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摘要本文以A股IPO制度改革与完善为出发点，对我国的证券市场的产生、发展和现状进行了介绍。除此之外还将我国的IPO制度与美国、日本、台湾等成熟的证券市场进行了比较，并提出了自身的改善建议，并且对改善建议的可行性与效果进行了介绍，希望能对A股IPO制度的改革与完善起到启示性作用。关键词：股票；IPO；改革；预备板AbstractBasedontheAstrandsofIPOsystemreformandperfectasthestartingpoint,introducesthegeneration,developmentandcurrentsituationofChina'ssecuritiesmarket.InadditiontocompareourIPOsystemandtheUnitedStates,Japan,TaiwanHongkong(去掉)andothermaturestockmarket,andputsforwarditsrecommendationsforimprovement,andthefeasibilityandeffectofimprovementsuggestionswerepresented,toreformandimprovethesystemofAstrandsofIPOplaysanenlighteningrole.KeyWords:stock;IPO;reform;PreparatoryBoardMarket目录第1章绪论.........................................................................................................................11.1问题的提出及研究的意义.................................................................................................11.2研究综述.............................................................................................................................21.3研究方法.............................................................................................................................31.4主要思路及框架.................................................................................................................3第2章现有IPO制度的产生、发展及不足..........................................................................32.1我国IPO制度的演进历程................................................................................................32.1.1我国证券市场的发展历程...................................................................................32.1.2新中国股票发行管理制度的发展历程.............................................................72.2当前保荐人制度的优势与不足......................................................................................132.2.1当前保荐人制度的优势........................................................................................132.2.2当前保荐人制度的不足........................................................................................142.3我国IPO制度9次改进的历程......................................................................................15第3章提高市场化程度是发行制度改革的方向................................................................173.1注册制与核准制的概念...................................................................................................183.2核准制与注册制的优劣比较...........................................................................................193.2.1核准制的优势与劣势............................................................................................193.2.2注册制的优势与劣势............................................................................................203.3国外市场给出我们的启迪...............................................................................................213.3.1美国与我国的对比................................................................................................213.3.2日本与我国对比....................................................................................................243.3.3台湾与内地的对比................................................................................................283.4逐步提高市场化程度是我国IPO制度改革的方向......................................................30第4章预备板方案优于现有制度安排...............................................................................304.1预备板的概念...................................................................................................................304.2预备版是重启IPO的一种解决方案...............................................................................314.3有利于退市制度的严格执行和完善...............................................................................32第5章预备版实施的可行性研究......................................................................................325.1注册制目前在中国需要一种过渡性制度安排..............................................................325.2预备板方案的实施难点.................................................................................................33结论....................................................................................................................................34参考文献.............................................................................................................................34致谢..................................................................................................................................351第1章绪论1.1问题的提出及研究的意义我国改革开放30多年以来，中国证券市场从无到有，在诞生后短短的23年间取得了飞速发展，A股上市公司数量从1991年的14家增加到了2464家，其中中小板701家，创业板355家。无论从总市值、募集资金规模及交易活跃度等方面都处于世界主要市场的前列。短短二十多年，中国证券市场跨越了西方发达国家几百年走过的历程。自2009年起，市场规模已经超过日本，成为继美国之后的世界第二大证券市场。这一奇迹的产生自然得益于中国经济持续高速增长的坚实基础和大背景。同时与证券市场本身无论在制度建设、交易规范、监督监管和投资者教育等方面的长足进步密不可分。目前我国的资本市场已逐步建立健全了相应的法律法规体系，市场基础设施也得到了不断改善，我国股票市场的规范化程度也得到进一步提高，成为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分。2012年，我国证监会出台了《关于进一步深化新股发行体制改革的指导意见》，并自公布之日起施行，对我国的新股发行制度再次进行了市场化改革。除此之外，两市退市制度进一步完善，多元化退市标准体系构建也获得了重大的进步。然而自2005年6月股权分置改革胜利实施后，A股市场自2007年10月开始了长达6年至今的大调整，其间受国际金融危机影响，在“四万亿”投资的带动下A股市场曾出现过一轮持续10个月的大级别反弹行情，但是在各种因素的综合作用下，A股市场自2009年8月后持续三年多的下跌至今没有结束的迹象。其中中小板与创业板股票的大量IPO是导致市场逐级下行的一个重要原因。股票发行是股票市场运行基础环节中重要的一环，股票新股发行制度运行是否良好，对股市具有重大的影响。我国新股发行制度（简称IPO）先后经历了审批制和核准制两个阶段。在我国证券市场的发展过程中，新股