第五章 产品市场与货币市场的一般均衡

第五章产品市场与货币市场的一般均衡产品市场的均衡：IS曲线货币市场的均衡：LM曲线IS-LM模型分析财政政策与货币政策分析宏观经济学原理2一、产品市场的均衡：IS曲线1.投资函数建设新企业、购买设备、厂房等各种生产要素的支出以及存货的增加。经济学中的“投资”：社会实际资本的增加。购买证券、土地、其他财产：产权的转移。影响因素：收益：投资回报率——资本的本性，追逐高利成本：借入资金的利率、税金预期通胀率。与投资同向变动。与投资反向变动。通胀上升相当于实际利率下降，会刺激投资。宏观经济学原理3一、产品市场的均衡：IS曲线1.投资函数投资可分为自主投资和引致投资。自主投资：与收益、成本无关，不考虑回报。教育投资、基础医疗投资……引致投资：随收入和利率变化而变化。以获利为目的的一切投资形式。投资函数公式d：投资系数，表示利率每增减一个百分点，投资的相应变化量。I0：自主投资，即使利率很高也会存在的投资量。drI)r(II0rOI斜率d较大斜率d较小宏观经济学原理4一、产品市场的均衡：IS曲线2.IS曲线的推导①代数法b1drIaY0方程：得代入将ISdrII0Ydb1dIar0宏观经济学原理5一、产品市场的均衡：IS曲线2.IS曲线的推导②四象限法（几何法）横轴不变，纵轴由利率变为储蓄，45°线仿佛反射镜。储蓄函数是国民收入的增函数，纵轴不变，横轴由利率变为收入。结合(a)、(c)，通过（b）为媒介，得到产品市场均衡点。(a)(b)投资是利率的减函数(c)(d)宏观经济学原理6一、产品市场的均衡：IS曲线2.IS曲线的推导例：C=500+0.5Y，I=1250-250r则：S=-500+0.5Yr=1，…，Y=3000r=3，…，Y=2000r=5，…，Y=1000连接这些点即得IS曲线，表示与任一给定的利率相对应的国民收入水平，由于此时恰好投资=储蓄，IS曲线由此得名。IS曲线的斜率为负值。r上升Y下降宏观经济学原理7一、产品市场的均衡：IS曲线3.IS曲线的斜率Ydb1dIar0db1IS曲线的斜率：斜率含义：总产出对利率变动的敏感程度。斜率越大，曲线越陡峭，总产出对利率变动的反应越迟钝。反之，越敏感。rOyr1r2宏观经济学原理8?即问即答如果是三部门经济呢？IS曲线公式如何推算？Y04.0100rISY58.015300200Ydb1dIar0曲线：宏观经济学原理9三部门经济中的IS曲线根据三部门经济均衡时，国民收入计算公式可知：b1bTrbTgdrIaY00）（定量税：Ydb1dbTbTrgIar00曲线为：则IS宏观经济学原理10一、产品市场的均衡：IS曲线3.IS曲线的斜率影响斜率大小的因素：d：投资需求对利率变动的反应程度。作为分母，d越大，IS斜率越小，曲线越平坦，国民收入对利率变动越敏感。反之，d越小，……，y对r变动越迟钝。b：边际消费倾向。b越大，则1-b越小，IS斜率越小，曲线越平坦，国民收入对利率变动越敏感。反之，b越小，……，y对r变动越迟钝。db1斜率绝对值：宏观经济学原理11一、产品市场的均衡：IS曲线4.IS曲线的移动设A为自发性支出，自发性支出是函数的截距，其变化会引起IS曲线平移。A增加，则IS曲线向右平移。A减少，则IS曲线向左平移。Ydb1dbTbTrgIar00三部门经济：00bTbTrgIaArOy宏观经济学原理12一、产品市场的均衡：IS曲线5.IS曲线的均衡与非均衡只有在IS曲线上，表示产品市场供求均衡。IS曲线右上方，过剩供给，产出水平会下降(左移)。IS曲线左下方，过剩需求，产出水平会上升(右移)。宏观经济学原理13二、货币市场的均衡：LM曲线1.利率与非货币资产的定价古典学派：投资（货币需求）=储蓄（货币供给）时实现均衡，从而决定均衡利率。凯恩斯：利率是由完整意义上的货币供给和需求决定的，储蓄不等于货币供给，投资不等于货币需求，利率不能由储蓄与投资简单决定。IS曲线是在简单国民收入决定模型基础上引入投资利率概念后的一个升华。反映了投资影响国民收入，而利率决定投资。问题：利率本身由什么因素决定？货币需求货币供给均衡利率储蓄投资==货币需求货币供给≠投资储蓄≠古典学者观点凯恩斯观点宏观经济学原理14二、货币市场的均衡：LM曲线1.利率与非货币资产的定价凯恩斯认为人们有三类不同动机的货币需求。交易动机、谨慎动机、投机动机。这样货币总的实际需求：L=L1+L2=ky-hr如果考虑到价格因素，则名义货币需求为：L=L1P+L2P=（ky-hr）P式中P为价格指数货币供给由央行执行国家货币政策决定和调整，垂直于横轴。rL(m)m=M/PL=L1+L2=ky-hrEr0均衡利率由两者共同决定。宏观经济学原理15二、货币市场的均衡：LM曲线2.LM曲线的推导为了维持货币市场均衡，当货币供给m固定时，L1和L2必须此消彼长。若国民收入y增加，令交易需求L1增加，则此时利率必须提高，从而使L2减少。宏观经济学原理16二、货币市场的均衡：LM曲线2.LM曲线的推导hmhkyrhmkhry宏观经济学原理17二、货币市场的均衡：LM曲线2.LM曲线的推导(a)(b)(c)(d)宏观经济学原理18二、货币市场的均衡：LM曲线2.LM曲线的推导(a)(b)(c)(d)宏观经济学原理19二、货币市场的均衡：LM曲线3.LM曲线的斜率影响斜率的因素收入敏感系数k：越大则LM曲线越陡峭。利率敏感系数h：越小则LM曲线越陡峭。LM曲线的三个区域凯恩斯区域中间区域古典区域hk水平线，代表凯恩斯陷阱的影响，利率极低时货币投机需求无限大。垂直线，反映h=0，即利率很高时货币投机需求为零，符合古典学派的主张。斜率为正。宏观经济学原理20二、货币市场的均衡：LM曲线4.LM曲线的移动影响移动的因素名义货币供给量M价格水平P综上，实际货币供给量m增加，LM右移；反之左移。宏观经济学原理21二、货币市场的均衡：LM曲线5.LM曲线的均衡与非均衡LM曲线上的每一个点都表示L=m，货币市场均衡。货币市场均衡时，总产出与利率同向变动，即总产出增加时利率提高；总产出减少时利率降低。凡是不在LM曲线上的点都表示L≠m，货币市场没有实现均衡。LM曲线左上方，Lm。超额货币供给LM曲线右下方，Lm。超额货币需求宏观经济学原理22二、货币市场的均衡：LM曲线5.LM曲线的均衡与非均衡宏观经济学原理23三、IS-LM模型分析1.产品市场与货币市场的同时均衡及调整能够使两个市场同时均衡的组合只有一个：解方程组得（r，y）宏观经济学原理24三、IS-LM模型分析1.产品市场与货币市场的同时均衡及调整均衡利率和均衡收入的求解方法宏观经济学原理25即问即答IS曲线：LM曲线：两式联立，解得r3012508.01r6150100b1drIay0r20750y150r4y2.0mL95095010*301250y%1010r500r50r20750r301250，均衡收入：，即均衡利率：宏观经济学原理26三、IS-LM模型分析1.产品市场与货币市场的同时均衡及调整宏观经济学原理27三、IS-LM模型分析1.产品市场与货币市场的同时均衡及调整市场由非均衡向均衡调整运动过程①ISLM②ISLM③ISLM④ISLM产品市场不均衡必使国民收入变动。货币市场不均衡必使利率变动。①②③④FGHJELMIS宏观经济学原理28三、IS-LM模型分析2.均衡收入与均衡利率的变化充分就业：在某一工资水平之下，所有愿意接受工作的人，都获得了就业机会。就算存在失业，也是摩擦性和季节性的失业。此时需要国家利用财政政策和货币政策进行调节，令IS曲线或者LM曲线移动，进而使得均衡点向充分就业的国民收入靠拢。宏观经济学原理29三、IS-LM模型分析2.均衡收入与均衡利率的变化IS曲线移动LM曲线移动扩张性财政政策，IS曲线右移，r和y同增政府购买增加，税收减少紧缩性财政政策，IS曲线左移，r和y同减政府购买减少，税收增加扩张性货币政策，LM曲线右移，r减而y増央行增加货币供给紧缩性货币政策，LM曲线左移，r増而y减央行减少货币供给宏观经济学原理30三、IS-LM模型分析3.影响均衡收入与均衡利率的因素自发性支出增加，IS曲线向右上移动减少，IS曲线向左下移动边际消费倾向b上升，同等收入下，消费更多，总需求增加，IS曲线右移。反正，IS曲线左移。若消费函数变为C=200+0.9Y，可求得：Ydb1dIarIS0曲线：Y02.0100rISY59.015300200Ydb1dIar0曲线：ry500025001000IS’ISLM宏观经济学原理31三、IS-LM模型分析3.影响均衡收入与均衡利率的因素货币需求的变动L增加，LM曲线左上移动L减少，LM曲线右下移动若题中L增加为0.2Y+100-4r，新的LM曲线变为：hmhkyrLM曲线：r20250y150r4100y2.0ry7502500ISLM’LM宏观经济学原理32四、财政政策与货币政策分析1.财政政策及其挤出效应①定义：财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。经济萧条：积极政策増G减T→总需求増→国民收入和就业増经济过热：消极政策减G増T→总需求减→国民收入和就业减税收政府购买变动总需求变动就业和国民收入改变宏观经济学原理33四、财政政策与货币政策分析1.财政政策及其挤出效应②政策整体效果：扩张性财政政策令均衡点从E0向右上方移动至E*，实现更高的国民收入与更高的利率。ryE00ISLMIS’E*r0r*y0y*宏观经济学原理341.财政政策及其挤出效应③挤出效应：扩张性财政政策引起利率上升，使投资减少，继而总需求减少，导致均衡收入下降的情形(y*y1=y0y1-y0y*)。财政政策的传递机制ryE00ISLMIS’E*E1r0r*y0y*y1被“挤出”的国民收入四、财政政策与货币政策分析⊿G↑AD↑Y↑L↑r↑I↓AD↓Y↓产品市场货币市场L1↑L2↓m固定宏观经济学原理351.财政政策及其挤出效应③挤出效应短期内各种产品供给增量有限，相当于政府支出的增加“挤占”了部分民间投资和消费的拓展空间。充分就业：完全“挤出”，财政政策无效。非充分就业：政策有一定提高国民收入的效果。财政政策效应与挤出效应成反比。财政政策效应y0y*大，则挤出效应y*y1小。反之亦然。四、财政政策与货币政策分析宏观经济学原理36四、财政政策与货币政策分析1.财政政策及其挤出效应④影响财政效应的因素IS曲线的影响：越平坦，财政政策效应越小。db1斜率绝对值：ryE00ISLMIS’E*E1r0r*y0y*y1ryE00ISLMIS’E*E1r0r*y0y*y1宏观经济学原理37四、财政政策与货币政策分析1.财政政策及其挤出效应④影响财政效应的因素IS曲线的影响：越平坦，财政政策效应越小。边际消费倾向b：越大，线越平，政策效应越小。投资的利率敏感系数d：越大，政策效应越小。db1斜率绝对值：b大ki大⊿I×ki=⊿Y越大挤出效应越大政策效应越小d大较小⊿r↑引起较大⊿I↓I=I0-dr结论同上宏观经济学原理38四、财政政策与货币政策分析1.财政政策及其挤出效应④影响财政效应的因素LM曲线的影响：越平坦，财政政策效应越大。hk斜率绝对值：ry0ISLM宏观经济学原理39四、财政政策与货币政策分析1.财政政策及其挤出效应④影响财政效应的因素LM曲线的影响：越平坦，财政政策效应越大。收入敏感系数k：越小，线越平，政策效应越