XXXXP第12章 经济可行性分析

版权所有：1物流案例分析版权所有：2内容概要财务指标分析经济可行性分析具体案例有关经济可行性分析的指标版权所有：3有关经济可行性分析的指标现金流量的概念现金流量（CashFlow）指与长期投资评价相关的现金流入与现金流出的数量。包括现金流入量(Cashinflow)、现金流出量(Cashoutflow)和净流量(NetCashFlow，NCF)第1年第2年第3年第4年第5年第6年第7年第8年第9年第10年8,0009,00012,00012,00013,00014,00015,00015,00016,00017,000当期值＝？版权所有：4有关经济可行性分析的指标现金流量的概念一个完整的项目应该包括三个部分的现金流：（1）初始现金流量（2）营业现金流量（3）终结现金流量年营业现金净流量＝营业收入－付现成本－所得税＝营业收入－（营业成本－折旧－递延资产）－所得税＝（营业收入－营业成本－所得税）＋折旧＋递延资产＝净利润＋折旧＋递延资产版权所有：5有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标非贴现指标：不考虑资金的时间价值静态投资回收期(PaybackPeriod,PP)、平均报酬率(averagerateofreturn,ARR)贴现指标：考虑资金的时间价值净现值(NetPresentValue，NPV)、获利指数(ProfitabilityIndex，PI)、内含报酬率(InternalReturnRate,IRR)、动态投资回收期版权所有：6有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标1、净现值（NetPresentValue，NCF---NPV）特定项目未来现金流入量的现值与未来现金流出量的现值之间的差额。nknknkNPV1kkk1kk1kki)(1Q-Ii)(1Qi)(1I版权所有：7有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标2、投资回收期（PaybackPeriod，PP）投资引起的现金流入累计与投资额相等所需要的时间。）每年的净现金流量（原始投资额静态投资回收期＝NCF）每年的净现值（原始投资额动态投资回收期＝NPV版权所有：8有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标3、平均报酬率（AverageRateofReturn，ARR）投资项目寿命期内的年投资报酬率。％初始投资额每年的平均现金流量平均报酬率＝100版权所有：9有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标4、获利指数（ProfitabilityIndex，PI）未来每年的现金净流量的现值与初始投资的现值的比率。CPInk/i)(1I1kk版权所有：10有关经济可行性分析的指标对投资项目评价时所采用的主要指标5、内含报酬率（InternalRaterofReturn，IRR）指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率。即累计净现值为0时的贴现率内含报酬率表现为资金的最高使用价值，是内涵的收益率。值时的令i0i)(1Q-Ii)(1Qi)(1I1kkk1kk1kknknknkNPV版权所有：11内容概要财务指标分析物流案例的经济可行性分析具体案例有关经济可行性分析的指标版权所有：122.2案例分析作投资预算和经济指标分析本项目是企业在政府扶持下进行的，其目标是在某地级市建设一个集生产资料(钢材、建材)分销配送、机电产品JIT配送、商业物流(生活日用品)分销配送、货运中转和配货功能于一体的物流中心，为生产企业和商业企业提供一体化的物流服务，包括装卸、铁路运输、公路运输、储存、流通加工、JIT配送和货运信息服务。服务对象以本市的大中型制造企业为核心，覆盖本市，辐射周边地区。通过建设物流中心，为工业和商业企业提供高质量、高效快捷的配送服务，为社会提供高效合理的物流服务，降低商业企业和生产企业的库存和物流成本，提高物流资源的利用率，促进本市物流业的发展。本项目的建设目标：规范整合本市物流市场，为本市生产企业、商业企业和货运业提供现代化的物流服务，物流中心的年吞吐量达到100万吨以上，其中货运中心货运物流量70万吨(包括货运周转和散料物流量)，生产资料20万吨以上，机电产品10万吨，日用品、装饰材料物流量1万吨(约3亿元)左右。版权所有：132.2案例分析案例分析其他条件：预测多少年达到预测营业流量；第一年的收入为第二年的85％；第二年的收入为达产后的85％；公寓销售假设在第二年一年完成；3年后销售额保持稳定。版权所有：142.2案例分析案例分析序号项目建设费用(万)1建筑45002设备58002其他设施7004流动资金5005开办费5006不可预见费50012500总计投资汇总表版权所有：152.2案例分析项目金额单位备注货建基金3000万元国债补助4000万元自筹资金5000万元银行贷款500万元合计12500万元资金筹措表版权所有：162.2案例分析项目数量单价收入(1)生产资料配送中心营业收入装卸搬运收入20万吨10.00200.00仓储收入10万吨5.0050.00配送业务收入10万吨10.00100.00商品营业收入4150.00600.00流通加工服务收入2100.00200.00提高材料利用率2150.00300.00交易市场出租44800.025112.00(2)机电产品配送中心JIT配送20000万元1%200.00大型机电产品发运收入5万吨30.00150.00(3)日用品装饰材料配送中心日用品、装饰材料代销、配送15000万元5%750.00日用品、装饰材料交易中心面积出租6969．6平方米0.0365254.39(4)商务中心11491．2平方米0.06689.47(5)货运中心配载信息中心租赁4100平方米0.05205.00散料处理费10万吨10.00100.00散料配送4万吨10.0040.00(6)长途运输收入3000万吨/公里0.32960.00(7)公寓9900平方米0.121188.00合计(计算出售公寓收入)6098.86合计(不计算出售公寓收入)4910.86营业收入预期汇总表版权所有：172.2案例分析序号项目1～6年6年以后1人工费193.12193.122水电动力燃料费262.05262.053固定资产折旧费733.33733.334车辆养路和保险费46.846.85维护修理费1251256路桥费3003007开办费(递延资产)摊销83.3308通讯费24249专用线使用费252510差旅费505011固定资产保险费11011012其他管理费12012013财务费用(利息支付)247.5014土地使用税161615不可预见费500500合计2836.132505.3营业成本一览表版权所有：182.2案例分析年份销售收人营业税金及附加营业成本与费用增加利润增加营业现金流量2009020103548.10117.092836.13594.871411.5420115362.23176.952836.142349.143165.8120124910.86162.062836.141912.662729.3320134910.86162.062836.141912.662729.3320144910.86162.062836.141912.662729.3320154910.86162.062836.141912.662729.3320164910.86162.062505.302243.502976.8320174910.86162.062505.302243.502976.8320184910.86162.062505.302243.502976.8320194910.86162.062505.302243.502976.8320204910.86162.062505.302243.502976.8320214910.86162.062050.302243.502976.8320224910.86162.062505.302243.502976.8320234910.86162.062505.302243.502976.8320244910.86162.062505.302243.502976.83现金流量表版权所有：192.2案例分析年份固定流动营业流动净现金累计净资产投资资金投资现金流量资金回收流量现金流量2009-6000-6000-60002010-6000-5001411.54-5088.46-11088.4620113165.813165.81-7922.6520122729.332729.33-5193.3220132729.332729.33-2463.9920142729.332729.33265.3420152729.332729.332994.6720162976.832976.835971.5020172976.832976.838948.3420182976.832976.8311925.1720192976.832976.8314902.0020202976.832976.8317878.8320212976.832976.8320855.6620222976.832976.8323832.4920232976.832976.8326809.3320242976.83500.003476.8330286.16财务指标分析版权所有：202.2案例分析案例分析指标计算1.净现值NPV2.内部收益率IRR3.静态投资回收期PP4.动态投资回收期5.盈亏平衡分析保本点的计算版权所有：212.2案例分析1.计算净现值NPV年份固定流动营业流动净现金累计净贴现值资产投资资金投资现金流量资金回收流量现金流量NCFk2009-6000-6000-6000-6000.002010-6000-5001411.54-5088.46-11088.46-4823.1820113165.813165.81-7922.652844.3320122729.332729.33-5193.322324.3320132729.332729.33-2463.992203.1620142729.332729.33265.342088.3020152729.332729.332994.671979.4420162976.832976.835971.502046.3820172976.832976.838948.341939.7020182976.832976.8311925.171838.5820192976.832976.8314902.001742.7320202976.832976.8317878.831651.8720212976.832976.8320855.661565.7620222976.832976.8323832.491484.1320232976.832976.8326809.331406.7620242976.83500.003476.8330286.161557.39合计15849.67财务指标分析版权所有：222.2案例分析2.计算内含报酬率IRR值时的令i0i)(1Q-Ii)(1Qi)(1I1kkk1kk1kknknknkNPV版权所有：232.2案例分析3.计算静态投资回收期PP因为每年的投资收益是动态的，所以需要用插值法求出。PP＝4＋2463.99/(2463.99+265.34)＝4.90（年））每年的净现金流量（原始投资额静态投资回收期＝NCF版权所有：242.2案例分析4.计算动态投资回收期PP因为每年的投资收益是动态的，所以需要用插值法求出。PP＝5＋1363.06/(1363.06+616.38)＝5.69（年）现值每年的净现金流量的贴原始投资额动态投资回收期＝版权所有：255.盈亏平衡分析原理：利润＝经营收入－（固定成本＋变动成本）即∏＝R－（F＋V.Q）＝p.Q－（F＋V.Q