智能服务机器人产业链专题-八大行业解析

谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准11证券研究报告行业研究/深度研究2016年08月07日机械设备增持（维持）通用机械Ⅱ增持（维持）章诚执业证书编号：S0570515020001研究员[e-mail]肖群稀执业证书编号：S0570512070051研究员[e-mail]金榜021-28972092联系人[e-mail]王宗超010-63211166联系人[e-mail]1《通用机械Ⅱ/机械设备:聚焦业绩及前景，寻找高安全边际企业》2016.082《巨星科技(002444):销售及外延提速，机器人业务迎向上拐点》2016.073《永贵电器(300351):连接器平台型公司，扩张速度或超预期》2016.07资料来源：Wind,华泰证券研究所机器人需求率先爆发之八大行业解析智能服务机器人产业链深度报告再梳理：机器人改变行业的发展逻辑Google正大举进入机器人、无人机等各类智能硬件产品；软银、阿里、富士康不久前合资并启动情感机器人Pepper量产计划。这些国际巨头的战略布局，让人们意识到一个新制造、新硬件时代正悄然来临。对于未来，我们的思考机器人行业下一个需求爆发点究竟在哪里？我们判断，1）随着人口红利消失，工业机器人率先被用于以3C装配业为代表的劳动密集型工业；2）以智能为核心的高端服务机器人空间无上限，但大都处在研究和实验阶段，或将在正文阐述的八大细分行业开启商用化巨幕。传统农业向现代化农业跨进，植保无人机及特种农业机器人容量超百亿当大田（规模化）农业发展到达一定程度后，特种（精细化）农业将引来爆炸式发展，从而实现传统农业向现代农业的转变。机器人的运用将会是这场农业技术革命的推动力，以果蔬种植和植保工作为典型代表的精细化农业机器人最先受益。对于采摘机器人图像处理和果实易损性是主要难点，国外技术更为成熟，但技术壁垒总体不高。植保无人机国内刚刚起步，较之美国、日本的农用航空作业占耕地面积比例高达50%、54%，世界平均水平17%，我国仅不到1%，发展潜力巨大，容量或超百亿。个人/家庭服务机器人是全球服务机器人产业中发展前景最好和增速最快的领域家用服务机器人爆发时点取决于经济性，随着技术不断成熟，实用性增强，量产后成本将进一步降低，以清洁机器人为代表正以惠民的价格（从几百元到上千元不等）切入到实用度高的应用场景-家政服务，即将作为家庭电子类消费产品进入千家万户，是家用机器人中目前最成熟的商业应用。由此延伸的酒店服务机器人，以事物为基础的工作特点上，实现节省人工费用的同时保护旅客隐私，目前已应用于多家酒店，广受好评。行业发展不健全导致需求错配倒逼外康复理疗机器人爆发国内康复理疗行业存在康复理疗科普及率低和康复理疗人才良莠不齐等问题，60%的康复需求仅得到不足20%的康复服务，人才紧缺，需求庞大，是倒逼康复医疗机器人爆发的主逻辑。目前已成型产品主要包括手术机器人和外骨骼，据测算占据康复机器人市场中80%的外骨骼到2020年空间将过百亿元。全球老龄化问题严峻，由此延伸的养老看护机器人空间巨大，据测算我国2020年“空巢家庭”比例会高达60%，“空巢家庭”户数约为1亿户，带来千亿的巨大需求，Pepper秒计售罄可见一斑。政策助力，加大军队/消防等特种机器人在公共安全领域危险作业替代目前全球政局看似平稳，实则各个利益集团暗潮涌动，在此背景下，全球军队大换血，部队投入重金研发军用机器人，仅美国开支就从2000年的2.83亿美元上升至2016年的29亿美元。同时，在和平年代，公共安全事件导致的危险作业亟需特种服务机器人提高救援效能。“十二五”期间，我国已将公共安全机器人将作为机器人《服务机器人科技发展专项规划》重点发展的四大任务之一。看好商业模式明确，切入独特需求的机器人公司目前全球机器人产业格局还没有形成，但在知识积累和产业应用方面，中国企业仍有很多优势和机会。未来有望成功的机器人公司或是有独到需求+成熟商业模式型，能融合市场、渠道、销售和独到的需求爆发点，持续推荐科远股份、巨星科技、华昌达。风险提示：宏观经济下行，新产品推广不大预期。-43%-33%-23%-13%-3%150815101512160216041606机械设备通用机械Ⅱ沪深300行业走势图相关研究行业评级：行业研究/深度研究|2016年08月谨请参阅尾页重要声明及华泰证券股票和行业评级标准22正文目录再梳理：机器人改变行业的发展逻辑...................................................................................4人口红利结束，工业机器人率先发力劳动密集型行业......................................................4以智能为核心，服务机器人空间没有上限........................................................................5临近需求爆发之八大行业.....................................................................................................6植保无人机为代表的农业机器人......................................................................................6农业机械化程度虽然很高，但是成本却不断上升.........................................................7蔬果采摘机器人市场巨大，技术壁垒低极具发展潜力..................................................8图像处理和果实易损性是主要难点，国外技术愈发成熟..............................................9植保无人机渗透率远低于国外，市场容量超百亿.........................................................9单价低满足贴心需求的家政服务机器人.........................................................................11家政服务成本持续攀升，“机器换人”的诉求越来越大.................................................11爆发时点是经济性，投资回收优势凸显......................................................................12以事物为基础的酒店服务机器人....................................................................................12住宿行业规模不断扩张，人工成本拖累营业收入.......................................................12酒店员工流失率上升，工资成本不断上升..................................................................13实现节省人工费用的同时，保护旅客隐私..................................................................13已经开始兴起，广受好评...........................................................................................14需求倒逼的的康复理疗机器人........................................................................................15康复行业需求庞大，人才紧缺....................................................................................15康复机器人的背景介绍...............................................................................................15手术机器人市场体量大，外骨骼机器人增速明显.......................................................15空巢家庭催生的养老助残机器人....................................................................................16老龄人口增加，养老护理市场空间巨大......................................................................16我国空巢家庭催生2000亿市场容量..........................................................................17Pepper之风席卷全球.................................................................................................18政策助力的军用/消防专用机器人...................................................................................19全球军队大换血，部队投入重金研发军用机器人.......................................................19公共安全事件频发，危险作业保障生命义不容辞.......................................................20政策助力，加大公共安全领域危险作业替代..............................................................20智能汽车风口的自动驾驶机器人....................................................................................20我国汽车保有量逐年攀升，自动驾驶概念慢慢渗透....................................................20自动驾驶是一项慢慢被接受的技术，关注程度不断提高............................................21自动驾驶汽车相比较人类驾驶员可能会更加安全.......................................................22自动驾驶技术技术准备成熟，技术成本不断降低.......................................................22重点发展整机组装的装配机器人....................................................................................23中