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1.名词解释1)远期价格指标的资产的远期价格，是指使得远期合约价值为零的交割价格。2)金融互换是约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。3)货币时间价值指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值，称为资金的时间价值（指一定量的货币在不同时点上的价值量的差额。）4)远期利率协议是卖卖双方同意未来某一商定的日期开始，在某一特定的日期内，按协议利率借贷一笔数额确定的、以具体货币表示的名义本金的协议。5)利率互换是指双方同意在未来的一定期限内根据同种货币的同样名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算出来，而另一方的现金流根据固定利率计算。6)货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换。7)平价期权是执行价格与个人外汇买卖实时价格相同的期权。8)无风险套利定价原理金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在无风险套利机会，这就是无风险套利定价原理或者简称为无套利定价原理。9)基差是指现货价格与期货价格之差（是指某一特定商品在某一特定时间和地点的现货价格与该商品在期货市场的期货价格之差）10)远期外汇综合协议是对未来远期差价进行保值或投机而签订的远期协议。11)看涨期权：赋予期权买者购买标的资产权利的合约12)看跌期权：赋予期权买者出售标的资产权利的合约13)升水：升水是指远期汇率高于即期汇率。14)贴水:贴水是指远期汇率低于即期汇率二.选择题1.如果某公司在拟定投资计划时，想以确定性来取代风险，可选择的保期工具是（BC）A.即期交易B远期交易C期权交易D互换交易2.一份3*6的远期利率协议表示（b）A在3月达成的6月期的FRA合约。B在3月开始的3月期的FRA合约C在3月后开始的6月期的FRA合约D上述说法都错误3.期权交易的正真目的（C.减少交易者的风险）4.利率期货交易中，价格指数和未来利率的关系（c.利率上涨时，期货价格下降。）5.欧洲美元是指（美国在欧洲发行的美元债券）6.债券价格受市场利率的影响，若市场利率上升，则（债券价格下降）7.美式期权是指期权的执行时间（可以在到期日或到期日之前的任何时候）8.期权交易的保证金一般适用于（期权的卖方）9.当期货到期日接近交割日时，现期价格与期货价格渐趋缩小，这一过程就是所谓的（趋同）10.某公司三个月后有一笔300万美元的现金流入，为防范美元汇率风险，该公司可以考虑做一笔三个月期金额为100万美元的（卖出期货）12.通过期货价格而获得某种商品未来的价格信息，这是期货市场的主要功能之一，被称为（价格发现）功能13.期权最大的特征是（风险与收益的不对称性）14.期权交易的保证金要求一般适用于（期权的卖方）二、简答1.金融工程的要素和步骤是什么？金融工程有三个基本要素：不确定性、信息和能力。不确定性是指在未来一段时间范围内，发生当前市场所不能预见事件的可能性。信息是指在金融市场上，人们具有的关于某一事件的发生、影响和后果。能力是指获得某种能够克服不确定性的资源，或者获得更多信息并加以准确分析。金融工程分为五个步骤：诊断、分析，生产、定价和修正。2.远期交易和期货交易有什么区别？①交易主体不同：远期适合投资规模较小的投资者，期货一般很难满足中小交易商的要求；②保证金要求不同：远期不需要交易保证金，而期货则有保证金要求。③信用程度不同：远期交易可能出现违约，期货没有违约风险。④交易成本不同：远期合约设计成本高昂，期货交易成本低廉。⑤流动性不同：远期合约在到期日之前一般不能买卖交易，只能到到期日进行交割。期货由于具备流动性，可以在到期日之前进行买卖交易。3.简述期权的要素和功能期权合约一般有四个必要要素：有效期、协定价格、数量、基础金融资产。基本功能：资产风险管理、风险转嫁、金融杠杆、创造收益4.期权价格由哪些方面的价值构成，影响期权价格的因素有哪些。期权价格等于内在价值加上时间价值。内在价值主要取决于标的资产的市场价格S和期权的协议价格X，以及时间和利率、红利等因素；时间价值则受到有效期、内在价值、波动率、利率的影响。因素：①标的资产的市场价格S②期权的协议价格X③期权的有效期T④标的资产价格的波动率σ⑤无风险利率r⑥标的资产的收益D5.如何通过买入一份看涨期权同时卖出一份看跌期权来模仿股票盈亏，只需画盈亏收益图6.期权交易的四种损益图（不考虑期权费）：看涨期权多头、空头，看跌期权多头、空头四.计算题1.设当前期一年期的即期利率为5.4％，3年期的即期利率为6.0％，求一年后的两年期的远期利率。2.设当前美元对英镑的即期汇率为：1英镑＝1.32美元,当前一年期的美元存款利率为5％，当前一年期英镑存款利率为5.6％，求一年后美元对英镑的远期汇率。3.初始价格(S)50美元，协议价格（K）49美元，期权距到期时间（t）为一年，无风险利率（r）5％，看涨期权（c）4.75美元。请计算看跌期权的期权费。（期权平价公式）根据平价原理：C-P=S-K/（1+r）tP=C-S+K/（1+r）t=4.75-50+49/(1+5%)1=1.4167美元4.假设一种不支付红利股票目前市价为10元，我们知道三个月后，该股票价格要么是11元，要么是9元。假设现在的无风险利率为10％，求一份三个月期，协议价格为10.5元的该股票欧式看涨期权的价值。假定该股票上升的概率为P，下跌的概率为1-P，这种概率就是风险中性概率。e-0.1*0.25【11P+9(1-P)】=10P＝0.626根据风险中性定价原理，我们可以求出该期权的价值：F=e-0.1*0.25(0.5×0.626＋0×0.3734）＝0.31例2：英镑与马克的即期汇率S=2.85DM/£（马克/英镑）,英镑年利率r1=5%,马克年利率r2=4%,求远期汇率F？（马克/英镑）题型：名词解释（3-5）、选择题、计算题、简答题1.名词解释名词解释（3-5）、选择题、计算题、简答题1.无套利定价（名）2.积木法（填空，画图）3.套期保值（名）4.互换（名），类型最常见的是利率互换与货币互换，还有其他多种类型的互换：交叉货币利率互换、基点互换增长型互换、减少型互换和滑道型互换、可延长互换和可赎回互换、零息互换、后期确定互换、差额互换、远期互换、互换期权、股票互换、商品互换5.风险中性定价（计）6.远期价格（名）7.远期价格和期货价格的关系。当无风险利率恒定且所有到期日都相同时，交割日相同的远期价格和期货价格应相等。当标的资产价格与利率呈正相关时，期货价格高于远期价格。当标的资产价格与利率呈负相关时，远期价格就会高于期货价格。8.远期汇率综合协定（名）9.远期利率协议（名）10.期权的图11.判断期权是否执行。12.判断内在价值的多少。判断实值期权，虚值期权。P86看涨期权内在价值＝标的资产市场价格－期权执行价格（现值）看跌期权内在价值＝期权执行价格（现值）－标的资产市场价格13.利用公式计算期权价值。（11章布莱克-舒尔斯期权定价公式）无收益资产的欧式看跌期权的定价公式)()(12)(dSNdNXeptTr无收益资产美式看涨期权的定价公式()12()()rTtCSNdXeNd14.判断蝶式在熊市还是牛市使用。15.基差（名）：期货价格-现货价格。基差随时间越来越小。16.看涨期权看跌期权平价公式无收益C+Xe-r（T-t）=P+S有收益C+D+Xe-r（T-t）=P+S