巴菲特

1万美元=2.7亿美元1930年8月30日美国内布拉斯加州奥马哈市银行证券销售商的霍华德·巴菲特失业了，他的儿子沃伦·巴菲特刚满周岁。五岁时就在家中摆地摊兜售口香糖。捡大款用过的高尔夫球，然后转手倒卖。上中学时，做报童，与伙伴合伙将弹子球游戏机出租给理发店老板，挣取外快。1940年,10岁的巴菲特随父亲去了纽约。1941年，11岁的巴菲特购买了平生第一张股票。以每股38美元的价格买进了一种公用事业股票,不久,这只股票的价格上升到了40美元,巴菲特将股票抛出。14岁时用自己送报纸的钱买下了一个小农场。16岁的巴菲特高中毕业。积聚了一笔大约6000美元的财富，其中大部分来源于他的投递报纸所得。1947年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学攻读财务和商业管理。后转学到内布拉斯加大学林肯分校，一年内获得了经济学士学位。1950年巴菲特申请哈佛大学被拒之门外，考入哥伦比亚大学商学院，拜师于著名投资学理论学家本杰明·格雷厄姆。在格雷厄姆门下，巴菲特如鱼得水。1934--《证券分析》1949--《聪明的投资者》格雷厄姆反对投机，主张通过分析企业的赢利情况、资产情况及未来前景等因素来评价股票，他传授给巴菲特丰富的知识和诀窍。1951年，21周岁的巴菲特获得了哥伦比亚大学经济硕士学位。学成毕业的时候，他获得最高A+。1952年，巴菲特和苏珊·汤普森结婚。苏珊和巴菲特的妹妹罗伯塔是住同一间宿舍的舍友。他们双方的父母是多年的老朋友。1956年回到家乡,决心自己一试身手。有一次,他在父亲的一个朋友家里突然语惊四座,他宣布自己要在30岁以前成为百万富翁,如果实现不了这个目标,就从奥马哈最高的建筑物上跳下去。IalwaysknewIwasgoingtoberich.Idon'tthinkIeverdoubteditforaminute.我始终知道我会富有。对此我不曾有过一丝一刻的怀疑。1957年，一帮亲朋凑了10.5万美元,其中有他的一部分,巴菲特投资俱乐部就这样开业了。由于善于与人沟通,公司成立第一年就集资50万美元。在不到一年的时间内,他已拥有了5家合伙人公司。伯克希尔·哈撒韦公司50年前，是一家濒临破产的纺织厂，在沃伦·巴菲特收购后，公司净资产从1964年的2288.7万美元，增长到2001年底的1620亿美元；股价从每股7美元一度上涨到近15万美元。截止到2013年5月2日，公司股价超过了16万美元，在仅有166万股的情况下其市值达到了约2660亿美元。•1963年捷运公司由于运作出现麻烦,股票迅速从60美元跌至35美元,传言不断。•巴菲特在调查中发现,在饭店,顾客继续用捷运卡付帐;在银行和旅行社,人们还使用捷运的旅行支票。•他得出了与众不同的观点:捷运只是暂时遇到了困难,它仍是美国大众喜爱的公司之一。于是他分批购买大量捷运公司的股票,最多时约占他的投资资金的40%。1965年,捷运公司开始走出低谷,1967年,股价飙升至每股180美元。1964年，巴菲特的个人财富达到400万美元，而此时他掌管的资金已高达2200万美元。1967年10月，巴菲特掌管的资金达到6500万美元。1968年，巴菲特掌管的资金上升至1亿零400万美元，其中属于巴菲特的有2500万美元。1968年5月，当股市一路凯歌的时候，巴菲特却通知合伙人，他要隐退了。随后，他逐渐清算了巴菲特合伙人公司的几乎所有的股票。1969年6月，股市直下，渐渐演变成了股灾，1970年~1974年间，美国股市就像个泄了气的皮球。巴菲特却暗自欣喜异常。1973年开始，他偷偷地在股市上蚕食《波士顿环球》和《华盛顿邮报》，他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长35%。20年之后，巴菲特投入的1000万美元升值为17个亿。1980年开始共投入13亿买进可口可乐7%的股份。一直持有到现在，净赚70亿美元。1989年拿出6亿美元入股吉列，2005年1月28日宝洁公司宣布购并吉列公司，吉列股价当天猛涨13%,每股猛涨5.75美元,股价涨至51.60美元。伯克希尔的吉列持股总市值冲破了51亿美元。年均投资收益率高达14%。1977年开始投资大都会/美国广播公司：投资3、45亿美元，盈利21亿美元富国银行：投资4﹒6亿美元，盈利30亿美元美国运通：投资14﹒7亿美元，盈利70﹒76亿美元GEICO：政府雇员保险公司，投资0.45亿美元，盈利70亿美元巴菲特2003年5亿美元投资中石油，至2007年卖出，赚了7倍收益，换回35亿美元收入。巴菲特持有迪士尼、麦当劳及花旗银行等许多大公司的股票。巴菲特投资于这些经营稳健、讲究诚信、分红回报高的企业，以最大限度地确保投资的保值和增值。2011年其财富位居世界第三，净资产500亿美元沃伦·巴菲特2012年4月17日宣布，他被确诊患有早期前列腺癌。2013年福布斯全球富豪排行榜第四，净资产535亿美元巴菲特2006年6月25日宣布，他将捐出总价达300亿美元的私人财富投向慈善事业。这笔巨额善款将分别进入比尔·盖茨创立的慈善基金会以及巴菲特家族的基金会。五大投资原则•第一个投资原则是“找出杰出的公司”。•第二个原则是“少就是多”。•第三个原则是“押大赌注于高概率事件上”。•第四个原则是“要有耐心”。•第五个原则是：“不要担心短期价格波动”。5项投资逻辑1.因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为优秀的投资人；因为我把自己当成投资人，所以我成为优秀的企业经营者。2.好的企业比好的价格更重要。3.一生追求消费垄断企业。4.最终决定公司股价的是公司的实质价值。5.没有任何时间适合将最优秀的企业脱手。12项投资要点1.利用市场的愚蠢，进行有规律的投资。2.买价决定报酬率的高低，即使是长线投资也是如此。3.利润的复合增长与交易费用和税负的避免使投资人受益无穷。4.不在意一家公司来年可赚多少，仅有在未来5至10年能赚多少。5.只投资未来收益确定性高的企业。6.通货膨胀是投资者的最大敌人。7.价值型与成长型的投资理念是相通的；价值是一项投资未来现金流量的折现值；而成长只是用来决定价值的预测过程。8.投资人财务上的成功与他对投资企业的了解程度成正比。9.“安全边际”从两个方面协助你的投资：首先是缓冲可能的价格风险；其次是可获得相对高的权益报酬率。10.拥有一只股票，期待它下个星期就上涨，是十分愚蠢的。11.就算联储主席偷偷告诉我未来两年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。12.不理会股市的涨跌，不担心经济情势的变化，不相信任何预测，不接受任何内幕消息，只注意两点：A.买什么股票；B.买入价格。8项投资标准1.必须是消费垄断企业（如有效垄断了华盛顿地区报纸的《华盛顿邮报》）。2.产品简单、易了解、前景看好（喜诗糖果）。3.有稳定的经营史。4.经营者理性、忠诚，始终以股东利益为先（可口可乐）。5.财务稳健。6.经营效率高、收益好。7.资本支出少、自由现金流量充裕。8.价格合理。四大投资策略•法宝一：不理会股市每日涨跌。•法宝二：不担心经济情况。•法宝三：以经营公司的心态买进股票。•法宝四：以管理企业的角度经营投资组合2项投资方式：1.卡片打洞、终生持有，每年检查一次以下数字：A.初始的权益报酬率；B.营运毛利；C.负债水准；D.资本支出；E.现金流量。2.当市场过于高估持有股票的价格时，也可考虑进行短期套利。投资理念一：竞争优势•选股如同选老婆：价格好不如公司好•选股如同选老公：神秘感不如安全感投资理念二：现金流量•价值评估既是艺术，又是科学。•估值就是估老公：越赚钱越值钱•估值就是估老婆：越保守越可靠•估值就是估爱情：越简单越正确投资理念三：集中投资•把鸡蛋放在一个篮子里•集中投资就是一夫一妻制：最优秀、最了解、最小风险。•就是计划生育：股票越少，组合业绩越好•就是赌博：当赢的概率高时下大赌注。巴菲特慈善午餐拍卖从2000年开始推出，到今年已经是第13次。此前的12次拍卖，总计筹得超过1150万美元的善款，帮助美国慈善机构格莱德基金会发起了一系列针对贫困人群的慈善活动，其中包括提供食品和修建社区诊所等。•2006年，步步高电子创始人段永平以62.01万美元的价格，刷新了当时巴菲特慈善午餐价格纪录•2008年，“中国私募基金之父”赵丹阳为慈善午餐出价211万美元