财务管理课程期末考试试卷(A卷)

《财务管理》课程期末考试试卷（A卷）一、单项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题1.5分，共15分）1、以下各项指标中，最能反映上市公司财务管理目标实现程度的是（D）。A当年净利润B总资产C每股市价D每股收益2、在进行是继续使用旧设备还是购置新设备决策时,如果两个方案的未来使用年限不同,且只有现金流出,没有适当的现金流入。则最为适合的评价方法是（D）A比较两个方案总成本的高低B比较两个方案净现值的大小C比较两个方案内含报酬率的大小D比较两个方案年平均成本的高低3、某投资项目，折现率为10%时，净现值为500元，折现率为15%时，净现值为-480元，则该项目的内含报酬率为（C）。A13.15%B12.75%C12.55%D12.25%4、在进行投资项目风险分析时,易夸大远期现金流量风险的方法是(C).cpa教材有A调整现金流量法B风险调整折现率法C净现值法（一般计算时并没有考虑项目所有的风险，采用的是无风险收益率，或者必要报酬率，只完成了时间的调整）D内含报酬率法5、如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零，则由上述因素共同作用而导致的杠杆效应属于（C）A经营杠杆B财务杠杆C总杠杆D风险杠杆6、某公司的息税前营业利润对销售量的敏感性系数为2,财务杠杆系数为3,预计销售量将增长10%,在其他条件不变的情况下,每股盈余将增长(D)A50%B10%C30%D60%7、某股票当前市场价格为40元，最近一期每股股利为2元,预期股利增长率为5%,则其市场决定的普通股资本成本为(D)A5%B5.5%C10%D10.25%8、假设某企业每月需要甲材料1000公斤，每公斤月储存成本为5元，一次订货成本为100元，则相邻两次订货最佳的订货间隔期为（B）天。A5B6C7D89、某公司2006年年末长期资产为1200万元，长期资本为1500万元，则2006年末营运资本为（B）万元。A1100B300C400D500010、影响速动比率可信性的最主要因素是（D）。A存货的变现能力B短期证券的变现能力C产品的变现能力D应收账款的变现能力二、多项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题2分，共20分）1、影响财务管理目标实现的因素有（ABC）。A投资报酬率B风险C资本结构D股利政策影响资本结构2、下列（ABC）评价指标与企业价值最大化目标相联系。A净现值B现值指数C内含报酬率D会计收益率3、企业降低经营风险的途径一般有（AC）A增加销售量B增加自有资本C降低变动成本D增加固定成本比例4、在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式的有（AB）A银行借款B长期负债C优先股D普通股5、在事先确定资本规模的前提下，吸收一定比例的负债成本可能产生的结果有（AC）A降低企业资本成本B降低企业财务风险C加大企业财务风险D提高企业经营能力6、发放股票股利，会产生下列影响中的（ABC）A引起每股盈余下降B使公司留存大量现金C股东权益各项目的比例发生变化D股东权益总额发生变化7、上市公司发放股票股利可能导致的结果有（ACD）A公司股东权益内部结构发生变化B公司股东权益总额发生变化C公司每股盈余下降D公司股份总额发生变化8、公司进行股票分割行为后产生的影响有（ABCD）A每股市价下降B发行在外的股数增加C股东权益总额不变D股东权益各项结构不变9、股票分割的主要作用有（ABC）A有利于促进股票流通和交易B有助于公司并购政策的实施，增加对被并购方的吸引力C可能增加股东的现金股利，使股东感到满意D有利于增强投资者对公司的信心10、某公司2005年1至4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元，每月材料采购按照下月销售收入的80%采购，采购当月付现60%，下月付现40%，假设没有其他采购业务。则2005年3月31日资产负债表“应付账款”项目金额和2005年3月的材料采购现金流出分别为（CD）。A148B218C128D288三、判断题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题1.5分，共15分）1、财务管理的目标就是企业的目标，即生存、发展、获利（-）。2、贝塔系数用来衡量资产的系统风险，因此，其值越大说明资产风险越大，预期收益也越大（）。3、资本成本与投资者必要报酬率在数量上是相等的（）。4、当市场利率高于债券票面利率时，则债券溢价发行（）。5、企业总杠杆是由财务杠杆和经营杠杆共同作用，其值等于二者的乘积（）。6、由于负债的资本成本低于权益的资本成本，所以，企业应尽可能多低负债（）。7、营业周期越短的企业，合理的流动比率越低（对的，流动负债较多）。营业周期短，资金周转速度快，流动资产变现能力强，在需要还款时，流动资产可以很快变现，用于还款，企业的无法偿还到期债务的风险小，因此流动资产占用的资金，企业敢于较多的使用流动负债来满足，因此流动比率较低。8、尽管企业流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期应付账款（）。9、股票股利增加了股东在企业中的股票数量，因此，同时增加了股东在企业中享有的权益总额（）。10、营收账款回收期越短，对于企业来说越好（）。四、计算题（本大题共4小题，共50分）1、某投资者准备从证券市场上购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知四种股票的贝塔系数分别为0.7、1.2、1.6、2.1。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票必要收益率为15%。（15分）要求：（1）采用资本资产定价模型分别计算四种股票的预期收益率；（2）假定投资者准备长期持有A股票，A股票去年的每股股利为4元，预计股利增长率为6%，当前每股市价为58元，投资A股票是否核算？（3）若投资者按5：2：3的比例购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率；（4）若该投资者按3：2：5比例分别购买了B、C、D三种股票，计算该投资组合的贝塔系数和预期收益率；（5）根据上述（3）和（4）的结果，如果该投资者想降低风险，应选择哪一投资组合？2、某公司目前有两个投资项目可供选择，其现金流量如下：项目现金流量单位：元年份项目A项目B0（7500）（5000）140002500235002200315003000要求：（1）如果该公司要求投资项目必须在两年内回收，应选择哪个项目？（2）假定公司资本成本为10%，计算A、B两个项目的净现值，并做出选择决策。（3）对两种决策结果做出评价。（15分）3、假定某公司的资本来源包括以下两种形式：（1）100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年的预期股利是每股0.1元，并且以后将以10%的速度增长。该普通股目前的市场价格为1.8元；（2）按面值发行、票面利率为8%、期限为5年的债券50万元，目前该债券的市场价值等于其票面金额。假设不考虑筹资费用，公司的所得税税率为33%。要求：（1）分别计算该公司普通股的资本成本和债券的资本成本；（2）以市场价值BB作为权数计算该公司的综合资本成本。（10分）4、某企业现金收支状况比较稳定，预计全年需要现金7200000元，一次交易成本为225元，有价证券收益率为10%。要求：运用现金持有量确定的存货模型计算：（1）最佳现金持有量。（2）确定交易成本、机会成本。（3）最佳现金管理相关总成本。（4）有价证券交易间隔期。（10分）标准（参考）答案及评分标准一、单项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共15小题，每题1分，共15分）题号12345678910答案CDCBCDDBBD二、多项选择题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题2分，共20分）题号12345678910答案ABCDABCACABACABCACDABCDABCDCD三、判断题，请将正确答案填在下表中。（本大题共10小题，每题1.5分，共15分）题号12345678910答案×√××√×√√××四、计算题（本大题共4小题，共50分）1、（1）A：8%0.7(15%8%)12.9%（2分）B：8%1.2(15%8%)16.4%（2分）C：8%1.6(15%8%)19.2%（2分）D：8%2.1(15%8%)22.7%（2分）（2）A股票的价值=4×（1+6%）/（12.9%-6%）=61.45（元），值得购买；（2分）（3）组合的贝塔系数为1.07，报酬率为15.49%；（2分）（4）组合的贝塔系数为1.73，报酬率为20.11%；（2分）（5）投资者应该选择由A、B、C三只股票构成的投资组合。（1分）2、（1）A项目的回收期为2年，而B项目的回收期为2.01年，因此，应该选择A项目；（4分）（2）234000350015007500155.9110%(110%)(110%)ANPV（元）（4分）B232000220030005000890.31110%(110%)(110%)NPV（元）（4分）（3）从A、B项目的净现值来看，应选择B项目。在利用回收期和净现值指标进行投资决策评价时，往往会出现矛盾，这时应以净现值指标为标准进行选择，因此，应B项目。（3分）3、（1）根据固定增长率估价模型，股票的资本成本可以通过0.11.810%Sr计算，结果为15.56%；（3分）债券按面值发行，因此，其税前资本成本等于票面利率8%，税后资本成本为5.36%。（3分）（2）1805015.56%5.36%13.34%1805018050综合资本成本（4分）4、：(1)最佳现金持有量=2720000022510%=180000（元）(2分)(2)交易成本=7200000/180000×225=9000(元)(2分)机会成本=180000/2×10%=9000(元)(2分)(3)最佳现金管理总成本=9000+9000=18000(元)(2分)(4)有价证券交易次数=7200000/180000=40(次)有价证券交易间隔期=360/40=9(天)(2分)