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国际金融学一．选择题1.国际收支反映了哪些关系（ABC）A．货币收支的综合状况B.一定时期的流量C.居民与非居民间的交易D.其他2.经常项目账户包括哪些（ABCD）A．货物B.服务C.收入D.经常转移3.金融账户包括哪些（ABCD）A．直接投资B.证券投资C.其他投资D.储备资产4.国际收支储备资产项目数据记录差额1000亿表示（A）Ａ．国际收支储备增加1000亿Ｂ．国际收支储备减少1000亿Ｃ．外汇储备增加1000亿Ｄ．外汇储备减少1000亿５.下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入借方（ＡＢＣＤＥ）Ａ从外国获得商品与劳务Ｂ向外国私人或政府提供捐赠或援助Ｃ从国外获得长期资产（长期外国负债的减少）Ｄ国内私人获得短期外国资产（外国私人短期负债的减少）Ｅ国内官方货币当局获得短期外国资产（外国官方货币当局短期负债减少）６.下列哪些交易活动在国际收支平衡表中可记入贷方（ＡＢＣＤＥ）Ａ．向外国提供商品与劳务Ｂ．接受外国人的捐赠与援助Ｃ．放弃长期外国资产（引起长期外国负债增加）Ｄ．国内私人放弃短期外国资产（引起对外国私人的国内短期负债增加）Ｅ．国内官方货币当局放弃短期外国资产（引起对外国官方货币当局的国内短期负债增加）７.国际收支平衡表平衡意味着（Ｄ）Ａ．ＣＡ＝０Ｂ．ＫＡ＝０Ｃ．ＣＡ＋ＫＡ＝０Ｄ．ＣＡ＋ＫＡ＋ＥＱＯ＝０８.美国财政部部长说。。。。。。ＣＡ与ＧＤＰ之比不应超过（４％）９.新版外汇管理条例规定外汇包括（ＡＢＣＤ）Ａ．外币现钞Ｂ．外汇支付凭证Ｃ外汇有价证券Ｄ．ＳＤＲ10．现钞买入价与现汇买入价的关系（银行的现钞买入价要低于现汇买入价）11.远期差价用什么来表示（ＡＢＣ）Ａ．升水Ｂ．贴水Ｃ．平价12.直接标价法（远期汇率＝即期汇率＋升水远期汇率＝即期汇率－贴水）13.多点套汇不成立的条件是（不等于1）14.成立的前提条件是（两地利差须大于掉期成本，即利率差大于高利率货币的远期贴水率，利率差大于低利率货币的远期升水率。）15.外汇风险种类（ABC）A.交易风险B.会计风险C.经济风险16.金本位制包括哪些形式（ABC）A.金铸币本位制B.金块（砖）本位制C.金汇兑（虚金）本位制17.按IMF制度分类，中国汇率制度属于（C）A.货币B.传统固定盯住C.爬行盯住D.18.对于中国最重要的国际储备形式是(B)A.黄金B.外汇C.IMF储备头寸D.SDR19.国际储备特征（ABCD）A.普遍接受性B.充分流动性C.自由兑换性D.官方持有20.构成SDR的货币(ABCD)A.美元B.欧元C.日元D.英镑二．名词解释1.国际借贷（投资头寸）：是指一个国家或地区在一定日期对外资产和对外负债的汇总记录。它反映的是某一时点上一国居民对外债权债务的综合状况。２.自主性交易：指交易当事人自主地为了某项经济动机而进行的交易（如商品输出入，捐赠，长期投资等），这类交易亦称事前交易。一般来说，经常项目的全部和资产项目中的长期资本部分属自主性交易。３.Ｊ曲线效应：在货币贬值初期，由于人们在认识上，行动上，决策上，生产上，替代上还存在种种“时滞”，造成货币贬值前期该国出口量并未增加，进口量并未减少，从而导致出口总价值减少，进口总价值增加的局面，贸易收支反而恶化。随着时滞的消失，出口供给和进口需求会作相应的调整，此时，贸易收支慢慢改善，出口供给和进口需求调整时间为半年左右。整个过程用曲线描述出来成字母J形。４.即期外汇：也称现汇，是指在即期外汇买卖交易中按当天汇率成交的外汇，原则上买卖双方须在成交日当天或在成交日后的两个营业日内办理外汇交割。５.套算汇率：又称交叉汇率，是指两种货币通过第三种货币（即某一关键货币）为中介，而间接套算出来的汇率。在实务操作中，套算汇率就是利用基本汇率推算出来的。6．套汇交易：是利用不同外汇市场，不同种类的货币和不同交割期限在汇率上的差异而进行的贱买贵卖的外汇业务，借以运用外汇资金，调拨外汇头寸，增加外汇收益和防止汇率风险。套汇交易分地点套汇和时间套汇两种。7.固定汇率制：指现实汇率受平价的制约，只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。8.离岸国际金融市场：是第二次世界大战后形成并发展起来的新兴国际金融市场，它是非居民之间进行资金融通及相关金融业活动的场所，经营的货币是非市场所在国货币，业务活动不受任何国家政府政策与法令的营销。所有的离岸市场结合起来，构成了欧洲货币市场。9.欧洲货币：是指在货币发行国境外流通的货币。欧洲货币并不是欧洲国家的货币，也不是指一种专门的欧洲货币，而是泛指所有在货币发行国之外使用的境外货币。10.主权财富基金：是由一国政府拥有和管理的，以外汇储备和商品出口收入作为主要资金来源，主要面向海外投资，并以收益最大化为主要目标的长期投资机构。三．简答题１.简述国际收支失衡的原因（１７）答：（１）周期性原因（２）收入性原因（３）货币性原因（４）结构性原因２.纸币本位固定下国际收支出现逆差时自动调节机制。收入机制：指当国际收支逆差时，国民收入水平会下降。国际收入下降引起社会总需求下降，进口需求下降，从而贸易收支得到改善。利率机制：当国际收支发生逆差时，本国货币的存量（供应量）相对减少，利率上升；而利率上升，表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对外国金融资产的需求相对减少，资金外流减少或资金内流增加，国际收支改善。价格机制：当国际收支发生逆差时，引起国内信用紧缩，利率上升，投资和消费均趋减少，失业率上升，闲置资源增多，工资率和其他要素价格均将下跌，逆差国以本币表示的价格也将下降。3.简述汇率的利率平价说（58）4.简述外汇期货交易的特点。（71）四．计算题１．假如某交易者买入欧元看涨期权，协议价格每欧元=$1.3033，支付的期权费每欧=$0.0595，购买一份欧元标准合约（€125000）请问，该交易者在未来市场价格变化过程中的损益？（假定市价为1.3500和1.3728）解：该交易者最大风险损失全部期权费=0.0595*125000=$7437.5最大利润：无限大盈亏平衡点=协议价格+期权费=1.3033+0.0595=$1.3628（1）当市场价格≤$1.3033，买入看涨期权者放弃行使期权，因为市价比合同价格更低，它可以到市场上直接低价购买，于是该投资者损失掉期权费（2）当$1.3033＜市场价格≤$1.3628，买入看涨期权者行权，但加上支付的期权费，总体上仍然损失。假如市价每欧1.3500美元，行权获利每欧0.0467美元，期权费0.0595美元。净亏损每欧0.0128美元。只有当市场价格为1.3628美元时，才能做到盈亏平衡。（3）当市场价格＞$1.3628，交易者行权。比如市场价格每欧为1.3728美元，行权获利每欧0.0695美元，扣掉期权费0.0595美元，净利润为每欧0.01美元。五．1.论述影响汇率波动的三个因素（51）2.论述一个地区要成为国际金融中心，具备的条件（153）通货膨胀是影响汇率变动的长期因素（在纸币流通的条件下,两国货币之间的比率,从根本上由各自所代表的价值量决定.物价是一国货币价值在商品市场的体现,通胀意味着该国货币代表的价值量的下降.因此,国内外通胀率差异是决定汇率长期趋势中的主导因素.如果一国通胀率高于他国,该国货币在外汇市场上会贬值；反之升值）国际收支（一国~直接决定该国的外汇供求状况,~的收入[支出]项目为该国的外汇供给[需求].当~出现顺差时,外汇储备增加,使外汇供需,必然引起外汇汇率下降,本币汇率上升）[逆减少上升下降]利率水平（当各国货币利率出现差异时,投资者为追求较高收益,必会将其资本从利率较低的国家转移至-.这将影响不同货币的供给,从而影响汇率的变动.一般来说,货币利率上升,汇率就上浮[下降下跌]）经济增长率/政府干预/政治局势/市场预期.稳定的政治和经济环境.~是国金市场顺利发展的前提条件,而经济的持续稳定发展是推动离岸金融市场的巨大动力；政治局势动荡,经济状况恶化,不可能建立,不能正常运转.高度发达/完善的国内金融市场.金融体系健全/机构成熟发达/法规完善透明/工具种类多样/信用制度发达完善,方便快捷进行资金的筹集和运用,正常运转和安全高效~.灵活/宽松/自由的外汇金融制度,有利于市场发育的财政税收措施.要求一国做到外汇管制比较宽松,外汇调拨和兑换比较自由方便,对存款准备金/利率和税率的要求相对灵活.优越的地理条件/便利的交通设施/现代化的通讯手段等.良好的时区,使本国金中心与主要-的实时进行各种金融交易,与强大经济活力的国家或地区保持适当距离.~实现人才/物资/信息实现快速流动；高水平的专业人才.金融专业人才,具备现代国金知识,具有丰富的实际经验.能为国金市场提供高质量/高水平的服务.收入机制（国际收支逆差,国民收入水平下降,引起社会总需求下降,进口需求下降）；利率机制（本国货币供应量相对减少,利率上升,本国金融资产收益率上升,对本国金融资产需求相对增加[外国减少],资金外流减少或内流增加）；价格机制（国内信用紧缩/利率上升,投资消费减少,失业率上升,闲置资源增多,工资率和其他要素价格均将下跌.物价下跌刺激出口,出口增加进口减少）前提条件为两国货币汇率保持不变或稳定.~从资金流动的角度指出汇率与利率的关系,有助于正确认识现实外汇市场上汇率的形成机制.最大风险损失全部期权费最大利润:无限大盈亏平衡点=协议价格+期权费1买入看涨期权者放弃行使期权,因为市价比合同价格更低,它可以到市场上直接低价购买,于是该投资者损失掉期权费2行权,但加上支付的期权费,总体上仍然损失.假如市价-,行权获利-,期权-0.0595美元.净亏损-.只有当市场价格-时,才能做到盈亏平衡3净利润.