金融基础知识讲座

金融基础知识讲座嘉兴市金融办一、知识准备1.为什么要学习金融（1）管理个人的资源（2）处理商业世界中的相关问题（3）从事金融工作（4）正确解读公共决策（5）扩展个人思路嘉兴市金融办2.金融系统金融系统包括市场、中介、服务公司和其他用于实现个人、家庭、企业和政府金融决策的机构。金融系统的职能：（1）在时间和空间上转移资源（2）管理风险（3）清算和支付结算（4）储备资源和分割权益（5）提供信息（尤其是价格信息）（6）解决激励问题嘉兴市金融办3.金融机构金融机构，是指专门从事货币信用活动的中介组织。按2010年中国人民银行发布的《金融机构编码规范》，金融机构包括：1.货币当局：央行、外汇管理局2.监管当局：银监会、证监会、保监会3.银行业存款类金融机构：各类银行、财务公司4.银行业非存款类金融机构：信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、货币经纪公司等5.证券业金融机构：证券、期货、投资咨询公司等6.保险业金融机构：保险公司、保险代理公司、保险经纪公司等7.交易及结算类金融机构：交易所、登记结算类机构8.金融控股公司：中央金融控股公司及其他9.新兴金融企业：小贷、第三方理财、综合理财服务公司等嘉兴市金融办4.资金供应链资金需求者商业银行资金提供者商业银行的供应链需求融资的各类企业提供融资的商业银行储户、理财投资者资金需求者信贷类机构投资银行资金管理业资金提供者需求融资的各类企业商业银行、融资租赁、信托公司、小贷公司、……投资银行保险公司、基金公司、银行理财、财务公司、资管公司、……全社会参与资本市场的所有投资人资本市场的供应链嘉兴市金融办广义的金融链中介资金需求方资金供给方销售公司生产公司原料公司例如:企业应收帐款原材料产品材料款销售款嘉兴市金融办3.金融市场的分类嘉兴市金融办金融市场的分类嘉兴市金融办4.货币（1）货币的界定：a.货币是普遍被接受的作为购买、支付的手段（隐含着赋予交易对象以价格形态的前提）b.货币是市场经济中的一般等价形态（2）货币的价格a.利息与利率基准利率的概念：利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平基准利率=无风险利率市场经济国家通常用国债利率来表现基准利率（由市场竞买形成）b.现值与贴现现值=票据面值-票据面值*贴现率*（票据到期日-贴现日）/360嘉兴市金融办（3）货币层次的划分流动性嘉兴市金融办5.外汇（1）外汇的界定：外汇不仅包括外国的钞票和硬币，还包括以外币履行支付业务的票据、银行的外币存款和以外币标示的有价证券。（2）外汇的管理和管制：a.经常项目：本国与外国进行经济交易而经常发生的项目，包括对外贸易收支、非贸易往来和无偿转让三个项目。b.资本项目：本国和外国之间以货币表示的债权债务在国际间的变动的项目，主要包括资本和储备两项内容。（3）我国的外汇管理：经常项目放开，资本项目管制（4）外汇占款：中央银行收购外汇资产而相应投放的本国货币嘉兴市金融办6.流动性（1）概念：流动性是指资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，它是一种所投资的时间尺度（变为现金的难易程度）和价格尺度（与公平市场价格相比的折扣）之间的关系。（2）常见资产的流动性大小比较嘉兴市金融办7.银行（1）商业银行的资本、资产、与负债a.资本：投资人投入的资产，代表股东的权益b.资产：银行过去交易或事项形成的、由银行控制的，能在未来产生经济利益（可用货币计量）的资源，可以代表银行的资金运用。c.负债：银行过去交易或事项形成的，未来会导致经济利益（可用货币计量）流出银行的现时义务，可以代表银行的资金来源。d.数值上：银行的资产总额=负债总额+银行资本嘉兴市金融办（2）银行资产负债表嘉兴市金融办（3）现代银行体系下的货币投放与乘数效应央行商业银行A商业银行B商业银行C商业银行D回购存款准备金外汇占款逆回购再贷款央票、证券自然人A法人A自然人B法人B初始100808064货币投放量=100+80+64+51.2+……=初始货币*（1/准备金率）=500商业银行体系20%法定准备金率下……资金流向嘉兴市金融办（4）银行的表外业务嘉兴市金融办（5）巴塞尔协议嘉兴市金融办（6）我国“十二五”期间银行业监管指标二、我国金融业及发展现代金融机构体系不断壮大金融调控体系不断建立和完善金融关键领域迈出关键步伐金融市场在规范和创新中协调发展金融体系持续稳健运行金融基础设施取得重大进展1978年以前1979年以后1994年1978年以前,中国的金融体系是一种与计划经济体制相适应的高度集中单一的银行体制,没有真正意义上的商业金融机构，中国人民银行既是负责金融管理的国家机关,又是从事存贷款、结算活动的经济组织，金融在国民经济发展中的作用不是十分明显。1979年以后，随着我国改革开放步伐的加快，我国陆续恢复或者分设了中国农业银行、中国银行、中国人民建设银行（现中国建设银行）和中国工商银行，形成了国家专业的银行体系。同一时期，多家股份制商业银行陆续成立，保险公司、信托投资公司、证券公司、期货公司等非银行金融机构快速成长。1994年，国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展三家政策性银行相继成立，实现了政策性金融业务与商业性金融业务的分离。1.我国的金融机构发展2012年末截止2012年末，全国银行业金融机构的法人机构3747家，证券公司114家，保险公司126家，一个以商业银行为主体、多种金融机构分工协作的多层次金融机构体系基本形成，金融业支持社会发展的能力明显提高。嘉兴市金融办2.我国的金融监管体系嘉兴市金融办3.我国的利率市场化进程1996199719992004201319961997199819992013嘉兴市金融办4.我国外汇管理和汇率机制的演变5.我国的金融相关法律制度《中华人民共和国人民银行法》《中华人民共和国商业银行法》《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国票据法》《中华人民共和国保险法》《中华人民共和国银行业监督管理法》《中华人民共和国反洗钱法》其他一系列行政法规和部门规章我国金融基础设施取得重大进展，为提升社会金融服务水平提供重要平台。嘉兴市金融办三、实用金融工具知识1.银行补充资本金的方式嘉兴市金融办2.政府引导母基金和私募股权投资基金（1）政府引导母基金：以政府主导成立的基金，其目的在于通过引导基金吸引投资成立创业投资基金或私募股权基金等其他投资基金。所以政府引导基金也称基金的基金（FundofFunds，FOF），即专门投资VC或PE基金的投资基金。政府引导基金的运用方式：嘉兴市金融办政府引导基金的杠杆效应举例：政府引导基金的一种运作方式政府引导基金(LP)专业投资机构(GP)合伙制私募基金项目认购银行托管管理投资嘉兴市金融办3.货币市场工具与资本市场工具嘉兴市金融办4.股权融资与多层次股权交易市场体系境外市场嘉兴市金融办股权融资1.首发上市（IPO）：指企业通过证券交易所首次公开向投资者增发股票。2.公开增发：是指上市公司新发行一定数量的股份，对持有该公司股票的人以一定比例进行优先配售，其余网上发售，发行价格应不低于公告招股意向书前二十个交易日公司股票均价或前一个交易日的均价。3.定向增发：上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，要求发行对象不得超过10人，发行价不得低于公告前20个交易市价的90%。4.场外交易市场挂牌交易（1）新三板：要求股份公司，信息披露，不设财务指标，引入做市商，主办券商制度，核准制（小额发行可豁免）（2）省股交中心创新板：有限责任公司可直接挂牌，无信息披露要求、无需审批、不限企业组织形式嘉兴市金融办5.债务融资（1）短期融资券：是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年内还本付息的债务融资工具。（2）中期票据：是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限（一般1年以上）还本付息的债务融资工具。（3）中小企业集合票据：是指2个（含）以上、10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。以上票据在银行间债券市场发行并交易，采用注册制，要求待偿余额小于公司净资产40%（集合票据中任一企业集合票据待偿还余额不超过该企业净资产40%）。嘉兴市金融办债务融资（4）企业债：企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券，由发改委审批（5）公司债：公司债是指上市公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券，由证监会核准（6）私募债：私募企业债券是发行者向与其有特定关系的少数投资者为募集对象而发行的债券，采用备案制（7）可转换债券：可以转换为债券发行公司的股票，通常具有较低的票面利率，从本质上讲，可转换债券是在发行公司债券的基础上，附加了一份期权，并允许购买人在规定的时间范围内将其购买的债券转换成指定公司的股票嘉兴市金融办债务融资嘉兴市金融办6.保险资金投入基础设施建设保监会2012年10月下发了《基础设施债权投资计划管理暂行规定》，从政策层面鼓励拓宽保险资金投向基础设施项目建设。保险资金债权项目期限较长，资金用途较为灵活，可有效改善并优化融资主体的债务结构，改善地方政府融资平台“融短投长”的现有状况。6月27日，海宁市资产经营公司25亿元保险资金债权项目通过中国保监会的批复。该项目属国内县级平台第一个保险资金债权项目。项目融资主体为海宁市资产经营公司，由平安银行提供借款担保，并由海宁市海州投资开发有限公司向平安银行提供反担保，最终由平安保险出资认购。债权资金投向海宁市资产经营公司参股的高速公路项目，期限为10年，其中第8、9年每年偿还5亿元，第10年全部还清。嘉兴市金融办6.夹层融资资产负债所有者权益夹层资本传统信贷产品普通权益投资负债融资含认股权的次级债可转换次级债可赎回优先股股本融资嘉兴市金融办7.信托（1）房地产投资基金信托(REITS)一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，由专门投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。与我国信托纯粹属于私募性质所不同的是，国际意义上的REITS在性质上等同于基金，少数属于私募，但绝大多数属于公募（2）股债混合型信托指集合不特定的投资者，银行自行管理或委托具有专业和经验的投资专家，以股权及债权（含引入第三方债权）的组合方式投资于未上市企业股权、上市公司限售流通股或银监会批准可以投资的其他股权及可流通债券的信托业务嘉兴市金融办7.基金与理财产品嘉兴市金融办8.其他衍生市场工具国际化证券工具资产证券化工具嘉兴市金融办四、互联网金融展望1.互联网的本质是互联网（1）风险不能被消除，只能被转移和分担：国内以信贷为主的金融体系主要依靠特许经营权向存款人分摊风险；国外以资本市场为主的金融体系主要依靠资产证券化等工具由市场自我分担风险。（2）互联网的优势在于“自发组织”和“打破层级”。（3）互联网金融不会消灭中介，但会分化中介，可能会催生一批富有特色的小型专业化金融中介组织。（4）互联网金融在一定程度上能削减交易成本。嘉兴市金融办2.互联网金融的模式1.建立在第三方支付上的货币基金——余额宝余额宝模式较难复制，只有基础客户群极大的网站才能用，也仅限于提供货币基金，除了货币基金，其他产品也不适应，淘宝基金超市上市之后，销售情况一般。2.p2p借贷（1）撮合模式（2）资管模式——风控问题并没有解决，造成了近期大量p2p公司破产3.网络小贷阿里小贷——本质上是一种供应链金融，建立在对淘宝客户的大量交易数据的分析基础上4.众筹3月27日，美国通过了修订的“创业企业融资法案”（“JOBS法案”）。鼓励“新兴成长型企业”首次公开募股（IPOs）；促进企业通过私募发行及小规模公开发行进行融资，而无需向美国证券交易委员会（SEC）注册登记，从而减少小型企业的融资成本和限制。谢谢