企业原材料的巨幅增加，可能是企业为来年的生产作必要的储备，也可能是年底以前企业的供应商促销，企业集中购入价格较低的原材料所至。因此，我们的主要关注点可以集中在应收账款和产成品存货。（5分）一般而言，在赊销政策保持稳定的情况下，企业的营业收入，商业债权和存货之间应该有较为稳定的关系。但是，在企业面临营业利润下降、急需要通过经营活动的扩张来提升业绩的条件下，企业就有可能改变其较为严格的赊销政策，转而采用较为宽松的赊销政策。从营销学的角度来看，产品的可替换性越强，营销策略的宽与严对销售规模的影响也就越大。本案例中，从企业的解释“应收账款增加，是因为本期销售规模扩大，年底赊销较上年有所增加；”中的“年底”足以看出企业在会计年度结束以前为通过赊销来提升其财务业绩所做的努力。但是，在为了增加营业收入而主动放松赊销政策的条件下，企业的应收款款质量极有可能下降。因此，我们有理由怀疑，企业应收账款在规模增加的同时，其质量在恶化。（8分）另一方面，企业关于产成品存货增加的原因解释值得思考。在家电业存货普遍积压较为严重的情况下，我们一般很难将企业产成品存货的增加理解为“库存商品增加，是由于分支机构的大规模扩展，铺底占用的产成品较多。”而使得企业增加生产所至，而应该考虑为：由于企业对市场容量以及企业的市场份额估计出现严重偏差，错误地增加产品产量所至（这因为，在企业生产能力、市场容量、产品价格和会计政策的选择已经确定的条件下，企业增加生产数量，导致存货积压，不但不会恶化其财务业绩，反而会在营业额一定的情况下由于产品单位生产成本的降低而提升企业的财务业绩）。不论什么原因引起的存货积压，都将在企业为了得岁月里进行“消化吸收”（7分）考虑到本案例企业所在的行业处于家电业，其流动资产的主要项目由于应收账款和存货的超出增加而质量下降，且存货占总资产的比重约为50%等因素，我们有理由说，该企业本年度财务业绩的辉煌是建立在企业账面流动资产实际质量恶化的基础之上的。如果不能在近期内将资产质量恶化的因素消除，该企业经营业绩全面下滑的时期将不然到来（5）2.在某媒体1999年关于上述公司的一则评论中说：我国上市公司的现金流转状况令人担忧，许多上市公司经营活动与投资活动的现金流量之和小于零。请对上述评论提出你的观点。2.企业经营活动与投资活动的现金流量之和小于零，不能就此说明企业的现金流转状况一定令人担忧，因为多数长期投资项目并不一定会在当期就显现出较大的效益，同时还应结合企业不同阶段现金流量的不同特征进行分析。（5分）在企业成立的初期，往往需要资金大规模的投入，此时处于艰难的创业时期，市场占有率较小，产品知名度较低，因此，“入不敷出”也不一定是非常现象。关键要看企业的发展前景，有无具潜力的项目。（5分）另一方面，企业投资活动产生的现金流量小于零，还意味着企业在构建固定资产、无形资产以及其他长期资产、权益性投资以及债权性投资等方面所支付的现金之和大于企业在当期收回投资、分得股利或利润、取得债券利息收入、处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额之和。但从投资活动的目的来分析，都是与企业的长、短期规划相联系。因此，面对投资活动的现金流量小于零的企业，我们首先应当考虑的是：在企业的投资活动符合企业的长期规划和短期计划的条件下，这种现象表明了企业经营活动发展和企业扩张的内在需要，也反映了企业在扩张方面的努力和尝试，也许会带来未来长久的、持续的效益。（10分）