化工行业分析

一、行业分类根据国民经济分类标准，化学原料及化学制品制造业的行业代码为C26，包括基础化学原料制造，肥料制造，农药制造，涂料、油墨、颜料及类似产品制造，合成材料制造、专用化学品制造、日用化学品制造等七个子行业，见下表。行业及代码子行业及代码26化学原料及化学制品制造业261基础化学原料制造262肥料制造263农药制造264涂料、油墨、颜料及类似产品制造265合成材料制造266专用化学产品制造267日用化学产品制造化工行业的上游行业主要包括：原油和天然气开采业、石油加工、炼焦及核燃料加工业等；下游行业主要包括：汽车行业、纺织行业（合成材料制造）、农业（化肥、农药）、建筑房地产业（涂料、合成材料、其他化学品）。化肥行业生产的下游主要是农户发展农业经济对化肥的需求，同时会有小部分工业需求，而上游行业主要是煤炭、电、各种生产用原材料等，具体包括磷矿、硫磺等原材料。各种用于生产化肥的矿类原材料成本占化肥产成品最终成本的70%以上，这些原料的供应量和价格都会严重影响化肥行业的发展。农业经济发展的强劲与疲软，直接影响着市场对化肥的需求，进而影响生产企业开工生产的积极性，影响市场的供给。化肥行业产业链如下图所示：基础化学原料制造化学矿采选合成氨等化工原料磷矿、钾矿等矿产化肥行业农田消费使用包装业、交通运输业纺织行业的产业链：二、宏观环境分析中国化工行业产值占GDP比重情况2009年2010年2011年2012年2013年化工业总产值（亿元）3566047497618606738678168GDP（亿元）335353397983471564519322568845占比10.63%11.93%13.12%12.98%13.74%数据来源：中国石油和化学工业联合会总体来看，2009年至2013年，化工行业的产值在我国GDP中所占比重呈稳步上升趋势。2012年，由于受产能过剩、财务成本高、出口不顺等因素的影响，全行业整体效益呈现下降。全年化工行业生产总值达到67386.17亿元，同比增长13.07%，较2011年下降约22个百分点，占GDP的比重也从2011年的13.12%下降到12.98%。2013年，国内经济稳步回升、世界经济温和复苏和中西部保持较快增长势头等因素支撑化工行业景气回升，化工行业经济运行保持稳定。2013年，政府把扩大内需、培育新的消费增长点作为保持经济平稳运行的最重要举措356604749761860673867816810.63%11.93%13.12%12.98%13.74%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%01000002000003000004000005000006000002009年2010年2011年2012年2013年中国化工行业产值占GDP比重情况化工业总产值GDP比重亿元纤维纺纱织布印染后整理品牌服装之一。2013年宏观经济总体态势对化工行业的良好运行较为有利，投资的稳定增长可以促进化工行业中新能源新材料开发等对资金需求扩大的产业的快速发展，居民消费水平在宏观经济总体向好的驱动下稳步增长，积极响应国家拉动内需的政策趋势，这些均有利于增加对化工行业及其下游产业的产品需求。三、政策环境化工行业政策汇总颁布日期产业政策2012《化纤工业“十二五”发展规划》2013《重点化工行业节能减排规划研究》四、行业发展情况（一）、行业投资发展趋势化学原料及化学制品制造业固定资产投资情况项目年份2009年2010年2011年2012年2013年固定资产投资额（亿元）5908.676948.008899.0011483.9313193.41同比增长率（%）24.26%17.59%28.08%29.05%14.89%数据来源：国家统计局5908.676949.788899.0411483.9313193.41020004000600080001000012000140002009年2010年2011年2012年2013年行业固定资产投资额固定资产投资额亿元今年来，我国化学原料及化学制品制造业行业固定资产投资额保持较快增长。数据显示，2012年和2013年行业的固定资产投资额分别为11483.93亿元和13193.41亿元，同比增长29.05%和14.89%。这表明化工行业效益的快速改善提升了社会资本对化工行业的投资热情，有助于保障化工行业的增长后劲。（二）、行业产量发展趋势合成纤维行业产量分析项目年份2009年2010年2011年2012年2013年产量（万吨）2494.052852.423096.363450.243738.76同比增长11.28%14.37%8.55%11.43%8.36%化学肥料行业产量分析项目年份2009年2010年2011年2012年2013年产量（万吨）6706.196619.6760277432.437153.72同比增长14.29%-1.29%-8.95%23.32%-3.75%2494.052852.423096.363450.243738.7611.28%14.37%8.55%11.43%8.36%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%050010001500200025003000350040002009年2010年2011年2012年2013年合成纤维行业产量分析合成纤维产量合成纤维产量同比增长（五）、行业销售收入、销售成本、利润总额的发展趋势行业销售收入、销售成本、利润总额的发展趋势项目年份2009年2010年2011年2012年2013年销售收入（亿元）31760.2142746.0860356.4866673.0976329.77销售成本（亿元）27014.0336225.8251051.7657175.7265864.65利润总额（亿元）1621.872628.243978.193683.924113.28化学肥料行业产量分析6706.196619.6760277432.437153.7214.29%-1.29%-8.95%23.32%-3.75%0100020003000400050006000700080002009年2010年2011年2012年2013年-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%产量（万吨）同比增长11.28%14.37%8.55%11.43%8.36%14.29%-1.29%-8.95%23.32%-3.75%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%0100020003000400050006000700080002009年2010年2011年2012年2013年合成纤维与化肥行业产量对比合成纤维产量化学肥料产量合成纤维产量同比增长化肥产量同比增长万吨数据来源：中商产业研究院（六）、行业偿债能力发展趋势化学原料及化学制品制造业资产负债率项目年份2009年2010年2011年2012年2013年行业资产负债率57.03%56.76%56.18%56.35%57.40%010000200003000040000500006000070000800002009年2010年2011年2012年2013年31760.2142746.0860356.4866673.0976329.7727014.0336225.8251051.7657175.7265864.651621.872628.243978.193683.924113.28行业销售收入、成本、利润总额发展趋势销售收入销售成本利润总额亿元57.03%56.76%56.18%56.35%57.40%0.00%10.00%20.00%30.00%40.00%50.00%60.00%70.00%2009年2010年2011年2012年2013年行业资产负债率资产负债率数据来源：国家统计局我国化学原料及化学制品制造业行业总体负债程度不高。2009年-2013年，全行业资产负债率水平较为稳定，最高为57.40%，最低为56.18%。行业的整体偿债能力位于合理区间，整体偿债风险不大。行业负债率分析项目年份2009年2010年2011年2012年2013年化工行业负债率57.03%56.76%56.18%56.35%57.40%合成材料行业负债率59.82%59.57%60.91%58.49%60.09%化肥行业负债率62.89%62.69%61.22%62.21%63.18%（七）、行业竞争结构分析根据“波特五力”模型分析，行业中现有企业间的竞争、新进入者的威胁、供应商讨价还价能力、用户讨价还价的能力、替代品或服务的威胁这五种竞争力量的现状、笑长趋势及其综合作用强度，决定了行业竞争的激烈程度和行业的获利能力。1、上游供应商讨价议价能力化工行业的原料主要来源是石油和天然气，而作为上游行业的石油和天然气都属于稀缺资源。我国国内石油和天然气自给率并不高，每年需要大量进口原油和天然气，进口依存度较高，因而能源生产国对石油和天然气的价格控制能力较强，化工行业上游供应商的议价能57.03%56.76%56.18%56.35%57.40%59.82%59.57%60.91%58.49%60.09%62.89%62.69%61.22%62.21%63.18%52.00%54.00%56.00%58.00%60.00%62.00%64.00%2009年2010年2011年2012年2013年行业负债率分析化工行业负债率合成材料行业负债率化肥行业负债率力较强。2、行业现有企业间的竞争截止2013年12月，在全国21908家化工企业中，大型企业共222家，占比1.01%，中型企业2138家，占比9.76%，小型企业19548家，占比89.23%。由此可见，化工行业中，小型企业占据了绝对优势。小型企业由于规模较小，数目较多，在技术创新和规模化发展上均处于劣势，行业内产品同质化现象严重，企业间竞争十分激烈。3、下游用户议价能力增强由于化工行业门槛较低，企业数量最多，产品之间的差异程度最小，竞争的程度较为激烈，且在2013年国内外经济不景气的形势下，内需外需均有不同程度的萎缩。因此，下游用户对于供应商的选择余地较大，相应地其讨价议价能力也有所增强。4、新进入者的威胁从2013年的化工行业的市场表现来看，一方面，中小型企业由于规模较小，技术实力不强，产品差异化不大，市场进入门槛低，因此新的进入者的威胁较大。而另一方面，国家政策要求化工行业节能减排，发展新型复合型节能环保、易降解性化工产品，对于具备资金和技术优势的大型企业而言，新进入者的威胁较小。5、化工行业替代品的威胁就整个行业的层面来说，化学原料及化学制品行业已经深刻的融入社会的各个方面，有任何一个行业能完全替代化学原料及化学制品行业，但随着技术水平的发展，替代品威胁仍不可小觑。（八）、行业发展特征分析1、资源依赖型产业化工生产所依赖的资源主要是矿产、水和石油。而对这三种主要资源来讲，在我国都有严重不足。资源开采和利用方式粗放、综合利用水平低、浪费严重；水资源严重短缺，利用水平低、浪费严重；石油资源供给能力不足，过度依赖国际石油市场，主要是石油的利用效率低、浪费严重。所以资源节约利用，实施资源战略，促进资源永续利用，已成为行业应该考虑的重要问题。2、技术依赖性很强我国正在由“化工大国”向“化工强国”逐步迈进，我国化工发展战略也在以化工创新作为发展动力，用高新技术对传统化工进行技术改造。目前新产品、新技术不足，仍然是制约我国化工发展的最大瓶颈。“十五”期间明确强调大力促进自主创新高科技成果产业化，为传统技术提供技术支持。3、供应链紧密结合化学原料及化学制品制造业行业的上下游企业之间的依赖性相对较强，上游企业的所供原料的各项指标、供给量直接影响自己的产品的产量和质量状况。同样，自身的产量和质量波动也会对下游企业产生致命的影响。4、连续过程