棕榈油期货合约及规则设计说明

棕榈油期货合约及规则设计说明联系人：孙道臣QQ：147661169电话：[phone]E-mail:[e-mail]主要内容•合约设计原则•合约设计说明•交割制度设计说明•风险控制制度设计说明一、合约设计原则•贴近现货市场，适应贸易习惯•把握品种特点，调研论证充分•立足本国实际，借鉴国际经验•挖掘投资特征，方便套利交易二、合约设计说明•交易品种•交割等级•交割地点•合约月份•最小变动价位、涨跌停板及保证金•其他条款交易品种——棕榈油•24度棕榈油是现货市场流通的主流•24度棕榈油是俗称•采用报批稿中分类交割等级——质量标准体系构成•具体指标要求主要参考1995年棕榈油国家标准（GB/T15680－1995）•质量标准体系设计适当参考报批稿交割等级——主要质量指标•色泽，气味、滋味，透明度，水分及挥发物，杂质•储存期间酸值、过氧化值、色泽易变，因此对这三个指标分设入库、出库标准交割等级——熔点不超过24℃•市场流通规模大•有利于避免出口国贸易政策影响•便于在植物油品种间套利交割等级——酸值•国家标准：≤0.2mgKOH/g•进口棕榈油一般质量情况：≤0.18mgKOH/g的比例为50-60%，≤0.20mgKOH/g的比例为80-90%•棕榈油储存25-30天，酸值约增加0.02mgKOH/g酸值入库指标定为≤0.18mgKOH/g，出库指标定为≤0.20mgKOH/g交割等级——酸值•棕榈油储存期间酸值变化情况0.170.180.190.20.210.220.230.240.25051015202530354045505560天数交割等级——过氧化值•国家标准:≤10meq/kg•进口棕榈油一般质量情况：通常在1-3meq/kg，个别≤5meq/kg•棕榈油储存30天，过氧化值约增加4-5meg/kg过氧化值入库指标≤5meq/kg，出库指标≤10meg/kg交割等级——过氧化值•棕榈油储存期间过氧化值变化情况02468101214051015202530354045505560天数交割等级——色泽•国家标准：黄色≤30、红色≤3.0•一般质量情况：进口棕榈油入罐的色泽通常为黄色（28-32）、红色（2.8-3.2）•储存30天红色约增加0.5，黄色的变化幅度通常较红色小•GB/T15680－1995及报批稿对色泽要求均为非强制性入库色泽指标设为黄色≤30、红色≤3.0出库色泽指标设为黄色≤35、红色≤3.5，超出国标交割等级——色泽•棕榈油储存期间色泽变化情况33.13.23.33.43.53.63.73.8051015202530354045505560天数交割等级——色泽•棕榈油储存期间色泽变化情况303132333435363738051015202530354045505560天数交割等级——其他质量指标•气味、滋味——具有棕榈油固有的气味、滋味，无异味•透明度——40℃澄清、透明•水分及挥发物≤0.05%•杂质≤0.05%交割等级——特征及卫生指标•特征指标折光指数、比重、碘值、皂化值、不皂化物，•卫生指标交割地点——交割区域•国内棕榈油进口情况天津张家港泰兴青岛黄埔深圳厦门交割地点——基准交割地广东省为基准交割地•价格稳定性好•价格纯粹交割地点——交割升贴水•上海市、江苏省、浙江省升水50元/吨，天津市升水100元/吨——运费——现货价格合约月份•1、2、3、4、5、6、7、8、9、10、11、12月——棕榈油进口均匀——需求平均——投资者选择更多最小变动价位、涨跌停板及保证金•最小变动价位：2元/吨•涨跌停板幅度：4%•最低交易保证金：5%其他条款•报价单位：元（人民币）/吨•交易手续费：不超过6元/手•交易时间：每周一至周五上午9:00-11:30，下午13:30-15:00•最后交易日：合约月份第十个交易日•最后交割日：最后交易日后第二个交易日•交割方式：实物交割•交易代码：P•上市交易所：大连商品交易所交割过程制度配合现货商品生成期货商品期货商品的仓储管理期货持仓的交割了结期货商品变为现货商品标准仓单管理办法标准仓单管理办法交割细则指定交割仓库管理办法三、交割制度设计说明现货商品变为期货商品现货商品检验交割仓库按交易所规定合格标准仓单交割预报有关检验报告报交易所期货商品的仓储管理•资格审核——选取资质好、仓储条件优越的企业•过程控制——交易所对指定仓库的各项期货交割业务严格实施监督管理•制度配合——逐月注销，棕榈油储存时间限制在30天之内期货持仓的交割了结•期货转现货——时间：上市日到交割月前1月倒数第3个交易日——介质：标准仓单与非标准仓单——地点：交割地点与非交割地点•一次性交割期货商品变为现货商品标准仓单注销10天出库提货通知单最后交割日后三个工作日内交割费用•入出库费用、杂项作业费用——规定上限，交易所和交割仓库核定后另行公布•交割手续费：1元/吨•仓储费用：0.9元/吨•天•检验费用：3元/吨交割风险控制•仓库交割交割仓库检验入库商品质量，合格后将检验报告报交易所，并负责检重•厂库交割交割风险控制•货主到库监收监发•仓单按月注销——棕榈油不易储存，储存期间酸值、过氧化值、色泽指标会变化四、风险控制制度设计说明•与现有品种体系一致•适应棕榈油特点的更为严格的限仓制度联系人：孙道臣QQ：147661169电话：[phone]E-mail:[e-mail]保证金制度——按交易阶段调整保证金交易阶段保证金标准一般月份交割月前1月第1日交割月前1月第6日交割月前1月第11日交割月前1月第16日交割月第1日30%25%20%15%10%5%（6%，初期）保证金制度——按持仓量调整保证金持仓量（N）保证金标准N≤25万25万〈N≤30万30万〈N≤35万35万〈N10%9%8%5%（6%，初期）涨跌停板制度——一般情况最大涨跌幅度未连续两日涨板或跌板价格波动情况一般月份连续两日涨板或跌板挂牌交易首日交割月份8%4%4%6%交易阶段涨跌停板制度——特殊情况系统操作连续两日涨板或跌板收市交易情况当日结算保证金增至7%涨跌停板仍为4%亏损4%客户即参与配对减仓连续三日涨板或跌板收市第三日结算执行强减第四日开市保证金恢复至5%涨跌停板仍然为4%某交易日出现涨板或跌板当日结算保证金增至6%涨跌停板4%限仓制度限仓标准N≤5万持仓量一般月份经纪会员非经纪会员投资者N〉5万1250010000500025%20%10%交割月前1月第1日交割月前1月第10日交割月份50004000200025002000100012501000500交易阶段强行平仓制度强行平仓超仓违规处理交易所决定选择合约交易所决定资金不足紧急情况选择客户会员超仓客户超仓多处持仓一处持仓选择会员强平强平强平强平选择客户