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投资银行：证券发行、承销、交易、企业并购、重组、基金与资产管理、研究与咨询顾问、风险投资管理、金融衍生品（全部资本市场业务）资产证券化是以资产所产生的现金流为支持，在资本市场上发行证券进行融资，对资产的收益和风险进行分离与重组的过程或技术。最佳资本结构：在负债比率很低的情况下，风险成本可以忽略不计，此时税盾效应占据主要地位，随着负债比率的增加，风险成本快速上升。总体上，公司的价值随着负债比率的增加的曲线先升后降，当公司价值达到最高点时的负债比率就是最佳资本结构尽职调查：指中介机构以本行业的业务标准和道德规范，对公司及市场的情况及相关文件的真实性准确性完整性进行专业调查的工作。绿鞋期权：指发行人授予主承销商的一项选择权，被授权的主承销商按同一发行价格销售不超过包销数额的15%的股份。互换：指两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内交换一系列现金流的合约。过桥贷款：收购公司未完全筹集到资金时。先由投资银行为其提供过渡性贷款，以使收购活动顺利进行。项目融资：为项目公司融资，一种利用项目未来的现金流作为担保条件的无追索权或有限追索的融资方式过手证券：证券化资产的所有权随证券的出售而被转移给证券投资者，被从而使证券化资产从发行人的资产负债表中剔除。来自资产的现金流收入简单地“过手”给投资者以偿付证券的本息，投资者自行承担基础资产的偿付风险信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为信托财产敌意收购：只没有经过目标公司同意的收购1）熊氏拥抱：收购方在发动收购前与目标公司董事会接触，表达收购的意思，如遭拒绝，就在市场上发动邀约收购2）标购：收购公司绕过目标公司董事会，以高于市场的报价直接向目标公司股权进行招标收购的方式3）代理权之争：指一个或一群股东通过公司投票权的委托代理机制获得公司控制权的安排。过桥贷款：指在收购公司未完全筹集到资金时，先由投资银行向其提供过渡性贷款，一促使收购活动能顺利进行。对冲也称套期保值，是指针对某一资产组合所面临的金融风险，利用特定的金融工具构造相反的头寸，以减少或消除组合的金融风险的过程违约互换在这种合约下，交易双方就基础资产的信用状况达成协议，合约购买方（一般是希望规避信用风险的市场主体）向合约出售方支付一定的费用，以换取在基础资产违约实际发生时，合约出售方向合约购买方支付全部或部分违约金额国家集中统一监管体制是指国家通过制定专门的法律，设立隶属于政府或直接隶属于立法机关的全国性证券监管机构对投资银行业进行集中统一监管，而各种自律性组织，如证券业协会、证券交易所等只起协助性作用投资银行和商业银行的比较：投资银行和商业银行都是资金盈余者与资金短缺者之间的中介，投资银行是直接融资的中介，商业银行是间接融资的中介。本源业务：1）证券承销2）存贷款。融资功能：1）直接融资，侧重长期融资2）间接融资，侧重短期融资。活动领域：1）主要是资本市场2）主要是货币市场。利润来源：1）佣金2）存贷款利差。经营方针：1）在风险控制前提下，稳健并开拓并重2）追求安全性盈利性和流动性的结合，坚持稳健原则。监管部门：1）主要是证券监督当局2）主要是中央银行投资银行的主要业务：筹资业务：证券发行，上市，交易。资产管理业务：公募基金，对冲基金，创业投资基金，私募股权投资基金。财务顾问业务：并购重组，项目融资。金融衍生品：金融衍生工具的定价,交易和方案设计，资产证券化。MM定理:在一个无税完备的市场上，如果公司的资金来源总量一定，则杠杆公司的价值与无杠杆公司的价值相等。在一个无税完备的市场上，权益成本会随财务杠杆的增加而增加买壳上市：一些非上市公司通过收购一些业绩较差，筹资能力较弱的上市公司，剥离被购公司的资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。借壳上市：指上市公司的母公司通过将主要的资产注入上市的子公司，来实现母公司的上市。二者都是一种对上市公司壳资源进行重新配置的活动，都是为了实现间接上市的目的。买壳上市的企业需要获得对一家上市公司的控制权，借壳上市的企业已经拥有了对上市公司的控制权。资产证券化的基本流程：发行人将可证券化的资产出售给特殊目的载体SPV，或SPV购买课证券化的资产，然后SPV将这些资产组成资产池，一资产所产生的现金流为支撑，在金融市场上发行资产支持证券，最后以资产池所产生的现金流来清偿所发行的证券。IPO流程：改制与设立，尽职调查与辅导，申请文件的申报，核准，路演询价与定价，发行与上市。反收购的主要策略：1）事前：建立合理的股权机制：自身持股，交叉持股，员工持股；制定巨鲨条款：董事会轮选制绝对多数条款；发行特种证券2）事后：诉诸法律或舆论，减少自身吸引力，提高收购成本（毒丸战术，降落伞，提高公司股价）帕克曼反标购，股份回购3）防御性公司重组：公司重整，管理层收购，寻找白马骑士风险管理的基本策略：1）分散策略：只要资产组合中独立资产的个数越多，非系统风险就可以通过分散化的投资完全消失。2）对冲策略，对于某一资产组合面临的金融风险，利用特定的金融工具构造相反的头寸，一减少或消除组合的金融风险的过程。3）保险策略：通过购买某种金融工具或者其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体承担。金融衍生工具的风险特性：1）两重性，工具是为了风险管理的需要产生，但本身有具有一定的风险。2)杠杆性：衍生工具的交易大多是保证金交易，此交易具有杠杆作用，成交量的名义价值被扩大，市场风险放大。3）隐蔽性4）突发性杠杆收购;收购公司成立一家控股子公司，注资；控股子公司筹集资金，对目标公司进行收购，收购结束后，卖出资产，套现，偿还债务；对目标公司进行整合，重组，包装，上市，从中获取资本收益。风险的分类；法律风险，流动性风险，系统风险，信用风险，市场风险操作风险项目融资的程序：投资决策阶段，融资决策阶段，融资结构分析阶段，融资谈判阶段，执行阶段公司并购的步骤：1）自我评估：评估自身能力，并购以后公司价值提升幅度，并购失败后的后果2）选择并购的目标;制定筛选标准，对目标公司进行实地考擦3）设计收购方案4）选择中介机构5）对目标公司进行价值评估6）进行融资7）并购业务实际操作8）并购后整BOT：甲方通过特许权协议，授予乙方承担项目的设计融资建造经营和维护，在协议规定的特许期限内，乙方拥有项目的所有权，允许向项目的使用者收取适当的费用，由此回收项目投资经营和维护的成本并获得合理的回报，特许期满后，乙方将项目无偿移交给甲方。BOT运作过程：项目规划阶段，项目准备阶段，招标阶段，合同谈判阶段，融资建设阶段，经营阶段，转让阶段信用衍生工具：1）违约互换：交易双方就基础资产的信用状况达成协议，合约购买方向合约售出方支付一定的费用，一换取在基础资产违约实际发生时，合约出售方向合约购买方支付全部或部分违约金额风险管理对投资银行的意义：就微观来说，投资银行作为一个经济主体，面临越来越复杂的金融风险，有效的风险管理是投资银行生存和发展的一个重要前提，其次作为一个中介机构，投资银行面临着金融机构间越来越激烈的竞争和客户越来越迫切的需求，为客户提供量身定做的风险管理服务是投资银行业务拓展的一个重要方向。从宏观的角度，作为资本市场的灵魂，投资银行担负着将金融投资活动中的风险从承担能力较差的经济主体到有能力承担并且愿意承担风险的经济主体的重要职能我国投资银行的治理结构完1．完善股权结构2．完善董事会的结构3．充分发挥内部审计和外部审计的作用4．确保各岗位的职责界定明确并得到有效的监5．建立科学、合理的激励机制6．保持公司治理的透明度公司制投资银行:1．具有独立的法人地位2．增强筹资能力3．推动和加速投资银行之间的并购，促进投资银行业的资源优化配置4．提高了投资银行的整体运作效率项目融资的基本特点：1）项目导向：目投资者或发起人的资信来安排融资，难融到资金的投资者可以利用项目来融资，期限可能比一般商业贷款长2）项目的各个当事人共同分担项目风险，3）融资成本较高4）有限追索：项目贷款人对借款人的有限追索BOT对于政府的益处：减少项目对政府财政预算的影响，使政府能在财力资金不足的情况下，仍能上马一些基建项目，由于BOT以社会资本建设和营运，可以极大地提高项目运行效率，BOT通常以公开招标的方式进行投资者招商，所以项目的建设成本相对较低，实行公开招标，避免政府自行投资中经常出现的腐败情形，解决政府投资的超工期、超成本和营运服务差等弊病，活跃培育社会资本，符合国家发展民营经济的大政方针基础设施投资基金造成产业投资基金目前这种状况的原因很多，但最为根本的一点是：缺乏能够真正带来稳定收益的投资项目这也从一个侧面说明发展中国产业投资基金应优先发展那些以稳定收益项目为主要投资对象的产业投资基金。而基础设施投资基金正好是首选，这类产业投资基金虽然没有很高的利润，但市场比较好把握，投资收益较为稳定，投资风险较低，另外，这类产业基金的发展也比较容易得到政府的支持，能够为其发展创造更好的环境