第1篇-货币与货币制度-2

国际交往中的货币与汇率一、外汇的概念外汇的概念外汇的种类外汇的概念国际汇兑（ForeignExchange）的简称各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。外汇的概念动态：国际汇兑的行为静态：广义狭义广义的外汇一切对外金融资产：外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权，欧洲货币单位其他外汇资产各国外汇管理法令所称的外汇。狭义的外汇以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段，主体是国外银行的存款以及索取这些存款的凭证。我们通常所指的外汇。狭义的外汇具备的三个特征国际性可兑换性可偿付性常见货币单位名称和代号国家或地区货币名称符号ISO标准代码中国人民币元RMB¥CNY香港港元HK$HKD美国美元$USD日本日元¥JPY德国德国马克DMDEM法国法国法郎FFFRF欧元区欧元€EUR瑞典瑞典克朗SKrCHF英国英镑£GBP外汇的种类可否自由兑换自由外汇：可兑换货币，现汇记帐外汇：清算外汇来源贸易外汇：进出口贸易外汇非贸易外汇：劳务外汇、捐赠外汇等非进出口贸易外汇交割日期即期外汇：2个工作日内即期交割远期外汇：到期才进行实际交割二、汇率及其标价方法汇率的概念汇率的标价方法汇率的种类汇率的概念汇率是一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格。2012-2-23中国外汇交易中心汇率的标价方法标价方法：直接标价法间接标价法美元标价法基准货币（BasedCurrency）：固定不变的货币标价货币（QuotedCurrency）：数量变化的货币直接标价法1单位或100单位的外国货币折算成一定数量的本国货币。以本国货币表示外国货币的价格基准货币：标价货币：外国货币本国货币直接标价法USD1=CNY6.3031在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值（Depreciation）。美元人民币直接标价法在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相同。例如，我国人民币市场汇率为：月初：USD1=CNY6.3103月末：USD1=CNY6.3031间接标价法1单位或100个单位的本国货币折算成一定数量的外国货币。以外国货币表示本国货币的价格基准货币：本国货币标价货币：外国货币间接标价法CNY1=USD0.1589在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。美元人民币=GBP1=USD1.600GBP1=USD1.500间接标价法下美元升值（英国市场）间接标价法----在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。19标价方法的相对性针对本币的相对位置而言USD1=CHF1.4726纽约苏黎士本币在前本币在后间接标价法直接标价法约定1：一个国家与另一个国家货币的汇率是成对出现的。基准货币在前，标价货币在后，中间以“/”分隔。例如：ＵＳＤ／ＪＰＹ表示美元是基准货币，日元是标价货币；如果写成一个等式，报价货币放在等式的右边，基准货币放在等式的左边。约定2：除非另有说明，我们所用的标价方法都是直接标价法。升值和贬值升值（Appreciation）：是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的本国货币对外汇价的上升法定升值（Revaluation）：是指政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本国货币对外汇的汇价贬值（Depreciation）：是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的本国货币对外汇价的下降法定贬值（Devaluation）：是指政府通过降低货币含金量或明文宣布的方式，降低本国货币对外的汇价汇率的种类按制定汇率的方法：基本汇率、套算汇率从银行买卖外汇的角度：买入汇率、卖出汇率、中间汇率、现钞汇率从外汇交易的支付工具：电汇汇率、信汇汇率、票汇汇率按外汇买卖交割的时间：即期汇率、远期汇率基本汇率（BasicRate）选择一种与本国对外往来关系最为紧密的货币即关键货币（KeyCurrency），并制订或报出汇率。本币与关键货币间的汇率称为基本汇率。大多数国家都把美元当作关键货币，把本币与美元之间的汇率作为基本汇率。套算汇率（CrossRate）各国在制定出基本汇率后，再参考主要外汇市场行情，推算出的本国货币与非关键货币之间的汇率。例如，我国某日制定的人民币与美元的基本汇率：USD1=CNY8.0100瑞士法郎对美元汇率：USD1=CHF1.4366则，人民币对瑞郎之间的汇率为：CHF1=CNY(8.0100/1.4366)=CNY5.5757从银行买卖外汇的角度买入汇率（BuyingRate），也称买入价（theBidRate），即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率（SellingRate），也称卖出价（theOfferRate），即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。中间汇率（MiddleRate），指银行买入价和银行卖出价的算术平均数，即两者之和再除以2。中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。现钞汇率（BankNotesRate），即银行买卖外国钞票的价格。前述三种是指买卖外币支付凭证的价格。不同标价方法下买入价和卖出价的特点例如，某日巴黎外汇市场和伦敦外汇市场的报价如下：巴黎USD1=EUR1.7505～1.7615伦敦GBP1=USD1.8870～1.8890注意：从银行还是客户的角度？哪种货币？遵守贱买贵卖的原则不同标价方法下买入价和卖出价的特点直接标价法$1=RMB8.28——8.30买入价卖出价前买后卖，买低卖高间接标价法（伦敦外汇市场）£1=$1.50——1.52卖出价买入价前卖后买，卖低买高中间汇率（买入汇率+卖出汇率）/2主要用于衡量和预测某货币汇率变动的趋势和幅度商业银行或企业进行内部核算时也采用现钞价银行买入外币现钞的价格。外币支付凭证：划账后直接存入国外银行外币现钞：累积到一定数额才会运送到国外银行，增加利息、运费、保险费等成本买入的现钞价低于买入外币支付凭证价格，卖出的现钞价与卖出外币支付凭证价格相同附：人民币外汇牌价货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价英镑1468.10001433.55001472.5100港币106.0700105.4300106.3900美元826.4700821.5000828.9500瑞士法郎641.5700627.1000644.7900新加坡元480.8500469.5400482.3000瑞典克朗108.7500106.1900109.0800丹麦克朗132.8600129.7400133.2600挪威克朗119.5400116.7300119.9000日元7.32377.26877.3604加拿大元603.7700589.5600605.5800澳大利亚元574.9300561.9700577.8200欧元988.5000980.0800991.4700澳门元103.2200102.6000103.5300菲律宾比索14.800014.450014.8400泰国铢20.250019.780020.3100新西兰元502.9900504.5000日期:2004/05/21中国银行外汇牌价（人民币元/100外币）按外汇汇付方式电汇汇率（TelegraphicTransferRate，简称T/TRate）：汇率最高，基本汇率。信汇汇率（MailTransferRate，简称M/TRate）：占用客户资金，低于电汇汇率。票汇汇率（DraftRate）：占用客户资金，低于电汇汇率，分为即期和远期。按外汇交割时间所谓交割（Delivery），是指买卖双方履行交易契约，进行钱货两清的授受行为。同其他交易一样，交割日期不同，则买卖价格也不同。交割日不同三、汇率的决定及影响因素汇率的决定金本位制度下的汇率制度纸币流通下的汇率制度影响汇率的因素汇率变动对经济的影响金本位制度下的汇率决定货币制度演变：金本位制（金币本位制金汇兑本位制、金块本位制）纸币本位制一战以前，西方国家实行典型的金本位制—金币本位制各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有法定含金量，金币可以自由熔化、自由铸造和自由输出入辅币和银行券可按票面价值自由兑换为金币黄金作为最终清偿手段，充当国际货币35国际金本位制度下汇率决定的基础——铸币平价决定汇率的基础1英镑1美元1美元1美元0.86美分1美元铸币平价：两个实行金本位制国家货币单位的含金量之比1英镑金币的含金量是1美元金币含金量的4.8665倍，所以铸币平价为4.8665。若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。1113.00167.322384.8665123.22英镑格令克美元格令1.50463克＝铸币平价美元含金量英镑含金量＝成色美元金币重量1成色英镑金币重量1金本位制度下的汇率决定37金币本位制下，汇率波动不是漫无边际的，而是大致以黄金输送点为界限的，波动幅度小，基本固定。黄金输送点=铸币平价±运费$4.8665+0.03-0.03$4.8965美国购买黄金运往英国$4.8365用英镑购买黄金运回美国出口↑－贸易顺差→对本币需求↑→本币升值进口↑－贸易逆差→对外汇需求↑→本币贬值问题与思考：如果美国的一进口商要给英国的出口商支付一笔50万英镑的货款，现在美国的市场汇率为£1＝$5.0000则美国的进口商选择黄金还是英镑来支付？为什么？英国规定1英镑的纯金量为：113.0016格令美国规定1美元的含金量为：23.22格令运送英镑和黄金的费用为0.03美元£1＝$4.8665(铸币平价）上限（£1＝$4.8965)1、用英镑进行结算美国进口商按市场价购买英镑£1＝$5.0000共花250万美元再加运费0.03×50万＝1.5万美元共付美元：251.5万251.5万美元相当于黄金：251.5万×23.22=5839.83万格令2、用黄金英国出口商50万英镑的货款相当于黄金50万×113.0016＝5650.08万格令1.5万美元的黄金运输费用相当于黄金：1.5万×23.22＝34.83万格令若选择黄金支付，则需支付黄金5650.08万格令＋34.83万格令＝5684.91万格令相当于5684.91万/23.22=244.82万美元（小于251.5万）故美国进口商选择输出黄金进行结算结论：美国的进口商当美国的（英镑对美元）的汇率超过黄金输出点时，会选择输出黄金，因此美元的汇率不会超过美国的黄金输出点水平问题与思考：£1＝$4.8665－0.03＝$4.8365（下限）如果美国的一出口商从英国的进口商处可得一笔50万英镑的货款，现在美国的市场汇率为£1＝$4.5000则美国的出口商选择黄金还是英镑来结算？为什么？英国规定1英镑的纯金量为：113.0016格令美国规定1美元的含金量为：23.22格令运送英镑和黄金的费用为0.03美元1、用英镑进行结算美国出口商所得货款50万英镑按£1＝$4.5000兑换成美元：225万，225万×23.22格令＝5224.5万格令黄金2、用黄金进行结算：50万英镑＝黄金50万×113.0016格令＝5650.08万格令减去黄金输送费用：50万×0.03×23.22＝34.83万格令共获得黄金：5650.08万－34.83万＝5615.25万格令相当于美元：5615.25万/23.22=241.82万美元故美国进口商选择输出黄金进行结算一战爆发，交战国家的金币本位制陷于崩溃。战后，分别实行金块本位和金汇兑本位制。黄金平价是金块、金汇兑本位制度下汇率决定的基础。黄金平价是两国货币所代表金量的比。金块本位制：国内不流通金币，只流通银行券；银行券的价值与一定量的黄金