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香港交易所1香港–內地企業首選的國際集資市場彭如川香港交易所中國發展及上市推廣高級總監2002年12月19日深圳2002(深圳)基金論壇深圳市人民政府、國務院體改辦國際合作中心、香港文匯報、香港信達國際基金研究所主辦香港交易所2香港股市的基本情況香港交易所31986-97總數主板創業板上市公司數目，期末數字-板塊整體658959803156內地企業9417612353佔板塊比重(%)14%18%15%34%市值，期末數字-板塊整體(億港元)32,02635,88435,374511內地企業5,2169,3199,155163佔板塊比重(%)16%26%26%32%成交總額-板塊整體(億港元)97,93294,85293,1741,677內企股(億港元)18,08729,17228,689483佔板塊比重(%)18%31%31%29%集資金額-板塊整體(億港元)7,9618,0567,736320內地企業2,4715,1035,03667佔板塊比重(%)31%63%65%21%1998-2002/10香港交易所4主板H股及其他主要指數表現比較2001年初至2002年12月5日(2001/1/1=100)121.271.366.35010015001/1/101/3/101/5/101/7/101/9/101/11/102/1/102/3/102/5/102/7/102/9/102/11/1香港恆生H股指數香港所有普通股指數香港恆生指數香港交易所5第二板市場指數表現比較2001年初至2002年12月5日(2001/1/1=100)1361010019001/1/101/3/101/5/101/7/101/9/101/11/102/1/102/3/102/5/102/7/102/9/102/11/1香港創業板內企股指數香港創業板指數美國納斯達克綜合指數德國NeuerMarket指數香港創業板非內企股指數香港交易所6*平均股價變幅為非加權平均數創業板公司現時股價與招股價比較內企股(佔創業板內企股總數比例)5617(30%)6(11%)39(70%)創業板整體(佔創業板總數比例)16333(20%)7(4%)130(80%)非內企股(佔創業板非內企股總數比例)10716(15%)1(1%)91(85%)截至2002年12月5日總數公司數目股價較招股價高逾倍的公司股價高於招股價的公司股價相等/低於招股價的公司香港交易所7*為民營企業5間股價最佳的創業板內地企業上市股價(港元)2002/12/5收市股價(港元)股價升幅(%)華燊燃氣*0.130.77492.3中華數據廣播*0.321.84475.0百江燃氣*0.572.95417.5華普智通系統*0.331.67406.1建星環保*0.20.53165.0香港交易所8*為民營企業市價總值最大的創業板內地企業2002年11月底市值(億港元)上市時市值(億港元)上市日期市值變幅(%)百江燃氣*16.92.901/4/20494.5華燊燃氣*16.62.500/3/16561.6上海實業醫藥8.510.199/12/2(16.0)華普智通系統*7.31.301/12/10454.5金蝶軟件*6.24.501/2/1537.0香港交易所9純利增長最快的創業板企業(截至2002/11/12)“*”為中國大陸民企。“**”為中國大陸國企。“#”為2002年盈利數字。資料來源：彭博通訊社；港交所中國發展及上市推廣科估計。2001年純利升幅(%)純利(百萬港元)業務2001年純利升幅(%)純利(百萬港元)業務環康8,8368.2環保神州醫療*36322.4醫療服務百江燃氣*3,72831.7能源藍帆科技*23315.2企業軟件東大新材料*1,96231.7照明產品上實醫藥**222233制藥金澤超分子*1,85561.9化工中程科技*18812.4系統開發蜂蜂*#1,19713.6食品科瑞*#18645.1能源管理方案駿科訊息1,1794.6銀行軟件浙江永隆*1816.6紡織威發系統8138.0網絡基建長遠電信18050.3分銷浙大蘭德科技*72314.0電訊解決方案維奧生物*16238.1制藥金衛醫療*61241.6醫療設備GA控股16112.1汽車分銷香港網54428.4網上資訊迪斯數碼*15720.1系統開發香港交易所10香港上市的費用香港交易所11上市成本主要類別包括：•專業費用，包括保薦人、公司法律顧問、保薦人法律顧問、申報會計師、估值、公關顧問、包銷商佣金(如適用)•印刷成本、市場推廣支出•首次上市費-創業板：10-20萬港元-主板：15-65萬港元•其他：包括股票過戶登記處費用、收款銀行費用首次上市費於遞交上市申請表時向聯交所繳付香港交易所12香港創業板H股上市費用估計集資總額(百萬港元)上市費用(百萬港元)上市費用佔集資總額比例(%)首都信息372359%北大青鳥2612710%同仁堂239198%成都托普科技1221613%常茂生化1012222%牡丹汽車1003131%復旦微電子1031212%天津泰達醫學981717%浙大蘭德科技931516%輝南長龍藥業861720%南大蘇富特軟件841417%長春達興藥業731318%東北虎藥業541222%香港交易所13香港股本融資註：「*」表示包括供股、配售、行使認股證計劃，代價發售和股份認購權計劃。「比重」表示該融資渠道佔內企股集資總額的比例。1998-2002/10金額(億港元)比重金額(億港元)比重集資總額5,103100%8,056100%新上市1,51130%2,16427%上市後*3,59270%5,89273%主版5,03699%7,73696%新上市1,44528%1,89323%上市後*3,59170%5,84373%內地企業香港整體香港交易所14資料來源：香港的股本融資費用融資額(萬港元)融資費用(萬港元)融資費用佔融資額比例1首次上市8,0001,00012.5%2上市後融資8,0002803.5%3上市後融資8,0002803.5%4上市後融資8,0002803.5%股本融資總額32,0001,8405.75%香港交易所15香港創業板H股上市費用估計集資總額(百萬港元)上市費用(百萬港元)上市費用佔集資總額比例(%)假設上市首5年融資成本率(%)首都信息372359%5.0%北大青鳥2612710%5.2%同仁堂239198%4.6%成都托普科技1221613%5.8%常茂生化1012222%8.0%牡丹汽車1003131%10.5%復旦微電子1031212%5.6%天津泰達醫學981717%6.9%浙大蘭德科技931516%6.5%輝南長龍藥業861720%7.7%南大蘇富特軟件841417%6.9%長春達興藥業731318%7.1%東北虎藥業541222%8.2%香港交易所16香港和外國証券市場的比較香港交易所17股市的市值，2001/10底(億美元)「排名」為世界交易所聯會會員中的排名。資料來源：世界交易所聯會香港(排名第9),4,601韓國(排名第14),2,197馬來西亞吉隆坡(排名第18),1,250新加坡(排名第20),1,0741,0002,0003,0004,0005,000香港交易所18亞洲股市的集資額，2001(億美元)「排名」為世界交易所聯會會員中的排名。資料來源：世界交易所聯會。日本(排名第6),169.2香港(排名第8),112.9泰國(排名第14),32.0韓國(排名第11),40.5馬來西亞吉隆坡(排名第28),7.1印尼雅加達(排名第31),5.3新加坡(排名第32),4.4060120180香港交易所19股市的集資額，2001(億美元)註：10大內企股集資額為首次上市時香港發售部份，並非2001年數字。其國際(非香港)發售部份總額為164.8億美元。資料來源：世界交易所聯會、香港交易所。香港10大內企股,11.8新加坡,4.4香港,112.90306090120集資額，2001香港交易所20上市公司新增數目，2002年首10月「排名」為世界交易所聯會會員中的排名。資料來源：世界交易所聯會；港交所。馬來西亞吉隆坡(排名第4),49泰國(排名第6),12菲律賓(排名第11),4新加坡(排名第19),-2香港(排名第2),94印尼雅加達(排名第7),11-20020406080100香港交易所21資料來源：近期新加坡二板首次上市成本例子集資總額(萬港元)上市成本(萬港元)上市成本佔集資總額比例(%)上市日期宜康醫療保健2,47644217.902/12/20Semitech電子2,34435415.102/12/20OKP控股1,96940320.502/8/8TR網絡1,32048436.702/12/9香港交易所22龍記私有化子公司•香港上市的「龍記」私有化在另一交易所上市的子公司「龍記金屬」•「龍記金屬」於2002/8/23在另一交易所除牌•「龍記金屬」是「龍記」的主要資產及業務•在另一交易所上市的原因•私有化的原因香港交易所23龍記及子公司的股價(上市至2002/12/5)資料來源：彭博通訊社。206010014018097/1/2398/1/2399/1/2300/1/2301/1/2302/1/23龍記金屬(龍記子公司)新加坡股價(1997/1/23收市=100，1997/1/23新加坡上市，2002/8/23退市)龍記香港股價(1997/1/23收市=100)香港交易所24龍記及子公司的流通率資料來源：彭博通訊社；。(%)200020012002上半年龍記252264龍記金屬(龍記子公司)211232香港交易所25龍記及子公司的市盈率(上市至2002/12/5)資料來源：彭博通訊社。051015202597/3/3198/3/3199/3/3100/3/3101/3/3102/3/31龍記金屬(龍記子公司)新加坡市盈率(倍)(1997/1/23新加坡上市，2002/8/23退市)龍記香港市盈率(倍)香港交易所26創業板市盈率截至2002/12/5平均市盈率(倍)創業板整體30.1內地企業21.1非內地企業39.8香港交易所27創業板市盈率最高的內地企業*為民營企業#以2002年盈利預測計算。“A”為以2001年盈利計算。資料來源：彭博通訊社；港交所中國發展及上市推廣科估計。2002/12/5復旦微電子*424.5首都信息52.2衝浪平台軟件*40.7A新利軟件*32.9A國聯通信*32.4A市盈率(倍)#香港交易所28內地企業在香港上市成功的原因香港交易所29內地企業在香港上市成功的原因:-投資者的信心-光明的業務前景-良好的管理-香港是本土市場香港交易所30投資界對投資中國的信心未來5年最有投資價值的亞洲地方：資料來源：FinanceAsia讀者調查，2001/9。5.93.93.93.62.32.32.32.01.31.00.771.0中國新加坡香港日本印度韓國泰國馬來西亞台灣印尼菲律實越南佔回應人數比例(%)未來5年最有投資價值的行業2010年亞洲最最重要的高科技中心佔回應人數比例(%)佔回應人數比例(%)科技31.9日本25.7電訊23.7中國22.1金融23.4台灣18.7天然資源8.8印度17.1運輸4.8韓國16.5零售7.4香港交易所3111家前途最好的內地新興上市企業「*」：為在香港上市的中國大陸民企。「#」：以2001年盈利估計及2001/11/6股價計算；「A」則以2000年盈利計算。資料來源：彭博及2001/10/29ForbesGlobal。上市地：市盈率(倍)#銷售額(百萬美元)純利(百萬美元)上市地：市盈率(倍)#銷售額(百萬美元)純利(百萬美元)深萬科深圳：22.244737中國稀土*香港：8.47218民航信息香港：13.08731華燊燃氣*香港：13.6279UT斯達康納斯達克：38.336927新奧燃氣*香港：18.5155樂凱膠片上海：19.8A9126亞信納斯達克：70.5176(3)大唐電信上海：51.5A2882