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浙江大学本科毕业论文开题报告1浙江大学本科毕业论文开题报告1选题背景、研究现状及研究意义1.1选题背景经过几百年的发展，现代市场经济已经成为了一部十分精巧和极为复杂的资源配置机器，而证券市场则是这部机器的核心部件。无论从宏观角度看，还是从微观角度，证券市场对经济发展都起着举足轻重的作用。证券市场的发展，拓宽了企业的融资渠道，为企业的发展壮大提供了强有力的资金支持。然而，从1720年的英国“南海事件，到2001年的美国安然事件等一系列财务丑闻，这些都反复说明：一些大公司及中介机构在证券市场上通过对盈余进行管理来损害企业相关利益者的利益。盈余管理是20世纪80年代从西方兴起的一种管理理论，对会计理论研究、会计准则的制订以及财务分析的理论与实践均起到积极的推动作用。上市公司通过盈余管理有助于提高会计盈余的信息含量，使盈余信息更能反映公司的经济价值。经过长时间的发展，上市公司的盈余管理己呈现出多样化、复杂化趋势。随着近几年来我国上市公司财务信息披露的透明度不断增强，以及财务报告的外部使用者对财务信息，尤其是盈余管理的关注程度不断提高，使得上市公司盈余信息的重要性日益凸现．在我国，企业改制日趋深入，企业与各利益关系人之问的矛盾冲突大多依靠各种契约来维系，契约关系构成了企业关系，并成为企业生存和发展的本质所在。而在这些契约中，很多契约的签订和履行与会计盈余信息密切相关。并且会计盈余信息还会直接影响到这些契约关系人的切身利益和财富再分配。公司的内部人，即直接参与或接近公司经营决策活动的大股东和高管层（包括董事、监事、经营层），往往能够最早察觉出公司基本面和业绩的变化，或获知重大非公开事件，因而比外部投资者拥有更强大的信息优势。内部人买卖所在公司股票通常可以获得与风险不匹配的超额收益，对资本市场的“交易公平”原则形成威胁。浙江大学本科毕业论文开题报告2对于A股市场来说，内部人交易行为却是一个新生现象。长期以来，由于股权分置制度，内部人自身无法买卖股票，那时的内幕交易更多的是那些与内部人有密切关系的“关联人”利用内幕信息在交易。自股权分置改革后，A股市场逐渐步入了全流通时代，内部人士可以直接参与股票交易，但是他们拥有更多的信息，他们也可以操纵企业的利润进行盈余管理，从而有利于他们买卖股票赚取自身利益。在目前的股票交易中，内部人究竟是主动操纵盈余管理来让自己交易获利呢，还是被动的因为公司业绩好才进行股票交易，又或者多少公司是属于前一种类型，多少公司是属于后一种类型，这些问题备受市场和监管人士的关注。1.2研究现状由于公司的内部人能够直接参与或接近公司经营决策活动，而财务人员更是可以直接操纵公司的会计政策，因而相比外部投资者拥有更强的信息优势。内部人很可能利用其信息优势进行交易谋利，损害外部投资者的利益，这引发了市场和监管层对内部人交易的担忧。国外有很多学者对国内外股票市场是否存在内幕交易进行了研究，发现内幕交易在重大事件或者信息披露前后是确实存在的。在Keown和Pinkerton（1981）的研究中发现，样本公司股价上涨总幅度的40%到50%是出现在信息公告前，说明样本公司在信息公告前已经有知情人在进行交易，说明内部交易在证券市场是确实存在的。Trueman(1990)提出当管理者们打算后期出售他们自己的股份时，他们更有动力为了影响公告之后的股票价格而去操纵他们公司当期的利润。Sivakumar和Waymire（1994）基于1984～1989年样本研究了在内部人交易监管强化的条件下,盈余公告前后一个月的内部人交易行为,结果显示,内部人更倾向于在盈余公告后进行交易,并且公告后的内部人交易与盈余公告后异常收益率显著相关。Elitzur和Yaari(1995)研究发现内部交易提供了一个关于操纵利润方向的信息信号，而且他们的研究结果证实管理者报酬计划的选择会影响操纵利润。Rangan(1998)提供了在增发新股前后的可操纵性应计项目解释了一部分随后的低利润和股票绩效的实验证据。Noe（1999）证明了盈余预测后的内部人买卖交易更为浙江大学本科毕业论文开题报告3频繁,即在盈余预测好消息后,内部人大量卖出本公司股票,在盈余预测坏消息后,内部人买入本公司股票。DanielBergstresser和ThomasPhilippon(2002)证实了在首席执行官的潜在总报酬跟股票和期权控股的价值的关系越密切的公司中，使用可操纵性应计项目去操纵报告的利润就会更多的被发布。另外，在高应计项目期间，首席执行官们行使不寻常的大量的期权，首席执行官们和其他内部人士卖掉大量的他们占有的股份。Ke,Huddart和Petroni（2003）检验了公司盈余持续增长结束前,内部人如何利用信息优势进行交易,结果显示,内部人在盈余持续增长结束前两年即已得知该信息,并且在该信息披露前3～9个季度存在异常内部人交易。国外对于盈余管理方面的研究已经比较成熟了，国内近几年的盈余管理方面研究还不是很多，特别是在内部交易和盈余管理方面的研究这个方面的研究基本还没有。股权分置改革以后，谢润邦，朱灿（2007）、李文琳（2007）、孙国光和牛永芹（2008）、肖文亮（2011）等都发现了我国上市公司存在盈余管理，但在内部交易与盈余管理这方面的实证研究还没有。1.3研究意义在过去的20年间，有一大批盈余管理的实证研究成果发表。盈余管理的实证研究不仅对会计实务和公认会计原则的制订产生了深远的影响，而且还大大地促进了现代会计理论及其研究方法的发展。本课题研究内部交易和盈余管理的关系可以让人们更加深刻的认识两者之间的联系，有助于增进对内部人交易获利模式的认识，有助于增进对内部人和监管政策如何博弈的认识。同时也有助于监管部门制定政策制约内部人利用信息优势进行交易损害广大股民的利益。2研究问题我们将专门考察A股市场上内部人士在盈余公告前后的交易行为，考察内部人如何利用盈余信息进行交易获利。考察内部人员在盈余公告前后的交易情况，以及检查公司是否进行了盈余管理，验证内部人士是主动进行盈余管理，还是被动的因为公司业绩好才去交易。浙江大学本科毕业论文开题报告43研究设计3.1数据来源和样本选择内部人交易的数据来自上海证券交易所和深圳证券交易所网上披露数据，与wind数据库相比，该来源数据更完整、及时。样本期间为2007年1月1日—2011年11月。3.2模型设计公式（1）0111211a(1/)()//itititititititititititTADATANDAAaREVRECAaPPEAA公式（2）0111ˆˆ1/()/itititititNDWCAAREVRECA1/iiitititDWCACAANDWCA模型：121341516()/itititititititjititDAorDWCAOCFALeverageBMratioETransaction公式说明：DAit是可操纵应计项TAit是总应计项目NDAit是不可操纵应计项目Ait-1是季度初的总资产a0a1a2是通过原始琼斯模型估计出来的值ΔREVit是净收入的变化ΔRECit是净应收账款的变化PPEit是总财产厂房和设备NDWCAit是不可操纵营运资本应计项目CAit是当前应计项目模型说明：可操纵应计项目或者可操纵营运资本应计项目与多个因素的回归模型。3.3研究方法1．在借鉴已有文献的模型和方法基础上，开展研究。理论分析和实证研究方法有效结合。浙江大学本科毕业论文开题报告52．对典型案例进行深入的分析，验证上一阶段得出的结论。3．结合上述研究成果，提出如何提高监管有效性的政策建议。4研究论文的步骤和进度安排4.1开题阶段2011年10月—2011年11月，搜集并阅读总结相关中英文文献资料，细化自己的研究思路，完成论文框架的设计，完成外文翻译和文献综述；撰写开题报告。4.2数据搜集和处理2011年11月—2011年12月，完成与毕业论文相关的数据搜集整理、对数据进行实证回归、结果分析、得出研究结论。4.3论文撰写阶段2011年12月—2012年1月，阅读文献，做好资料的更新；按照论文框架结合资料和数据分析，完成论文初稿，与导师交流修改并提交。4.4论文答辩阶段2012年5月—2011年3月上旬，完成论文终稿，制作PPT，论文答辩，装订成册，提交论文。5论文框架1.引言2.制度背景3.文献回顾4.研究设计4.1研究数据和样本4.2研究假设和模型设计4.3研究方法5.实证研究结果及分析5.1描述性统计分析5.2回归分析6.总结浙江大学本科毕业论文开题报告67.参考文献浙江大学本科毕业论文开题报告7参考文献[1]Bar-Gill,O.&Bebchuk,L,A.Misreportingcorporateperformance.Workingpaper,HarvardUniversity.JournalofAccountingandEconomics,2003,13,86–126.[2]Beneish,M,&Vargus,M.E.Insidertrading,earningsqualityandaccrualmispricing.Theaccountingreview,2002,77,755-791.[3]Dechow,P.M.&Sloan,R.G,Sweeney,A.P.Detectingearningsmanagement.TheAccountingReview,1995,70,193–225.[4]Elitzur,R.R.,&Yaari,V.Executiveincentivecompensationandearningsmanipulationinamulti-periodsetting.JournalofEconomicBehaviorandOrganization,1995,26,201–219.[5]Erickson,M.,&Wang,S.Earningsmanagementbyacquiringfirmsinstockforstockmergers.JournalofAccountingandEconomics,1999,27,146–176.[6]KeBin,S.Huddart,&K.Petroni.WhatInsidersKnowaboutFutureEarningsandHowTheyUseIt:EvidencefromInsiderTrades.JournalofAccountingandEconomics,2003,35,315-346.[7]Noe,C.F.Voluntary.DisclosuresandInsiderTransactions.JournalofAccountingandEconomics,1999(27):305-326.[8]Rangan,S.Earningsmanagementandtheperformanceofseasonedequityofferings.JournalofFinancialEconomics,199850,101–122.[9]Sivakumar,K.&G.Waymire.InsiderTradingFollowingMaterialNewsEvents:EvidencefromEarnings.FinancialManagement,1994,23,23-32.[10]Trueman,B.Theoriesofearningsannouncementtiming.JournalofAccountingandEconomics,1990,13,285–301.[11]张祥健.大股东控制下的配股融资与盈余管理研究.博士学位论文，上海交通大学，2005.[12]孙国光,牛永芹.上市公司关联交易盈余管理实证研究.财经问题研究，2008（12）,67-72.[13]肖文亮.年度盈余预告与内幕交易相关性研究.科学技术与工程，2011，11（8）,1893-1896.[14]李文琳.上市公司盈余管理动机研