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-1-第三节电子行业项目贷款评审重点电子行业是我国重要的战略性支柱产业，对提升和改造传统产业具有重要作用，是国家鼓励发展和开发银行信贷支持的行业之一。电子行业是指电子信息产品制造业，涵盖除电信运营业以外的其他电子信息产业。按照产品的最终用途，电子产品分成三大类：投资类产品、消费类产品和元器件类产品。投资类代表产品包括计算机、网络设备、通信类产品；消费类代表产品包括家用电器类产品等；元器件类代表产品包括电阻、电容等元器件。软件和集成电路在电子信息产品中占有重要地位，按照具体用途，分别归在3大类产品内。一、电子行业发展规划和信贷政策要点（一）电子行业发展规划1.电子行业的现状近几年，我国电子行业已形成专业门类基本齐全、产业规模较大的完整体系，按产业规模，我国电子行业已位居世界第三位，部分产品（如彩电、音响、电话机、程控交换机等）已成为世界主要生产国。“九五”期间国内电子行业总产值平均每年增长33.84%，是国民经济中增长最快的行业之一。电子行业是国内利用外资和外贸出口最大的行业，高新技术产品中85%都为电子信息产品。2003年电子行业实现销售收入1.88万亿元，增长34%，销售收入居国内工业之首。工业增加值4000亿元，增长34%，实现利税1000亿元。预计未来几年内，电子行业将维持20%以上的增长率，2005年市场总规模将达到20000亿元。2.电子行业的特点-2-（1）电子行业市场化程度高，民营企业、外资企业和合资企业比例高。（2）电子行业对生产力发展贡献大，是经济增长的重要源泉。（3）电子行业在维护国家经济安全运行中起到很重要的战略作用。（4）电子行业对提升和改造传统产业起到重要作用。（5）电子行业对拉动就业有重要作用。（6）电子行业技术发展和产品更新速度快，属于资金密集性和劳动力密集型相结合的产业。3.电子行业的税收优惠政策据《国务院关于印发鼓励软件产业和集成电路产业发展若干政策的通知》（国发[2000]18号文），国家对软件和集成电路产业制定了以下税收优惠政策：（1）软件产业①对增值税一般纳税人销售其自行开发生产的软件产品，2010年前按17%的法定税率征订增值税，对实际税负超过3%的部门即征即退，由企业用于研究开发软件产品和扩大再生产。②在我国境内设立的软件企业可享受企业所得税优惠政策。新创办软件企业经认定后，自获利年度起，享受企业所得税“两免三减半”的优惠政策。③对国家规划布局内的重大软件企业，当年未享受免税优惠的减按10%的税率征收企业所得税。国家规划布局内的重点软件企业名单由国家计委、信息产业部、外经贸部和国家税务总局共同确定。④对软件企业进口所需的自用设备，以及按照合同随设备进口的技术（含软件）及配套件、备件，除列入《外商投资项目不予免税-3-的进口商品目录》和《国内投资项目不予免税的进口商品目录》的商品外，均可免征关税和进口环节增值税。⑤软件企业人员薪酬和培训费用可按实际发生额在企业所得税税前列支。（2）集成电路产业①对增值税一般纳税人销售其自产的集成电路产品（含单晶硅片），2010年前按17%的法定税率征收增值税，对实际税负超过6%的部分即征即退，由企业用于研究开发新的集成电路和扩大再生产。②对符合以下两个条件之一的集成电路生产企业，按鼓励外商对能源、交通投资的税收优惠政策执行：投资额超过80亿元人民币；集成电路线宽小于0.25μm的。③符合以下两个条件之一的集成电路生产企业进口自用生产性原材料、消耗品，免征关税和进口环节增值税：（1）投资额超过80亿元人民币；（2）集成电路线宽小于0.25μm的。④集成电路生产企业引进集成电路技术和成套生产设备，单项进口的集成电路专用设备和仪器，按《外商投资产业指导目录》和《当前国家重点鼓励发展的产业、产品和技术目录》的有关规定办理，免征进口关税和进口环节增值税。⑤境内集成电路设计企业设计的集成电路，如在境内确实无法生产，可在国外生产芯片，其加工合同（包括规格、数量）经行业主管部门认定后，进口时按优惠暂定税率征收关税。⑥集成电路设计业视同软件产业，适用软件产业有关政策。4.电子行业规划的发展重点①集成电路——以加强集成电路设计为重点。集成电路设计要与整机开发想结合，积极支持有条件的整机企业建立集成电路设计中-4-心，设计开发市场较大的整机产品所需的各种专用集成电路和系统芯片。产品的技术水平达到0.18-0.25微米，开发、生产有自主知识产权的集成电路产品。②新型元器件——重点支持片式元器件、新型机电元件、光电子器件、电力电子器件、敏感元器件与传感器、混合集成电路、绿色电源高频频率器件以及中高分辨率彩色显象管、新型投影显示器件与新型平板显示器件等产品的开发与生产。③通信产品——组织实施GSM数字移动通信产品国产化专项、实施CDMA技贸结合专项。加快第三代移动通信技术与产品的研究、开发与产业化，加快数字集群通信产品的开发与产业化；大力发展波分复用设备，光同步数字系列设备。重点发展光纤接入网设备积极发展无线接入网设备。IP网络设备与产品。④计算机与网络产品——大力发展服务器、高速路由器、网络交换设备接入设备、个人手持信息终端、网络与信息安全产品等网络产品以及网控、网管系统的开发、生产。积极发展与计算机配套的关键零部件和设备。⑤数字视听产品——以市场需求为导向，积极推动数字电视技术体制和相关标准的研究制定工作，集中力量突破公共软件平台、数字压缩解码芯片、中分辨率彩色显象管、大屏幕彩色投影显示等关键技术；积极推进数字技术处理彩电、数字电视接收机顶盒、数字电视接收机电视机、⑥发展软件产业——实施软件产业化专项工程，建立软件产业基地、软件开发中心以及软件出口基地等。（二）开发银行信贷政策要点1.支持重点-5-对于我国电子行业，我行应“扶优扶强，支持行业派头兵，支持国家重点项目，支持国家重点扶持的大企业集团，支持有自主知识产权的关键技术开发和应用。”具体为：（1）国资委直属的196家大集团中电子骨干企业、行业排头兵企业，以及行业领先的多种所有制企业的项目。（2）国家“十五”发展规划的重点专项及符合国家政策的重大科技成果产业化项目。（3）具有自主知识产权的通信、网络设备规模化生产项目。（4）为系统整机配套的集成电路和新型元器件等电子基础产品规模化生产项目。（5）国家级软件产业基地建设项目和具有自主知识产权的关键软件产品项目。（6）数字电视相关设备国产化项目。（7）国家实施的重大专项项目。二、关于借款人评审（一）电子行业项目借款人的分类、特点1.电子行业项目借款人的分类电子行业借款人按产权属性分类为国有、民营和三资（外资、合资和合作经营）企业，其中民营和三资企业占2/3以上。2.电子行业项目借款人的特点（1）电子行业借款人分布区域较为集中，国内基本形成为四大区域的电子信息产品制造业产业群：珠江三角洲、长江三角洲、环渤海地区和中西部地区。（2）电子行业重点企业正抓紧实施“走出去”战略。政府也鼓励诸如中兴、华为等骨干企业实施“走出去”战略。-6-（3）电子行业重点企业的发展将由做大向做强的方向转变，提高企业的核心竞争力，提升企业拥有核心技术的知识产权水平，都是电子企业未来投资的重点。（4）电子行业中三资企业占主导地位，其工业增加值、销售收入、利润均居全行业首位。（二）借款人会计报表电子行业财务状况分析应重点关注以下指标：1.资产负债率。电子行业项目借款人资产负债率一般不得超过70％，对或有负债金额较大的企业，应分析其代偿可能性。2.利润率。分析企业利润率是否高于行业的平均利润率。3.应收帐款占销售收入的比率。分析应收帐款占比是否合理，是否可能影响企业的正常生产经营。4.流动比率和速动比率。分析企业流动比率和速动比率是否高于子行业平均水平，上市企业流动比率应高于100％。5.净现金流量。对企业经营性、投资性、筹资性现金流量分析，判断其结构是否合理，经营性现金流量及净现金流量一般应为正值。风险提示1.对销售收入中的应收、应付帐款及存货情况进行分析，关注其实际现金流情况。2.分析借款人产权结构、管理体制等，关注借款人对项目建设、管理和运营的实际控制力。三、关于项目政策、技术和完工风险（一）常见政策风险1.国家对电子行业税收、投资政策的有关变化。2.国家和地方政府给予优惠政策的具体内容及期限。-7-3.国家对电子产品有关技术标准政策的变化（限制和淘汰）。（二）常见技术风险1.对现有技术、设备的掌握情况，包括稳定运行、原材料供应、残次品率等。2.所采用技术在国际、国内的应用情况及先进程度。3.适应技术进步的能力，包括新产品研发能力等。四、关于项目市场评审（一）需要收集的市场分析资料和数据1.全国产品市场需求情况及数据。2.同行业国内现有生产能力、全国销量、主要厂家销售情况。3.全国产品进、出口情况（包括所评审企业）。4.企业产品构成、历史销售情况、自身营销手段和策略及未来市场预测。5.产品替代性、周期性和行业经济周期性影响程度。6.产品客户分散程度，已有多少家客户。7.国际市场情况及预测。8.国际、国内产品的历史、现在和未来价格情况及本企业对价格的控制能力。（二）市场分析方法1.总体“量”、“价”分析法。对收集到的市场资料进行分析，得出该项目产品的总体市场发展趋势判断，包括预测市场总需求量和价格竞争两方面。2.电子行业项目一般不仅是提高借款人某一项产品的生产能力或推出某一项新产品，更重要的是对借款人整体竞争能力的提升。因此，电子行业的市场分析应在传统“量”、“价”分析的基础上，关注-8-借款人的市场竞争力发展趋势。3.电子产品技术发展和产品更新速度快，企业的研发能力和产业化进程是市场分析的关键因素。电子产品的生命周期不同于一般加工业产品，新产品对原有产品不仅有很强的替代作用，更可以创造新的市场需求。因此，电子行业市场分析应关注借款人在同行业的技术储备、研发能力和产业化能力。4.电子产品的价格分析应在结合企业成本分析的基础上，关注同类产品近年的更新速度、价格走势等因素，更多考虑电子产品市场定价的技术决定和市场决定因素。5.市场竞争力分析关键在于借款人的技术优势、融资优势、品牌优势和市场占有率优势。在评审中，需结合收集到的主要竞争对手的情况，对该项目产品在市场总需求中所能占到的份额、竞争力及市场价格做出判断。具体方法有：（1）定性与定量分析相结合。（2）数据、图表分析方法。（3）可综合利用趋势分析、对比分析和排除法。（三）行业对比标准电子行业产品种类较多，科技含量高，行业对比分析要根据具体项目情况，与国际、国内同行业平均水平对比分析。也可以参照同行业前5位企业产品的技术水平、价格和市场份额等方面综合对比。评审报告中需披露的内容1.项目主要产品的特征及优势，目前应用范围及前景。2.项目主要产品的总体市场需求情况，包括同类产品和替代产品。3.主要产品“量”、“价”变化趋势判断。-9-4.主要产品的生命周期。风险提示电子行业产品生命周期较短，应结合国内外相关产品发展情况对产品生命期进行判断。五、关于项目财务评审风险提示1.须认真处理基础数据，避免取值不合理的情况。2.对可能的重大变动情况预测不足，影响财务测算结果。3.计算方法不合理，各表之间数据关系不准确。4.关注借款人公司章程中对利润分配的规定，是否为先还款、后分红。5.电子行业研发投入和技术改造投入较高，应在成本中充分考虑。6.充分考虑国家、地方制定的税收优惠政策。