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凯福德金业伦敦金（银）基础篇伦敦金，英文locoLondon，伦敦交收的意思，是买卖存放在伦敦城地下金库里的-----99.5%纯度的,400盎司（12.4414千克，1盎司=31.1035克）金砖。1)纯度99.5%以上的2)400盎司标准金砖交易对应的黄金属于实实在在的，也称为“现货黄金交易”。伦敦金的概念LOCOLONDON实指于伦敦交收的意思，由于LOCO与LOCAL的发音相近，被误解作本地伦敦金。伦敦金的买卖，早期是透过传真机或电话中进行「对敲」，金商及客户可以问价后成交。买卖差价上，正常情况下是0.5美元，但差价可扩大至1美元以至10美元，视市场波幅而定。香港本地伦敦金是以美元报价，每标准手交易单位为100安士（盎司）。本地伦敦金(LOCOLONDONGOLD)(1）以美元标价，以英制盎司为计量单位，一盎司=31.1035克。(2)最低交易量：一手=100盎司（约等于三公斤黄金）。(3)可选择保证金交易(4)卖空机制，双向交易。(5)24小时交易，周一到周五不间断伦敦金的特点1、北京时间“早5点—下午14点”----行情一般较清淡,亚洲市场推动力量较小，波幅较小，多为调整和回调行情。2、北京时间“下午14点--18点”------欧洲上午市场。资金开始增加，伴随着一些经济数据的公布而波动加快！3、北京时间“晚18点--20点”-------欧市的午休和美市的清晨，较为清淡！4、北京时间“晚20点--24点”-------欧市的下午盘和美市的上午盘！是行情波动最大，资金量和参与人数最多的时段5、北京时间“24点后到清晨”-----为美国的下午盘，多为对前面行情的技术调整。宜观望。伦敦现货金的交易时间伦敦现货金的交易时间全球主要黄金市场的交易时段(冬令时段,北京时间）：•惠灵顿(新西兰):4:00----12:00(最早开盘)•悉尼(澳大利亚):6:00----14:008H•东京(日本):8:00----14:306.5H•新加坡(新加坡):9:00----16:007H•法兰克福(德国):14:30----23:309H欧洲开市•伦敦(英国):15:30----12:30（21H）•纽约(美国):21:00----4:00（7H）北美开市一、金价波动大、机会多二、交易时间长(24小时)三、T+0模式，双向交易四、操作简单，省去选股的麻烦五、风险可控：可预设止损止盈六、全世界每天交易大约20万亿美金，黄金交易无庄家七、保值强：从古至今都是最佳保值品，升值潜力大；现在世界上通货膨胀加剧，将推进黄金增值。伦敦现货金的交易的优点点差：是买入价和卖出价的差额，通常为0.5美元/盎司。合约单位：1手=100盎司为交易单位（迷你手交易，0.05手）黄金报价以道琼斯国际报价为准，主要根据伦敦市场的现货黄金价格保证金：1,000美元/手强行平仓:当基本保证金下降到30%会强行平仓锁仓:收取保证金总和的1/2。现货黄金交易概念仓息:持仓过夜：需交付一定的仓息过夜利息＝当天开市价×合约单位×手数×利率×利息天数÷360（公式中“利率”按买入建仓为年利率1.25%，卖出建仓为年利率0.75%计算）结算：结算时间为北京时间凌晨5:00。假设您在北京时间上午04:59前建仓，且持仓至05:00尚未平仓，便会产生过夜利息。现货黄金交易概念影响伦敦金走势的因素影响黄金价格变动的主要因素A、供给因素：1、地面黄金存量，年供应量，金矿开采成本；2、主要黄金产国的政治经济军事情况；3、央行的黄金抛售。B：需求因素：1、各国黄金制品消费，工业的需求；2、避险保值需求；投机者，大型投资基金C：其它因素：1、经济环境、经济政策2、资本市场:股市/汇市/原油等；3、政治；4、重大突发事件：战争、自然灾害、恐怖袭击、流行病害。全球总供给约4000多吨，逐年增加，总需求略小于总供给（1）矿产金-----每年2500吨左右，总体成下降趋势，占总供给的70%左右主产区南非、北美、澳洲成衰落趋势，中、俄、印尼、秘鲁等国产量增长产业投资周期长（7-10年）、开采成本高全球矿产金数量相对稳定，对金价影响不明显。供给----矿产金、再生金，央行售金、生产商对冲（2）再生金，占供给第二位（一千多吨）①变动平稳，有平抑金价波动作用②投资者对金价涨跌的预期对再生金的影响较大。（3）央行售金，央行与国际组织，若为净买入是负值①央行持有黄金比例约占地面存金的20%；②中国的黄金储备1054吨占外储1.6%，美国的黄金储备8133吨占其外储的74%。总结：央行售金对金价的影响很大很直接（4）生产商对冲，即套期保值，供给可正可负2010年央行变为净买入，这是过去21年来首次世界黄金生产的历史世纪年份产量趋势18世纪100年间200吨19世纪100年间1.15万吨57.5倍20世纪00年-30年300吨／年上升趋势30年-60年1300吨／年60年-80年1500吨／年80年-90年2000吨／年21世纪以来2500吨／年平均稳定2011年世界黄金储备排名（1）首饰用金①占黄金总需求60%左右，旺季：四一，淡季二三②消费大国：印度、中国、沙特、阿联酋、土耳其等。（2）工业用金①电子、通讯、航天、医疗等，电子用金占其中大部分②占黄金总需求的15%左右，变动平稳，对金价影响小（3）投资需求①占总需求25%左右，是金价上涨的主要动力②亚洲和中东地区国家有投资黄金的传统需求----消费（首饰、工业）、投资世界黄金总需求趋势表（2001-2010）数据来自世界黄金协会3,81205001,0001,5002,0002,5003,0003,5004,0004,5002001200220032004200520062007200820092010单位：吨需求量总需求珠宝首饰投资工业科技美元指数与金价呈负相关性美元指数黄金价格原油与黄金的关系01020304050607080901002000-09-192001-08-202002-08-022003-07-012004-05-282005-04-272006-03-272007-02-200100200300400500600700800900纽约原油黄金收盘价黄金与白银、铜的价格走势0100020003000400050006000700080009000100002000-10-252001-3-62001-7-182001-11-262002-4-122002-8-232003-1-22003-5-132003-9-192004-2-22004-6-142004-10-212005-3-42005-7-182005-11-252006-4-102006-8-222007-1-42007-5-182007-9-280100200300400500600700800900铜黄金0100200300400500600700800900时间2001-2-142001-6-72001-10-12002-1-252002-5-212002-9-122003-1-32003-4-252003-8-152003-12-52004-3-312004-7-232004-11-122005-3-92005-7-42005-10-252006-2-172006-6-142006-10-52007-1-302007-5-252007-9-180246810121416黄金白银CRB指数与金价走势对比•1、1944年-布雷顿森林体系（美元与黄金挂钩：1盎司黄金=35美元）•2、1973年布雷顿体系瓦解，美元与黄金的固定兑换脱钩（1971和1973年美元出现两次大贬值，推升金价）•3、70-80年代，美元过度发行，以及通胀上升，推动金价暴涨至850美元新高•4、80-90年代末，金价持续20年熊市，主要是官方售金所致。当时经济背景是低通胀和高增长的稳定状况。•5、1999年9月至今，金价一直呈上升趋势。–通过央行黄金协议CBGA1，央行每年限售金400吨–美国9.11事件后增加避险情绪–美元贬值和经济不稳定黄金价格走势一、黄金价格走势历程•重要经济数据主要来源供需数据世界黄金协会GDP、CPI、PPI、利率各国央行原油库存美国能源部基金持仓美国商品期货管理委员会CFTC伦敦黄金市场发展历史300多年1804年，伦敦取代荷兰阿姆斯特丹交易所成为世界黄金交易的中心，1919年伦敦金市正式成立，由五大金行每天的10:30AM(伦敦时间)及3:00PM(伦敦时间)定出当日的黄金市场价格。（德意志银行，美国汇丰银行，英国洛西尔投资银行，美国共和银行，加拿大枫叶银行）1982年4月，伦敦黄金期货市场开业。目前仍是世界上最大的黄金市场。主要的黄金供应者是南非。标准金成色为99.5％，重量为400盎司。伦敦黄金市场的交易特点（1）主要是现货交易，1982年4月才开始黄金期货交易，并成立欧洲第一个远期黄金交易所；（2）实行每日两次定价制（上午10点半，下午3点），是国际金价的晴雨表；（3）交易量大，且多为批发业务，金商充当经纪人。伦敦金主要交易市场介绍苏黎世黄金市场二战后发展起来最大的中转及结算中心最大的私人黄金的存储中心。大量的南非金和前苏联黄金聚集于此；地位仅次于伦敦；没有正式组织结构，由瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行负责清算结账。黄金交易是这三家银行本身的主要业务。无金价定盘制度，在每个交易日任一特定时间，根据供需状况议定当日交易金价，即为苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上的波动不受涨跌停板限制。伦敦金主要交易市场介绍美国（纽约、芝加哥）黄金市场是20世纪70年代中期发展起来的，1977年后，美元贬值，美国人为了套期保值和投资增值获利，使得黄金期货迅速发展起来。目前纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)是世界最大的黄金期货交易中心。两大交易所对黄金现货市场的金价影响很大。伦敦金主要交易市场介绍香港黄金市场有90多年的历史。形成标志是香港金银贸易场的成立。1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，此后香港金市发展极快。香港金在时差上填补了美国收市和伦敦开市的空档，连贯亚、欧、美，形成完整的24小时世界黄金市场。伦敦五大金商、瑞士三大银行来港设立分公司，形成了一个无形的当地伦敦金市场。目前，香港黄金市场由三个市场组成：①香港金银贸易场：以华人资金商占优势，有固定场所，主要交易的黄金规格为99标准金条，公开喊价，现货交易；②伦敦金市场：以国外资金商为主体，没有固定交易场所；③黄金期货市场伦敦金主要交易市场介绍东京黄金市场1982年成立，以每克日元叫价，标准金的成色为99.99%，重量为1公斤，每宗交易合约为1000克。新加坡黄金所成立于1978年，目前时常经营黄金现货和2、4、6、8、10个月的5种期货合约，标准金为100盎司的99.99%纯金，设有停板限制。伦敦金主要交易市场介绍国内黄金市场概述•2002年10月30日上海黄金交易所成立•2008年1月9日，上海期货交易所上市黄金期货。(1)欧式黄金交易（以伦敦黄金市场和苏黎士黄金市场为代表）没有一个固定场所。在伦敦，由各大金商、下属公司之间的相互联系组成，金商与客户之间通过电话、电传等进行交易；在苏黎士，则由三大银行为客户代为买卖并负责结账清算。伦敦和苏黎士市场上的买家和卖家都是较为保密的，交易量也都难于真实估计。(2)美式黄金文易（以纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(IMM)为代表）典型的期货市场，期交所本身不参加交易，只提供场地、设备，制定法规。(3)亚式黄金文易（以香港金银业贸易场和新加坡黄金交易所为代表）有专门的黄金交易场所，同时进行黄金的现货和期货交易。实行会员制。世界黄金市场交易模式(1)国际金商（做市商）：如伦敦五大金行，其自身就是做市商，五大金商会根据自身掌握的情况不断报出黄金的买价和卖价。(2)银行：分两类，一种是仅仅为客户代行买卖和结算，自身不参加黄金买卖，以苏黎士的三大银行为代表，充当经纪人。也有一些做自营业务的，如在新加坡黄金交易所（UOB）里，