阿里腾讯百度京东的控制权分析Xdocx

整理文档很辛苦,赏杯茶钱您下走!

免费阅读已结束,点击下载阅读编辑剩下 ...

阅读已结束,您可以下载文档离线阅读编辑

资源描述

1除了控制股权比例,还有很多工具可以用于保障控制权。常见的途径有以下几种:1.股权架构(蚂蚁金服—有限合伙)确定一个有意义的股权架构。蚂蚁金服通过有限合伙企业的方式实施控制。有限合伙是什么意思?这种制度天然地允许表决权和经济权利分离。合伙人里面有一个GP(普通合伙人),一个LP(有限合伙人)。GP的概念就是说,例如我在公司里的股份可以只占1%,但是投票权我说了算。不需要再做别的约定。这就是有限合伙企业的特点。通过这种安排,虽然马云在蚂蚁金服上市前仅持股不到8.8%,但是基本上公司大小事务都是他说了算,湖畔合伙人是阿里巴巴的LP,蚂蚁员工(LP)、阿里员工(LP)的股权都照顾到了,但是核心安排就是所有控制权都在马云一个GP的名下。阿里-腾讯-百度-京东的控制权分析22.投票权委托适用于未上市的公司。比如京东在没上市之前,刘强东就把投资人的投票权都集中到自己名下了。虽然他的股份只有18.8%,但是投票权却有51.2%。当时的京东虽然是一个创业公司,但是不是找不到钱的创业公司,他早已经脱离了创业公司的特点了,所以他能够有底气和投资人谈条件。所以大家可以看到,在融资早期,投资人往往会向创业者索要很多保护权利,要投票权、控制权、否决权等等。但是到了后期,特别是快要上市的时候,公司业务健康发展的情况下,其实是创始人反而变得强势了。3.AB股安排(上市后,百度、京东案例)公司上市时候,如果是境外公司,可以用AB股的安排。3本身AB股在中国是不认可的,中国法律讲的是同股同权,香港也不认可这个。也是因为香港不认可这个,导致阿里巴巴本来要在香港上市,最后去了美国。美国允许高科技公司在上市的时候,创始人把自己的股份分为一种新类型的B类股。B类股的1股有N个投票权,比如百度的创始人B股,1股等于10个投票权,京东的创始人B股,一股等于20个投票权,这样投票权一下子就集中了。4.一致行动协议(腾讯)我们举一下腾讯的例子,腾讯有一个大股东叫MIH,这个公司对腾讯的帮助很大,但是在公司控制上面一直没有发声。为什么呢?因为在2004年,腾讯创始团队和MIH有一致行动协议:在重大投资、重组等相关事项上,MIH愿意和创始团队保持意见一致。45.维持董事会的多数席位创始团队有权指定董事会的多数席位。还是以阿里巴巴为例:阿里巴巴并没有采用其他公司常用的AB股模式,在马云看来AB股不利于有限合伙人制度,所以阿里的合伙人制度做了上述的设计。注意事项:有些条款比如AB股这种安排,中国境内公司是做不了的,有限合伙、5一致行动、投票权委托都是能做的。这一点也需要大家留意。

1 / 5
下载文档,编辑使用

©2015-2020 m.777doc.com 三七文档.

备案号:鲁ICP备2024069028号-1 客服联系 QQ:2149211541

×
保存成功