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重型机械行业的市场博弈路径选择——基于对三一重工与中联重科市场竞争的思考小组成员：杨雅心董亦男刘玉婷王婷婷孙跻珂李律冬莎晗巴赫查尔斯史蒂芬一、热点事件回顾：行贿门裁员门走私门竞购门间谍门迁都门2011.4.19行贿门一篇以“离职员工”名义发布的帖子把三一及其新疆分公司的内部文件上传网络，指控其以“业务费”和“春节公关费”为名义涉嫌行贿近600万元。三一因此报警，中联在接受采访时强调事件与中联无关，但仍遭到广泛质疑。2012.7裁员门有媒体爆出三一即将裁员30％，据称这一消息是三一内部的一位消息人士透露的。但三一对此作出否认，称这是三一内部岗位优化之举。2012.2竞购门三一并购德国工程机械巨头普茨迈斯特后，有业内人士透露，中联也参与了该并购。但因违反保密协议，先行将并购详情报发改委，被德方视为违约而取消合作。2012.3.6走私门梁稳根之子梁在中的助理到邮局取国际包裹，结果被缉私人员当作梁在中本人抓走，指控其有走私行为。后据称，梁在中从日本买了一批手表，后来的包裹是从日本寄来的手表包装盒。2012.11.6间谍门三一市场部情报人员黄镜明因涉嫌“非法获取计算机信息系统数据罪”11月9日，三一市场部副部长刘兵因涉嫌“掩饰、隐瞒犯罪所得罪”，相继被汉寿公安局刑事拘留。2012.11.23迁都门三一集团董事、三一重工董事长梁稳根在内部早餐会上突然宣布，三一集团职能总部和各核心事业部将全部迁往北京市昌平区，长沙基地将仅保留泵送事业部。据悉，职能总部的搬迁被要求“两个月内全部完成”。二、企业简介（一）三一重工三一重工创立于1989年，是中国最大、全球第五的工程机械制造商，也是世界最大的混凝土机械制造商。该集团主业是以“工程”为主题的机械装备制造业，目前已全面进入工程机械制造领域。主导产品为建筑机械、路面机械、挖掘机械、桩工机械、起重机械、非开挖施工设备、港口机械、煤炭机械、风电设备等全系列产品。近年来，三一连续获评是全球工程机械制造商50强、中国企业500强、福布斯“中国顶尖企业”，中国最具成长力自主品牌、中国最具竞争力品牌、中国工程机械行业标志性品牌、亚洲品牌500强三一重工大事记1994年2003年2007年2010年2011年2012年三一重工股份有限公司创建三一重工上市三一集团销售收入过百亿元三一集团销售过五百亿元，香港上市失败三一以216亿元市值首次入围全球五百强三一将总部从长沙迁至北京（二）中联重科该公司创立于1992年，主要从事建筑工程、能源工程、环境工程、交通工程等基础设施建设所需重大高新技术装备的研发制造，是一家持续创新的全球化企业。自成立20年来，年均复合增长率超过65%，为全球增长最为迅速的工程机械企业。公司生产具有完全自主知识产权的13大类别、86个产品系列，近800多个品种的主导产品，为全球产品链最齐备的工程机械企业。公司的两大业务板块混凝土机械和起重机械均位居全球前两位中联重科大事记1999年2000年2003年2004年2006年2008年2010年中联重科注册成立中联绩效位居同行业上市公司首位机建院改制基本完成，管理层持股比例增加A股增发和香港上市成功中联重科深交所上市中联重科第一大股东长沙建设机械研究院开始整体改制收购意大利混凝土制造商CIFA三、两家公司的对比企业背景中联为国营，中联有强大的科研力量—其前身长沙建设机械研究院的技术支持，有湖南省国资委的大力支持，在兼并省内的企业上面有特殊的优势，这点也是三一远远不能相比的。三一为民营，在其发展初期就面临着严重的技术困难，后来请到国内液压方面的顶级专家易小刚加盟，其技术实力才逐步强大起来，但是三一的体制优势如企业内部的管理激励机制、给员工开出的高工资方面，也是中联无法相比的。发展路径中联：中联通过并购实现了核裂变式发展，这种发展模式需要具有相当的财务实力和资金运作能力，以及政策支持。三一：三一则通过内生式发展，靠自己去不断设立分厂，布局产业链，逐步扩大产品领域。2012年，三一也开始尝试内生式与并购相结合的发展模式。产品结构中联重科:以混凝土机械、起重机械、环卫机械为自己的主业,中联的起重机械、环卫机械是三一所不能比的三一重工：擅长混凝土机械、挖掘机械、桩工机械,三一的桩工机械、挖掘机械比中联强。企业文化中联低调、内敛，不太爱显示自己，比较稳重。中联企业文化核心理念“至诚无息，博厚悠远”即诚信为本，不息为体，日新为道；广博揽物，厚德载物，悠远成物，基业长青。三一秉承“品质改变世界”经营理念，行事风格高调、激情，喜欢不断的通过创纪录和高调宣传来宣传自己，战略布局也非常激进。四、两公司市场竞争过程第一阶段（2003年——2005年）阶段特点：蓄势待发中国经济处于宏观调控期，重型机械行业发展态势不稳定，但随着工业化和城镇化建设力度的加大，对重型机械装备的需求开始增长。三一重工和中联重科都在这一时期深化企业改革，积累实力。2003年三一完成上市，中联也在同年启动了股本改制，在生产领域，双方都加强了新产品的开发投入。财务指标20032005中联重科三一重工中联重科三一重工流动比率1.21.951.171.38资产负债率0.510.360.580.53流动资产周转率0.831.560.130.62非流动资产周转率2.033.862.762.81营业利润率20.03%18.63%9.85%9.72%净资产收益率18.66%29.91%17.93%10.42%每股收益0.59——0.610.45财务指标分析偿债能力营运能力获利能力从财务指标上来看，虽然两公司的市场盈利能力相当，但刚刚完成上市的三一的资产负债表和现金流量表的质量都要强于中联，企业偿债能力和资产周转能力明显处于优势，这为三一日后的快速扩张打下了良好的基础。第二阶段（2005年——2008年）阶段特点：三一的黄金年代房地产业高速发展，带动固定资产投资大幅增加，重型机械行业在这一时期迎来了高度景气行情。市场化改革深入，民营企业赢得了更充分的竞争机会和发展空间。三一抓住了这一绝佳的发展机遇期，而此时的中联相当一部分精力用于应对改制相关事务，难有大的产业作为。因此三一占据了竞争优势地位。财务指标20052008中联重科三一重工中联重科三一重工流动比率1.171.381.082.2资产负债率0.580.530.770.56流动资产周转率0.130.621.331.49非流动资产周转率2.762.812.44.11营业利润率9.85%0.18%12.25%21.21%净资产收益率17.93%10.42%30.88%31.11%每股收益0.610.451.031.83财务指标分析从财务指标来看，这一时期三一重工流动与非流动资产的周转率大幅提升，表明三一的资产利用效果和经营效率都得到大幅提高，企业偿债能力和获利能力也有较大改善，反观中联，除了行业景气带来的企业盈利水平上升之外，其他方面均没有较大突破，整体竞争力远远落后于三一。第三阶段（2008年——2012年）阶段特点：中联发力反超美国次贷危机和欧洲主权债务危机相继爆发，世界经济陷于衰退，国内通胀压力和房地产市场泡沫愈加明显，重型机械行业面对出口与内需的双重不利影响，利润空间被压缩。中联在这一时期基本完成了改制，开始发力赶超，并凭借着国企背景的独特优势实现了包括收购意大利CIFA公司在内的几个大的战略动作，最终掌握了竞争主动权。财务指标20082012中联重科三一重工中联重科三一重工流动比率1.082.21.931.76资产负债率0.770.560.530.62流动资产周转率1.331.491.830.66非流动资产周转率2.44.112.862.33营业利润率12.25%11.21%18.43%17.14%净资产收益率30.88%21.11%18.80%18.23%每股收益1.030.830.90.68财务指标分析从当期财务指标来看，中联经过改制，财务状况和报表质量明显改善，特别是营运能力方面，在承受了大手笔投资带来的现金流压力下依然实现了总体资产周转率的提升，可见公司的经营管理效率。这一阶段也是三一与中联财务数据水平最为接近的时期，双方的竞争态势演变至白热化，摩擦和事端开始增加，行业出现恶性竞争影响了市场绩效。第四阶段（2012年至今）阶段特点：危险的竞争中国的经济改革和产业结构调整逐渐步入深水区，不同市场主体的矛盾也在加剧。工程机械行业自2011年以来持续萧条，这对现金储备低、投资力度大的企业来说将是严峻的考验。不断爆发的舆论战、不正当竞争事件反映出行业深度改革的现实需要。拼投入和拼产能的时代将一去不返。财务指标20122013年上半年中联重科三一重工中联重科三一重工流动比率1.931.762.211.52资产负债率0.530.620.530.64流动资产周转率0.830.660.30.52非流动资产周转率2.162.330.950.9营业利润率18.43%17.14%18.20%13.90%净资产收益率18.80%18.23%18.80%11.43%每股收益0.90.680.380.35财务指标分析这一时期，三一和中联选择了截然不用的市场策略，中联采取守势，偏重控制现金流，三一则继续加大投资和销售力度抢占市场，增大了财务压力。从财务指标上看，三一大投入的背后是现金流和资金周转的巨大压力。从财务报表来看，三一已经全面落后于中联，对未来的市场竞争极为不利。五、关于行业的猜想（一）产品结构升级，打造企业核心竞争力目前，我国工程机械行业在产品结构上依然存在问题，呈现低端产能过剩、中高端产品竞争力不足的情况。只有当主打产品依靠产品性能和质量优势而不仅仅是价格优势占据市场，并且通过市场细分，主打优势产品，由同质性的恶性竞争转向差异化竞争，会更有利于中国工程机械企业的成长。（二）兼并重组目前，虽然我国工程机械行业的龙头企业已经具备了一定的国际竞争力，但是和卡特彼勒、小松等国际巨头相比差距依然巨大。随着工程机械行业是一个开放性很强的行业，国际巨头企业已经悉数进入我国。随着中国工程机械产品质量的不断提升，与国际知名品牌正面交锋的机会将越来越多，因此中联和三一这两家国内巨头更应该通力合作，共同迎接这一挑战。（三）市场主体地位不平等目前国内重型机械行业中，三一和中联已将其他企业远远甩在后面，形成了一个相对的寡头垄断的市场格局。以国外经验来看，由于西方国家发达的金融资本系统，形成了交叉持股的市场现象，即市场份额相当且实力雄厚的两家公司表面上市场竞争激烈，但他们背后的股份持有者可能来自于相同的金融财团，双方竞争的利润得失将通过股分红利二次分配，从而产生了微妙的利益关联性。这有利于寡头企业间进行勾结和合作，避免损失市场效率的恶性竞争。在中国，国有控股的垄断行业内部也存在着这样的合作。但三一和中联一个民企一个国企，市场主体地位不平等，很难形成利益关联，市场竞争激烈程度要高很多。六、关于有序竞争的政策建议（一）政府及时制定并修改有关政策、法律、法规。建立起一套完整的维护市场竞争秩序的法律政策体系。我国目前的《反垄断法》、《反不正当竞争法》、《价格法》等规定不详，给企业的恶性竞争行为提供了可乘之机，必须加以细化，也可通过有关法律的实施条例或通过司法解释加以细化。国家工商总局完成了素有“市场经济宪法”之称的《反不正当竞争法》（修订稿），并已上报国务院法制办，本次修订的重点主要是：如何明确执法主体，维护执法的统一性；如何根据新的形势界定新的不正当竞争形式，加大行政处罚力度。（二）改善政府职能部门调控和监管的实效性政府制定了严格的市场规则，贵在依法监督实施，行业管理者应建立更加完整的监督体制以增强约束力。对于有恶性竞争苗头的行业，要快刀斩乱麻，把恶性竞争消除在萌芽状态。我国目前管理部门众多、处罚力度不大，应加紧完善。应强化工商行政管理部门职能，使其成为监督市场公平竞争的主导力量，改变目前发改委、商务部、工信部等多头管理现状。对于企业恶性竞争行为要及时查处并加以制止。要加大处罚力度，增大企业违规成本，坚决纠正以罚代法行为。（三）建立、健全行业标准，强化行业协会职能竞争