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《财务管理》期终考试试卷A卷一、单项选择题（1×10=10分）（每题只有一个正确答案，把你认为正确的答案填入括号内）1、我国企业财务管理的最优目标是（）A、总产量最大化B、利润最大化C、企业价值最大化D、股东财富最大化2、已知某证券的?系数等于2，则该证券（）A、无风险B、有非常低的风险C、比金融市场上所有证券的平均风险大两倍D、是金融市场所有证券平均风险的两倍3、企业筹集自有资金可以采取的筹资方式有（）A、发行股票B、商业信用C、银行借款D、发行债券4、若净现值为负数，则表明该投资项目（）A、投资报酬率小于零，不可行B、为亏损项目，不可行C、其投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行D、投资报酬率不一定为零，也有可能是可行的项目5、在对存货采用ABC分类法进行管理时，应当重点控制的是（）A、数量较大的存货B、品种少占用资金较多的存货C、品种多的存货D、品种少占用资金少的存货6、能很好地将灵活性与稳定性结合起来的股利政策是（）A、剩余股利政策B、固定股利政策C、固定股利支付率政策D、低正常股利加额外股利政策`7、销售条件为“3/10”，“n/30”，若买方在第30天付款，则丧失现金折扣的成本为（）A、36．67％B、40.16％C40.76％D55.67％8、已知经营杠杆为2，固定成本为4万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（）。A.3B.2C.4D.19、长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。A利息能节税B筹资弹性大C筹资费用大D债务利息高10、负债权益比率与权益乘数的关系是（）。A、权益乘数=1+负债权益比率B、负债权益比率*权益乘数=1C、权益乘数=（1+负债权益比率）/负债权益比率D、权益乘数=1/（1-负债权益比率）得分阅卷人二、多项选择题（5×2=10分）（每题多个正确答案，把你认为正确的答案填入括号内）1、下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有（）A资产负债率B现金流量比率C应收账款周转率D负债权益比率E利息保障倍数2、企业持有现金的动机有（）A支付性动机B预防性动机C投资性动机D投机性动机3、属于企业信用政策内容的是（）A信用标准B信用条件C信用等级D信用额度4、下各项中，能够影响债券内在价值的因素有（）。A债券的价格B债券的计息方式（单利还是复利）C当前的市场利率D票面利率E债券的付息方式（分期付息还到期一次付息）5、贴现现金流量指标有（）A净现值B投资回收期C内含报酬率D平均利润率得分阅卷人三、判断题（10×1=10分）（正确划:“√”；错误划：“×”）1、某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则股票的投资收益率比投资人要求的最低报酬率高。（）2、超过筹资突破点筹集资金，只要维持现有的资本结构，其资金成本率就不会增加。（）3、当负债资金逐步增加时，由于利息有减税作用，所以每股盈余将会逐步上升。（）4、利息保障倍数是企业净利润用以支付利息费用的倍数。（）5、根据风险与收益对等的原理，高风险投资项目必然会获得高收益。()6、企业短期资本来源中，除短期银行借款有资本成本外，其他来源均无资本成本。（）7、留用利润也有资本成本，不过是一种机会资本成本。（）8、资产的风险报酬率是该项资产β和市场风险报酬率的乘积，而市场风险报酬率是市场投资组合的期望报酬率与无风险报酬率之差。()9、某公司的权益乘数为2，当负债增加在100万以内时，综合资金成本率为10%，若资金成本和资金结构不变，当发行增加100万的负债时，筹资总额分界点为180万。（）10、最佳资本结构是指资本成本最低，企业价值最大，财务风险也最大时的资本结构。（）得分阅卷人四、计算与案例分析题（70分）1、（16分）某企业全年需要甲零件20000件，采购价格为50元/件，每次的订货成本为400元，每件的储存成本为4元。若一次订货2500件，供应商将给予1%的价格折扣。要求计算：（1）该企业采购甲零件的经济批量。（2）计算该企业最佳的进货次数。（3）计算该企业最佳的进货间隔期为多少天。（4）计算该企业经济进货批量的平均占用资金。2、（18分）某公司准备购买一套设备，现有甲、乙两个方案可供选择，其中，甲方案需要投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，期末设备无残值。5年中每年实现销售收入8万元，年付现成本1万元。乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后残值收入4万元。5年中每年实现销售收入10万元，第一年付现成本4万元，以后逐年递增0.2万元，另垫支营运资金3万元。假设所得税率为40%。要求：（1）分别计算两方案的营业现金现量。（2）如该公司的资本成本为10%，用净现值法对两方案作出取舍。（已知，年金现值系数：PVIFA10%，5=3.791；复利现值系数：PVIF10%，1=0.909PVIF10%,2=0.826PVIF10%,3=0.751PVIF10%,4=0.683PVIF10%,5=0.621）3、（14分）某公司原有资本总额为1000万元，其中普通股600万元（24万股），债务400万元，债务利率10%，假定公司所得税率为40%，公司拟追加资本200万元，现有A、B两个方案可供选择：A方案：发行债券，年利率12%；B方案：增发普通股8万股（25元/股）。预计追加资本后息税前盈余为200万元。要求：（1）测算两个追加筹资方案下每股利润无差别点的息税前盈余并据以作出决策。（2）计算追加筹资后两方案的每股利润检验所作决策4、（12分）某公司**年简化的资产负债表如下表列示，其他有关财务指标如下：资产金额负债及所有者权益货币资金50应付账款100应收账款长期负债存货实收资本100固定资产留存收益100资产合计合计（1）长期负债与所有者权益之比0.5；（2）销售毛利率10%；（3）存货周转率（存货按年末数计算）9次；（4）平均收现期（应收账款按年末数计算，一年按360天计算）18天；（5）总资产周转率（总资产按年末数计算）2.5次。要求：利用上述资料，填充该公司资产负债表的空白部分（要求在表外保留计算过程）。5、（10分）某公司1998年1月1日用平价购买一张面值为1000元的债券，其票面利率为8%，每年1月1日计算并支付一次利息，该债券于2003年1月1日到期，按面值收回本金。（已知年金现值系数：PVIFA6%，5=4.212，PVIFA5%，5=4.329，PVIFA8%，5=3.993；复利现值系数：PVIF8%,5=0.681，PVIF6%,5=0.747，PVIF5%,5=0.784。）（1）计算其到期收益率。（2）如公司购买该债券的价格为1100元，债券收益率为多少？上海立信会计学院2006--2007学年第一学期2004级本科《财务管理》期末试题A答案与评分标准一、单项选择CDACBDDCBA二、多项选择ADEABDABBCDEAC三、判断√×××××√√××四、计算题1、解：（1）无价格折扣时经济批量：Q=[（2×20000×400）/4]1/2Q=2000件3分存货总成本：S=(2000/2)×4+(20000/2000)×400+20000×50=1008000元件2分3分（2）有价格折扣时存货总成本：S=（2500/2）×4+（20000/2500）×400+20000×50（1-1%）=998200元件2分3分因此每次订购2500件时存货总成本可降低，为经济订购批量。1分（2）最佳的进货次数=20000/2500=8次。2分（3）最佳的进货间隔期=360/8=45天。2分（4）经济进货批量的平均占用资金=2500/2×50（1-1%=61875元2分2、解：（1）计算折旧：甲方案年折旧=200000/5=40000元乙方案年折旧=（240000-40000）/5=40000元2分（2）计算营业现金流量：年营业现金流量=（销售收入-付现成本-折旧）（1-所得税税率）+折旧a、甲方案年营业现金流量=（80000-10000-40000）（1-40%）+40000=58000元3分b、乙方案第1年营业现金流量=（100000-40000-40000）（1-40%）+40000=52000第2年营业现金流量=（100000-42000-40000）（1-40%）+40000=50800第3年营业现金流量=（100000-44000-40000）（1-40%）+40000=49600第4年营业现金流量=（100000-46000-40000）（1-40%）+40000=48400第5年营业现金流量=（100000-48000-40000）（1-40%）+40000=472007.5分（3）计算净现值：NPV甲=58000（PVIFA10%,5）-200000=58000*3.791-200000=19878元2分NPV乙=52000（PVIF10%,1）+50800（PVIF10%,2）+49600（PVIF10%,3）+48400（PVIF10%,4）+（47200+40000+30000）（PVIF10%,5）-（240000+30000）=52000×0.909+50800×0.826+49600×0.751+48400×0.683+117200×0.621-270000=-37683.2元2.5分甲方案的净现值大于乙方案，因此甲方案可行。1分3、解：（1）计算每股利润无差别点的息税前盈余由[(“无差别点的EBIT”-400×10%-200×12%)×（1-40%）]/24=[（”无差别点的EBIT”-400×10%）×（1-40%）]/32得“无差别点的EBIT”=136万元4分因预计息税前盈余200万元，大于“无差别点的EBIT”136万元，故选择发行债券即方案（1）2分（2）追加筹资后：EPS1=[（200-400×10%-200×12%）×（1-40%）]/24=3.4元4分EPS2=[（200-400×10%）×（1-40%）]/2432=3元4分因此可验证应选择方案（1）。4、解：?资产金额负债及所有者权益金额?货币资金50应付账款100?应收账款50长期负债100?存货100实收资本100?固定资产200留存收益100?资产合计400合计400?（1）所有者权益=100+100=200长期负债=200*0.5=1002分?（2）负债及所有者权益合计=200+100+100=4001分?（3）资产合计=4001分?（4）总资产周转率=销售收入/资产总额=销售收入/400=2.5?销售收入=400*2.5=1000?销货成本=（1-销售毛利率）*销售收入=1000*(1-10%)=900?存货周转率=销售成本/存货=900/存货=9?存货=900/9=1004分?（5）应收账款周转率=360/18=20?应收账款周转率=销售收入/应收账款=1000/应收账款=20?应收账款=1000/20=503分?（6）固定资产=资产合计-货币资金-应收账款-存货=400-50-50-100=200?1分5、解：（1）80×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）=V?当i=8%时，V=1000元。4分?（2）80×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）=V?当i=6%时，V1=1084.29(元);当i=5%时，1129.86(元).?用内插法计算：4分?i=5%+×(6%-5%)=5.66%2分上海立信会计学院2006～2007学年第一学期2004级本科《财务管理》期终考试试卷B卷系别----------班级----------姓名-----------学号----------题号一二三四总分得分总核分人签名----------------得分阅卷人一、单项选择题（1×10=10分）（每题只有一个正确答案，把你认为正确的答案填入括号内）1、流动比率小于1时，赊购原材料若干，将会（）。A增大流动比率B降低流动比率C降低营运资金D增大营运资金2、不影响应收账款周转率指标利用价值的因素是（）。A销售折让与折扣的波动B季节性经营引起的销售额波动C大量使用分期付