我国金融行业上市公司股利分配现状分析

上海震旦职业学院学生论文I我国金融行业上市公司股利分配现状分析摘要上市公司的股利分配是其理财活动中的一项非常重要的内容，体现了上市公司中各类投资者以及管理者等主体之间的利益分配的关系，股利分配的合理与否，不光会影响到投资者的权益，而且还会向市场传递出该公司的一些经营信息。本文首先分析了我国金融行业四类上市公司（证券公司、银行、保险公司和信托公司）2007年至2009年之间的股利分配状况，然后多角度地探讨了形成这些股利分配现状的影响因素，最后，根据我国当前的实际情况，就如何改善目前的情况提出了一些建议和意见，认为国家、金融行业上市公司和投资者三方面都应该共同努力并采取措施，来规范金融行业上市公司的股利分配行为。关键词：证券公司银行保险公司信托公司股利分配上海震旦职业学院学生论文IIAbstractThelistedcompany'sdividendallocationisanimportantpartofitsfinancialactivities,itreflectsthevarioustypesofinvestorsandmanagersofthelistedcompaniesinthemainrelationshipbetweentheallocationofbenefits,anddividendallocationisreasonableornot,notonlywillaffecttheinterestsofinvestors,butalsoconveystothemarketthecompany'sbusinessinformation.ThepaperfirstlyanalyzestheconditionsofallocatingdividendsofthefourlistedcompaniesinChina'sfinancialindustry(securitiescompanies,banks,insurancecompaniesandtrusts)from2007to2009,secondly,exploresthefactorsindifferentaspects.Intheend,accordingtothefactofourcountry,onhowtoimprovethecurrentsituationraisesanumberofrecommendationsandobservationsthattheState,financialsectorlistedcompaniesandinvestorsshouldworktogetherinallthreeareasandtakemeasurestostandardizetheactionofallocatingdividendsaboutourcountry’sfinancialsectorlistedcompanies.Keywords:securitiescompanybankinsurancecompanytrustdividendallocation上海震旦职业学院学生论文III目录绪论........................................................................................................................................................11.1股利分配以分红为主...............................................................................................................11.2总体上股利支付率偏低，不同板块之间存在着一定的差异..................................31.3股利分配政策的制定和实施缺乏稳定性和连续性.....................................................71.4金融行业上市公司不分配股利现象还是普遍存在.....................................................82.影响我国金融行业上市公司股利分配的因素.................................................................132.1股权结构....................................................................................................................................132.2上市公司再融资资格.............................................................................................................152.3投资者对股利的预期.............................................................................................................153.完善我国金融行业上市公司股利分配政策的措施.......................................................163.1从国家方面来看，主要应该做好以下四个方面的工作..........................................16（1）国家应该加快金融行业上市公司的股权结构优化................................................16（2）国家应该进一步完善有关上市公司股利分配方面的法律法规........................17（3）国家应该规范金融行业上市公司的股利分配方案的制定和加强信息披露，完善信息披露的监管体系...........................................................................................................173.2从金融行业上市公司方面来看，应该着重做好完善公司治理结构的工作.173.3从投资者方面来看，投资者树立价值投资理念.......................17参考文献.........................................................18上海震旦职业学院学生论文1绪论股利是上市公司分配给股东的税后收益,反映上市公司的经营行为和经营成果,不仅影响上市公司的外在形象,而且与股票价格的波动也存在着密切联系。投资者试图通过股利分配政策来了解公司的未米发展前景,是否能够可持续发展,是否有长远的投资价值;而公司也希望能通过较好的股利分配政策传递有关公司经营的信息,能够通过一个合理的股利分配政策来吸引更多的投资者。因此对于上市公司来说,股利政策的制定是公司价值最大化中的一个重要环节,对于投资者而言,也是其获得投资回报的重要途径之一。1.我国金融行业上市公司股利分配的现状股利分配政策在金融行业上市公司的财务政策中扮演着十分重要的作用，并且对实现金融行业上市公司的市场价值和股东财富最大化，以及公司的可持续发展有着重大的影响。股利分配政策的制定应该是金融行业上市公司自身的行为，是公司在回报投资者与在未来发展之间的一个均衡。目前我国金融行业上市公司股利分配政策的现状主要表现为以下几个方面：1.1股利分配以分红为主我国金融行业上市公司股利分配主要有现金股利和股票股利两种形式，而转增股，通常被金融行业上市公司作为股票股利的一种替代品来使用。从我国目前三十四家金融行业上市公司2007年至2009年披露的会计年报来看，股利分配以分红为主。2007年至2009年，这些金融行业上市公司的股利分配情况如下所示：表1，2007年至2009年十三家上市证券公司的股利分配方案2009年分配方案（每10股）2008年分配方案（每10股）2007年分配方案（每10股）分红(元)送股(股)转增股(股)分红(元)送股(股)转增股(股)分红(元)送股(股)转增股(股)宏源证券2.75001005.7500东北证券1.500110000国元证券5001.800500广发证券000000000上海震旦职业学院学生论文2长江证券400100500中信证券5055005010国金证券0001.2100000西南证券000000000海通证券200100137招商证券000000000太平洋0.200000000华泰证券000000000光大证券500000000从上表可以看出，2007年分配股利的证券公司中，五家证券公司全都采用了分红的形式，仅有中信证券和海通证券两家公司在分红的基础上还实施了转增股和送股的分配形式。2008年分配股利的证券公司中，全部七家证券公司都采用了分红的形式，仅有东北证券和国金证券两家公司在分红的基础上还实施了送股的分配形式。2009年分配股利的证券公司中，全部八家证券公司都采用了分红的形式，仅有中信证券一家公司在分红的基础上还实施了转增股的分配形式。表2，2007年至2009年十六家上市银行的股利分配方案2009年分配方案（每10股）2008年分配方案（每10股）2007年分配方案（每10股）分红(元)送股(股)转增股(股)分红(元)送股(股)转增股(股)分红(元)送股(股)转增股(股)中国银行1.3001000.400北京银行1.8001.200000招商银行1302.8001.200民生银行0.8000.520000深发展A0000.335300.0910工商银行1.65001.33000.1600交通银行1002.500000光大银行000000000浦发银行2.3401.6301.500上海震旦职业学院学生论文3建设银行0.837001.75500000兴业银行4.5003.2002.600农业银行000000000中信银行0.853000.53500000南京银行300300000宁波银行200200000华夏银行1.3001.1001.100从上表可以看出，2007年分配股利的银行中，七家银行全都采用了分红的形式，仅有深发展A一家公司在分红的基础上还实施了送股的分配形式。2008年分配股利的银行中，十四家银行都采用了分红的形式，仅有民生银行、深发展A和浦发银行三家公司在分红的基础上还实施了送股的分配形式。2009年分配股利的银行中，全部十三家银行都采用了分红的形式，仅有招商银行和浦发银行两家公司在分红的基础上还实施了送股的分配形式。表3，2007年至2009年三家上市保险公司和两家上市信托公司的股利分配方案2009年分配方案（每10股）2008年分配方案（每10股）2007年分配方案（每10股）分红(元)送股(股)转增股(股)分红(元)送股(股)转增股(股)分红(元)送股(股)转增股(股)中国平安1.5007004.200中国太保300300000中国人寿2.3004.2001.400陕国投A0.300000000爱建股份000006.6987000从上表可以看出，2007年至2009年分配股利的保险公司中，全部都采用了分红的形式。而两家信托公司在2007年至2009年只有两次分配股利，一次是陕国投A2009年每10股分红0.3元，另一次是爱建股份2008年进行了转增股。1.2总体上股利支付率偏低，不同板块之间存在着一定的差异股利支付率是指净收益中股利所占的比重。它反映公司的股利分配政策和股上海震旦职业学院学生论文4利支付的能力。从我国金融行业上市公司