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第一章总论知识点1：公司制企业的特点优点（1）容易转让所有权；（2）有限债务责任，投资者风险降低；（3）公司制企业可以无限存续；（4）公司制企业融资渠道较多，容易募集资金。缺点（1）组建公司的成本高；（2）存在代理问题；（3）双重课税。知识点2：企业财务管理各项理论优缺点利润最大化优点：有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高缺点：①没考虑资金时间价值和风险；③没有反映创造的利润与投入资本之间的关系；④可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。股东财富最大化优点：①考虑了风险因素；②在一定程度上能避免企业短期行为;③对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。缺点：①通常只适用于上市公司；②股价不能完全准确反映企业财务管理状况；③它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。企业价值最大化优点：①考虑了资金时间价值；②考虑了风险；③克服追求短期利润行为；④用价值代替价格，克服了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。缺点：①过于理论化，不易操作；②对于非上市公司而言，很难做到客观和准确。相关者利益最大化①长期稳定发展；②合作共赢理念；③多元化多层次兼顾；④前瞻性现实性统一股东财富最大化是其余三项理论的基础和核心知识点3：利益冲突与协调所有者与经营者解聘（所有者）+接受（市场）+激励（股票期权或绩效股）所有者与债权人限制性借贷+收回贷款或停止贷款知识点4：企业的社会责任：对员工、债权人、消费者、社会公益、环境资源的责任知识点5：财务管理的环节：财务决策是财务管理的核心知识点6：财务管理的体制：集权、分权、集权和分权相结合知识点7：金融市场：货币市场和资本市场第二章：财务管理基础知识点1：名义利率与实际利率一年计息多次m1mr1i1）（）（通货膨胀通胀率名义利率实际利率111知识点2：风险衡量对于期望值不同的决策方案，评价和比较其各自的风险程度只能借助于标准离差率这一相对数值知识点3：相关系数与组合风险之间的关系相关系数等于1，组合风险最大，不能降低任何风险；相关系数等于-1，最大程度降低风险；相关系数在（-1,1），可以分散风险，但不能完全分散风险知识点4：β系数与资本资产定价模型单项资产的：资产组合的：资本资产定价模型：R＝Rf＋β×（Rm—Rf）（其中Rm是市场组合的平均收益率）知识点5：风险对策与风险偏好规避风险放弃可能明显导致亏损的投资项目；新产品在试制阶段发现诸多问题而果断停止试制。减少风险进行准确的预测，如对汇率预测、利率预测、债务人信用评估等；采用多领域、多地域、多项目、多品种的投资以分散风险等。转移风险如向专业性保险公司投保；采取合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担；通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。接受风险风险自担是指直接将损失摊入成本或费用，或冲减利润；风险自保是计提资产减值准备风险回避者当预期收益率相同时，选择低风险的资产；当风险相同时，选择高预期收益率的资产。风险追求者当预期收益率相同时，选择风险大的。风险中立者选择资产的唯一标准是预期收益率的大小，而不管风险状况如何。知识点6：成本性态1.酌量性固定成本：广告费、职工培训费、研发费用2.约束性固定成本：保险费、房租、管理人员基本工资3.技术性变动成本：只要生产就必然发生4.酌量性变动成本：按一定销售比支付的销售佣金、技术装让费等5.半变动成本：固定电话座机费、水费、煤气费6.半固定成本：运货员、检验员工资7.延期变动成本：职工基本工资+加班工资8.曲线变动成本第三章预算管理知识点1：滚动预算包括：逐月滚动、逐季滚动和混合滚动知识点2：业务预算：以销售预算为基础编制知识点3：现金预算和预计财务报告1、现金余缺=可供使用现金-现金支出（包含所得税费用）2、现金筹措与运用=借款+还款+利息以及其他的一些投资等3、先编制预计利润表，再编制预计资产负债表知识点4：预算的执行与考核企业预算委员会应当定期组织预算审计，纠正预算执行中存在的问题，充分发挥内部审计的监督作用，维护预算管理的严肃性第四章筹资管理上知识点1：筹资的分类标志类型举例所取得资金的权益特性股权筹资吸收直接投资、发行股票、利用留存收益债务筹资发行债券、借款、融资租赁、利用商业信用混合筹资可转换债券、认股权证是否借助于金融机构直接筹资发行股票、发行债券、吸收直接投资间接筹资银行借款、融资租赁等资金的来源范围内部筹资留存收益外部筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、向银行借款、融资租赁、利用商业信用所筹集资金的使用期限长期筹资吸收直接投资、发行股票、发行债券、取得长期借款、融资租赁短期筹资商业信用、短期借款、保理业务、短期融资券知识点2：债务筹资和股权筹资银行借款优点；筹资速度快，资本成本低，筹资弹性大缺点：限制条件多，筹资数额有限公司债券优点：一次筹资数额大，提高公司声誉，限制条件少缺点：资本成本负担较高偿还：提前偿还与到期偿还，到期偿还又包括分批偿还和一次偿还融资租赁决定租金的因素：设备原价及预计残值+利息+租赁手续费租金的计算：站在出租人角度，均可看作是已知现值求年金，无非就是残值是否归属出租人残值归出租人残值归承租人缺点：资本成本高普通股与优先股优先股的权利，其优先权利主要表现在股利分配优先权和分取剩余财产优先权留存收益1.不会发生筹资费用2.维持公司的控制权分布3.筹资数额有限知识点3：债务筹资和股权筹资的优缺点债务筹资优点1.筹资速度较快2.筹资弹性大3.资本成本负担较轻4.可以利用财务杠杆5.稳定公司的控制权缺点1.不能形成企业稳定的资本基础2.财务风险较大3.筹资数额有限股权筹资优点稳定资本，提高信誉，财务风险较小缺点资本成本负担重，控制权变更可能影响长期稳定发展，信息沟通和披露成本大第五章筹资管理下知识点1：可转换公司债券一般是发行公司本身的股票，也可以是其他公司的股票，如该公司的上市子公司的股票1、赎回条款：①赎回一般发生在公司股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时。②设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失。2、回售条款：①回售一般发生在公司股票价格在一段时期内连续低于转股价格达到某一幅度时。②回售有利于降低投资者的持券风险知识点2：资金需求量预测因素分析法（基期资金平均占用额－不合理资金占用额）×（1±预测期销售增减率）×（1－预测期资金周转速度增长率）销售百分比法销售收入的增加，会导致敏感性资产的增加和敏感性负债的增加，同时会引起留存收益的增加外部筹资额=敏感资产占基期销售收入的比重*销售增量-敏感负债占基期销售收入的比重*销售增量-预测期销售收入*销售净利率*利润留存率其中利润留存率=1-股利支付率资金习性预测法高低点法和回归直线法知识点3：资本成本的计算一般模式筹资净额年资金占用费资本成本贴现模式筹资净额现值－未来资本清偿额现金流量现值＝0普通股资本资产定价模型法。KS＝RS＝Rf+β（Rm－Rf）平均资本成本：是以各项个别资本占企业总资本的比重为权数，对各项个别资本成本率进行加权平均而得到的总资本成本率。边际资本成本：新筹集资金的成本，是企业进行追加筹资决策的依据。筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数（即追加后的资本-追加前的资本之差与追加总额的比重）知识点4：杠杆系数经营杠杆DOL=M/(M-F)财务杠杆DFL=EBIT/(EBIT-T)总杠杆DTL=DOL*DFL知识点5：资本结构优化每股收益分析法公司价值分析法公司价值=债券市场价值+股票市场价值股票市场价值=(EBIT-I)×(1-T)/Ks（默认净利润为永续年金，Ks为永续年金利率，求现值）第六章投资管理对内投资都是直接投资，对外投资主要是间接投资，也可能是直接投资。知识点1：项目现金流量投资期①长期资产投资，②营运资金垫支营业期营业现金净流量=营业现金流入量-营业现金流出量=营业收入-付现成本-所得税=税后营业收入-税后付现成本+非付现成本*所得税税率=（营业收入-付现成本-非付现成本）*（1-所得税税率）+非付现成本①对于在营业期内的某一年发生的大修理支出来说，如果会计处理在本年内一次性作为收益性支出，则直接作为该年付现成本；如果跨年摊销处理，则本年作为投资性的现金流出量，摊销年份以非付现成本形式处理。②对于在营业的某一年发生的改良支出来说，是一种投资，应作为该年的现金流出量，以后年份通过折旧收回。终结期①固定资产期末残值净流量=变价净收入-固定资产变现所得税=（销售价格-清理费用）-（变价净收入-按税法规定计算的折余账面）*所得税税率②垫支营运资金的收回：项目开始垫支的营运资金在项目结束时得到回收。知识点2：评价指标的计算净现值未来现金净流量现值－原始投资额现值净现值为正，方案可行，说明方案的实际报酬率高于所要求的报酬率；净现值为负，方案不可取，说明方案的实际投资报酬率低于所要求的报酬率。年金净流量净现值/年金现值系数年金净流量指标的结果大于零，说明每年平均的现金流入能抵补现金流出，投资项目的净现值（或净终值）大于零，方案的报酬率大于所要求的报酬率，方案可行。现值指数现值指数（PVI）＝未来现金净流量现值/原始投资额现值若现值指数大于1,方案可行，说明方案实施后的投资报酬率高于预期报酬率；若现值指数小于1,方案不可行，说明方案实施后的投资报酬率低于预期报酬率。内含报酬率内含报酬率是指对投资方案的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。当内含报酬率高于投资人期望的最低投资报酬率时，投资项目可行。静态回收期静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为回收期。动态回收期动态回收期需要将投资引起的未來现金净流量进行貼现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为回收期。知识点3：项目投资管理独立投资方案决策一般采用内含报酬率法进行比较决策互斥投资方案决策投资项目寿命期相同时（无论投资额是否相同）决策指标：净现值、年金净流量投资项目寿命期不同时，决策指标：（1）共同有效期下的净现值；（2）年金净流量。知识点4：固定资产更新改造决策继续使用旧设备：残值变价收入应作为现金流出的抵减。（视为机会成本）知识点5：证券资产投资风险系统风险价格风险+再投资风险+购买力风险非系统风险违约风险+变现风险+破产风险知识点6：证券资产的特点证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。（注意判断题）知识点7：债券价值、股票价值与其内部收益率1、债券价值＝未来利息的现值＋归还本金的现值2、溢价债券的内部收益率低于票面利率，折价债券的内部收益率高于票面利率，平价债券的内部收益率等于票面利率。3、股票价值＝未来各年股利的现值之和gg1(s0RDVS）（可根据股票资本成本反推获得）第七章营运资金管理知识点1：流动资产融资策略期限匹配策略1.波动性流动资产＝临时性流动负债2.固定资产＋永久性流动资产＝权益资本＋长期债务＋自发性流动负债风险收益适中激进策略1.波动性流动资产＜临时性流动负债2.固定资产＋永久性流动资产＞权益资本＋长期债务＋自发性流动负债资本成本低，风险收益均高保守策略1.波动性流动资产＞临时性流动负债2.固定资产＋永久性流动资产＜权益资本＋长期债务＋自发性流动负债资本成本高，风险收益均低知识点2：目标现金余额的确定成本模式决策相关成本=机会成本+短缺成本存货成本决策相关成本=机会成本+转换成本=日均现金持有量*机会成本率+年转换次数*每次交易成本最佳现金持有量=KTF2,最小相关成本=TFK2随机模式，H＝3R－2L知识点3：现金周转期公式现金周转期＝存货周转期＋应收账款周转期－应付账款周转期相关指标存货周转期＝平均存货／每天的销货成本应收账款周转期＝平均