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1第二章货币的时间价值一、概念题货币的时间价值单利复利终值现值年金普通年金先付年金递延年金永续年金二、单项选择题1、资金时间价值通常（）A包括风险和物价变动因素B不包括风险和物价变动因素C包括风险因素但不包括物价变动因素D包括物价变动因素但不包括风险因素2、以下说法正确的是（）A计算偿债基金系数，可根据年金现值系数求倒数B普通年金现值系数加1等于同期、同利率的预付年金现值系数C在终值一定的情况下，贴现率越低、计算期越少，则复利现值越大D在计算期和现值一定的情况下，贴现率越低，复利终值越大3、若希望在3年后取得500元，利率为10%，则单利情况下现在应存入银行（）A384.6B650C375.7D665.54、一定时期内每期期初等额收付的系列款项称为（）A永续年金Ｂ预付年金Ｃ普通年金Ｄ递延年金5、某项存款利率为6%，每半年复利一次，其实际利率为（）Ａ3%Ｂ6.09%Ｃ6%Ｄ6.6%6、在普通年金终值系数的基础上，期数加１、系数减１所得到的结果，在数值上等于（）Ａ普通年金现值系数Ｂ先付年金现值系数Ｃ普通年金终值系数Ｄ先付年金终值系数7、表示利率为10%，期数为5年的（）Ａ复利现值系数Ｂ复利终值系数Ｃ年金现值系数Ｄ年金终值系数8、下列项目中，不属于投资项目的现金流出量的是（）A固定资产投资B营运成本C垫支流动资金D固定资产折旧9、某投资项目的年营业收入为500万元，年经营成本为300万元，年折旧费用为10万元，所得税税率为33%，则该投资方案的年经营现金流量为（）万元A127.3B200C137.3D14410、递延年金的特点是（）A没有现值B没有终值C没有第一期的收入或支付额D上述说法都对三、多项选择题１、资金时间价值计算的四个因素包括（）Ａ资金时间价值额Ｂ资金的未来值Ｃ资金现值Ｄ单位时间价值率Ｅ时间期限２、下面观点正确的是（）A在通常情况下，资金时间价值是在既没有风险也没有通货膨胀条件下的社会平均利润率B没有经营风险的企业也就没有财务风险；反之，没有财务风险的企业也就没有经营风险C永续年金与其他年金一样，既有现值又有终值2D递延年金终值的大小，与递延期无关，所以计算方法和普通年金终值相同E在利息率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数3、年金按其每期收付款发生的时点不同，可分为（）A普通年金B先付年金C递延年金D永续年金E特殊年金4、属于递延年金的特点有（）A年金的第一次支付发生在若干期之后B没有终值C年金的现值与递延期无关D年金的终值与递延期无关E现值系数是普通年金系数的倒数5、下列各项中属于年金形式的有（）A直线法计提的折旧额B等额分期付款C优先股股利D按月发放的养老金E定期支付的保险金6、下列关于资金的时间价值的表述中正确的有（）A资金的时间价值是由时间创造的B资金的时间价值是劳动创造的Ｃ资金的时间价值是在资金周转中产生的Ｄ资金的时间价值可用社会资金利润率表示Ｅ资金的时间价值是不可以计算的７、下列表述中，正确的有（）Ａ复利终止系数和复利现值系数互为倒数Ｂ复利终值系数和资本回收系数互为倒数Ｃ普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数Ｄ普通年金终值系数和资本回收系数互为倒数Ｅ普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数8、下列关于利率的说法正确的是（）A利率是资金的增值额同投入资金价值的比率B利率是衡量资金增值程度的数量指标C利率是特定时期运用资金的交易价格D利率有名义利率和实际利率之分E利率反映的是单位资金时间价值量四、计算题１、某项永久性奖学金，每年计划颁发50，000元，若年利率为8%，采用复利方式计息，该奖学金的本金为多少钱？２、某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期10年期，在每年末等额偿还。已知年利率为12%，年金现值系数（P/A，12%，10）为5.6502，试计算每年应偿还多少钱？３、王某年2004年初存入银行10，000元，假设银行按每年8%的复利计息，他可以在每年年末取出2000元，在最后一次能够足额提款2000元的时间是在什么时候？４、某公司向其员工集资，按照合约规定，每人集资5000元，从第三年年末开始偿还，还期为5年，假设前3年的贴现率为3%，8年期的存款利率为5%，那么该公司所支付给每个员工的年金的现值为多少？５、该公司计划存入银行一笔钱，年复利利率为10%，希望在今后10年中每年年末获得1000元钱，那么该公司现在应存入银行多少钱？６、某公司正处于成长期，发展迅速，2005年一年的现金流量达800，000元，此后会以5%的速度增长，这样的速度可持续5年，如果现在的利率为10%，那么该公司的现金流量的现值为多少？７、某人采用分期付款方式购买一套住房，货款共计为100，000元，在20年内等额偿还，3年利率为8%，按复利计算，计算他每年应偿还的金额为多少？８、政府计算建立一项永久性的科研奖学金基金，奖励对研究作出突出贡献的学者，每年年末计划发放金额为1，000，000元，如果银行长期利率为8%，那么这笔奖学金的现值为多少？如果改为年初发放，其现值是多少？如果每年发放的奖学金以4%的速度增长，现值又是多少？９、甲公司年初存入银行一笔钱，从第三年年末起，每年取出10，000元，第六年年末取完，若存款利率为10%，则甲公司现存入了多少钱？１０、某公司有一张应收带息票据，票面金额为5000元，票面利率为6%，出票日期为2005年3月1日，于2005年5月1日到期，共计60天。2005年4月15日，由于公司急需资金，于是当日公司向银行办理了贴现业务，银行的贴现率为8%，计算银行应该支付为公司多少钱？１１、李某将5000元存入银行，定期3年，银行的存款利率为6%，按半年复利一次，计算这笔存款3年以后的价值是多少？１２、假设你获得一项奖金，领取的方式有3种：（1）立即领取现金100，000元人民币；（2）5年后获得180，000元人民币；（3）下一年度获得6500元人民币，然后每年在上一年的基础上增加5%，永远持续下去。如果折现率为12%，你会选择哪种方式领取？１３、某企业欲购置一台设备，现在有三种付款方式：（1）第一年初一次性付款240，000元；（2）每年年初付50，000元，连续付5年；（3）第1年、第2年年初各付40，000元，第3年至第5年年初各付60，000元。假设利率为8%，问企业应采取哪种方式付款有利？１４、某人计划在3年以后得到20，000元的资金，用于偿还到期的债务，银行的存款利息率为年利率4%，采用复利计息方法。试计算现在应存入银行多少钱，才能在3年后得到20，000元的资金？１５、某企业计划租用一设备，租期为5年，合同规定每年年初支付租金1000元，年利率为5%，试计算5年租金的现值是多少？１６、王先生所在的公司因为业务需要，租赁了该市最大一家租赁公司的机械设备，租赁协议规定，租赁期为3年，租赁费为半年支付一次，一次支付60，000元人民币，假如折现率为8%，则这些支付的现值为多少？若按季度支付，在每季度支付30，000元，这些支付的现值又是多少？１７、某公司计划5年后需用资金90，000元购买一套设备，如每年年末等额存款一次，在年利率为10%的情况下，该公司每年年末应存入多少现金，才能保证5年后购买设备的款项？五、简答题1、为什么说现在的100元钱与一年以后的100元钱是不相等的？2、年金有哪几种？3、什么是递延年金？在计算过程中应该注意哪些问题？六、论述题1、试述先付年金与普通年金的关系。2、采用单利法计算终值和现值与采用复利法计算终值和现值有哪些差别？哪种方法更为准确合理？4第三章证券估值一、概念题债券股票公司债券信用债券抵押债券债券的发行价格债券信用评级普通股优先股市盈率二、单项选择题1、以下关于股票的观点，正确的是（）A股份公司向发起人、国家、法人发行的股票可以是记名股票，也可以是无记名股票B在股票转让时，只要股东将该股票交付给受让人就表示发生转让的效力C无记名股票的转让、继承都要办理过户手续D记名股票必须同时具备股票和股权手册才能领取股息和股利2、下列哪种情形出现，不会被暂停股票上市（）A财务报表虚假B最近两年连续亏损C股本总额下降到4800万元D有重大违法活动3、在新设立的股份有限公司申请发行股票时，发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本的（）A25%B10%C35%D15%4、债券筹资的特点之一是（）A资金成本高B财务风险小C筹资数额无限D可利用财务杠杆5、以下关于优先股的说法正确的是（）A优先股是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。B始发股票和新股发行具体条件、目的、发行价格不尽相同，股东的权利、义务也不一致。C股份有限公司申请其股票上市的必备条件之一是：公司股本总额不少于人民币3000元。D新设立股份有限公司申请公开发行股票，向社会公众发行的部分不少于公司拟发行的股本总额的20%。6、下列筹资方式按一般情况而言，企业所承担的财务风险由大到小排列为（）A筹资租赁、发行股票、发行债券B筹资租赁、发行债券、发行股票C发行债券、筹资租赁、发行股票D发行债券、发行股票、筹资租赁7、以下观点正确的是（）A收益债券是指在企业不盈利时，可暂不支付利息，而到获利时支付累积利息的债券。B公司法对发债企业的基本要求是公司的净资产额不低于5000万元。C在债券面值与票面利率一定的情况下，市场利率越高，则债券的发行价格越低在市场利率大于票面利率的情况下，债券的发行价格大于其面值。D累积优先股、可转换优先股、参加优先股均对股东有利，而可赎回优先股则对股份公司有利。8、股份有限公司申请其股票上市时，向社会公开发行股份需达到公司股份总数的（）以上A15%B20%C25%D30%9、原有企业改组设立股份有限公司公开发行股票时，要求其发行前一年末净资产在总资产中所占比例不低于（）A25%B20%C30%D40%10、投资的风险与投资的收益之间是（）关系A正向变化B反向变化C有时正向，有时反向D没有11、有一种债券面值2000元，票面利率为6%，每年支付一次利率，5年到期，同等风险投5资的必要报酬率为10%，则该债券的价格在（）元时才可以投资A1600.57B696.75C1966.75D1696.7512、某债券面值1500元，期限为3年，票面利率为10%，单利计息，市场利率为8%，到期一次还本付息，其发行时的理论价格为（）A360B3600C1547.6D547.613、某公司发行面值为100元，利率为10%的债券，因当时的市场利率为12%，折价发行，价格为88.70元，则该债券的期限为（）A12年B11年C10年D9年14、某股票投资人欲对甲股票目前的价值进行评估，已知该股票过去的实际报酬是12%，投资人预期的未来的报酬率是15%，那么，他对目前股票价值进行评估时所使用的报酬率应该是（）A15%B12%C3%D27%15、公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增率为（）A5%B5.39%C5.68%D10.34%三、多项选择题1、对企业而言，发行股票筹集资金的优点有（）A增强公司筹资能力B降低公司财务风险C降低公司资金成本D没有使用约束2、企业权益资金的筹集方式主要有（）A吸收直接投资B发行普通股票C发行优先股票D银行借款E利用留存利润3、下列有关优先股的表述，正确的是（）A可转换优先股是股东可以在一定时期内按一定比例把优先股转换成普通股的股票B不参加优先股是不能参加利润分配的优先股C非累积优先股是仅按当年利润分配的优先股D可赎回优先股是股份公司可以按一定价格收回的优先股E以上说法都正确4、与股票筹资方式相比，银行借款筹资的优点包括（）A筹资速度快B借款弹性大C使用限制小D筹资费用低Ｅ借款期限长５、相对于发行债券筹资而言，对于企业而言，发行股票筹集资金的优点有（）Ａ增强公司筹资能力Ｂ降低公司财务风险Ｃ降低公司资金成本Ｄ筹资限制减少Ｅ筹资期限长６、影响债券发行价格的因素包括（）Ａ债券面额Ｂ票面利率C市场利率Ｄ债务期限Ｅ股票价格７、下列