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P9习题1拟建某工业建设项目，各项费用估计如下：（1）主要生产项目4410万元（其中：建筑工程费2550万元，设备购置费1750万元，安装工程费110万元）（2）辅助生产项目3600万元（其中：建筑工程费1800万元，设备购置费1500万元，安装工程费300万元）（3）公用工程2000万元（其中：建筑工程费1200万元，设备购置费600万元，安装工程费200万元）（4）环境保护工程600万元（其中：建筑工程费300万元，设备购置费200万元，安装工程费100万元）（5）总图运输工程300万元（其中：建筑工程费200万元，设备购置费100万元）（6）服务性工程150万元（7）生活福利工程200万元（8）厂外工程100万元（9）工程建设其他费380万元（10）基本预备费为工程费用与其他工程费用合计的10%（11）建设期内年均投资价格上涨率估计6%（12）建设期为2年，每年建设投资相等，贷款利率11%（每半年计息一次）问题：(1)将以上的数据填入投资估算表。(2)列式计算基本预备费、涨价预备费、投资方向调节税、实际年贷款利率和建设期贷款利息。(3)完成建设项目投资估算表。注：除贷款利率取两位小数外，其余均取整数计算。答案：（1）序号工程费用名称估算价值占固定资产投资比例（%）建筑工程设备购置安装工程其他费用合计1工程费用650041507101136080.571.1主要生产项目2550175011044101.2辅助生产项目1800150030036001.3公用工程120060020020001.4环保工程3002001006001.5总图运输工程2001003001.6服务性工程1501501.7生活福利工程2002001.8场外工程1001002其他费用3803802.701~2合计65004150710380117403预备费2360236016.733.1基本预备11741174费3.2涨价预备费11861186第1~3合计65004150710274014100占1~3比例（%）46.1029.435.0419.431004投资方向调节税00第1~4合计650041507102740141005建设期贷款利息16381638总计65004150710437815738（2）预备费：基本预备费=11740*10%=1174万元涨价预备费=（11740+1174）/2*（（1+6%）^1-1）+(11740+1174)/2*((1+6%)^2-1)=1186万元预备费=1174+1186=2360万元固定资产投资方向调节税=0年实际贷款利率i=（1+r/m）^m-1=（1+11%/2）^2-1=11.30%建设期贷款利息：第一年贷款利息=（11740+2360）*0.5*0.5*11.30%=398万元第二年贷款利息=（7050+398+7050*0.5）*11.30%=1240万元建设期贷款利息=398+1240=1638万元（3）见1）中表格工程费用占固定资产的比例=11360/（11360+380+2360）=11360/14100=80.57%工程建设其他费占固定资产的比例=380/14100=2.70%预备费占固定资产的比例=2360/14100=16.73%P11习题3背景资料：1、某拟建工业项目年生产能力为500万吨。与其同类型的某已建项目年生产能力为300万吨，设备投资额为4000万元，经测算，设备投资的综合调价系数为1.2。该已建项目中建筑工程、安装工程及其他费用等占设备投资的百分比分别为60%、30%和6%，相应的综合调价系数为1.2、1.1、1.05。2、已知拟建项目投资中的4500万元靠建设银行贷款解决，其余为自筹资金。建设期投资安排为：第一年投资额为30%，第二年投资额为50%，第三年投资额为20%。建设银行贷款各年的发放比例也为30%、50%、20%。贷款年利率为10%，每半年计息一次。3、基本预备费按设备购置费、建设工程费、安装工程费和其他费用之和的8%计算；建设期内年平均价格上涨5%。4、固定资产投资方向调节税不计取。5、该拟建项目生产，根据统计资料，该项目年经营成本估算为14000万元，存货资金占用估算为4700万元，全部职工人数为1000人，每人每年工资及福利费估算为9600元，其他费用估算为3500万元，年外购原材料、燃料及动力费为15000万元。各项资金的周转天数：应收账款为30天，现金为15天，应付账款为30天。问题：（1）用生产能力指数法估算拟建项目的设备投资额。已知生产能力指数n=0.8（2）确定固定资产投资中的静态投资估算值。（3）确定拟建项目的投资估算总额。答案：（1）拟建项目的设备投资额=4000*（500/300）^0.5*1.2=6196.77万元建筑工程费=6196.77*60%*1.2=4461.67万元安装工程费=6196.77*30%*1.1=2044.93万元其他费用=6196.77*6%*1.05=390.4万元工程费=6196.77+4461.67+2044.93=12703.37万元基本预备费=（12703.37+390.4）*8%=1047.5万元（2）固定资产静态投资估算=工程费+工程建设其他费+基本预备费=12703.37+390.4+1047.5=14141.27万元涨价预备费：第一年=14141.27*30%*[(1+5%)^1-1]=212.12万元第二年=14141.27*50%*[(1+5%)^2-1]=724.74万元第三年=14141.27*20%*[(1+5%)^3-1]=445.80万元涨价预备费=212.12+724.74+445.80=1382.66万元建设期贷款利息：实际利率=（1+10%÷2）^2-1=10.25%第一年利息=4500*30%*0.5*10.25%=69.188万元第二年利息=（4500*30%+69.188+4500*50%*0.5）*10.25%=260.779万元第三年利息=（4500*30%+69.188+4500*50%+260.779+4500*20%*0.5）*10.25%=448.947万元建设期利息=69.188+260.779+448.947=778.91万元固定资产投资=14141.28+1382.66+778.91=16032.85万元（3）流动资产：现金=（0.96*1000+3500）÷（360÷15）=185.83万元应收账款=14000÷（360÷30）=1166.67万元存货=4700万元流动资产=185.83+1166.67+4700=6052.50万元流动负债：应付账款=15000÷（360÷30）=1250万元流动资金=流动资产-流动负债=6052.50-1250=4802.50万元拟建项目的投资估算额=16302.85+4802.50=21105.35万元P23习题一已知：寿命周期12年，其中建设期2年，生产期10年，基准动态回收期为9年，年利率12%，每年两次计息。问题：（1）将表中现金流入，现金流出，净现金流量，累计净现金流量各栏数据填写完整（2）计算折现率，折现系数，折现现金流量和累计折现现金流量（3）计算静态，动态投资回收期（4）根据上述计算结果对该项目的可行性作出评价全部现金流量表单位：万元序号项目建设期生产期123456789101112生产负荷（%）1现金流入21003000300030003000300030003000300028001.1销售收入21003000300030003000300030003000300021001.2回收固定资产余值1.3回收流动资金7002现金流出1200180018652140194019401940194019401940194013652.1固定资产投资120018002.2流动资金5002002.3经营成本12001700170017001700170017001700170012002.4税金1652402402402402402402402401653净现金流量-1200-1800235860106010601060106010601060106014354累计净现金流量-1200-3000-2765-1905-8452151275233533954455551569505折现系数0.890.7920.7050.6270.5580.4970.4420.3940.350.3120.2780.2476折现净现金流量-1068-1425.6165.68539.22591.90526.82468.84417.22371.32330.51294.15354.457累计折现净现金流量-1068-2493.78-2328.10-1788.54-1196.64-669.82-200.98216.24587.56918.071212.21566.7答案：（1）现金流入=销售收入+回收固定资产原值+回收流动资金现金流出=固定资产投资+流动资金+经营成本+销售税金及附加+所得税净现金流量=现金流入—现金流出根据以上公式将结果填入表格（2）折现率=（1+r/m）m—1=（1+12%/2）2—1=12.36%折现系数=（1+i）-t第一年=（1+12.36%）-1=0.89第七年=（1+12.36%）-7=0.4423第二年=（1+12.36%）-2=0.7921第八年=（1+12.36%）-8=0.3936第三年=（1+12.36%）-3=0.705第九年=（1+12.36%）-9=0.3503第四年=（1+12.36%）-4=0.6274第十年=（1+12.36%）-10=0.3118第五年=（1+12.36%）-5=0.5584第十一年=（1+12.36%）-11=0.2775第六年=（1+12.36%）-6=0.497第十二年=（1+12.36%）-12=0.247折现现金流量=净现金流量*折现系数（3）静态投资回收期=（累计净现金流量出现正值的年份—1）+（出现正值年份上年累计现金流量绝对值/出现正值年份当年净现金流量）=（6—1）+|—854|∕1060≈5.8年动态投资回收期=（累计折现净现金流量出现正值的年份—1）+（出现正值年份上年累计折现净现金流量绝对值/出现正值年份当年折现净现金流量）=（8—1）+|—200.98|∕417.22≈7.48年（4）因为动态回收投资期=7.48年基准动态投资回收期=9年所以投资回收方面是可行的P37习题一背景材料：（1）某拟建项目固定资产投资总额为4000万元，其中：预计形成固定资产3100万元（含建设期贷款利息为54万元），无形资产900万元。固定资产使用年限为10年，残值率为5%，固定资产余值在项目运营期末收回。该建设项目建设期为2年，运营期为6年。（2）项目的资金投入、收益、成本等基础数据，见表1-36。（3）无形资产在运营期6年中，均匀摊入成本。（4）流动资金为1000万元，在项目的运营期末全部收回。（5）项目的设计生产能力为年产量120万件，产品的销售价为45元/件，销售税金及附加税的税率为6%，所得税率为33%，行业基准收益率8%。（6）固定资产贷款合同规定的还款方式为：在运营期内等额本金偿还。贷款利率为6%（按年计息）；流动资金贷款利率为4%（按年计息）。（7）行业的平均投资利润率为20%，平均投资利税率为25%。序号项目年份12345-81建设投资：自有资金部分贷款（不含贷款利息）140074618002流动资金自有资金部分贷款部分4003003003年销售量（万件）701001204经营成本178225603230问题：（1）编制项目的还本付息表。（2）编制项目的总成本费用估算表。（3）编制项目的损益表，并计算项目的投资利润率和资本金利润率。（4）编制项目的自有资金现金流量表，并计算项目的净现值、静态和动态的项目投资回收期。（5）从财务评价的角度，分析判断该项目的可行性。答案：（1）项目的还本付息表单位：万元序号项目年份12345678